Mysteel：近5年動力煤春節(jié)前后市場走勢

煤焦熱點

Mysteel：近5年春節(jié)前后全國動力煤市場走勢

煤焦熱點

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數（MMSI）錄得136.93點，環(huán)比下降9.05%

春節(jié)假期結束后，上游供應恢復節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇 2月汽車產量同比增長、環(huán)比下降2月汽車供給指數為121.34，同比上升26.57%，環(huán)比下降11.73%2月適逢春節(jié)假期，汽車產銷增速有所放緩，但節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復工，生產經營活動加快，加之營銷活動和新一輪以舊換新政策落地，市場活力有所提升。

產業(yè)分析

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實現持續(xù)高利潤

春節(jié)過后煤礦快速復工，但終端電廠采購積極性不高，煤價承壓下行鄂爾多斯5500大卡動力煤價格月內下跌20-40元/噸，秦皇島港5500大卡動力煤價格全月累積下跌65元/噸1-2月煤價持續(xù)低迷導致鋁廠自備電價下滑，2月全行業(yè)加權平均自備電價0.355元/度，較1月下降0.003元/度，是自2021年7月以來的最低電價 圖2 電解鋁行業(yè)加權平均電價走勢圖 數據來源:Mysteel 展望3月，北方采暖季進入尾聲用煤量將表現下滑，煤炭市場整體仍然呈現供應寬松的局面。

熱點分析

Mysteel月報：3月金屬鎂市場壓力仍在 關注廠家減停產落實情況

煤炭：回顧2月，國內動力煤市場以震蕩下行為主春節(jié)假期結束后，上游供應恢復節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇。

研究報告

Mysteel：2025年2月中國氧化鋁成本分析及預測

煤炭：本月國內動力煤市場以震蕩下行為主春節(jié)假期結束后，上游供應恢復節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇 據Mysteel統(tǒng)計，2025年2月山西氧化鋁加權平均完全成本為3555元/噸，較上月下跌3.5元/噸；河南氧化鋁加權平均完全成本為3675.1/噸，較上月下跌8.8元/噸；山東氧化鋁加權平均完全成本為3381.4元/噸，較上月下跌2.9元/噸；廣西氧化鋁加權平均完全成本為3037.4元/噸，較上月下跌9.1元/噸；貴州氧化鋁加權平均完全成本為3528.6元/噸，較上月下跌50.8元/噸。

成本分析

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價跌幅有望收窄

概述：回顧2月，國內動力煤市場以震蕩下行為主春節(jié)假期結束后，上游供應恢復節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇。

月評

Mysteel月報：2月下游企業(yè)陸續(xù)復工 鎂價或多趨于平穩(wěn)

若1月電價在一定程度抬高成本會對廠家生產造成壓力，但考慮到前期企業(yè)接受訂單較為充足，整體影響或將有限，因此2月市場或在后期呈現一定弱勢 煤炭：1月以來，煤炭供應維持高位，而中下游環(huán)節(jié)煤炭庫存維持高位，需求端缺乏有效支撐，壓制港口煤價跌落長協(xié)區(qū)間內，隨著春節(jié)假期臨近，市場逐步進入休市狀態(tài)，且在供需寬松格局下，動力煤價呈現震蕩偏弱走勢進入2月，上旬處于春節(jié)假期階段，多數煤礦停產放假，市場供應量持續(xù)收緊，初七過后煤礦陸續(xù)開工，預計放假煤礦將于正月十五左右全面復產。

研究報告

Mysteel月報：2月動力煤需求預期偏弱 煤價或將先穩(wěn)后跌

春節(jié)前夕，市場除少量空單采購外，需求表現依舊疲軟，部分電廠因庫存較高甚至協(xié)調延后交貨期 六、總結 綜上所述，1月以來，煤炭供應維持高位，而中下游環(huán)節(jié)煤炭庫存維持高位，需求端缺乏有效支撐，壓制港口煤價跌落長協(xié)區(qū)間內，隨著春節(jié)假期臨近，市場逐步進入休市狀態(tài)，且在供需寬松格局下，動力煤價呈現震蕩偏弱走勢。

月評

Mysteel節(jié)后預測：動力煤市場節(jié)后或繼續(xù)承壓運行

關于春節(jié)后的動力煤市場，是延續(xù)節(jié)前的平穩(wěn)走勢還是能有偏強或偏弱的預期，接下來將從春節(jié)前后供需兩端的變化上進行簡要分析 2024年四季度以來，國內動力煤主產區(qū)的市場價格長期維持小幅震蕩的狀態(tài)，即使是在市場各環(huán)節(jié)翹首期盼的“迎峰度冬”階段，也沒能等來一波明顯的上行節(jié)奏，充分體現了旺季不旺的特點。

煤焦熱點

【華南進口動力煤貿易商B】預計春節(jié)后進口動力煤價格將延續(xù)弱勢

隨著春節(jié)臨近，市場各環(huán)節(jié)陸續(xù)放假，進口市場也將進入僵持狀態(tài)預計春節(jié)過后進口動力煤價格將繼續(xù)下降，主要基于以下幾點分析： 第一，內貿長協(xié)價格是否下浮或者下浮的價格幅度會直接影響進口煤價格預期，在沒有明確定論之前進口煤大概率持續(xù)弱勢下行的走勢 第二，冷空氣對日耗的影響，過節(jié)期間內貿供需雙弱，電廠機組停機檢修的數量較多，存煤場地有限，對進口煤的接卸貨量也會有所延后 第三，印尼2月28日開始齋月，3月份供應會有所減少，同時期電廠機組檢修完畢，補庫需求釋放，不考慮天氣及內貿長協(xié)影響的因素下，預計價格會有所反彈。

動力煤

【岳陽鐵水】預計節(jié)后動力煤市場穩(wěn)中偏弱運行

價格方面，中后期隨著春節(jié)的臨近，價格逐步企穩(wěn)；部分貿易商挺價心態(tài)仍存，年后動力煤價格或將穩(wěn)中偏弱運行總言之，2025年春節(jié)前后煤炭市場供需兩弱，價格走勢相對平穩(wěn)，市場成交冷清，后期需關注港口庫存變化和實際成交情況 企業(yè)簡介：湖南岳陽鐵水集運煤炭儲備有限公司于2019年12月成立，湖南省能源投資集團成員，以從事裝卸搬運和倉儲業(yè)為主湖南岳陽鐵水集運煤炭儲備有限公司正加快建設湖南岳陽鐵水集運煤炭儲備項目，項目包括碼頭工程、鐵路專用線工程和儲備基地工程三部分，碼頭工程擁有長江岸線1073米、三進六出9個煤炭專用泊位，建設鐵路專用線21.074公里和占地面積917畝、靜態(tài)儲備能力200萬噸的煤炭儲備基地，項目投資估算56億元。

動力煤

【港口某貿易商】預計節(jié)后動力煤市場穩(wěn)中偏弱運行

受訪人信息：天津某動力煤貿易公司A 采購經理 客戶觀點：我們公司在華東華北各港口備貨都較為充足，節(jié)前供需兩弱的市場下準備以清庫為主今年冬季溫度較暖，基于電廠日耗保持在相對低位的水平，同時庫存水平屬于高位，下游需求端采購節(jié)奏較為一般，節(jié)前價格或保持在穩(wěn)定狀態(tài)春節(jié)后從當前市場上下游情況來看，個人對煤價3-5月份走勢信心較為悲觀，認為價格下行概率較大煤價夏季漲勢或將放緩，屆時港口庫存如高位狀態(tài)下將面臨小跌，但個人認為不會與2024年一樣寬幅震蕩。

動力煤

Mysteel盤點：噴吹煤價格持穩(wěn)

需求方面，今日午盤鋼價上漲，繼上周鋼材價格直線下跌后本周鋼價小幅探漲走勢，但目前來看處于小幅穩(wěn)定上漲港口動力煤方面，臨近春節(jié)，貿易商出貨意愿上漲，報價小幅下調5元/噸非電工廠陸續(xù)放假，下游庫存高位，實際需求低迷預計短期港口噴吹、燒結價格將弱穩(wěn)運行 國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q7200，A11，S1.2報970元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報960元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S0.5報1000元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報1070元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q7000，A11，S0.5報1170元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1070元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q6800，A10.5，S0.4報1220元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1160元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1110元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1300元/噸，以上價格均為出廠價現金含稅。

周評

Mysteel月報：1月金屬鎂市場整體運行趨向平穩(wěn) 關注市場節(jié)前備貨動向

國家統(tǒng)計局數據顯示，2024年11月，中國原煤產量42798.4萬噸，同比增長1.8%；1-11月累計產量432193.8萬噸，同比增長1.2%從分省數據來看，1-11月內蒙古、陜西和新疆原煤產量累計同比分別增長5.2%、2.1%和19.4%；山西原煤產量累計同比下降7.3% 整體來看，在市場供需主線邏輯維持寬松的客觀格局下，上下游將延續(xù)分歧博弈局面，預計春節(jié)前夕或有階段性需求釋放，后期隨著供給進一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動力煤市場將進入供需兩弱的狀態(tài)，預計1月動力煤市場或維持偏穩(wěn)震蕩走勢，價格向上驅動力不強。

研究報告

Mysteel月報：1月動力煤市場煤價格或區(qū)間震蕩運行

現階段來看，進口煤優(yōu)勢仍存，預計12月進口量雖環(huán)比有所減量，但仍處于高位，且預計全年進口動力煤將達4.0億噸 六、總結 綜上所述：供給方面，目前電煤保供工作推進良好，產地煤礦積極保障長協(xié)資源發(fā)運，月底臨近春節(jié)假期，隨著全年目標任務完成，短期內產地停產煤礦數量將增多，產地煤炭供應將有所下降；需求方面，1月中東部大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高1～3℃，預計民用電需求還將走弱，日耗后續(xù)進一步上升空間有限，而隨著春節(jié)的臨近，下游部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產放假，工業(yè)用電負荷的回落，將加速電廠日耗下行，屆時存煤可用天數回升，其補庫壓力再度縮小，因此終端采購積極積極性整體欠佳；非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場采購積極性明顯不足，市場需求難有實質性提升；整體來看，在市場供需主線邏輯維持寬松的客觀格局下，上下游將延續(xù)分歧博弈局面，預計春節(jié)前夕或有階段性需求釋放，后期隨著供給進一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動力煤市場將進入供需兩弱的狀態(tài)，預計1月動力煤市場或維持偏穩(wěn)震蕩走勢，價格向上驅動力不強。

月評

Mysteel：2024首屆新疆地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

她首先歸納了24年前三季度動力煤價格走勢，2023在長協(xié)保供和進口煤持續(xù)補充的作用下，動力煤供需矛盾減弱，價格中樞有所下移而今年2024延續(xù)2023年末的走勢，在供需偏寬松的格局下，價格繼續(xù)震蕩下行一季度，國內動力煤價格呈現震蕩下跌走勢，除了在春節(jié)前后受下游補庫因素影響有一波行情外，進入3月，日耗季節(jié)性回落，非電與電煤需求環(huán)比走弱，市場煤價更是進入了一個加速下行的階段二季度，整個市場的行情都有一定的改善，4月中旬鐵路優(yōu)惠政策開始實施，階段性需求釋放，市場信心增強，5月產地安檢環(huán)保趨嚴，以及旺季市場預期增強，市場情緒向好，煤價逐步拉漲。

主編視角

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場窄幅震蕩運行主產區(qū)域內國有大礦維持正常生產銷售，多數民營煤礦已恢復產銷，市場煤已基本恢復至春節(jié)前供應量；價格方面，本周坑口整體拉運氛圍較為平淡，煤炭價格根據銷售情況上下窄幅調整下游方面，元宵過后，工業(yè)企業(yè)迎來大面積復工復產，工業(yè)用電需求支撐明顯走強，沿海電廠日耗保持較快回升速度，但在長協(xié)煤穩(wěn)定兌現以及進口煤的持續(xù)補充下，電廠庫存穩(wěn)定在合理區(qū)間內，暫未出現明顯補庫壓力，進入3月份，南北方氣溫將開始明顯回升，市場耗煤淡季特征將逐漸顯現，日耗基本呈現震蕩下滑走勢，后續(xù)終端大規(guī)模采購概率較小。

周評

Mysteel：節(jié)后動力煤供應回升 產地降雪運輸受阻

春節(jié)期間，產地煤礦多進入休市狀態(tài)，價格持穩(wěn)運行春節(jié)假期結束后，部分煤礦陸續(xù)恢復產銷，但集中復產率偏低，整體供應依舊有限，而產地大范圍的降雪導致煤礦拉運受限，在下游部分補庫需求釋放、主力煤企外購價格上漲以及港口市場熱度回升等利多因素帶動下，產地煤礦價格階段性小幅探漲，后期市場走勢如何？本文將對周度動力煤礦山調研數據進行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區(qū)樣本開工率70.7%，周環(huán)比增14.4%，陜西區(qū)域個別民營煤礦恢復生產，國有煤礦正常生產保供，整體供應水平較年前稍有增加，但整體市場仍呈現供應緊張局面。

煤焦熱點

Mysteel節(jié)后預測：動力煤市場節(jié)后預計將震蕩運行

隨著暖冬預期的坐實，截至2023年底，市場仍表現弱勢，參與方都持悲觀態(tài)度截至目前，距春節(jié)僅剩不到一周時間，市場參與者對節(jié)后煤價走勢出現較大分歧，市場到底將何去何從？請跟隨筆者，以陜西動力煤為中心，淺談節(jié)后市場。

煤焦熱點