Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

對(duì)比焦煤與動(dòng)力煤來說，無煙煤進(jìn)口量增幅明顯在價(jià)格下跌的逆勢(shì)下， 供應(yīng)不減反增 鋼鐵生產(chǎn)需求邊際走弱 噴吹煤直接需求與鐵水產(chǎn)量掛鉤，但2025年上半年鋼廠以需定采邏輯強(qiáng)化。

月評(píng)

Mysteel：節(jié)前進(jìn)口噴吹煤市場簡析

雖然進(jìn)口噴吹進(jìn)一年均處于下跌行情，但其價(jià)格表現(xiàn)出不錯(cuò)的堅(jiān)挺性和抗跌性可以對(duì)比噴吹指數(shù)和k10價(jià)格，在今年之前，少有噴吹價(jià)格能夠超過k10，一般情況k10都會(huì)高于噴吹，雖然價(jià)差在去年有所縮小，但仍穩(wěn)定高于噴吹，到去年12月份兩價(jià)格出現(xiàn)糾纏并反轉(zhuǎn)，在此之后大多時(shí)間噴吹價(jià)格均高于k10，且同樣國內(nèi)產(chǎn)地噴吹煤也在去年表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，噴吹價(jià)格弱但不崩。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：短期俄羅斯噴吹煤市場簡析

回顧11月進(jìn)口噴吹煤價(jià)格指數(shù)，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤價(jià)格指數(shù)在140-143美元/噸間窄幅波動(dòng)，價(jià)格波動(dòng)幅度小，全月基本持持穩(wěn)運(yùn)行，但對(duì)比國內(nèi)價(jià)格來看，11月大礦普跌30元/噸，又在11月中旬補(bǔ)跌50元/噸，國內(nèi)大礦累跌80元/噸，相對(duì)于進(jìn)口價(jià)格來說，從10月底到目前價(jià)格波動(dòng)幾乎很窄，受到國內(nèi)價(jià)格波動(dòng)影響明顯減小 主要因素：俄鐵運(yùn)力緊張，進(jìn)口資源緊缺。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：一季度進(jìn)口煤增幅明顯，噴吹煤市場依舊偏弱運(yùn)行

Mysteel進(jìn)口噴吹煤訊：11日俄羅斯噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)128美元/噸4月上旬累降4美元/噸，4月價(jià)格跌勢(shì)不止，預(yù)計(jì)本月弱穩(wěn)運(yùn)行 24年一季度已經(jīng)過去，從供應(yīng)來看，一季度進(jìn)口煤激增，同比增長 16.9%，強(qiáng)勁的需求與國內(nèi)價(jià)格下降行成鮮明對(duì)比，盡管海運(yùn)煤價(jià)格疲軟，但仍具有競爭力進(jìn)口煤供應(yīng)量的激增主要來源于非無煙煤品類，進(jìn)口無煙煤供應(yīng)量同比下滑明顯，與其23年全年低迷走勢(shì)有關(guān)，23年全年無煙煤價(jià)格基本一路向下，低位震蕩，24年開年價(jià)格水平低位，對(duì)無煙煤市場信心偏弱，且俄羅斯礦山成本增加，西海岸港口發(fā)貨價(jià)格倒掛，海外價(jià)格優(yōu)于國內(nèi)，向中國的發(fā)貨意向明顯減弱。

日評(píng)

Mysteel：俄羅斯噴吹煤偏強(qiáng)運(yùn)行

7日俄羅斯噴吹煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)148美元/噸本周的進(jìn)口噴吹煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行，從上月中旬開始的上漲趨勢(shì)，上漲整體趨勢(shì)平穩(wěn)，本周上漲幅度激增 俄羅斯供應(yīng)方面，遠(yuǎn)東鐵路檢修，供應(yīng)嚴(yán)重縮減，7月份總體出貨減少，且匯率高位，高匯率高指數(shù)下，進(jìn)口煤整體性價(jià)比一般，對(duì)比國內(nèi)價(jià)格優(yōu)勢(shì)較小，終端更趨向于采購港口現(xiàn)貨 國內(nèi)方面，動(dòng)力煤價(jià)格堅(jiān)挺，價(jià)格支撐較強(qiáng)，焦炭首輪提漲落地，鋼廠繼續(xù)維持高開工高鐵水，噴吹剛需較好。

日評(píng)

Mysteel：俄羅斯無煙噴吹煤市場弱勢(shì)運(yùn)行

港口方面，現(xiàn)俄羅斯無煙噴吹煤港口現(xiàn)貨均為市場之前的高價(jià)煤，價(jià)格對(duì)比國內(nèi)偏高，成交較為冷清；短期來看，進(jìn)口俄羅斯無煙噴吹煤或?qū)⒗^續(xù)下行，后期帶動(dòng)因素仍然以鋼廠成材走勢(shì)為主。

日評(píng)

3月15日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

蒙5#精煤價(jià)格提貨含稅價(jià)1300元減20，當(dāng)前口岸洗煤廠接到要求到月底前停止洗煤；河北地區(qū)蒙5招標(biāo)價(jià)格暫穩(wěn)，受運(yùn)費(fèi)下降影響河北地區(qū)招標(biāo)價(jià)1740元/噸進(jìn)口加拿大焦煤報(bào)價(jià)CFR219美元/噸；進(jìn)口俄羅斯K10報(bào)CFR160美元/噸穩(wěn)，當(dāng)前限制下非澳資源受市場青睞，但國內(nèi)焦煤價(jià)格下調(diào)，價(jià)差對(duì)比下進(jìn)口資源報(bào)價(jià)有下行趨勢(shì) 進(jìn)口無煙噴吹煤方面：國外礦山船期少海運(yùn)費(fèi)上漲明顯，船期運(yùn)輸影響大，但當(dāng)前國內(nèi)價(jià)格降幅較大，市場降價(jià)預(yù)期強(qiáng)，鋼廠內(nèi)外價(jià)差縮小下游接貨意愿一般，目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR130-135美元/噸左右，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR120-122美元。

盤點(diǎn)

3月15日爐料盤點(diǎn)

蒙5#精煤價(jià)格提貨含稅價(jià)1300元減20，當(dāng)前口岸洗煤廠接到要求到月底前停止洗煤；河北地區(qū)蒙5招標(biāo)價(jià)格暫穩(wěn)，受運(yùn)費(fèi)下降影響河北地區(qū)招標(biāo)價(jià)1740元/噸進(jìn)口加拿大焦煤報(bào)價(jià)CFR219美元/噸；進(jìn)口俄羅斯K10報(bào)CFR160美元/噸穩(wěn)，當(dāng)前限制下非澳資源受市場青睞，但國內(nèi)焦煤價(jià)格下調(diào)，價(jià)差對(duì)比下進(jìn)口資源報(bào)價(jià)有下行趨勢(shì)進(jìn)口無煙噴吹煤方面：國外礦山船期少海運(yùn)費(fèi)上漲明顯，船期運(yùn)輸影響大，但當(dāng)前國內(nèi)價(jià)格降幅較大，市場降價(jià)預(yù)期強(qiáng)，鋼廠內(nèi)外價(jià)差縮小下游接貨意愿一般，目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR130-135美元/噸左右，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR120-122美元。

盤點(diǎn)

3月12日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

蒙5#精煤價(jià)格提貨含稅價(jià)1320元減30，當(dāng)前口岸洗煤廠接到要求到月底前停止洗煤；河北地區(qū)蒙5招標(biāo)價(jià)格暫穩(wěn)，受運(yùn)費(fèi)下降影響河北地區(qū)招標(biāo)價(jià)1740元/噸進(jìn)口加拿大焦煤報(bào)價(jià)CFR219美元/噸；進(jìn)口俄羅斯K10報(bào)CFR160美元/噸穩(wěn)，當(dāng)前限制下非澳資源受市場青睞，但國內(nèi)焦煤價(jià)格下調(diào)，價(jià)差對(duì)比下進(jìn)口資源報(bào)價(jià)有下行趨勢(shì) 進(jìn)口無煙噴吹煤方面：國外礦山船期少海運(yùn)費(fèi)上漲明顯，但當(dāng)前國內(nèi)價(jià)格降幅較大，市場降價(jià)預(yù)期強(qiáng)，鋼廠內(nèi)外價(jià)差縮小下游接貨意愿一般，目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR130-135美元/噸左右，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR120-122美元。

盤點(diǎn)

3月11日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

蒙5#精煤價(jià)格提貨含稅價(jià)1350元穩(wěn)，當(dāng)前口岸洗煤廠接到要求到月底前停止洗煤；河北地區(qū)蒙5招標(biāo)價(jià)格暫穩(wěn)，受運(yùn)費(fèi)下降影響河北地區(qū)招標(biāo)價(jià)1740元/噸進(jìn)口加拿大焦煤報(bào)價(jià)CFR219美元/噸跌1；進(jìn)口俄羅斯K10報(bào)CFR160美元/噸穩(wěn)，當(dāng)前限制下非澳資源受市場青睞，但國內(nèi)焦煤價(jià)格下調(diào)，價(jià)差對(duì)比下進(jìn)口資源報(bào)價(jià)有下行趨勢(shì) 進(jìn)口無煙噴吹煤方面：國外礦山船期少海運(yùn)費(fèi)上漲明顯，但當(dāng)前國內(nèi)價(jià)格降幅較大，市場降價(jià)預(yù)期強(qiáng)，鋼廠內(nèi)外價(jià)差縮小下游接貨意愿一般，目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR130-135美元/噸左右，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR120-122美元。

盤點(diǎn)