Mysteel熊超：7月煤焦階段性企穩(wěn)，下半年仍有壓力

核心觀點：煤礦階段性減產(chǎn)推動煤價企穩(wěn)反彈，下半年需求或?qū)⒊?em class='keyword'>壓，煤焦仍有下行壓力。

煤焦熱點

Mysteel：三重壓力下的破局——2025Q3內(nèi)外政策博弈與黑色商品核心邏輯

核心觀點：中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“動能切換與內(nèi)需塌陷”的結(jié)構(gòu)性困局 2025年5月數(shù)據(jù)顯示，新舊動能分化加劇內(nèi)需疲弱形成三重塌陷；價格信號持續(xù)示警，PPI同比跌幅擴(kuò)至3.3%；工業(yè)分化與通縮壓力并存，反映經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力不足 內(nèi)部方面，政策傳導(dǎo)受制于“地產(chǎn)修復(fù)乏力+基建滯后+貿(mào)易博弈”三維約束外部方面，中美博弈進(jìn)入“硬籌碼”的關(guān)鍵階段，8月成關(guān)鍵破局窗口，黑色產(chǎn)業(yè)鏈間接沖擊難以避免。

觀點

Mysteel月報：6月棕櫚油大幅累庫 基差承壓下行

2025年6月棕櫚油全國24度現(xiàn)貨月均價為8638元/噸，環(huán)比上月8673跌35元/噸，跌幅0.4%6月棕櫚油期現(xiàn)價格走勢分化，期價震蕩收漲，但現(xiàn)貨價格收跌月初并無明顯的利空或利多因素出現(xiàn)，多空分歧較大，盤面維持寬幅震蕩運行月中，中東地緣沖突推升原油價格，疊加美國生柴摻混量超預(yù)期，棕櫚油期價大漲而現(xiàn)貨端需求受價格壓制更為寡淡，且棕櫚油到港顯著增加，導(dǎo)致國內(nèi)基差價格大幅下調(diào)隨著地緣溢價逐漸消退，期價有所回落，但美國生柴仍然將棕櫚油底部托高，期價高于5月。

月評

Mysteel半年報：2025下半年河北建筑鋼材價格或?qū)⒊?em class='keyword'>壓運行

概述：回顧2025年上半年，弱預(yù)期強現(xiàn)實矛盾貫穿始終，河北建筑鋼材市場價格整體呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，年初受季節(jié)性補庫及宏觀政策預(yù)期提振，價格短暫反彈，但3月后需求恢復(fù)不及預(yù)期疊加原料成本下移，現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱展望下半年，南方雨季結(jié)束后需求端或邊際改善，但北方高溫天氣及鋼廠減產(chǎn)節(jié)奏將影響供需平衡，價格重心或?qū)⒂兴乱?，具體分析如下： 一、2025上半年市場回顧 1.價格行情及利潤回顧 上半年河北建筑鋼材整體呈現(xiàn)震蕩下行的運行態(tài)勢。

熱點資訊

Mysteel日報：地緣關(guān)稅利率預(yù)期均緩和 銀價承壓回落（6.30）

一、價格行情 2025年6月30日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價報8680元/千克，跌120元/千克；滬銀主力合約跌0.54%，報8762元/千克；COMEX銀跌0.65%，報36.44美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨跌0.74%，報36.19美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.252%，美元指數(shù)報97.20。

日報

[PE管材]：供需矛盾預(yù)期持續(xù) PE管材料承壓下行（2025年6月）

月評

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或承壓運行

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 焦煤方面：供應(yīng)端以穩(wěn)為主，部分區(qū)域或有收縮，山西部分復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量整體波動暫不明顯，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地單訂單明顯增多。

觀點

Mysteel月報：6月維生素市場多品種價格承壓下行 VE、VD3跌勢明顯

本月，國內(nèi)飼料級維生素市場持續(xù)承壓，下游采購積極性不足，觀望氛圍主導(dǎo)，各品類價格普遍下行，盡管部分廠商釋放挺價信號，然而終端需求疲軟導(dǎo)致市場成交清淡，疊加“買漲不買跌”心態(tài)對市場的壓制，短期內(nèi)預(yù)計價格仍然偏弱運行國內(nèi)維生素A市場價格暫穩(wěn)運行，主流新貨價格參考60-63元/kg，根據(jù)日期品牌差異，存低價區(qū)間55-60元/kg，當(dāng)前價格接近底部區(qū)間，成本面存在支撐；國內(nèi)維生素E市場弱勢下行，主流均價由96元/kg下滑至70元/kg，環(huán)比跌幅約27.08%，廠家方面暫停報價，但終端需求疲軟，成交情況未有轉(zhuǎn)好，目前維生素E市場主流報價區(qū)間參考68-75元/kg；國內(nèi)維生素D3市場跌幅明顯，主流均價由195元/kg下調(diào)至140元/kg，環(huán)比跌幅28.21%，月下旬上海CPHI期間國內(nèi)一線大廠大幅上調(diào)報價，挺價態(tài)度明確，市場反應(yīng)平靜，觀望氛圍濃郁，目前市場主流報價區(qū)間參考135-160元/kg，價格跨度較大。

月評

Mysteel半年報：2025下半年福建型鋼價格承壓下行

概述：2025年上半年市場弱勢運行，成品材上半年價格寬幅下調(diào)，市場成交較低迷鋼廠端累庫較為明顯，降庫為主；外來品牌流入市場，隨之品牌競爭力凸顯，市場需求本就不大，整體承壓下行目前鋼廠貿(mào)易價格多競標(biāo)，下游客戶多呈現(xiàn)一單多詢，逢低擇優(yōu)采購意愿 目前來看，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)漲價不漲低價必跌局面，主因下游用鋼量持續(xù)遞減，需求持續(xù)低迷，導(dǎo)致市場心態(tài)不樂觀，加之現(xiàn)階段正處于高溫梅雨季節(jié)，下游終端開工項目較少，市場呈現(xiàn)供強需弱態(tài)勢，由此來看，在多重不利因素局面下，現(xiàn)貨市場或?qū)?dǎo)致需求進(jìn)一步抑制，市場反彈機(jī)會愈加稀少。

熱點資訊

[華北成品油日評]：出貨不暢 華北油價承壓下挫（20250630）

成品油新定價機(jī)制,新定價機(jī)制,取消4%參考

每日點評

[HDPE日評]：供需矛盾預(yù)期持續(xù) HDPE市場承壓下行（20250630）

1、今日摘要 ①、中石化HDPE出廠價部分調(diào)整50-400元/噸，中石油HDPE出廠價部分下調(diào)50-100元/噸。

每日點評

Mysteel日報：全國焊管市場價格多數(shù)持穩(wěn) 月底出貨壓力較大

一、市場總結(jié) 今日焊管市場價格多數(shù)持穩(wěn)運行，市場表現(xiàn)平淡，淡季效應(yīng)及買方市場表現(xiàn)明顯， 月底貿(mào)易端及廠家銷售壓力增加，促成交為主，管廠廠內(nèi)庫存繼續(xù)累增。

每日分析

Mysteel日報：鎳礦市場新成交落地，鎳鐵價格承壓運行

【鎳礦】日內(nèi)鎳礦市場交投氛圍尚可，鎳礦價格持穩(wěn)運行。

日報

[聚酯切片月評]：需求弱化壓力之下，聚酯切片行業(yè)利潤虧損態(tài)勢加深（2025年6月）

1、本月市場關(guān)注點 1）地緣局勢變化； 2）聚酯切片供需變化。

周/月評

Mysteel日報：銅管價格小幅下行 廠家出貨壓力不減

【今日價格】 【市場成交】 山東地區(qū):φ6.35*0.8mm報盤價83000-83400元/噸含稅自提；φ22.2*1.2報盤價83800-84200元/噸含稅自提；較上一交易日下調(diào)200元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：場內(nèi)成交零星 鈷鹽出貨承壓

1.硫酸鈷 硫酸鈷市場價至49500-53000元/噸，中間價較上個工作日上漲500元/噸。

日報

[磷酸月評]：需求跟進(jìn)有限 磷礦市場承壓運行（2025年6月）

1、本月摘要 ①、85%工業(yè)級精制磷酸（PPA）離岸價維持在990-1065美元/噸（35公斤桶裝），食品級精制磷酸價格約為1005美元/噸離岸價。

月評

Mysteel半年報：2025年下半年山東優(yōu)特鋼市場價格或整體承壓 階段性反彈

概述： 2025年上半年山東優(yōu)特鋼市場價格延續(xù)弱勢下行趨勢，創(chuàng)下三年同期新低，同時南北價差呈現(xiàn)V型波動庫存方面，鋼廠和社會庫存均呈下降趨勢，當(dāng)前庫存壓力低于去年同期及近年平均水平下游需求端，挖掘機(jī)銷售總體表現(xiàn)良好，但5月國內(nèi)銷量增速轉(zhuǎn)負(fù)；汽車產(chǎn)銷則保持強勁增長，新能源汽車占比持續(xù)提升下文將從價格、供給、需求等維度詳細(xì)總結(jié)上半年市場情況，并展望下半年價格走勢 一、價格走勢：弱勢下行，創(chuàng)三年同期新低 2025年上半年，山東優(yōu)特鋼市場整體呈現(xiàn)下行趨勢。

結(jié)構(gòu)鋼

[全國成品油日評]：出貨不暢 國內(nèi)汽柴價格承壓走跌（20250630）

1.今日摘要 ①負(fù)荷：截至2025年6月26日，全國煉廠裝置開工負(fù)荷為71.38%，環(huán)比漲0.64%，主營地?zé)捑鶟q。

每日點評

Mysteel半年報：2025下半年銅板帶依舊內(nèi)卷 加工費回調(diào)壓力大

一、銅板帶加工費走勢回顧 2025年上半年銅板帶加工費總的來說受供應(yīng)增加，需求下滑兩方面影響，整體承壓，下行趨勢明顯年初，黃銅板帶因需求相對弱勢，加工費依舊處于偏低位置，但同比去年有所增長，紫銅板帶由于需求較為穩(wěn)定，短期仍有一定利潤，加工費環(huán)比基本保持不變，春節(jié)回來，黃銅板帶受原材料供應(yīng)緊張影響，市場需求與原材料供應(yīng)緊張給予了黃銅板帶加工費上漲一定支撐，紫銅板帶受銅價上漲影響較大，企業(yè)去庫節(jié)奏明顯不如預(yù)期，較高的庫存與銅價限制了企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營，部分中小企業(yè)不得不降價來獲取訂單，紫銅板帶加工費下調(diào)300-500元/噸。

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