Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

對(duì)比焦煤與動(dòng)力煤來說，無煙煤進(jìn)口量增幅明顯在價(jià)格下跌的逆勢(shì)下， 供應(yīng)不減反增 鋼鐵生產(chǎn)需求邊際走弱 噴吹煤直接需求與鐵水產(chǎn)量掛鉤，但2025年上半年鋼廠以需定采邏輯強(qiáng)化。

月評(píng)

Mysteel：進(jìn)口噴吹需減供更增 價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩

俄方供應(yīng)策略調(diào)整：俄羅斯礦山發(fā)運(yùn)港口調(diào)整后，東西港口同時(shí)發(fā)運(yùn)導(dǎo)致發(fā)運(yùn)量激增，盡管部分礦山已有減產(chǎn)、停發(fā)、轉(zhuǎn)向東南亞等策略，但上半年無煙煤進(jìn)口量仍遠(yuǎn)超去年水平截止25年5月份無煙煤進(jìn)口量731萬噸，同比去年5月進(jìn)口量554萬噸，進(jìn)口量增加177萬噸，增幅31.9% 二、需求端疲軟與負(fù)反饋循環(huán) 鋼廠壓價(jià)策略：盡管鐵水產(chǎn)量維持高位，但成材銷售壓力導(dǎo)致鋼廠通過打壓原料價(jià)格轉(zhuǎn)移虧損，形成“高產(chǎn)量—低利潤—壓煤價(jià)”負(fù)反饋鏈條。

煤焦熱點(diǎn)

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

其中新疆、內(nèi)蒙古產(chǎn)量增幅較大，尤其是新疆，2024年產(chǎn)量增加8300萬噸，領(lǐng)跑全國，也是全國統(tǒng)一大市場(chǎng)的重要表現(xiàn)從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產(chǎn)量逐年上升，但是火電、水電生產(chǎn)量占比呈下行趨勢(shì)風(fēng)電、核電生產(chǎn)量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發(fā)現(xiàn)，無煙煤與動(dòng)力煤、煉焦煤的聯(lián)系，密不可分，煤炭價(jià)格聯(lián)動(dòng)性分析對(duì)煤炭定價(jià)、采購、貿(mào)易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢(shì)不變，建議終端用戶根據(jù)自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢(shì)，那就延緩節(jié)奏，用時(shí)間換空間，爭(zhēng)取利益最大化。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel月報(bào)：4月噴吹煤區(qū)域性分化加劇

運(yùn)輸成本及配煤方式的調(diào)整，使鋼廠采購到貨價(jià)格差距縮小 一、噴吹煤供應(yīng) 1-2月，山西河南進(jìn)口無煙煤供應(yīng)量7920.29萬噸，同比增1206.98萬噸，增幅17.97%，其中無煙煤進(jìn)口量245.3萬噸，同比增72.3萬噸，增幅41.79% 二、噴吹煤需求 1-2月，全國生鐵產(chǎn)量14075萬噸、同比下降0.5%,折算噴吹煤（干基）需求量2252萬噸，其中無煙噴吹煤需求量1703.08萬噸，煙煤噴吹煤需求量788.20萬噸，燒結(jié)（燒結(jié)/焦粉）703.75萬噸。

月評(píng)

2025Mysteel煤焦?全球行-俄羅斯調(diào)研邀請(qǐng)函

項(xiàng)目背景： 俄羅斯作為全球主要煤炭資源輸出國家，截止2024年11月30日中國進(jìn)口俄煤8799萬噸，占總進(jìn)口量17.94%，其中無煙煤進(jìn)口量1262萬噸，占無煙煤總進(jìn)口量高達(dá)97.2%；煉焦煤進(jìn)口量2819萬噸，同比增幅近20%。

日評(píng)

Mysteel：2月10日陽泉市場(chǎng)無煙煤價(jià)格行情

10日陽泉市場(chǎng)無煙煤價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，主流大礦價(jià)格暫無波動(dòng)供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)主流大礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，個(gè)別小礦預(yù)計(jì)元宵節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)平穩(wěn)有序需求方面，噴吹市場(chǎng)競(jìng)拍起拍價(jià)下調(diào)，且增幅有限，市場(chǎng)預(yù)期悲觀；塊煤市場(chǎng)下游尿素部分地區(qū)中小粒小幅上漲10-20元/噸，但貿(mào)易商觀望情緒不減，暫未釋放積極采購信號(hào)預(yù)計(jì)短期內(nèi)陽泉市場(chǎng)無煙煤供過于求格局較難改善，價(jià)格將偏穩(wěn)運(yùn)行目前陽泉市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報(bào)1010元/噸；無煙煤價(jià)格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報(bào)880元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報(bào)900元/噸；以上價(jià)格均為出廠含稅價(jià)。

日評(píng)

[增碳劑]：11月國內(nèi)增碳劑出口環(huán)比減少16.5%，進(jìn)口增加

2024年1-11月累計(jì)出口量為32.24萬噸，較去年同期減少3.27萬噸，跌幅為9.21% 2、影響因素 進(jìn)口：11月進(jìn)口量環(huán)比上月上漲，環(huán)比增幅為903.13%，進(jìn)口地區(qū)主要為仍為遼寧省國內(nèi)煤礦目前開工率處于低位，國內(nèi)無煙煤市場(chǎng)價(jià)格偏高，朝鮮地區(qū)無煙煤資源豐富，東北部分地區(qū)地理位置與朝鮮接壤，運(yùn)輸成本低，價(jià)格相對(duì)低廉，利于進(jìn)口 出口：11月出口量窄幅下行，跌幅為16.5%。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦]：增碳劑企業(yè)關(guān)注國外市場(chǎng)，出口量環(huán)比增加17.83%

2024年1-10月累計(jì)出口量為29.81萬噸，較去年同期減少2.54萬噸，跌幅為7.85% 2、影響因素 進(jìn)口：10月進(jìn)口量環(huán)比上月寬幅降低，環(huán)比跌幅為88.2%，進(jìn)口地區(qū)主要為仍為遼寧省國內(nèi)煤礦目前開工率處于低位，國內(nèi)無煙煤市場(chǎng)價(jià)格偏高，朝鮮地區(qū)無煙煤資源豐富，東北部分地區(qū)地理位置與朝鮮接壤，運(yùn)輸成本低，價(jià)格相對(duì)低廉，利于進(jìn)口 出口：10月出口量窄幅上行，增幅為17.83%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：政策利好經(jīng)濟(jì)提振有活力 節(jié)后無煙煤延續(xù)高位震蕩走勢(shì)

從相關(guān)品種方面來看，動(dòng)力煤港口庫存處于相對(duì)低位狀態(tài)，目前55港庫存6235.9萬噸，而去年節(jié)后庫存補(bǔ)至6866.7萬噸，動(dòng)力煤依然處于增庫階段，煤價(jià)依然有支撐且港口動(dòng)力煤價(jià)格整體增幅較小，雖然壓力尚存，但是即使下跌，空間也預(yù)計(jì)20元/噸以內(nèi)，而對(duì)噴吹煤關(guān)聯(lián)性最強(qiáng)的河南末煤，供應(yīng)緊張現(xiàn)狀短期難以緩解，且取暖季即將來臨，民用煤依然有補(bǔ)庫需求，無煙煤支撐較強(qiáng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：當(dāng)前噴吹煤價(jià)格漲幅受限，節(jié)后噴吹將有何走勢(shì)？

2024年1-3月全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量11.1億噸，同比下滑4.1%分省來看，2024年3月，山西、內(nèi)蒙、陜西同比增幅分別為-21%、6.1%、-1.7%值得注意的是，3月山西省原煤產(chǎn)量同比-21%的跌幅創(chuàng)下了2016年8月以來的新低，1-3月累計(jì)同比跌幅達(dá)-18.9%24年1-3月原煤產(chǎn)量2.72億噸，同比23年1-3月3.33億噸下降22%根據(jù)省政府文件，23年山西省全年產(chǎn)量13.78億噸，24年產(chǎn)量預(yù)計(jì)為13億噸，全年縮減量理論值為0.78億噸，但是1季度已經(jīng)減量0.61億噸，如果省能源局持續(xù)查三超及隱蔽工作面的話，2-4季度山西省原煤產(chǎn)量4*0.61=2.44億噸，而山西省是煉焦煤和無煙煤的主產(chǎn)地，減量主要是減在煉焦煤和無煙煤（噴吹煤）方面，全年供應(yīng)量處于緊平衡狀態(tài)。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：增碳劑進(jìn)口量激增，國內(nèi)增碳劑市場(chǎng)迎來“倒春寒”？

2024年1-3月累計(jì)出口量為9.52萬噸，較去年同期增加0.93萬噸，增幅為10.77% 2、影響因素 進(jìn)口：3月進(jìn)口量激增，漲幅為166473.63%，進(jìn)口地區(qū)主要為遼寧省鋼廠利潤微薄的現(xiàn)狀下，開工率、產(chǎn)能利用率均有下降，采購情緒消極東北地區(qū)石油焦增碳劑成本支撐力度偏強(qiáng)，朝鮮地區(qū)無煙煤資源豐富，東北部分地區(qū)地理位置與朝鮮接壤，利于進(jìn)口 出口：3月出口量上升，漲幅為69.82%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel快訊：國內(nèi)碳化硅強(qiáng)弱雙開

原料方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)無煙煤價(jià)格周環(huán)比下降19元/噸，國內(nèi)高硫彈丸礁價(jià)格穩(wěn)定供應(yīng)方面，碳化硅冶煉爐開工率55.41%，月環(huán)比增加10.82%，部分地區(qū)碳化硅冶煉爐開工率增幅較快，9月份市場(chǎng)放量超1.5萬噸需求方面，近期市場(chǎng)二級(jí)品庫存低位，下游采購價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，且考慮到金九銀十，下游整體需求回升，進(jìn)入9月份二級(jí)品價(jià)格或存在小幅上漲，進(jìn)而一二級(jí)品的價(jià)差或存在明顯縮小，供需雙強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國內(nèi)碳化硅價(jià)格或以穩(wěn)為主。

市場(chǎng)行情

Mysteel：11月中國增碳劑出口需求下降

從出口金額來看，2022年1-11月份累計(jì)出口總額呈現(xiàn)大幅上升態(tài)勢(shì)，其主要原因歸結(jié)于原材料石油焦、無煙煤等價(jià)格持續(xù)高漲，導(dǎo)致增碳劑價(jià)格增幅較大 二、增碳劑主要出口國家 2022年11月，中國增碳劑主要出口韓國、印度、墨西哥等國，以墨西哥、印度尼西亞、菲律賓增幅較為明顯，其中墨西哥出口量激增，環(huán)比增2415.52%，同比增68.46%。

熱點(diǎn)資訊

尿素底部仍需夯實(shí)

無煙煤主流到廠平均價(jià)格1503元/噸，周環(huán)比上漲2.66%，較上月同期下降22.80%，同比下降4.15%；氣化煙煤主流到廠平均價(jià)格1226元/噸，環(huán)比下降0.65%，較上月同期下降9.79%，同比上漲6.42%預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤炭市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì) 出口需求仍被抑制 國內(nèi)需求存在邊際改善預(yù)期截至8月18日，尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)為5.25日，較上周增加1.29日，增幅34.96%，同比下降22.79%。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：養(yǎng)殖成本一升再升 麻雞養(yǎng)殖夾縫求生

截至2021年11月15日，全國青腳麻雞苗均價(jià)2.60元/羽，對(duì)比去年同期上漲0.40元/羽，增幅18.19%受毛雞市場(chǎng)偏弱影響，苗價(jià)總體偏低位運(yùn)行，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性低，種雞孵化企業(yè)盈利不佳隨著年雞補(bǔ)欄開始，青腳麻雞雞苗價(jià)格開始回升，11月15日山東部分市場(chǎng)實(shí)際到戶價(jià)在3.00-3.20元/羽，河南安徽市場(chǎng)麻雞苗出廠價(jià)在2.40-2.80元/羽左右，苗價(jià)成本也在小幅上升 三、取暖成本 今年煤炭價(jià)格也躍居高位，從700-800元/噸飆升至2000以上，據(jù)小編與多地養(yǎng)殖戶溝通調(diào)研了解到，今年養(yǎng)戶采購煤炭價(jià)格在2200-3100元/噸不等，能耗利用率高的無煙煤平均價(jià)格在2500-2800元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國內(nèi)碳化硅市場(chǎng)或偏弱運(yùn)行

在全國能耗雙控消息持續(xù)發(fā)酵下，下游制品企業(yè)囤貨意向增加，訂單量增加，需求尚可 2、外貿(mào)需求 從出口數(shù)據(jù)來看，2021年1-8月碳化硅出口總量225130.09噸，年同比增加31.22%其中8月碳化硅出口量34862.492噸，月環(huán)比增加34.44%，碳化硅出口量增幅較為明顯 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)數(shù)據(jù) 四、原料、電價(jià)持續(xù)高位 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 原料方面，9月份，寧夏市場(chǎng)無煙煤（灰分＜6%）市場(chǎng)主流價(jià)格2372元/噸，較9月1日上漲573元/噸；第三季度甘肅地區(qū)石英砂價(jià)格上漲50元/噸。

北京鋼聯(lián)聚焦