[煤制油周評]：下游剛需疲軟，煤基油品價(jià)格持續(xù)走低（20240913-20240919）

新疆地區(qū)：本周，新疆中溫煤焦油市場大幅下跌周初，蘭炭廠惜售心態(tài)明顯，市場僵持不下，但隨著國際油價(jià)連續(xù)大跌，令得下游加氫壓價(jià)情緒高漲，且對焦油生產(chǎn)廠家產(chǎn)生一定刺激作用，紛紛降價(jià)拋售 4.市場預(yù)測： 據(jù)隆眾預(yù)測：國內(nèi)汽油市場需求回落，且大量主營汽油轉(zhuǎn)內(nèi)銷，汽油組分價(jià)格持續(xù)回落，但受十月一市場小幅備貨支撐，且今日原油上行提振，預(yù)計(jì)石腦價(jià)格跌幅收窄，部分貿(mào)易逢低建倉，短線操作，預(yù)計(jì)跌幅50元/噸；煤基柴油短期需求仍有上升空間，若受市場利好提很下，地?zé)挾唐诨蛟趦r(jià)格區(qū)間放量，減少庫存，預(yù)計(jì)短期以區(qū)間小幅震蕩為主。

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[煤制油周評]：柴油市場需求支撐明顯，煤基市場價(jià)格窄幅震蕩（20240705-20240711）

新疆地區(qū)：本周期，新疆中溫煤焦油市場暫無成交近期，寧夏及內(nèi)蒙古加氫多將采購方向轉(zhuǎn)至陜西市場，且本地主力加氫檢修，市場需求不足，疊加本周國際油價(jià)表現(xiàn)低迷，導(dǎo)致加氫打壓中溫煤焦油價(jià)格情緒走強(qiáng)，但蘭炭價(jià)格繼續(xù)下跌背景下，蘭炭廠多處盈虧變現(xiàn)，對焦油挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，上下游僵持不下 據(jù)隆眾預(yù)測：預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或存小漲空間，維持高位區(qū)間運(yùn)行，美國消費(fèi)旺季和減產(chǎn)的利好支撐延續(xù)，但整體需求前景依舊不敵預(yù)期；煤制油液蠟價(jià)格近期堅(jiān)挺，且雨季逐步轉(zhuǎn)向北方，華東降水量減少，對液蠟的影響減弱，預(yù)計(jì)煤制柴油下周期會上漲30-50元/噸；煤焦油加氫柴油組分本周交投氛圍依舊平平，市場參與者多按需采購，預(yù)計(jì)下周價(jià)格多在區(qū)間內(nèi)調(diào)整；煤基石腦油近日價(jià)格多持穩(wěn)，市場端無明顯利好支撐，預(yù)計(jì)后期價(jià)格會有小幅度回落。

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[煤制油周評]：原油頻繁震蕩，煤基市場漲跌互現(xiàn)（20240628-20240704）

雖然本地部分主力加氫檢修，市場需求收窄，但省外客戶以及煤柴廠紛紛入市，填補(bǔ)市場需求，市場成交相對穩(wěn)定 新疆地區(qū)：本周期，新疆中溫煤焦油價(jià)格繼續(xù)上漲，蘭炭價(jià)格繼續(xù)下跌，蘭炭廠利潤繼續(xù)收窄背景下，對焦油價(jià)格挺價(jià)情緒強(qiáng)勁；其次，主力大廠檢修，但下游加氫整體開工仍高，供弱需強(qiáng)背景下，中溫煤焦油價(jià)格水漲船高 據(jù)隆眾預(yù)測：下周國際油價(jià)或存小跌空間，但維持高位區(qū)間運(yùn)行，減產(chǎn)、地緣和美國消費(fèi)旺季的利好支撐延續(xù)，但整體需求前景依然疲軟或帶來利空壓力；下周期暑期來臨，帶動汽柴需求，預(yù)計(jì)煤制柴油會跟隨市場價(jià)格窄幅震蕩；煤焦油加氫柴油組分隨本次推漲后，價(jià)格或存回落趨勢，預(yù)計(jì)下周期小幅度下跌；煤基石腦油市場剛需表現(xiàn)仍偏淡，預(yù)計(jì)后期主流持穩(wěn)、零星調(diào)整。

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[煤制油周評]：成品油市場提振，煤基組分市場持續(xù)上行（20240329-20240407）

新疆地區(qū)：本周期，新疆地區(qū)中溫煤焦油價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，暫無明顯上漲其主要原因是前期因限煤影響，蘭炭廠產(chǎn)量較低，廠家挺價(jià)情緒高漲，提前消化利好，市場主力成交并無明顯上漲 4. 下周市場預(yù)測 據(jù)隆眾預(yù)測：因個別煤制油企業(yè)檢修，煤制柴油市場供應(yīng)減少，四月西北柴油市場需求仍較為堅(jiān)挺，短期預(yù)測小比重柴油組分仍有漲幅空間，預(yù)計(jì)漲幅50-150元/噸；煤焦油加氫市場雖供應(yīng)增加，但短期受需求支撐，跌幅空間收窄，預(yù)計(jì)短期以區(qū)間震蕩整理為主；煤基石腦跟隨汽油市場波動，四五月市場汽油消費(fèi)仍有增長空間，但目前漲至高位區(qū)間，預(yù)計(jì)以小幅平穩(wěn)增長為主，預(yù)計(jì)漲幅50-100元/噸。

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[煤制油周評]：宏觀利好提振，煤基組分全面上漲（20240315-20240321）

蘭炭廠大面積虧損背景下，停工企業(yè)較多，焦油供應(yīng)收窄明顯，但國際油價(jià)延續(xù)高位，加氫產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲影響下，市場需求居高不下，中溫煤焦油價(jià)格水漲船高 新疆地區(qū)：本周期，新疆地區(qū)中溫煤焦油價(jià)格上漲明顯，柴油市場持續(xù)向好，市場對中溫煤焦油采買情緒積極，且煤價(jià)上漲背景下，蘭炭廠對焦油挺漲情緒較強(qiáng)，市場主流成交價(jià)上漲明顯 4. 下周市場預(yù)測 據(jù)隆眾預(yù)測：本周煤制油，煤焦油加氫柴油組分價(jià)格大幅上漲，且受成品油本次推漲的利好逐步消化的指引下，漲幅大幅收窄，預(yù)計(jì)短期煤質(zhì)柴油以區(qū)間守穩(wěn)為主，原油利好情況下或小幅上行，預(yù)計(jì)漲幅50-100元/噸；煤焦油加氫柴油組分漲至高位，市場供應(yīng)增加，短期或區(qū)間守穩(wěn)整理；煤基石腦下游市場需求較為穩(wěn)定，短期或因陜西地區(qū)檢修，煤制油檢修影響，石腦價(jià)格或小幅增長，預(yù)計(jì)漲幅100-150元/噸。

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[隆眾聚焦]：生產(chǎn)利潤持續(xù)虧損，陜西加氫大面減產(chǎn)降幅

但從今年降負(fù)來看，由原料，生產(chǎn)成本，成交價(jià)格占有主要因素 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 自2024年底起截稿日，煤焦油加氫柴油組分于陜西地區(qū)中溫煤焦油價(jià)差持續(xù)收窄，中溫煤焦油與煤焦油加氫柴油組分價(jià)差均值3482元/噸，同比去年增長了489元/噸； 春節(jié)節(jié)后首周，煤柴廠陸續(xù)開工，市場需求本應(yīng)走高，但神木華航，府谷東鑫垣相繼停工，市場需求不增反降；市場雖有壓價(jià)情緒，但考慮到蘭炭廠大面積虧損，市場交投持穩(wěn)為主。

熱點(diǎn)聚焦

[煤制油周評]：柴油組分持續(xù)走跌，石腦市場觸底反彈（20231222-20231228）

新疆地區(qū)：本周期，新疆淖毛湖地區(qū)中溫煤焦油價(jià)格繼續(xù)回落，加氫產(chǎn)品價(jià)格下跌背景下，下游加氫企業(yè)壓價(jià)情緒不減，且蘭炭廠高產(chǎn)量下，話語權(quán)較弱，市場主流成交繼續(xù)下跌 4. 下周市場預(yù)測 據(jù)隆眾預(yù)測：煤制柴油價(jià)格雖有降幅，但燒火油市場需求支撐仍然明顯，柴油組分市場疲軟情況下，對于煤制柴油價(jià)格打壓力度較為單薄，短期或區(qū)間震蕩整理；煤焦油加氫柴油組分則跌破成本區(qū)間，迫于柴油市場需求疲軟條件下，加氫企業(yè)庫存增長，短期來或在原料價(jià)格方面打壓，或小幅弱穩(wěn)下行；煤基石腦市場則受節(jié)假日前汽油市場需求支撐下，或大面觸底反彈，價(jià)格持續(xù)穩(wěn)增，預(yù)計(jì)漲幅100-300元/噸。

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[煤制油周評]：煤焦油加氫市場持續(xù)跌至成本區(qū)間（20231215-20231221）

成品油市場持續(xù)低迷 ，加氫產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)回落背景下，壓價(jià)情緒仍強(qiáng)；其次，蘭炭廠多有庫存，下游采購難度較小，廠家多讓利出貨為主 新疆地區(qū)：本周期，新疆淖毛湖地區(qū)中溫煤焦油價(jià)格回落明顯，市場需求雖強(qiáng)，但油市低迷，疊加陜西市場的走跌，進(jìn)一步刺激市場，中溫煤焦油價(jià)格應(yīng)聲下跌 4. 下周市場預(yù)測 據(jù)隆眾預(yù)測：風(fēng)雪天氣利空影響逐步消化，西北市場柴油需求仍處于疲軟狀態(tài)，煤焦油加氫柴油組分周內(nèi)雖大幅下調(diào)，但受燒火油市場支撐，短期市場仍有反彈可能，或漲幅50-150元/噸；煤焦油加氫柴油組分市場則受西北市場激烈競爭，短期內(nèi)價(jià)格或成本區(qū)間小幅下調(diào)，跌幅50-100元/噸；煤基石腦方面價(jià)格觸底，周末迎來一波適量補(bǔ)貨，價(jià)格小幅反彈，短期或持續(xù)小幅上行，漲幅20-50元/噸。

周評

[隆眾聚焦]：全國煤制油，煤焦油加氫生產(chǎn)現(xiàn)狀

2022年我國煤焦油加氫原料加工方式產(chǎn)能占比 圖3 從煤焦油加氫區(qū)域來看，全國煤焦油加氫產(chǎn)能主要分布在煤炭資源豐富的陜西和新疆地區(qū)，陜西地區(qū)總產(chǎn)能405萬噸，占全國煤焦油加氫總產(chǎn)能的34.76%，新疆地區(qū)總產(chǎn)能326萬噸，占全國煤焦油加氫總產(chǎn)能的27.98%，總產(chǎn)能分布來看，煤焦油加氫產(chǎn)能主要圍繞在陜西和新疆的蘭炭廠分布區(qū)域，所生產(chǎn)的大比重組分油也以寧夏和山東為主要流向。

熱點(diǎn)聚焦

[煤制油周評]：煤基柴油漲勢支撐，市場需求逐步回暖（20230901-20230907）

首先，國際原油價(jià)格持續(xù)上漲，蘭炭廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈其次，神華開始備貨以及華航恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場需求大增，中溫煤焦油價(jià)格水漲船高 新疆地區(qū)：本周，新疆淖毛湖地區(qū)中溫煤焦油成單較少，陜西市場大漲，帶動新疆焦化廠報(bào)盤走高，但市場需求低迷，主力加氫企業(yè)高價(jià)接貨意向不強(qiáng)，市場僵持不下 4. 下周市場預(yù)測 據(jù)隆眾預(yù)測，成品油市場進(jìn)入“金九”需求增長期，且主營柴油出口量的增加，對于煤基組分油市場的提振效果鮮明，但8月柴油價(jià)格推漲過高，市場提前透支，且本周期成品油零售價(jià)調(diào)價(jià)擱淺，因此市場空好交織，對于煤基柴油組分的漲幅空間起到一定的影響，但由于煤制柴油市場供應(yīng)縮減，因此價(jià)格漲幅或大于加氫裂解柴油組分油，因此預(yù)測下周期煤制柴油漲幅100-150元/噸，加氫裂解柴油組分漲幅50-150元/噸，煤制石腦，加氫裂解石腦油價(jià)格處于高位區(qū)間，短期或在區(qū)間小幅增長，漲幅50-100元/噸。

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[熱點(diǎn)聚焦]：原料供應(yīng)縮緊，加氫漲幅受限

導(dǎo)語：蘭炭廠開工負(fù)荷降低，新疆煤炭限產(chǎn)，中溫煤焦油產(chǎn)量收縮，截止到8月18日，中溫煤焦油市場主流價(jià)格4450元/噸，月內(nèi)上漲750元/噸，漲幅20.27%；成品柴油市場前期炒作指引，中下游集中備貨周期提前，中溫煤焦油價(jià)格持續(xù)高漲的情況，下游加氫企業(yè)原料采集逐漸困難，且接貨意愿平平，市場觀望，加氫開工負(fù)荷降低，市場煤焦油加氫組分油供應(yīng)縮減，加氫下游生產(chǎn)成本上升，加氫產(chǎn)品支撐上行。

熱點(diǎn)聚焦

[煤制油周評]：中下游采購意愿明顯，市場支撐上行（20230707-20230713）

新疆地區(qū)：本周，新疆淖毛湖地區(qū)中溫煤焦油僵持不下，周初，個別蘭炭廠出貨意愿強(qiáng)烈，成交價(jià)有所回落；但隨著疆外客戶入市采購，以及煤礦限產(chǎn)仍在，蘭炭廠產(chǎn)量偏低，疊加近期柴油價(jià)格走高，廠家惜售心態(tài)加劇，但暫無新單簽訂 4. 下周市場預(yù)測 據(jù)隆眾預(yù)測，國際原油的強(qiáng)勁上行，成品油本次的限價(jià)上調(diào)，雖本次利好對于成品油市場有一定的提振作用，但本次漲幅主因主營推漲，市場需求來看表現(xiàn)平平，因此再宏觀條件下，煤制油，煤焦油加氫市場的后續(xù)需求仍處于疲軟期，但因成本增加問題所致，支撐產(chǎn)品價(jià)格上行，且中下游囤貨意愿明顯，部分組分油市場轉(zhuǎn)至煤基產(chǎn)品，在一定程度上推漲了市場價(jià)格，且本次推漲周期或持續(xù)一段時間，但提前的市場需求透支，或?qū)罄m(xù)的市場造成一部分的回落可能。

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[煤制油周評]：煤制油，煤焦油加氫市場均呈下行（20230601-20230608）

新疆地區(qū)：本周，新疆淖毛湖地區(qū)中溫煤焦油市場上漲幅度較大，因本地煤礦限產(chǎn)，蘭炭廠開工出現(xiàn)較大幅度的下降，且由于前期蘭炭廠出貨量較大，廠家多無庫存，而個別廠家?guī)齑骐m然較高，但報(bào)價(jià)頗高，下游剛需客戶為保證生產(chǎn)，陸續(xù)接受 4. 下周市場預(yù)測 據(jù)隆眾預(yù)測，國際原油震蕩走勢，前期市場利好逐步消化，中下游觀望情緒加劇，本周期成品油限價(jià)對應(yīng)下調(diào)區(qū)間，市場需求仍處于疲軟期， 且煤制油逐步開工，市場供應(yīng)回復(fù)正常，短期內(nèi)煤制柴油價(jià)格或下行指引，跌幅50-100元/噸，煤焦油加氫方面，山溪地區(qū)因地?zé)挋z修原因，煤焦油加氫柴油組分仍有挺價(jià)底氣，短期受宏觀利空指引或呈弱穩(wěn)走勢；新疆地區(qū)則受露天煤礦排檢原因，短期地?zé)掗_工負(fù)荷降低，前期市場降價(jià)出貨，后期或持穩(wěn)整理。

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[煤制油周評]：煤制組分油價(jià)格大跌，市場缺少需求支撐(20230512-20230518）

新疆地區(qū)：本周，新疆淖毛湖地區(qū)中溫煤焦油回落幅度較大，個別蘭炭廠庫存高位，讓利出貨意愿較強(qiáng)，疊加前期陜西市場持續(xù)走跌影響，淖毛湖本地及周邊加氫企業(yè)壓價(jià)情緒仍高，市場價(jià)格應(yīng)聲下跌 4. 下周市場預(yù)測 據(jù)隆眾預(yù)測，國際原油雖有上行，消息面利好指引，但山東獨(dú)立煉廠產(chǎn)銷率未過百，市場仍確實(shí)需求支撐，貿(mào)易推動緩慢；煤制柴油價(jià)格跌至正常區(qū)間，市場成交有所好轉(zhuǎn)，加之地?zé)挋z修，因此短期或7500元/噸上下波動；煤焦油加氫柴油組分市場短期或持續(xù)疲軟；煤制石腦，煤焦油加氫石腦市場需求一般，汽油組分油政策刺激，短期汽油市場或提振煤制石腦市場，呈小幅上漲趨勢。

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[煤制油周評]：市場回歸理性，出貨一般(20230505-20230511）

新疆地區(qū)：本周，新疆淖毛湖地區(qū)中溫煤焦油成交暫穩(wěn)，隨著甘肅宏匯、寧夏寶廷陸續(xù)開工，新疆本地及周邊煤焦油加氫廠家整體開工大漲，市場需求有所增加，高需求背景下，蘭炭廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，且個別剛需客戶庫存偏緊，不得不入市采購，但加氫產(chǎn)品低迷，導(dǎo)致其壓價(jià)情緒不減，市場僵持不下 4. 下周市場預(yù)測 據(jù)隆眾預(yù)測，國際原油震蕩走勢，宏觀利空條件下，煤制油連續(xù)跌幅后，市場跌破8000元/噸，回歸理性價(jià)格，短期或促進(jìn)一定成交，但中下游仍以觀望心態(tài)為主；伊泰，寧煤進(jìn)入檢修，整體供應(yīng)仍短缺，因此雖有下跌調(diào)整，但跌幅空間有限，短期或窄幅下跌整理，跌幅100-200元/噸；煤焦油加氫柴油方面，市場需求仍處于疲軟期，雖減少了輕密度組分油價(jià)格高至影響，但短期內(nèi)仍缺少上漲底氣，或小幅下跌，跌幅50-100元/噸；石腦方面本周期小幅下調(diào)，主因汽油市場需求影響，但石腦價(jià)格觸底，短期或震蕩后反彈。

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[煤制油周評]：煤制油，煤焦油加氫出貨先揚(yáng)后抑（20230331-20230406）

首先，國際油價(jià)大漲背景下，市場推漲情緒較高，疊加蘭炭廠虧損背景下，廠家開工率始終偏低，焦油供應(yīng)偏緊背景下，蘭炭廠惜售心態(tài)加劇，市場價(jià)格逐步走高 新疆地區(qū)：本周，新疆淖毛湖地區(qū)中溫煤焦油暫無成交隨著寧夏寶廷、甘肅宏匯陸續(xù)停工檢修，市場需求大減，致使在產(chǎn)加氫趁機(jī)打壓中溫煤焦油價(jià)格，但在國際油價(jià)大漲背景下，蘭炭廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場僵持不下，暫無新單簽訂，以執(zhí)行前期訂單為主 4. 下周市場預(yù)測 據(jù)隆眾預(yù)測，雖成品柴油暫無剛性需求支撐，本周尾呈下跌趨勢，但煤制油市場潞安仍在檢修期，寧煤預(yù)計(jì)4月進(jìn)入檢修，整個煤制柴油市場供應(yīng)減少，煤制柴油煉廠仍有挺價(jià)底氣，短期或呈弱穩(wěn)走勢；煤焦油加氫柴油組分方面，受成品柴油利空影響，短期或小幅回落，回落區(qū)間100-200元/噸。

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