Mysteel調研：2024年8月云南鋅冶煉廠走訪報告

鋅錠生產會搭配次氧化鋅與電爐鋅粉，配比大概是6000-7000噸鋅精礦搭配400-500噸左右次氧化鋅，次氧化鋅要求0.05以下氟氯云南煉廠減產有限，并且考慮到折舊平攤成本，以及社會責任，后續(xù)減產幅度不會太大 下游訂單情況：銷路較為暢通，產品不愁賣 后市預期：對加工費判斷基本見底，繼續(xù)下跌或將引發(fā)更大規(guī)模減產，減少礦端需求。

主編視角

Mysteel調研：五一節(jié)前國內氧化鋅企業(yè)生產情況調研

臨近五一假期,部分氧化鋅生產企業(yè)在當下訂單小幅縮減情況下。

主編視角

云南省重點工業(yè)行業(yè)“淘汰類”落后生產工藝裝備（技術方面落后產能）清理排查情況公示

為貫徹落實《云南省人民政府辦公廳關于推動落后和低端低效產能退出的實施意見》（云政辦發(fā)〔2022〕17號）、《產業(yè)結構調整指導目錄（2019年本）》精神，確保云政辦發(fā)〔2022〕17號明確的重點工業(yè)行業(yè)落后生產工藝裝備（技術方面落后產能）徹底出清，2023年云南省淘汰落后產能工作領導小組辦公室在前期工作基礎上，組織16個州市人民政府以鋼鐵（煉鋼、煉鐵、鐵合金、工業(yè)硅、焦炭）、建材（水泥熟料、平板玻璃、粉磨站、石灰窯）、石化化工（電石、黃磷、燒堿）、有色金屬（電解鋁、銅鉛鋅錫冶煉）等行業(yè)為重點，依據《產業(yè)結構調整指導目錄（2019年本）》對轄區(qū)內“淘汰類”落后生產工藝裝備開展清理排查，確保不留死角、應退盡退。

熱點資訊

云南重點工業(yè)行業(yè)“淘汰類”落后生產工藝裝備（技術方面落后產能）清理排查情況公示

為貫徹落實《云南省人民政府辦公廳關于推動落后和低端低效產能退出的實施意見》（云政辦發(fā)〔2022〕17號）、《產業(yè)結構調整指導目錄（2019年本）》精神，確保云政辦發(fā)〔2022〕17號明確的重點工業(yè)行業(yè)落后生產工藝裝備（技術方面落后產能）徹底出清，2023年云南省淘汰落后產能工作領導小組辦公室在前期工作基礎上，組織16個州市人民政府以鋼鐵（煉鋼、煉鐵、鐵合金、工業(yè)硅、焦炭）、建材（水泥熟料、平板玻璃、粉磨站、石灰窯）、石化化工（電石、黃磷、燒堿）、有色金屬（電解鋁、銅鉛鋅錫冶煉）等行業(yè)為重點，依據《產業(yè)結構調整指導目錄（2019年本）》對轄區(qū)內“淘汰類”落后生產工藝裝備開展清理排查，確保不留死角、應退盡退。

鋼材

Mysteel半年報: 2023下半年國內鋅下游企業(yè)市場展望

今年三月份云錫文山鋅銦冶煉有限公司鋅合金單日產量突破100噸，標志著公司年產3萬噸壓鑄鋅合金項目日產量達設計產能2023年5月26日，云南錫業(yè)股份有限公司擬以自有資金2,000萬元人民幣投資設立全資子公司云錫文山鋅合金有限公司預計下半年煉廠依舊會是繼續(xù)擴張經過上半年的波動，篩出部分抗風險能力較小的廠家，疊加煉廠的擴張，以及部分大廠的新建廠，長遠來看鋅合金行業(yè)還將資源整合 二、中國氧化鋅市場情況 2.1中國氧化鋅上半年回顧 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 2023年上半年來看，氧化鋅呈現(xiàn)整體持續(xù)下滑的價格走勢。

研究報告

弘業(yè)期貨：中期供應壓力增加預期下，鋅價偏弱格局難改

隔夜倫鋅低位震蕩收十字線，滬鋅晚間小幅低開后反彈收小陽線基本面方面，上周倫鋅庫存繼續(xù)增加，歐洲集中復產仍未顯現(xiàn)，但庫存對鋅價的支撐作用在弱化，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費維穩(wěn)，仍處于相對高位，高利潤刺激下國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大，不過4月云南、湖南等地檢修減產下，產量釋放受限鋅下游旺季需求提升有限，鍍鋅和氧化鋅開工環(huán)比小幅提升，但壓鑄鋅合金需求繼續(xù)疲軟。

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：短期供應受限需求恢復有限，鋅價低位震蕩

隔夜倫鋅低位企穩(wěn)反彈收陽線，滬鋅晚間小幅低開后反彈收陽線基本面方面，上周倫鋅庫存繼續(xù)增加，歐洲集中復產仍未顯現(xiàn)，但庫存對鋅價的支撐作用在弱化，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費維穩(wěn)，仍處于相對高位，高利潤刺激下國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大，不過4月云南、湖南等地檢修減產下，產量釋放受限鋅下游旺季需求提升有限，鍍鋅和氧化鋅開工環(huán)比小幅提升，但壓鑄鋅合金需求繼續(xù)疲軟。

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：鋅價偏弱格局難改

隔夜倫鋅小幅高開后繼續(xù)回落收中陰線，滬鋅晚間低開低走收中陰線隔夜美元反彈，金屬承壓下行基本面方面，上周倫鋅庫存繼續(xù)增加，歐洲集中復產仍未顯現(xiàn)，但庫存對鋅價的支撐作用在弱化，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費維穩(wěn)，仍處于相對高位，高利潤刺激下國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大，不過4月云南、湖南等地檢修減產下，產量釋放受限鋅下游旺季需求提升有限，鍍鋅和氧化鋅開工環(huán)比小幅提升，但壓鑄鋅合金需求繼續(xù)疲軟。

期貨公司評論

[隆眾聚焦]：場內利空指引 橡膠輔料及主要助劑產品穩(wěn)中下滑

氧化鋅產品方面，基本面上預計后期云南限電情況緩解有限，原料依舊為供應偏緊狀態(tài)，成本面依舊偏高下游方面，預計下游輪胎、橡膠制品等開工有下滑可能，但在成本的支撐下，預計市場延續(xù)穩(wěn)價運行助劑產品方面，原料相對堅挺，但需求預期偏弱，促進劑僵持整理；防老劑方面，防老劑RD受成本支撐，窄幅整理為主，防老劑4020因原料MIBK維持弱勢及需求疲軟拖拽下，仍將繼續(xù)下探 。

熱點聚焦

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230302

昨天市場成交整體較低，主要還是貿易商間流轉為主，華南市場受云南電力緊張減產影響，佛山市場升貼水上調后持穩(wěn)受宏觀情緒帶動，鋅價偏強運行，但鋅消費偏低，預計滬鋅壓力位23800元/噸，操作建議逢高做空或保值 氧化鋅：期貨鋅價前一交易日走勢繼續(xù)回升，氧化鋅市場來看，整體價格變化較小，江蘇鋅渣產氧化鋅報價20800元/噸，鋅錠產氧化鋅21500元/噸目前訂單同比月初有所下降，仍舊以長單為主。

行情簡評

[隆眾聚焦]：供需博弈 橡膠輔料及主要助劑產品漲跌互現(xiàn)

氧化鋅產品方面，受云南限電影響，原料供應減少，支撐鋅錠價格走高，下游輪胎橡膠制品等開工恢復至正常水平，對氧化鋅市場暫無支撐，故本輪市場漲幅不大促進劑方面，原料止?jié)q整理，成本面支撐穩(wěn)固，然下游采購積極性一般，剛需跟進為主，整體出貨相對緩慢，市場報盤穩(wěn)定，實單根據訂單量存商談空間。

熱點聚焦

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230222

云南某鋅錠生產企業(yè)50品位鋅精礦加工費5500元/金屬噸到廠，周邊的鋅錠冶煉廠的加工費價差較小 鋅錠：昨天鋅價整體震蕩運行昨天上海市場現(xiàn)貨鋅錠對03合約貼水20至升水10元/噸；天津市場對03合約貼水30-50元/噸；佛山市場對04合約貼水50元/噸昨天市場成交整體較差，下游畏高情緒較重，上海市場貿易商間流轉較多目前鋅價震蕩運行，鋅價回調可逢低做多 氧化鋅：期貨夜盤鋅價小幅回升，氧化鋅市場來看，整體價格持穩(wěn)。

行情簡評

38場實地調研 Mysteel助力有色金屬投資經營決策

自新冠疫情爆發(fā)以來，雖然全球經濟需求整體偏弱運行，但供應鏈全方位受創(chuàng)，有色金屬主要走供給受擾邏輯，庫存大幅去化價格高位運行，內外長時間維持back結構 進入2022年，雖然全球物流鏈修復，但供應干擾持續(xù)不斷，金屬內外庫存繼續(xù)走低，部分商品庫存更是創(chuàng)08年金融危機來的低點，而下半年金屬價格因宏觀邏輯而大幅回調，但庫存矛盾邏輯持續(xù)推升Back結構 市場高Back結構一方面增加下游加工企業(yè)現(xiàn)貨采購成本，另一方面增加上游礦山及冶煉企業(yè)保值難度。

國內資訊

Mysteel：中國鋅下游2022年市場回顧及2023年展望

鋅合金市場依舊是買方市場，從全年的平均開工率來看只有40.5%，另外鋅合金行業(yè)在價格的大波動下進行了一輪洗牌，部分小廠抗風險能力不夠退出市場，鋅價大波動疊加訂單的低迷，冶煉廠以及部分大廠的嚴格套期保值以及規(guī)則優(yōu)勢顯現(xiàn)2022年鋅合金產能新增9萬噸，云南文山，云南成亮合金分別在年末投產，鋅合金同質同價的趨勢增加，冶煉廠品牌效益增強 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 （二）2022年氧化鋅市場回顧 2022年整體來看，氧化鋅企業(yè)生產情況不及近五年水平。

年報

[隆眾聚焦]：2022年11月份中國橡膠輸送帶行業(yè)開工情況淺析

熱點聚焦

Mysteel午評：天津鋅錠現(xiàn)貨升水下調 成交略好些

0#紫金報價在10+550-10+630元/噸，升水下調，上午成交在10+550-10+580元/噸左右居多百靈紅燁馳宏報價在10+470-550元/噸左右，上午10+500元/噸左右有成交升水下調，主要受臨近國慶，貿易商急于出貨，鋅價下跌，下游接貨意愿增強，成交較上周五更佳煉廠方面，云南地區(qū)近期受限電干擾，部分冶煉廠可能有減產計劃下游需求方面，下游板塊呈現(xiàn)分化，壓鑄和氧化鋅開工低，而鍍鋅受新基建的帶動呈上升趨勢。

行情簡評

Mysteel日報：鋅錠現(xiàn)貨成交較佳

0#紫金報價在10+550-10+630元/噸，升水下調，成交在10+550-10+600元/噸居多,急于出貨貿易商也有10+500元/噸出貨百靈紅燁馳宏報價在10+470-570元/噸左右，10+500-10+550元/噸左右有成交升水下調，主要受臨近國慶，貿易商急于出貨，鋅價下跌，下游接貨意愿增強，成交較上周五更佳煉廠方面，云南地區(qū)近期受限電干擾，部分冶煉廠可能有減產計劃，下游需求方面，下游板塊呈現(xiàn)分化，壓鑄和氧化鋅開工低，而鍍鋅受新基建的帶動有上升趨勢。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220228

鋅精礦： 河南某鋅錠冶煉廠說:50品位鋅精礦加工費3700-3800元/金屬噸到廠，目前在西北地區(qū)采購次氧化鋅；云南某鋅精礦生產企業(yè)反饋:50品位的鋅精礦加工費3550元/金屬噸自提，預計三月調整為3500元/金屬噸 鋅合金：上周鋅合金市場整體成交有所恢復，下游壓鑄廠家基本恢復生產上周三、周四下游積極采買，部分合金廠也有補庫行動廣東地區(qū)保持一個良好的成交，部分廠家表示出貨恢復正常，但是整體消費不如往年。

有色聚焦

華泰期貨:警惕宏觀對市場情緒的干擾，鋅鋁偏弱震蕩

海外方面，俄羅斯烏克蘭局勢未得到有效緩解且歐洲能源問題仍存，導致歐洲LME庫存持續(xù)下滑并處于歷史低位，對鋅價有所支撐國內方面，冶煉端陜西、廣西地區(qū)延續(xù)限產狀態(tài)，限產程度根據當?shù)毓╇娗闆r有所緩解云南部分廠家限產影響有所減弱消費方面，現(xiàn)貨市場交投氣氛冷淡從最新數(shù)據來看，鍍鋅企業(yè)開工率節(jié)前下滑至低點節(jié)后由于疫情，部分企業(yè)開工會有所放緩，開工率還會維持低位目前下游鍍鋅原料庫存小幅累庫，成品庫存積壓明顯壓鑄鋅和氧化鋅情況大致相近，預計消費恢復仍需一定時間。

期貨公司評論

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220118

云南某鋅精礦貿易商表示：50品位鋅精礦加工費3400-3600元/金屬噸到廠，加工費暫未調整 鋅合金：昨日整體消費一般昨日廣東地區(qū)鋅合金廠家放假情況繼續(xù)增加，部分廠家有一個減產的動作表示也將在本周末停產，浙江某月產2500噸廠家出貨50來噸，部分廠家出貨一般，臨近春節(jié)多數(shù)為散單福建地區(qū)部分廠家也開始放假，進行收尾階段，部分廠家表示價格太高，廠內不備庫存 氧化鋅：氧化鋅周一交投情況變化不大，鋅價走勢下行明顯，部分氧化鋅企業(yè)對原料有補庫意愿，原料庫存整體維持1周的水平。

有色聚焦