2024年，國外10家龍頭鋼企日子過得怎么樣？

據(jù)2024年上市鋼鐵企業(yè)財報數(shù)據(jù)，國內(nèi)部分優(yōu)秀企業(yè)，如寶鋼股份、中信特鋼、華菱鋼鐵、南鋼股份等的盈利水平已達到世界前列，甚至超過部分歐美和日韓企業(yè)這表明，只要品種結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品附加值高、成本控制得當，國內(nèi)企業(yè)一樣很有競爭力 最后，從四大礦山企業(yè)全年的經(jīng)營情況看，盡管2024年鐵礦石價格經(jīng)歷了較大波動，全年鐵礦石價格同比有所下降，但四大礦山憑借其資源優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、壟斷價格和市場主導地位，依然保持了強勁的盈利能力，盈利水平遠高于國內(nèi)外鋼鐵企業(yè)。

鋼材

【四川宏盛正德】預計節(jié)后鋼價持謹慎偏樂觀看待

為了應對一系列國際政治、經(jīng)濟、地緣沖實，國家必然采取更加積極的財政與貨幣政策，降息、降準、國債發(fā)行、消費補貼等一系列舉措來對沖國際風險及國內(nèi)消費嚴重不足的現(xiàn)狀其二、成本中鐵礦石價格在100美元附近徘徊，由于受四大礦山壟斷影響，其價格深跌可能性不大，成本對價格形成較大支撐 其三、當今行業(yè)處于虧損狀態(tài)時，鋼廠協(xié)同與調(diào)節(jié)能力增強，大幅減產(chǎn)已成常態(tài)化，供應存在隨時收縮的可能基于上述分析，節(jié)后鋼價持謹慎偏樂觀看待。

建筑鋼材

[PVC]：隆眾早訊--周三版

燒堿漲超2%，鐵礦石、棕櫚油等漲逾1%，塑料、短纖等小幅上漲；菜粕跌1%，焦炭、焦煤等小幅下跌 國內(nèi)成品油調(diào)價或擱淺 下輪下調(diào)概率較大 國家發(fā)展改革委解讀當前經(jīng)濟熱點 回升向好態(tài)勢有望延續(xù) 中央財辦韓文秀：穩(wěn)步擴大中等收入群體規(guī)模、合理調(diào)節(jié)過高收入的制度體系 中央財辦韓文秀：推進能源等行業(yè)自然壟斷環(huán)節(jié)獨立運營和競爭性環(huán)節(jié)市場化改革 經(jīng)濟日報：深度挖掘冰雪經(jīng)濟市場潛力 高盛看好2025年利率敏感型資產(chǎn)表現(xiàn) 即便美聯(lián)儲降息步伐或放緩 日本經(jīng)濟增速放緩 消費增長動能持續(xù)性存疑 。

早間提示

俄羅斯鐵礦市場現(xiàn)狀與未來展望

一、資源概況 俄羅斯是全球鐵礦石資源最為豐富的國家之一，鐵礦石原礦儲量高達290億噸，含鐵儲量達到140億噸，占全球鐵礦石儲量的16.5%，僅次于澳大利亞和巴西，位列第三其礦石平均含鐵量為48%，為國內(nèi)鋼鐵工業(yè)的發(fā)展提供了堅實的資源基礎(chǔ)俄羅斯的鐵礦資源主要集中在中俄羅斯地區(qū)（占57.4%），其次是烏拉爾山脈中部（占16.7%）和遠東貝加爾湖以西地區(qū)。

礦山動態(tài)

中國信息協(xié)會產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)分會分享上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)要素化典型案例

參與國際定價體系，提升“中國價格”國際影響力 2015年，上海鋼聯(lián)編制的鐵礦石價格指數(shù)被世界四大礦山之一的必和必拓納入結(jié)算體系，標志著中國價格指數(shù)首次打破歐美壟斷的局面，進入全球鐵礦石定價機制 Mysteel 價格已成功參與到國際價格體系中，成為場外衍生品市場金融合約的結(jié)算標的上海鋼聯(lián)鋼材價格指數(shù)被新加坡交易所和芝加哥商品交易所、鐵礦石價格指數(shù)被上海清算所以及FEX Global期貨交易所采用為掉期合約的結(jié)算指數(shù)。

部委協(xié)會

新賽道新挑戰(zhàn)，鋼企和鋼貿(mào)商如何協(xié)同突圍？

當前，鋼企利潤微薄，限產(chǎn)措施頻出，鐵礦石價格處于相對低位但由于我國鐵礦石對外依存度較高的問題短時間內(nèi)難以解決，國外礦山寡頭壟斷明顯，疊加港口混礦業(yè)務(wù)長期被國外礦山間接控制等因素，鐵礦石價格仍偏離供需基本面 三是基建、機械、家電、造船等下游行業(yè)尚不能接力房地產(chǎn)用鋼需求從國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來看，2023年，我國房地產(chǎn)主要經(jīng)濟指標全線下挫且無收窄趨勢如房屋新開工面積同比下降20.4%，住宅銷售金額同比下降11.78%。

鋼材

【重慶鋼鐵】預計2024年鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)仍將面臨挑戰(zhàn)

考慮鐵礦石、焦煤等原料屬于高壟斷產(chǎn)品，且金融屬性較強，價格高度受鋼廠低利潤、政策監(jiān)管壓力壓制，預計明年原料端價格窄幅震蕩，重心小幅下移 成品端：2024年，鋼鐵行業(yè)依舊面臨產(chǎn)能過剩、需求不足、環(huán)保和減碳成本上升、原材料價格擠壓、利潤偏低等突出問題，鋼市供大于求格局不改，預計鋼材價格重心持續(xù)下移，鋼廠利潤繼續(xù)維持微利甚至虧損局面，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨更大的挑戰(zhàn)和困難。

熱軋板帶

李建宇：以新興產(chǎn)業(yè)賦能鋼鐵高質(zhì)量發(fā)展

　　 從行業(yè)發(fā)展形勢來看，供給方面，行業(yè)兼并重組提速，產(chǎn)品同質(zhì)化競爭將加劇，建筑用鋼需求將大幅下降，鋼鐵企業(yè)都在加快高端化轉(zhuǎn)型需求方面，全球主要經(jīng)濟體制造業(yè)景氣度仍在榮枯線下方，房地產(chǎn)市場趨于飽和，公用設(shè)施項目建設(shè)放緩，傳統(tǒng)制造逐步轉(zhuǎn)向高端制造，用鋼量將大幅減少原料方面，鐵礦石壟斷、定價機制問題仍未得到解決，海外礦山定價權(quán)不斷提高，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配仍轉(zhuǎn)向國際四大礦山　　 “在這樣的復雜形勢下，我們更應堅定信心，抓住有利時機，按照國家產(chǎn)業(yè)政策要求，強化自律，跟進調(diào)整，推動鋼鐵行業(yè)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

鋼材

“我的鋼鐵”年會：東北大學資土學院教授韓躍新擬參會并發(fā)表主題演講

嘉賓介紹：韓躍新，東北大學資土學院教授、鐵礦資源高效開發(fā)利用國家地方聯(lián)合工程中心主任 全球鐵礦石生產(chǎn)和貿(mào)易高度集中，從2012年起，澳大利亞和巴西兩國鐵礦石出口量一直占據(jù)全球鐵礦石出口總量的60%以上從企業(yè)看，淡水河谷、必和必拓、力拓和FMG四大礦商已形成全球鐵礦石供應壟斷局面 為解決這一困局，2022年1月，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會提出了旨在加強資源保障的“基石計劃”，明確了廢鋼、國內(nèi)鐵礦、海外鐵礦在2025年、2030年和2035年三個時間節(jié)點的供給目標。

觀點

左更：不論全球還是中國，鐵礦石均不存在供不應求

” 對于未來的形勢，左更認為，中國鋼鐵工業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展的支撐作用從未減弱但全球范圍內(nèi)只有中國對鐵礦石、錳、鉻資源對外依存度如此之高，其中，鐵礦石面臨“三高一低”（對外依存度高、進口來源度高、相對優(yōu)質(zhì)資源寡頭壟斷度高，而國內(nèi)鐵元素供給能力偏低）問題，錳、鉻則更加高度依賴于南非一國，任何不可抗力或突發(fā)事件均將對資源的日常穩(wěn)定供應造成沖擊“因此，未來，我們要通過著力壓減粗鋼產(chǎn)能，增強相對優(yōu)質(zhì)國內(nèi)鐵礦石、錳資源的集中、集約型開發(fā)，壓減、避免不必要的低附加值或簡單加工出口，有效降低資源的對外依存度。

爐料

Mysteel：花開又被風吹落 嚴冬下廢鋼行業(yè)的趨勢判斷！

3、產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤有所失衡 近期對于鐵水原料一側(cè)的急速拉漲，發(fā)改委多次發(fā)話加強監(jiān)管，且寶鋼股份11月21日也在互動平臺上稱，公司認為目前鐵礦石價格脫離基本面，長期來看鐵礦石價格應該回歸合理區(qū)間但該種打壓僅是干擾資金的博弈端，并未觸及產(chǎn)業(yè)本身實質(zhì)性矛盾因為從原料端來看，由于國內(nèi)鐵礦品味及產(chǎn)量較低，同時開采成本偏高，導致中國對外嚴重依賴，海外礦山處于高度壟斷地位，造就了我國鋼廠丟失鐵礦定價話語權(quán)的窘境，同時焦煤采購受制于焦企利潤，即便在成材大漲預期下，鋼廠實際利潤多被礦、焦擠兌，而為控制成本，廢鋼總成為首當其沖對象，這也是為何今年以來，成材出現(xiàn)百元以上漲幅之時，廢鋼卻連往月跌價空間都未補齊，造成海外礦山、焦企-鋼廠-廢鋼企業(yè)的利潤差異化加劇，該產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤出現(xiàn)失衡。

熱點聚焦

雷平喜：2024年全球鐵礦石供給增長確定，但可能不及預期

此外，從供給情況來看，今年第四季度，鐵礦石有一定增量，但在低庫存、高需求情況下，疊加冬儲補庫預期，鐵礦石需求有韌性，供需基本面較好，加上產(chǎn)品高壟斷、金融屬性強、需求彈性大，鐵礦石價格底部支撐較強“考慮到鐵礦石價格已經(jīng)恢復至高估值區(qū)間，政策面監(jiān)管壓力加大、鋼廠微利或虧損壓制，綜合各方面因素，今年第四季度鐵礦石價格延續(xù)偏強運行態(tài)勢”雷平喜說道，展望2024年，受國內(nèi)粗鋼消費小幅下降、廢鋼消耗量增加、下游對鐵礦石低碳要求等影響，鐵礦石供需基本面表現(xiàn)略顯寬松。

爐料

透視近3年全球鐵礦石供需形勢變化

其中，澳大利亞發(fā)貨量逐年攀升，巴西季節(jié)性波動較大，而且兩國發(fā)貨量占發(fā)貨總量的80%以上，壟斷地位優(yōu)勢明顯 第二，2023年1月—9月份全球鐵礦石累計發(fā)貨量同比增量中，源自四大礦山的增量不足1/3，且僅力拓有一定增量，必和必拓與淡水河谷基本持平，F(xiàn)MG有小幅減量 第三，全球鐵礦石需求方面，2023年1月—9月份累計同比出現(xiàn)增加的國家主要是中國、印度和韓國等，出現(xiàn)明顯減少的主要是歐洲、美洲、日本等。

爐料

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

加強對電力、油氣、鐵路等行業(yè)具有自然壟斷屬性環(huán)節(jié)的監(jiān)管，推動相關(guān)企業(yè)聚焦主責主業(yè)，增加國有資本在網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施上投入 數(shù)據(jù)：11月7日，全國主港鐵礦石成交80.50萬噸，環(huán)比減13.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交14.30萬噸，環(huán)比減11.8%。

期評

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

Wilson（2012）認為，隨著中國鋼鐵工業(yè)規(guī)模快速擴張，亞太地區(qū)的鐵礦石市場結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，來自中國的巨量進口需求進一步推高了市場價格張華和鹿愛莉（2020）認為，由于國際礦山對資源的壟斷，鐵礦石無法通過完全競爭形成與價值相匹配的均衡價格，供給方對資源的壟斷程度成為影響其價格的決定性因素全球經(jīng)濟一體化的不斷推進和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展為學者們提供了豐富的研究視角和研究工具汪五一等（2014）認為，現(xiàn)今國際主要礦山與鋼鐵企業(yè)傾向于利用金融手段爭奪定價權(quán)，這一舉動強化了鐵礦石的金融屬性，主導鐵礦石市場的推動力已不僅僅是供需影響下的商品屬性，利率、匯率、國際資本流動等金融因素都會影響鐵礦石進口價格。

爐料

Mysteel：人民幣仍在“貶”途，鋼價和礦價如何走？

由于這兩個因素的存在大大降低了市場傳導的有效性，貿(mào)易壁壘會直接影響進出口的情況，而大企業(yè)壟斷則導致鋼材價格受大企業(yè)定價能力的影響 2. 人民幣匯率對鐵礦價格的影響分析 結(jié)合當前，市場主要交易限產(chǎn)即供給限制等因素，商品市場近期主要關(guān)注供給端，匯率增加供給端的不確定性，因此匯率貶值帶來的進口商品漲價成為市場關(guān)注的熱點 相較于匯率對鋼材的影響，匯率對鐵礦石價格的影響的相關(guān)研究更為豐富，由于澳洲、巴西地區(qū)是全球市場的主要供給國，而中國是全球鐵礦市場的主要消費國，因此鐵礦石到港后都以美元標價，匯率則成為了影響鐵礦石價格的重要因素。

觀點

《西芒杜鐵礦港口和鐵路基礎(chǔ)設(shè)施共同開發(fā)協(xié)議》簽署

根據(jù)協(xié)議，西芒杜項目分為兩個重要階段：一是建設(shè)階段，重點是優(yōu)先為幾內(nèi)亞人民提供就業(yè)機會，為跨幾內(nèi)亞公司提供商業(yè)機會，并通過培訓促進技術(shù)轉(zhuǎn)讓；二是運營階段，主要包括應對戰(zhàn)略性的治理挑戰(zhàn)并確保采礦收入，沿著超過600公里的“跨幾內(nèi)亞鐵路經(jīng)濟走廊”打下項目發(fā)展基礎(chǔ)這將幫助西芒杜礦山通過跨幾內(nèi)亞鐵路把鐵礦石運輸?shù)皆搰髂喜康鸟R瑞巴亞港口（位于福雷卡里亞省） 據(jù)悉，該項目合作方正在努力完成合資公司的最終安排，并需通過行政審批，包括獲得反壟斷主管機構(gòu)批準、中國政府的對外投資批準以及幾內(nèi)亞政府的相關(guān)批準。

爐料

美國鋼鐵收購案漸成“三國演義”：安賽樂米塔爾最新傳出競標意向

安賽樂米塔爾在2020年以14億美元的價格將大部分美國業(yè)務(wù)出售給克利夫蘭-克里夫斯，從而專注于在印度和巴西的投資目前其在美國的業(yè)務(wù)目前僅限于與新日鐵公司在阿拉巴馬州的合資企業(yè) 但根據(jù)摩根士丹利分析師的說法，安賽樂米塔爾參與美國鋼鐵的競購與其ESG戰(zhàn)略和新興市場發(fā)展重點并不一致，因此帶來的成本協(xié)同效應十分有限 而克利夫蘭-克里夫斯的雄心則相對靠譜很多，將美國鋼鐵并入麾下之后，其將可能躋身全球頂級鋼鐵生產(chǎn)商之列，掌握美國約50%的扁鋼市場和100%的高爐產(chǎn)量，并接近壟斷美國汽車車身鋼板供應和鐵礦石產(chǎn)業(yè)。

鋼材

創(chuàng)元期貨：復盤2007—2011年鋼材行情

鐵礦石價格拉漲，但國內(nèi)缺乏議價權(quán) 2005年之后，隨著我國粗鋼產(chǎn)量的加速釋放，鐵礦石供應緊缺問題逐步顯現(xiàn)受制于長協(xié)定價機制以及供應寡頭壟斷局面，我國并沒有足夠的議價能力2007年，我國鐵礦石進口市場表現(xiàn)為：其一，全球鐵礦石資源集中壟斷，印度出臺政策限制鐵礦石出口；其二，鐵礦石投資周期較長，全球新建產(chǎn)能釋放速度慢于需求增速，供應更為剛性；其三，全年海運費大幅攀升，年末波羅的海干散貨海運費指數(shù)較年初上漲126.27%，港口裝運能力、內(nèi)陸運輸能力受限。

鋼材

Mysteel：鋼鐵業(yè)利潤大降，鋼協(xié)領(lǐng)導和鋼企董事長談鋼市

鋼鐵行業(yè)鐵礦石、煤炭、部分金屬等上游資源的壟斷和毛利率水平的非理性已經(jīng)成為鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展的巨大壓力展望未來，不必過于悲觀，鋼鐵行業(yè)格局可能正在面臨實質(zhì)性改變的拐點 敬業(yè)集團董事長李趕坡：既不能樂觀等待好市場的到來，也不能盲目悲觀我們要以高質(zhì)量發(fā)展的眼光，看到優(yōu)、精、特鋼市場的需求增量，通過智能制造，增加硅鋼、海洋鋼等綠色鋼材的產(chǎn)量，減少高耗能普通鋼材產(chǎn)量。

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