海南礦業(yè)董事長劉明東：鍛造抗周期韌性，推進全球化資源布局

項目并購嚴守投資紀律，保證資源儲量，控制收購成本劉明東回憶：“2023年1月并購布谷尼鋰礦時，海南礦業(yè)的收購價格只有大約1200美元／噸，基本是在底部價格同時，項目并購時資源量為2131萬噸，目前已增儲至3180萬噸，后續(xù)還有進一步增儲空間” 增強研發(fā)效率，開展技術攻關例如，主要針對微細粒赤鐵礦等復雜難選鐵礦石而開發(fā)的懸浮磁化焙燒技術，可將鐵精礦品位從原來的62.5%提高到65%以上、鐵金屬回收率由60%提高至85%，產品質量及資源綜合利用率顯著提升。

原料

Mysteel：需求復蘇緩慢 工業(yè)線材價格能否旺季可期

財政政策從“積極”轉向“更加積極”，赤字率按4%左右安排，較上年提高1個百分點，全國一般公共預算支出規(guī)模達29.7萬億元，并發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，較上年增加3000億元，政府工作報告內容符合市場對于穩(wěn)增長的預期 其次，原料端鐵礦石、焦炭價格回落，削弱成材成本剛性，但鋼廠挺價策略延緩下跌節(jié)奏3月以來，焦企第十輪提降落地，提降幅度50-55元/噸，煤價跌幅收窄，虧損焦企增多因此，短期內焦炭仍面臨較大的出貨壓力，后續(xù)仍有提降的預期。

工業(yè)線材

Mysteel周報：鐵水產量繼續(xù)回升，短期鐵礦石價格震蕩運行（3.3-3.7）

政府工作報告提出2025年經濟社會發(fā)展政策取向：（1）實施更加積極的財政政策，赤字率擬按4%左右安排，赤字規(guī)模5.66萬億元；（2）實施適度寬松的貨幣政策，適時降準降息，更大力度促進樓市股市健康發(fā)展央行行長潘功勝表示，今年將根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息，目前存款準備金率還有下行空間 總的來看，本周鐵礦石價格明顯回落，鐵礦石價格表現弱于成材。

進口礦周評

Mysteel指數評述：本周鋼價偏弱運行，預計近期內鋼價震蕩運行（3.3-3.7）

目前鋼鐵行業(yè)仍有較強的減產預期，對原料價格走勢形成利空影響本周鐵礦石，雙焦期貨價格大幅下跌，弱現實壓制下，鋼價跟隨走弱2）政府工作報告內容基本符合市場預期政府工作報告指出今年發(fā)展目標是國內生產總值增長5%左右，今年赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個百分點擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元、比上一年增加3000億元 預計近期鋼材價格或震蕩運行運行邏輯在于：1）鋼材利潤尚可，鐵水產量增加，原料價格下行空間有限。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （3月3日-3月7日）

重大會議提出國內生產總值能耗降低3%左右（去年目標為2.5%左右），且發(fā)改委指出2025年要持續(xù)實施粗鋼產量調控，推動鋼鐵產業(yè)減量重組目前鋼鐵行業(yè)仍有較強的減產預期，對原料價格走勢形成利空影響本周鐵礦石，雙焦期貨價格大幅下跌，弱現實壓制下，鋼價跟隨走弱2）政府工作報告內容基本符合市場預期政府工作報告指出今年發(fā)展目標是國內生產總值增長5%左右，今年赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個百分點擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元、比上一年增加3000億元。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月3日-3月7日）

本周鋼材價格偏弱運行運行邏輯在于：1）粗鋼壓減預期較強，驅動原料跌幅大于鋼材，鋼材利潤修復重大會議提出國內生產總值能耗降低3%左右（去年目標為2.5%左右），且發(fā)改委指出2025年要持續(xù)實施粗鋼產量調控，推動鋼鐵產業(yè)減量重組目前鋼鐵行業(yè)仍有較強的減產預期，對原料價格走勢形成利空影響本周鐵礦石，雙焦期貨價格大幅下跌，弱現實壓制下，鋼價跟隨走弱2）政府工作報告內容基本符合市場預期政府工作報告指出今年發(fā)展目標是國內生產總值增長5%左右，今年赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個百分點。

產業(yè)分析

螺紋鋼期貨反彈，鋼價跟隨上漲

宏觀面多重利好助力，鋼材市場情緒有所提振，包括今年赤字率提高到4%，財政支出強度將明顯加大；實施適度寬松的貨幣政策，適時降準降息；持續(xù)實施粗鋼產量調控等等 從基本面來看，鋼材需求恢復依然緩慢，建筑工地資金到位率也未恢復到春節(jié)前（資金到位率66%）的水平，同時近日鐵礦石等原燃料價格下跌，也對鋼價形成拖累考慮到3月需求仍有回升預期，鋼價也有階段性反彈機會 綜合來看，強預期與弱現實博弈激烈，導致短期鋼價或漲跌反復、窄幅震蕩運行，后期繼續(xù)關注產量調控措施、需求復蘇力度。

期評

Mysteel解讀：Fortescue半年度鐵礦發(fā)運量創(chuàng)新高，鐵橋項目表現仍值得期待

北京時間2025年1月22日，澳大利亞礦業(yè)公司Fortescue（中文名稱：福德士河）發(fā)布2024年第四季度（FY25Q2）運營報告 季報顯示2024年第四季度福德士河財務狀況總體表現平穩(wěn)，綠色能源板塊投資有所增加；鐵礦石發(fā)運量同比增長，半年度發(fā)運量創(chuàng)歷史新高，在25財年（2024年6月30~2025年6月30日）鐵礦石發(fā)運目標“1.9~2.0億噸”的指導之下，預計2025年上半年，鐵礦石的發(fā)運量將保持在0.93-1.03億噸，較同期相比或有所下降。

主編視角

Mysteel解讀：福德士河三季度鐵礦石生產保持穩(wěn)定，發(fā)運小幅增加

北京時間2024年10月24日，澳大利亞礦業(yè)公司Fortescue（中文名稱：福德士河）發(fā)布2024年第三季度（FY25Q1）運營報告。

主編視角

大有期貨：鐵礦石中長期仍將承壓

此外，由于之前較長一段時間內生產利潤低迷，鋼廠一直維持低原料庫存策略，今年中秋節(jié)前補庫非常有限，但隨著國慶臨近，受利多政策影響，鋼廠在“買漲不買跌”心態(tài)主導下開啟了一輪力度不小的補庫操作，形成鐵礦石價格反彈的基本面支撐 往后來看，對鐵礦石價格走勢影響較大的因素主要在以下兩方面： 宏觀方面，上周六備受市場關注的國新辦新聞發(fā)布會召開，此前市場預期的財政刺激規(guī)模，特別就國債增發(fā)數量沒有明確提及，但從程序上來看，增發(fā)國債涉及調整財政預算，需要經過全國人大常委會的審批，因此發(fā)布會對此沒有提及屬于正常之舉，加上財政部部長明確提出“還有其他政策工具也正在研究中，比如中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間”，市場對財政刺激政策的預期應該來說沒有落空而是后延，可能要到10月底的全國人大常委會召開后方可得到驗證。

原料

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財報解讀—鐵礦產銷穩(wěn)定下 營收實現正增長

另外，鐵礦石加工量為1.88億噸，同比下降2.08%，加工效率有所提高 磁鐵礦方面，2024財年，鐵橋（Iron Bridge）鐵礦項目一共開采1300萬噸鐵礦石,其中鐵精礦產量為210萬噸，出貨量為120萬噸 表 8福德士河 24財年鐵礦石產銷情況 注：磁鐵礦產自于澳洲鐵橋（Iron Bridge）鐵礦項目 3、價格與成本：鐵礦價格和生產成本都有所增長，但單位成本變動不大 價格方面，2024財年，赤鐵礦平均實現價格在103美元/干噸，同比增長8.42%。

主編視角

Mysteel日報：內蒙古國產鐵礦石市場穩(wěn)中偏強運行 交投一般

今日內蒙古國產鐵礦石市場價格漲6-20截至目前，64%精粉：寧城860漲20；65%精粉：包頭當地主導大礦866，固陽900，巴彥淖爾890；66%精粉：赤峰866漲6（干基含稅現匯出廠價；單位：元/噸） 供應端，包頭地區(qū)在產礦選企業(yè)較少，因近日連鐵持續(xù)提漲，個別持貨廠商雖當前仍以900左右價格出貨，但下周有意小幅上調價格，二連浩特地區(qū)當前資源偏緊，65%中硫資源維持在800左右，但此價稍高，難以成交。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)運行 交投一般

今日內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)個別漲10截至目前，64%精粉：寧城850漲10；65%精粉：包頭當地主導大礦876，固陽880，巴彥淖爾870；66%精粉：赤峰873（干基含稅現匯出廠價；單位：元/噸） 供應端，包頭地區(qū)礦企開工率仍處于低位，現貨資源較少，市場價格波動幅度較小，巴彥淖爾地區(qū)個別礦企在產，目前65%有報價在900左右，但此價格暫無鋼廠可接，二連浩特地區(qū)當前高品資源較少，近日有67%品高硫資源報價在濕基含稅790-800左右，但市場成交較為冷清，需求端，昨日主導鋼廠燒結精粉945有少量上貨，其余鋼廠仍多觀望市場，詢盤動作較少，靜待下周市場穩(wěn)定后，在做節(jié)前補庫打算。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)運行 交投一般

今日內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)個別漲10截至目前，64%精粉：寧城865漲10；65%精粉：包頭當地主導大礦879，固陽880，巴彥淖爾870；66%精粉：赤峰835（干基含稅現匯出廠價；單位：元/噸） 供應端，包頭及周邊地區(qū)在產礦選企業(yè)較少，持貨廠商多挺價惜售，市場現貨流通情況較差，二連浩特地區(qū)當前高品精粉資源較少，目前多65%品資源在市面流通，但因多為前期原料，成本較高，故價格高居不下，市場成交冷清，需求端，僅主導鋼廠周初有招標上貨，此次為礦選直送，個別貿易商表示主導鋼廠價格無利可循，暫不出貨，其余鋼廠本周仍以觀望為主，詢盤謹慎。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：內蒙古國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投一般

今日內蒙古國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行截至目前，64%精粉：寧城910；65%精粉：包頭當地主導大礦909，固陽930，巴彥淖爾920；66%精粉：赤峰917（干基含稅現匯出廠價；單位：元/噸） 供應端，區(qū)域內精粉資源緊缺狀況未見緩解，加之近期連鐵價格攀升的帶動，多數持貨廠商選擇堅守價格，不愿輕易出手資源緊缺的現狀使得賣方市場依然強勢，廠商們對于降價銷售持保留意見，希望能夠維持或進一步提升利潤空間。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：內蒙古國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投一般

今日內蒙古國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行截至目前，64%精粉：寧城890；65%精粉：包頭當地主導大礦905，固陽930，巴彥淖爾920；66%精粉：赤峰910（干基含稅現匯出廠價；單位：元/噸） 供應端，本地在產企業(yè)仍舊較少，現貨資源流通情況較弱，文圪乞地區(qū)自20日以后陸續(xù)恢復生產，預計在月底至下月資源或將有少量增加，但當前市場資源緊張下，持貨廠商仍多挺價，報價暫穩(wěn)需求端，主導鋼企昨日原價招標，有少量上貨，其余鋼企表示當前市場現貨較少，待月底文圪乞有貨后，市場價格或將小幅下調。

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Mysteel日報：內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)運行 交投一般

今日內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)截至目前，64%精粉：寧城965；65%精粉：包頭當地主導大礦953，固陽955，巴彥淖爾945；66%精粉：赤峰973（干基含稅現匯出廠價；單位：元/噸） 供應端，本地多數礦選企業(yè)目前因檢查、供水、火供等多種原因，暫時停產檢修，復產時間待定，區(qū)域內可流通資源愈加緊張，二連浩特地區(qū)仍維持前期狀況，市場高品高硫精粉流通較少需求端，主導鋼企本周招標價格仍維持高位，僅給本部補庫，其余鋼廠表示市場現貨資源較少，且持貨廠商多高要價，鋼廠難以接受地礦價格，近期多使用外礦，地礦交投稍顯冷清。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)運行 交投一般

今日內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)個別降6截至目前，64%精粉：寧城960；65%精粉：包頭當地主導大礦950，固陽955，巴彥淖爾945；66%精粉：赤峰961降6（干基含稅現匯出廠價；單位：元/噸） 供應端，包頭地區(qū)生產企業(yè)較少，在產選廠多維持現狀，精粉資源緊缺狀況短期難有改善，二連浩特地區(qū)除原礦流入受限原因外，個別選廠近日受檢查影響，暫時檢修，精粉流出相應減少，需求端，主導鋼企本周招標較上期小幅降低，上貨量尚可，其余鋼廠多表示該價格仍舊偏高，本地價格因資源緊缺導致高居不下，但自身高價接受度較低，故暫時多使用外礦，地礦以觀望為主。

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Mysteel日報：內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)運行 交投一般

今日內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)運行截至目前，64%精粉：寧城980；65%精粉：包頭當地主導大礦1005，固陽955，巴彥淖爾945；66%精粉：赤峰998（干基含稅現匯出廠價；單位：元/噸）供應端，本地精粉近期緊張狀況加劇，個別選廠出貨較好，幾無庫存，資源流通承德、寧夏等地，武川縣近期有個別礦山準備生產，但日產量較小，后期多準備以銷售原礦為主，二連浩特近日原礦流入量仍偏緊張，但選廠精粉出貨情緒尚可，需求端，昨日主導鋼企燒結精粉招標價格較前期有所上漲，今日造球精粉暫未出價，其余鋼企多表示近日資源緊張，且對高價資源接受度較低，故采貨偏難，當前多觀望市場為主。

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Mysteel日報：內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)運行 交投一般

今日內蒙古國產鐵礦石市場主穩(wěn)運行截至目前，64%精粉：寧城965；65%精粉：包頭當地主導大礦1034，固陽980，巴彥淖爾970；66%精粉：赤峰979（干基含稅現匯出廠價；單位：元/噸） 供應端，有消息稱本地受檢查影響，包頭區(qū)域多數選廠均停產檢修，精粉資源越發(fā)緊張，二連浩特區(qū)域選廠近期因外蒙大會在即，原礦進口困難，故可流出精粉相應減少，赤峰個別礦山近期出貨情況良好，多隨產隨銷，故價格有所上調，需求端，當地鋼廠采購相對困難，個別鋼廠仍以低鈦資源為主，主導鋼廠本周補庫完畢，多對市場持觀望狀態(tài)。

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