弘業(yè)期貨：消息擾動(dòng)，鐵礦石盤面震蕩反彈

供應(yīng)方面，澳巴季末沖量結(jié)束后本期外礦發(fā)運(yùn)有所回落，到港量小幅減少需求方面，日均鐵水產(chǎn)量245.07萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加1.72萬(wàn)噸當(dāng)前鐵水產(chǎn)量維持高位，而鋼廠庫(kù)存維持低位，剛性需求仍存，但鋼廠利潤(rùn)偏低，后續(xù)增產(chǎn)空間受限，且政策監(jiān)管對(duì)鐵礦石價(jià)格的壓制仍將持續(xù)，不確定性較高 庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存13152.98萬(wàn)噸，環(huán)比減少308.26萬(wàn)噸日均疏港量323.28萬(wàn)噸，環(huán)比增7.43萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel價(jià)格：鐵礦石前期利好消息消化 弱現(xiàn)實(shí)將礦價(jià)拉回

26日進(jìn)口鐵礦石港口主流市場(chǎng)早盤價(jià)格下跌25-35元/噸鐵礦石需求基本見(jiàn)頂，上行驅(qū)動(dòng)不足，而利潤(rùn)萎縮引發(fā)減產(chǎn)的恐慌情緒下，鐵礦石港口現(xiàn)貨價(jià)格大幅回調(diào)早間鐵礦石貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，報(bào)價(jià)多為一單一議，主流報(bào)盤較昨日晚間下跌35-40元/噸左右，市場(chǎng)暫無(wú)成交據(jù)了解，山東和河北地區(qū)大部分鋼廠因鐵礦石庫(kù)存仍能保證短期內(nèi)正常生產(chǎn)，暫無(wú)采購(gòu)計(jì)劃，觀望心態(tài)較濃僅少數(shù)鋼廠有個(gè)別品種的補(bǔ)庫(kù)需求，但截至目前還盤價(jià)格較低，貿(mào)易商接受度不高，暫無(wú)成交。

聚焦

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅上漲，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（6.20-6.27）

本周從基本面來(lái)看，鐵礦石基本面供需雙增供應(yīng)端方面，近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加154萬(wàn)噸，處于近三年同期最高水平；47港鐵礦石到港量環(huán)比增加255萬(wàn)噸，處于近三年同期最高水平需求端，本期新增3座高爐復(fù)產(chǎn)，3座高爐檢修，高爐檢修主要分布在河北、江蘇地區(qū)，主要為季節(jié)性淡季常規(guī)檢修庫(kù)存端，中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比累庫(kù)46.7萬(wàn)噸，低于去年同期 其他層面，宏觀消息偏暖，國(guó)家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人6月26日表示，將于今年7月份下達(dá)今年第三批消費(fèi)品以舊換新資金;今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金對(duì)設(shè)備更新的支持力度為2000億元，第一批約1730億元資金已安排到16個(gè)領(lǐng)域約7500個(gè)項(xiàng)目，第二批資金正在同步開(kāi)展項(xiàng)目審核和篩選。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng) 出貨一般

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日黑色系期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)情緒得到修復(fù)，本周周初黑色系期貨片面開(kāi)始震蕩下行，導(dǎo)致市場(chǎng)觀望情緒加劇，不過(guò)隨著宏觀利好政策出臺(tái)，市場(chǎng)情緒得到了一定的修復(fù)，但當(dāng)前淡季效應(yīng)下，商家仍采取謹(jǐn)慎操作，短期內(nèi)市場(chǎng)基本面維持供需雙弱局面，貿(mào)易端去庫(kù)乏力 宏觀消息面：截至6月27日收盤，螺紋鋼2510收2995元/噸，漲0.98%；熱卷2510收3121元/噸，漲0.94%；鐵礦石2509收716.5元/噸，漲1.99%。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增加，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（6.13-6.20）

引言 本周鐵礦石價(jià)格窄幅波動(dòng)，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)93美元/噸，周環(huán)比下跌0.8美元/噸，跌幅0.85%青島港PB粉價(jià)格710元/噸，周環(huán)比下跌9元/噸,跌幅1.25% 價(jià)格走勢(shì)方面，周初鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌后于下半周出現(xiàn)小幅回調(diào)宏觀層面，陸家嘴金融論壇沒(méi)有市場(chǎng)期待的消息出來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果中性略微偏空產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，但是在相對(duì)低產(chǎn)量下，整體庫(kù)存壓力不大，持續(xù)低庫(kù)存格局。

進(jìn)口礦周評(píng)

強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期博弈，鋼價(jià)重心下移

另外，在焦煤價(jià)格處于低位的情況下，近期關(guān)于煤礦減產(chǎn)的消息也逐漸增多其二，運(yùn)費(fèi)上漲可能會(huì)間接影響鐵礦石價(jià)格上周最后兩個(gè)交易日，巴西和澳大利亞的鐵礦石運(yùn)費(fèi)分別上漲了12.56%和14.87%在這種情況下，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)負(fù)反饋的概率不大 6月下旬到7月中旬 市場(chǎng)或再度關(guān)注政策預(yù)期 繼5月初出臺(tái)一系列增量政策之后，國(guó)內(nèi)進(jìn)入階段性政策真空期。

鋼材

Mysteel調(diào)研：6月江蘇廢鋼市場(chǎng)訪談報(bào)告——資源緊俏回收難，廢鋼價(jià)格能否一挺再挺？

接下來(lái)進(jìn)入7月，炎熱高溫天氣將制約終端需求，市場(chǎng)基本面將呈現(xiàn)持續(xù)走弱的淡季特征，加之政策托底效力邊際走弱，鋼材價(jià)格難言好轉(zhuǎn)，一定程度拖累廢鋼價(jià)格表現(xiàn)而鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量處于歷史高位、焦炭?jī)r(jià)格存在新一輪下跌預(yù)期，致使廢鋼較鐵水冶煉成本優(yōu)勢(shì)不斷喪失，疊加獨(dú)立電弧爐陷入長(zhǎng)期虧損窘境，所以廢鋼或難以憑借資源緊張而獨(dú)立上行考慮到淡季行情受消息擾動(dòng)加重，且市場(chǎng)信心難以得到有效提振，廢鋼最終偏向于基本面運(yùn)行，因此預(yù)計(jì)短期江蘇廢鋼在供需緊平衡狀態(tài)下或維持窄幅震蕩運(yùn)行，7月均價(jià)整體或下移。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：雨水天氣持續(xù) 無(wú)縫管價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

◎6月20日，全國(guó)主港鐵礦石成交77.70萬(wàn)噸，環(huán)比減23.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.75萬(wàn)噸，環(huán)比增8.2% ◎ 據(jù)國(guó)家有關(guān)部門消息，消費(fèi)品以舊換新加力擴(kuò)圍政策沒(méi)有變化，補(bǔ)貼資金使用進(jìn)度符合預(yù)期，后續(xù)還將有1380億元中央資金在三、四季度分批有序下達(dá) 。

每日分析

Mysteel早讀：伊朗議會(huì)贊成關(guān)閉霍爾木茲海峽，鋼廠復(fù)產(chǎn)增加

◎ 6月20日，全國(guó)主港鐵礦石成交77.70萬(wàn)噸，環(huán)比減23.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.75萬(wàn)噸，環(huán)比增8.2% ◎ 6月20日，河北、天津等部分鋼廠對(duì)濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，開(kāi)啟第4輪提降，2025年6月23日零點(diǎn)執(zhí)行 ◎ 據(jù)國(guó)家有關(guān)部門消息，消費(fèi)品以舊換新加力擴(kuò)圍政策沒(méi)有變化，補(bǔ)貼資金使用進(jìn)度符合預(yù)期，后續(xù)還將有1380億元中央資金在三、四季度分批有序下達(dá)。

資訊

Mysteel早報(bào)：需求淡季 無(wú)縫管價(jià)格或以穩(wěn)為主

【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎6月9日-6月15日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2517.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少156.4萬(wàn)噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2384.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少224.8萬(wàn)噸；北方六港到港總量1219.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少164.6萬(wàn)噸 ◎冷鋼自6月16日開(kāi)始對(duì)一條螺紋鋼產(chǎn)線進(jìn)行停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)為期5天，影響螺紋鋼日均產(chǎn)量約0.2萬(wàn)噸 ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)6.4%。

每日分析

Mysteel：貴陽(yáng)建筑鋼材價(jià)格從全國(guó)高位跌回低洼 區(qū)域價(jià)差收窄

值得一提的是，5月中旬以后，由于區(qū)域間價(jià)差收窄，省外鋼廠，本地電爐廠直發(fā)貴陽(yáng)周邊項(xiàng)目覆蓋明顯減少，貴陽(yáng)本地庫(kù)房開(kāi)單數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但受限于梅雨季節(jié)來(lái)臨，疊加高考影響下游施工進(jìn)度，需求淡季下開(kāi)單情況表現(xiàn)依舊不理想，5月日均開(kāi)單量3790噸左右，投機(jī)需求較差，剛需尚未有太多增量 綜合來(lái)看，近期宏觀面處于真空期，暫無(wú)利好消息提振市場(chǎng)信心；原料端，鐵礦石供給維持高位，焦價(jià)跌幅收窄，成本端是否進(jìn)一步下移還需關(guān)注鐵礦供應(yīng)情況；跌幅較深，鋼廠利潤(rùn)收縮，貴州區(qū)域鋼廠保持低產(chǎn)量生產(chǎn)，后續(xù)產(chǎn)量有進(jìn)一步減少的趨勢(shì)，但省外鋼廠到貨量小幅增加，社會(huì)庫(kù)存小幅累積；需求淡季下，下游拿貨積極性較差，需求持續(xù)處于疲軟狀態(tài)；經(jīng)銷商對(duì)后市信心不足，操作上讓利出貨降庫(kù)為主。

主編視角

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：淡季需求有意外，成本下行難回轉(zhuǎn)

綜合判斷，盡管中期偏空預(yù)期仍然明確，遠(yuǎn)月價(jià)格壓力仍大，但短期在鋼廠高開(kāi)工和市場(chǎng)情緒回暖背景下，鐵礦石價(jià)格或存在小幅反彈空間 預(yù)計(jì)本周青島港PB粉現(xiàn)貨價(jià)格或反彈高度有限，需關(guān)注宏觀消息擾動(dòng)與供應(yīng)邊際變化 雙焦：上周，煤焦價(jià)格跌幅繼續(xù)收窄港口準(zhǔn)一級(jí)焦均價(jià)報(bào)1177.5元/噸，環(huán)比微跌2.5元；臨汾低硫主焦煤均價(jià)為1180元/噸，環(huán)比下降5元。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅下行，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（5.30-6.6）

庫(kù)存端，中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)，低于去年同期 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格窄幅波動(dòng)周初鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌，主因節(jié)日期間宏觀情緒偏弱，美國(guó)進(jìn)一步加征鋼鋁關(guān)稅產(chǎn)業(yè)層面，終端需求季節(jié)性淡季大方向不變，“搶出口”不及市場(chǎng)預(yù)期，鋼廠利潤(rùn)邊際轉(zhuǎn)弱，鐵水預(yù)期內(nèi)下行后半周鐵礦石價(jià)格在焦煤的帶動(dòng)下反彈，盡管關(guān)于焦煤的消息并未證實(shí)，但市場(chǎng)就供給收縮預(yù)期抄底意愿明顯，價(jià)格反彈幅度較大，另外鐵礦石由于其自身基本面是黑色系中最好的，跟漲動(dòng)力較足。

進(jìn)口礦周評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周二版

部分期貨夜盤收盤，燃油跌0.83%，棉花跌0.04%，玻璃漲0.5%，純堿漲0.17%，螺紋鋼漲0.33%，熱卷漲0.26%，焦炭漲0.65%，甲醇跌1.71%，焦煤漲1.38%，鐵礦石漲0.42% 國(guó)新辦6月24日上午舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹抗戰(zhàn)勝利80周年紀(jì)念活動(dòng)總體安排 財(cái)政部公布2025年1—5月財(cái)政收支情況數(shù)據(jù)顯示，1-5月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入96623億元，同比下降0.3% 5月重點(diǎn)領(lǐng)域支出支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 專家：后續(xù)財(cái)政政策主抓落實(shí) 世界經(jīng)濟(jì)論壇第十六屆新領(lǐng)軍者年會(huì)（又稱“夏季達(dá)沃斯論壇”）將于6月24日至26日在天津舉行 6月23日消息，財(cái)政部、公安部、市場(chǎng)監(jiān)管總局日前印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展2025年政府采購(gòu)領(lǐng)域“四類”違法違規(guī)行為專項(xiàng)整治工作的通知》 反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法、民用航空法等法律草案提請(qǐng)審議 綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng) 促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展 　倡議優(yōu)化返利兌現(xiàn)政策 汽車行業(yè)“反內(nèi)卷”打響第二槍 在岸人民幣兌美元（CNY）北京時(shí)間03:00收?qǐng)?bào)7.1772元 香港金融管理局總裁余偉文：有實(shí)在應(yīng)用場(chǎng)景是前提 香港首批穩(wěn)定幣僅發(fā)數(shù)張牌照 伊朗官員稱伊朗已接受美國(guó)提出的?；鸱桨?內(nèi)塔尼亞胡要求暫不對(duì)以伊?；鸢l(fā)表評(píng)論 WTI原油日內(nèi)大跌4%，現(xiàn)報(bào)64.20美元/桶。

早間提示

Mysteel早報(bào)：商戶讓利出貨 今日無(wú)縫管價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

受南方地區(qū)持續(xù)陰雨天氣影響，部分工程項(xiàng)目施工進(jìn)度有所延緩，終端需求釋放受到一定制約從供給端來(lái)看，由于當(dāng)前管廠普遍面臨利潤(rùn)空間收窄的壓力，短期內(nèi)仍以挺價(jià)接單策略為主但考慮到當(dāng)前市場(chǎng)需求疲軟、庫(kù)存壓力猶存等基本面因素對(duì)價(jià)格支撐力度不足，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)無(wú)縫管市場(chǎng)價(jià)格將呈現(xiàn)穩(wěn)中趨弱運(yùn)行態(tài)勢(shì) 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎6月9日，Mysteel62%鐵礦石指數(shù)94.9，跌0.9，月均95.43；65%鐵礦石指數(shù)104.2，跌0.85，月均104.67。

每日分析

Mysteel早報(bào)：市場(chǎng)成交小幅回升 今日無(wú)縫管價(jià)格或盤整運(yùn)行

目前市場(chǎng)管坯資源市場(chǎng)交投氛圍一般，管廠原料庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)管廠方面：全國(guó)部分管廠報(bào)價(jià)普遍平穩(wěn)，近期管廠庫(kù)存呈現(xiàn)繼續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，管廠訂單情況表現(xiàn)一般市場(chǎng)方面：黑色期貨小幅上漲，市場(chǎng)成交表現(xiàn)低位小幅回升，但目前商家心態(tài)仍普遍偏空綜上所述，預(yù)計(jì)全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格或平穩(wěn)運(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎6月11日，全國(guó)主港鐵礦石成交78.70萬(wàn)噸，環(huán)比減17.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.46萬(wàn)噸，環(huán)比增4.9%。

每日分析

廣發(fā)期貨：鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，區(qū)間參考700-745

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-64.15至8690.18萬(wàn)噸，鋼廠日耗小幅下降，庫(kù)存環(huán)比下滑，減量集中在中型鋼廠 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩運(yùn)行，消息層面暫無(wú)擾動(dòng)基本面來(lái)看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)，目前攀升至年內(nèi)高位水平，澳洲發(fā)運(yùn)持續(xù)沖高，F(xiàn)MG及BHP財(cái)年沖量到港量亦逐步回升，結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，到港后續(xù)仍將維持偏高水平需求端，鐵水環(huán)比上周基本持平，鋼廠盈利率維持歷史同期偏高水平。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報(bào)：管廠庫(kù)存持續(xù)增加 今日無(wú)縫管價(jià)格或趨弱運(yùn)行

【市場(chǎng)情況】 昨日全國(guó)管廠出廠價(jià)持穩(wěn)市場(chǎng)方面，期螺偏弱運(yùn)行，前幾日受和談偏利好影響，商品價(jià)格有所提振，但隨著市場(chǎng)回歸基本面交易，六月為下游需求淡季，部分區(qū)域有累庫(kù)情況，鋼廠有減產(chǎn)的情況，對(duì)于原料鐵礦石、雙焦需求下降，原料價(jià)格或?qū)⑵踹\(yùn)行，成本支撐的情況下，整體鋼材市場(chǎng)供需雙弱，市場(chǎng)報(bào)價(jià)以出貨為主，報(bào)價(jià)偏弱，綜上，全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎本周，五大鋼材品種供應(yīng)858.85萬(wàn)噸，周環(huán)比降21.53萬(wàn)噸，降幅為2.4%；總庫(kù)存1354.56萬(wàn)噸，周環(huán)比降9.25萬(wàn)噸，降幅0.7%；周消費(fèi)量為868.1萬(wàn)噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比降3.5%，板材消費(fèi)環(huán)比降0.5%。

每日分析

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)6月6日

鐵礦石：板塊預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：低位震蕩 熱軋卷板：低位震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：三輪提降開(kāi)啟，盤面震蕩偏強(qiáng) 焦煤：消息擾動(dòng)，盤面震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：底部階段企穩(wěn)運(yùn)行

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)6月5日

鐵礦石：板塊預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：市場(chǎng)情緒提振，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場(chǎng)情緒提振，寬幅震蕩 硅鐵：黑色板塊共振，寬幅震蕩 錳硅：黑色板塊共振，寬幅震蕩 焦炭：三輪提降開(kāi)啟，盤面震蕩偏強(qiáng) 焦煤：消息擾動(dòng)，盤面震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：底部階段企穩(wěn)運(yùn)行

機(jī)構(gòu)