黑色系把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會

2025年，黑色系商品中哪些品種可能會有較好的投資機(jī)會？石頭認(rèn)為，鐵礦石的大方向還是比較明確的，只是節(jié)奏把握難度較大，建議通過期權(quán)的方式來參與可能會更好2024年鋼鐵行業(yè)利潤創(chuàng)了最近十年的最低水平，很大的原因跟煤焦價格偏高有關(guān)隨著煤焦供需面逐步寬松，煤焦價格可能下跌，通過讓利給鋼廠來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配的再平衡鋼材品種中，2024年螺紋鋼冬儲有值得參與的機(jī)會當(dāng)前鋼價較低，產(chǎn)量低，庫存低，開春后隨著旺季需求的到來，鋼價或有一波反彈上漲機(jī)會。

原料

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：一季度鋼價變化的節(jié)奏--風(fēng)險和機(jī)會

鐵礦在剛需支撐下，價格將進(jìn)一步上漲但房地產(chǎn)銷售尚未見到好轉(zhuǎn)，對需求恢復(fù)的高度或有影響此外，鐵礦石從11月開始上漲以來，漲幅遠(yuǎn)大于其他品種，監(jiān)管風(fēng)險性較大如后期需求恢復(fù)高度有限，或礦價漲幅仍遠(yuǎn)大于其他品種，則價格下跌風(fēng)險性就較大 雙焦：基于節(jié)前補(bǔ)庫較為充足，疊加節(jié)后部分節(jié)前訂單陸續(xù)到貨，鋼廠節(jié)后補(bǔ)庫需求并不急迫，引發(fā)對焦炭進(jìn)行第三輪提降呼聲根據(jù)近十年農(nóng)歷春節(jié)后數(shù)據(jù)，節(jié)后四周內(nèi)鋼廠焦化庫存保持累庫，但節(jié)后三周后焦化庫存與可用天數(shù)呈下降趨勢，補(bǔ)庫需求開始增強(qiáng)。

觀點(diǎn)

【寧波長盛】預(yù)計節(jié)后浙江建筑鋼材價格偏強(qiáng)運(yùn)行

受訪人信息：寧波長盛物資有限公司 總經(jīng)理 張小漢 螺紋鋼在冬儲數(shù)量少，社會庫存處在近十年最低水平，對2023年的預(yù)期較好2022年12月份的原材料，特別是鐵礦石價強(qiáng)勢上漲，價格較高，對成本有較強(qiáng)的支撐力而12月份鋼廠的長協(xié)戶供應(yīng)處在三折左右，供需失衡，導(dǎo)致價格逐步向上抬升的結(jié)果春節(jié)后，主要看累庫情況、工程需求量的變化及原材料特礦石的價格走勢在4-5月底基本上價格有明顯的往上或者向下的突破方向。

建筑鋼材

Mysteel節(jié)后預(yù)測：北京建筑鋼材市場價格或先揚(yáng)后抑

另外據(jù)Mysteel調(diào)研，2023年鋼廠生產(chǎn)成本依然高位，利潤微薄，部分鋼廠存在鐵水由螺紋向其他品種傾斜的情況，因此京津冀建材鋼廠供應(yīng)量不高，加之因北京價格居于低位，東北、西北等外來鋼廠資源發(fā)往北京的積極性不高，因此預(yù)計節(jié)后庫存量峰值較節(jié)前一周的庫存增幅處于往年的中低水平，峰值或在110萬噸左右 三、總結(jié) 1、2022年底陸續(xù)出臺的房地產(chǎn)、新能源汽車的促銷費(fèi)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的刺激政策，2023年下游需求或有改善，且后疫情時代，需求較2022年同比好轉(zhuǎn)； 2、雖然焦炭兩輪提降落地，但是鐵礦石價格依然高位，目前鋼廠生產(chǎn)處于盈虧平衡線附近，加之從各品種效益上來看，螺紋鋼并不是優(yōu)勢品種，即短期螺紋鋼產(chǎn)量仍處于低位 ； 3、目前北京市場庫存量基數(shù)較大，即便按照歷年來的較小庫存增幅推算，春節(jié)后的庫存峰值也將是近年來的高位，整體的庫存壓力較大； 4、因節(jié)前基差貿(mào)易商拿貨積極性較高，市場一級代理商的庫存占比相對較低，且貿(mào)易商整體資源分散，各家?guī)齑媪坎淮螅?當(dāng)前市場供應(yīng)低位，但是需求偏弱，庫存基數(shù)較大，節(jié)后庫存量將累積到近十年同比高位，不過節(jié)后下游需求未啟動之前在高成本、低供應(yīng)條件下市場價格有上漲空間，之后若需求恢復(fù)緩慢、庫存去化不及預(yù)期，價格有調(diào)整可能，即節(jié)后北京建材市場價格或先揚(yáng)后抑。

主編視角

【干貨】2023中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會精華（上）

本屆大會吸引了來自黑色產(chǎn)業(yè)鏈、下游家電、汽車、機(jī)械、建筑、金融等行業(yè)客戶，共同探尋行業(yè)和市場的新未來。下面是小編為大家奉上的精彩干貨，看重量級專家如何對鋼鐵市場進(jìn)行全方位、多角度的深入解讀，助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈參與者提前布局2023年。

主題大會

盧延純：進(jìn)一步發(fā)揮好我國價格報告機(jī)構(gòu)的市場預(yù)期引導(dǎo)作用

對如何做好民生商品和大宗商品保供穩(wěn)價工作，盧延純認(rèn)為，要完善商品期貨、現(xiàn)貨市場交易規(guī)則和價格行為規(guī)則，提高價格透明度和公平性。

主題大會

Mysteel黑色金屬例會：2023中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會內(nèi)容回顧

通過監(jiān)測市場價格、研判價格走勢、發(fā)布價格信息，既引導(dǎo)市場預(yù)期，發(fā)揮市場機(jī)制作用，促進(jìn)充分競爭、激發(fā)主體活力，又為政府調(diào)控提供決策參考 第五，進(jìn)一步發(fā)揮好我國價格報告機(jī)構(gòu)的市場預(yù)期引導(dǎo)作用從鐵礦石等大宗商品價格的形成看，價格報告機(jī)構(gòu)將扮演越來越重要的角色，是一個國家提升價格話語權(quán)和市場影響力的重要途徑近十年來以上海鋼聯(lián)為代表我國價格報告機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，結(jié)合國內(nèi)優(yōu)勢品種，在相當(dāng)多的品種上取得了價格突破。

觀點(diǎn)

機(jī)構(gòu)：2022年全球電視出貨量創(chuàng)十年新低

12月21日，研調(diào)機(jī)構(gòu)Trend Force指出，2022年全年全球電視出貨量為2.02億臺，同比下降3.9%，創(chuàng)下近十年新低，且在全球經(jīng)濟(jì)通脹背景下，明年出貨量恐進(jìn)一步下滑，預(yù)估僅剩1.99億臺，跌破2億臺大關(guān)另外，明年電視面板供應(yīng)充足，價格大漲可能性不高，可有效減輕終端品牌的成本壓力，開展大型促銷活動 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

家電

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫下降，12月鋼廠高爐停復(fù)產(chǎn)計劃

4.5萬輛是近十年來的歷史最低點(diǎn)，還不及2015年11月的銷量水平今年11月份也是重卡市場自去年5月份以來的連續(xù)第十九個月下降 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

資訊

Mysteel：以史鑒今 新形勢下鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢探究

焦煤作為焦炭的上游原材料，其價格波動基本一致，近20年來，焦炭中位價格大約為2000元/噸左右，焦煤在1500元/噸左右，鐵礦石在650元/噸左右 圖1：焦煤、焦炭、鐵礦石價 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2、鐵水成本及廢鋼價格變化情況 近十年來，鐵水成本與廢鋼價格維持極高的相關(guān)性，大多數(shù)階段廢鋼價格均高于鐵水成本，其中僅在2017-2018年鐵水成本明顯高于廢鋼價格，而此時正處在政策上對打擊地條鋼的階段，中頻爐一刀切后，廢鋼需求大幅下滑，廢鋼供過于求，鐵廢差由正轉(zhuǎn)負(fù)。

焊管

[PVC]：隆眾早訊快報--周二版

” 業(yè)內(nèi)人士：鐵礦石價格短期料維持下行態(tài)勢 高盛預(yù)計美聯(lián)儲將在6月和7月各加息75個基點(diǎn) 美聯(lián)儲即將掀起的加息潮，正在沖擊著全球市場6月13日，日本、韓國、印度等亞太市場陸續(xù)上演了“股、債、匯三殺”，隨后歐美市場也遭遇了不同程度的拋售潮 多地執(zhí)行首套房貸款利率4.25% 剛需購房成本降至近十年低點(diǎn) 預(yù)計6月14日24時國內(nèi)成品油價將再迎上調(diào)，暫預(yù)計汽、柴油價每噸上調(diào)360元左右，折合92#汽油、0#柴油每升分別上調(diào)0.28元、0.31元。

早間提示

中國船舶上半年利潤大增新船訂單占全國總量25%

（3）報告期內(nèi)，動力裝備業(yè)務(wù)收入17.16億元，同比增加8.42%，毛利率12.37%，同比增加1.98個百分點(diǎn)，主要原因?yàn)楸酒谠黾恿嗣矢叩男聶C(jī)型銷售 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問題和困難 （1）原材料價格上漲對行業(yè)影響巨大上半年，鐵礦石、銅、鋁等大宗商品價格快速上漲，船用材料市場價格創(chuàng)出近十年新高國內(nèi)6mm造船板和20mm造船板價格一度達(dá)到7590元/噸和7120元/噸，同比上漲70.9%和79.3%，船用電纜一度漲到76900元/噸，同比上漲56.5%。

船舶

2021年上半年船舶工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

三、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問題和困難 （一）原材料價格上漲對行業(yè)影響巨大 上半年，鐵礦石、銅、鋁等大宗商品價格快速上漲，船用材料市場價格創(chuàng)出近十年新高國內(nèi)6mm造船板和20mm造船板價格一度達(dá)到7590元/噸和7120元/噸，同比上漲70.9%和79.3%，船用電纜一度漲到76900元/噸，同比上漲56.5%近期，鋼材價格有所回落，但仍保持在6000元/噸的高位。

聚焦

國內(nèi)外價格倒掛 5月鐵礦難現(xiàn)深調(diào)

從二季度開始，鐵礦供需平衡表將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑陜?nèi)剩余時間內(nèi)港口庫存有望持續(xù)累庫，全年國內(nèi)鐵礦石市場將由供需緊平衡逐步過渡到相對過剩的狀態(tài) 八、季節(jié)性走勢分析 從近十年的指數(shù)走勢和近5年的鐵礦石期貨價格走勢來看，鐵礦價格全年漲幅最顯著的時間段通常是在年初和6月份，走勢最弱的時間段基本集中在3月份和三季度這主要是因?yàn)橐患径韧ǔＪ峭獾V一年中的發(fā)運(yùn)淡季，到港壓力相對較小，而春節(jié)之前鋼廠通常對原料端進(jìn)行冬儲，使得該時間段內(nèi)鐵礦整體供需較強(qiáng)。

爐料

多因素推動 大宗商品價格持續(xù)上漲

新華財經(jīng)北京5月7日電 受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動和寬松貨幣政策的影響，最近一段時間以來，大宗商品價格重現(xiàn)快速上漲趨勢，原油、鐵礦石、銅以及一些農(nóng)產(chǎn)品價格再創(chuàng)近年來新高與此同時，大宗商品價格持續(xù)上漲引發(fā)的通脹預(yù)期上升也引發(fā)關(guān)注 大宗商品價格持續(xù)上漲 大宗商品市場近來升至近十年的最高水平，某個追蹤23種原材料價格的大宗商品價格指數(shù)5月4日上漲0.8%，創(chuàng)下2011年以來的最高水平。

市場播報

周倩：2021全球鐵礦石供需展望

而鐵礦石價格則是受到工信部壓減粗鋼產(chǎn)量以及控制碳排放的消息面和預(yù)期影響導(dǎo)致波動加劇 對于二季度價格運(yùn)行趨勢，她表示在整理了近十年的一二季度礦石均價后，發(fā)現(xiàn)拋除突發(fā)事故的影響，有70%的概率二季度價格要低于一季度，今年二季度可能也不太例外，仍舊會處于一個下行的通道中 對于這個結(jié)論，周倩表示，她們團(tuán)隊(duì)也有去重新復(fù)盤并推演了二季度乃至全年的供需情況首先，基于供應(yīng)端來看，根據(jù)三月份全球礦山產(chǎn)量最新數(shù)據(jù)顯示，2021年全球礦山鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計增加1.22億噸，較去年公布的增量上調(diào)1590萬噸；其中，國內(nèi)礦根據(jù)一季度的實(shí)際情況和后期新項(xiàng)目投產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)，把增量從1000萬噸上調(diào)到了2000萬噸，其他國家上面，塞拉利昂、加拿大、瑞典等一些國家也有一些新的增量，總體上調(diào)了590萬噸，增量品種仍舊以中高品為主；但是從投產(chǎn)的時間和節(jié)奏來說，由于2020年海外疫情是二季度爆發(fā)的影響，二、三季度礦山生產(chǎn)影響較大，加上21年礦山新增產(chǎn)量預(yù)計將主要集中在三四季度，所以實(shí)際增量在二季度體現(xiàn)有限。

同期論壇

【中國證券報】期市“鋼鐵俠”狂飆 創(chuàng)近十年新高

現(xiàn)貨市場方面，曹軼認(rèn)為，此前鋼材價格上漲更多的是依托成本和預(yù)期，在快速上漲后，目前市場已經(jīng)出現(xiàn)“恐高”情緒，獲利套現(xiàn)情況增多。后期，區(qū)域和品種走勢可能會出現(xiàn)分化，存在小幅回調(diào)風(fēng)險。不過，從需求端情況來看，目前終端才開始釋放，3、4月本來就是全年需求旺季，加上鋼廠目前積極地推漲行情，預(yù)計現(xiàn)貨價格依舊易漲難跌，近期會繼續(xù)維持上漲趨勢。

媒體報道

期市“鋼鐵俠”狂飆 創(chuàng)近十年新高

新華財經(jīng)北京3月4日電3月3日，螺紋鋼期貨主力合約價格創(chuàng)近十年新高，鐵礦石期貨價格距離前高僅一步之遙，熱卷、線材期貨價格也紛紛改寫上市以來新高繼前期有色金屬、化工板塊部分品種不斷“誕生”階段新高之后，鋼鐵板塊逐漸顯露“接棒”領(lǐng)漲端倪 “扛起”領(lǐng)漲大旗 近期，鋼鐵期貨、鋼鐵現(xiàn)貨、股市鋼鐵板塊并駕齊“升”。

鋼材

Mysteel節(jié)后預(yù)測：春節(jié)后鐵礦石價格先抑后揚(yáng)

引言 2020年鐵礦石價格波動一枝獨(dú)秀，價格突破近十年來的新高，不斷刷新礦圈的想象力春節(jié)即將來臨，節(jié)前的市場已經(jīng)表現(xiàn)出上有壓力下有支撐，那么過完春節(jié)，鐵礦將會有怎樣的表現(xiàn)呢？Mysteel鐵礦石研究團(tuán)隊(duì)基于鐵礦石核心數(shù)據(jù)，從價格波動以及基本面的變化，為您一一揭開春節(jié)后鐵礦石市場的神秘面紗 價格 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從歷年價格走勢來看，近五年來有80%的情況是節(jié)后一個月的Mysteel62%澳粉指數(shù)價格均價大于節(jié)前一個月的指數(shù)均價；從趨勢上看，進(jìn)口礦在節(jié)前在補(bǔ)庫需求的支撐下價格堅挺；春節(jié)后來看，春節(jié)期間鋼廠消耗庫存為主，需求偏弱因此節(jié)后一周礦價偏弱，而下跌的行情下鋼廠采購偏謹(jǐn)慎，需求啟動一般在節(jié)后兩到三周，鋼廠補(bǔ)庫需求對礦價形成支撐，疊加一季度到港季節(jié)性下降對礦價有支撐，價格一般會有呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢，而其中2017、2018年趨勢相反，主因限產(chǎn)加嚴(yán)，鋼廠庫存偏高導(dǎo)致，反觀今年，若限產(chǎn)維持現(xiàn)狀，目前鋼廠庫存偏低，節(jié)后礦價有支撐。

鐵礦石

Mysteel：2月份華南地區(qū)鋼材價格或趨勢性上漲

回顧1月份，受春節(jié)因素、需求轉(zhuǎn)弱以及盤面回落的影響下，華南地區(qū)主流鋼材品種價格弱勢運(yùn)行由于受唐山采暖季影響，天然氣供應(yīng)出現(xiàn)缺口帶動型鋼成本抬升，樂從型材價格小幅跟漲另外電爐廠節(jié)前補(bǔ)庫，加速廢鋼貨源不足，價格小幅回升受鐵礦石、焦炭等原料價格影響，鋼廠成本抬升，現(xiàn)貨價格處于近十年來春節(jié)高位，市場冬儲積極性有限，鋼廠冬儲比例上升整體來看，1月份華南地區(qū)鋼材主要品種多數(shù)回落部分前期漲幅較大的品種跌幅靠前。

主編視角