[PVC]：隆眾早訊--周五版

大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)下跌玻璃跌超1%，鐵礦石、PX等小幅下跌；白糖、PVC等小幅上漲 財(cái)政部：今年將繼續(xù)保持必要的財(cái)政支出強(qiáng)度 大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力 央行再投放1500億元PSL 多地獲首批城中村改造專項(xiàng)借款 超10個(gè)城市城中村改造專項(xiàng)借款落地 授信額超3000億 上海市國(guó)資委：強(qiáng)化價(jià)值創(chuàng)造優(yōu)化國(guó)資布局 力爭(zhēng)2024年主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)增速達(dá)到5%以上 。

早間提示

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜I2401合約減倉(cāng)整理本期澳巴鐵礦石到港量小幅提升，將增加鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)貿(mào)易商出貨積極性尚可，報(bào)價(jià)多單議，由于近期行情波動(dòng)較大，鋼廠多低點(diǎn)按需采購(gòu)，廠內(nèi)庫(kù)存可用天數(shù)超過(guò)15天另外大商所持續(xù)強(qiáng)化鐵礦石期貨監(jiān)管，注意盤面變化技術(shù)上，I2401合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（20231116）

市場(chǎng)重廢主流價(jià)2600元/噸左右，生鐵鋼件2660元/噸左右，一級(jí)破碎料2630元/噸左右，以上價(jià)格均不含稅鋼廠方面，昨日成材拉漲50元/噸，然而鋼廠廢鋼采購(gòu)價(jià)格暫穩(wěn)此次螺廢價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，鋼廠生產(chǎn)效益尚可市場(chǎng)方面，成材拉漲幅度較大，然而鋼廠采購(gòu)價(jià)格未動(dòng)，商家出貨積極性低，捂貨待漲，市場(chǎng)成交不理想今日期螺繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)短期重慶市場(chǎng)廢鋼價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 二、各地鋼企廢鋼調(diào)價(jià) 三、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、解讀前10個(gè)月中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，主要指標(biāo)持續(xù)改善 2、美國(guó)10月PPI環(huán)比下降0.5%，同比上升1.3% 3、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：10月70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降城市個(gè)數(shù)略增 產(chǎn)業(yè)消息 1、工信部：中國(guó)鋼鐵長(zhǎng)期定位以滿足國(guó)內(nèi)需求為主 2、中鋼協(xié)：11月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)197.06萬(wàn)噸 3、大商所調(diào)整鐵礦石期貨合約交易限額和交易保證金水平 4、黑色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：期螺漲1.25%，中信期貨增持近2.3萬(wàn)手多單 。

日?qǐng)?bào)

鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產(chǎn)業(yè)同頻共振

“鐵礦石品類眾多，標(biāo)準(zhǔn)化程度低，不同礦種價(jià)差直接影響鋼廠利潤(rùn)，設(shè)計(jì)實(shí)物交割面臨不小困難”親歷鐵礦石合約研發(fā)的大商所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人回憶道：“最突出的問(wèn)題是如何設(shè)計(jì)出貼近產(chǎn)業(yè)實(shí)際、滿足市場(chǎng)需求的實(shí)物交割機(jī)制” 據(jù)介紹，實(shí)物交割的核心是標(biāo)準(zhǔn)化合約和指標(biāo)體系的構(gòu)建當(dāng)年設(shè)計(jì)實(shí)物交割制度時(shí)，最大的挑戰(zhàn)是資料數(shù)據(jù)的缺失一方面，在之前“長(zhǎng)協(xié)”模式下，行業(yè)對(duì)鐵礦石關(guān)注和研究不足，價(jià)格體系、元素含量等關(guān)鍵信息掌握不夠；另一方面，實(shí)物交割的鐵礦石合約無(wú)成熟經(jīng)驗(yàn)可借鑒。

爐料

持續(xù)提升鐵礦石期貨運(yùn)行質(zhì)效

相關(guān)專家對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，十年來(lái)大商所持續(xù)完善合約規(guī)則，先后三次對(duì)鐵礦石期貨合約標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行重要調(diào)整 首次完善落地于2017年其背景是2014年以來(lái)，一些流通量小的非主流礦種進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)，非主流礦與主流礦間價(jià)差擴(kuò)大，原有的期貨固定升貼水價(jià)差無(wú)法覆蓋現(xiàn)貨價(jià)差，最便利交割品發(fā)生改變2017年9月，大商所調(diào)整交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格規(guī)范硅、鋁、硫及有害微量元素的允許范圍，對(duì)硅、鋁等指標(biāo)實(shí)施梯度升貼水，并對(duì)粒度指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，使調(diào)整后的期貨價(jià)格更貼近和代表當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨實(shí)際情況。

爐料

大商所舉行煤焦礦指定交割倉(cāng)庫(kù)會(huì)議

全年煤焦礦期貨交割量339萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)71%煤焦礦期現(xiàn)價(jià)格有效回歸，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性指標(biāo)均在0.9以上 在此基礎(chǔ)上，大商所堅(jiān)持“為群眾辦實(shí)事”，圍繞市場(chǎng)需求推動(dòng)合約規(guī)則以及交割等基礎(chǔ)制度完善，優(yōu)化交割布局，2022年在煤焦礦品種上增設(shè)6家交割庫(kù)后，煤焦礦品種交割庫(kù)總量達(dá)61家（法人口徑），覆蓋國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)，為企業(yè)提供充足的交割資源和便利的交割服務(wù)鐵礦石品種上，一是自2205合約起引入滾動(dòng)交割，全年鐵礦石滾動(dòng)交割占比57%，進(jìn)一步延長(zhǎng)了交割窗口期。

聚焦

煤焦礦期貨亮出高質(zhì)量發(fā)展“組合拳”

在鐵礦石品種上，2021年5月，大商所響應(yīng)市場(chǎng)呼聲，對(duì)鐵礦石期貨合約及相關(guān)規(guī)則做出重大調(diào)整，較好服務(wù)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)具體調(diào)整包括：根據(jù)現(xiàn)貨主流礦品位變化，將標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位由62%下調(diào)至61%，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)上各鐵礦石品牌的最新價(jià)差，優(yōu)化調(diào)整質(zhì)量升貼水、品牌升貼水，增加相關(guān)質(zhì)量指標(biāo)范圍要求并細(xì)化各指標(biāo)升扣價(jià)體系考慮到現(xiàn)貨品牌價(jià)格變化頻繁，為保障可交割品牌升貼水貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)，大商所將每半年調(diào)整鐵品位指標(biāo)升扣值并于每年3月底和9月底公布，在已上市半年后的合約上實(shí)施。

爐料

黑色期貨普漲，鋼價(jià)多數(shù)走強(qiáng)

宏觀面：李克強(qiáng)稱圍繞市場(chǎng)主體需求制定政策，適時(shí)降準(zhǔn)；11月金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)融資同環(huán)比“雙升”；銀保監(jiān)會(huì)稱現(xiàn)階段要重點(diǎn)滿足首套房、改善性住房按揭需求，合理發(fā)放房地產(chǎn)開發(fā)貸款 產(chǎn)業(yè)面：國(guó)家能源集團(tuán)11月產(chǎn)煤、發(fā)電等多項(xiàng)指標(biāo)刷新歷史紀(jì)錄；大商所將推進(jìn)大豆和鐵礦石定價(jià)中心建設(shè)；中期協(xié)秘書長(zhǎng)吳亞軍稱目前我國(guó)正積極推進(jìn)碳期貨市場(chǎng)建設(shè) 政策面，由于房地產(chǎn)行業(yè)信貸政策邊際放松，以及宏觀政策重心偏向穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下，市場(chǎng)情緒有所提振。

期評(píng)

鞍鋼礦業(yè)：逐漸建立起屬于自己的套保策略

此外，鐵礦石期貨采取實(shí)物交割制度，既為期現(xiàn)價(jià)格在臨近交割的合理回歸提供了制度基礎(chǔ)，也為產(chǎn)業(yè)客戶增加了通過(guò)期貨交割完成遠(yuǎn)期現(xiàn)貨貿(mào)易的渠道 據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，為進(jìn)一步促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮，近年來(lái)，大商所根據(jù)品種特點(diǎn)和現(xiàn)貨市場(chǎng)變化，推出了“一品一策”，對(duì)不同品種采取不同維度和不同組合的優(yōu)化措施在鐵礦石品種上，針對(duì)去年來(lái)鐵礦石價(jià)格波動(dòng)劇烈、各品牌間價(jià)差不穩(wěn)定和進(jìn)口礦鐵品位逐步下移等新情況，大商所與時(shí)俱進(jìn)，對(duì)鐵礦石合約和交割制度作出了重大調(diào)整：將交割標(biāo)準(zhǔn)品的鐵品位下調(diào)至61%、引入動(dòng)態(tài)調(diào)整的鐵指標(biāo)升扣體系、優(yōu)化品質(zhì)及品牌升貼水等；實(shí)施滾動(dòng)交割、減免交割手續(xù)費(fèi)、增加交割品牌、增設(shè)交割廠庫(kù)等，以降低交割成本、便利產(chǎn)業(yè)客戶參與；持續(xù)優(yōu)化做市商制度，不斷改善合約連續(xù)性，基本實(shí)現(xiàn)月月有交割，非主力合約流動(dòng)性及買賣價(jià)差等指標(biāo)大幅改善。

爐料

冉華：以專業(yè)化、精細(xì)化、特色化的期貨服務(wù)，助力煤焦鋼產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

具體來(lái)看，在提高市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量方面，根據(jù)品種特點(diǎn)和現(xiàn)貨市場(chǎng)變化，大商所推出了“一品一策”，對(duì)不同品種采取不同維度和不同組合的優(yōu)化措施，取得了良好效果對(duì)于鐵礦石期貨，大商所以增加交割資源為指導(dǎo)思想，進(jìn)行交割規(guī)則制度調(diào)整針對(duì)去年來(lái)鐵礦石價(jià)格波動(dòng)劇烈、各品牌間價(jià)差不穩(wěn)定和進(jìn)口礦鐵品位逐步下移等新情況，大商所與時(shí)俱進(jìn)、認(rèn)真傾聽產(chǎn)業(yè)聲音，對(duì)鐵礦石合約和交割制度作出了重大調(diào)整：將交割標(biāo)準(zhǔn)品的鐵品位下調(diào)至61%、引入動(dòng)態(tài)調(diào)整的鐵指標(biāo)升扣體系、優(yōu)化品質(zhì)及品牌升貼水等；實(shí)施滾動(dòng)交割、減免交割手續(xù)費(fèi)、增加交割品牌、增設(shè)交割廠庫(kù)等，以降低交割成本、便利產(chǎn)業(yè)客戶參與；持續(xù)優(yōu)化做市商制度，不斷改善合約連續(xù)性。

鋼材

鋼企巧用基差策略穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)

上半年鐵礦石期貨運(yùn)行平穩(wěn)有序，較客觀反映了鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)供需關(guān)系，成為行業(yè)內(nèi)管理風(fēng)險(xiǎn)的重要工具 作為期貨避險(xiǎn)工具，鐵礦石期貨交易平穩(wěn)有序，功能發(fā)揮良好大商所工業(yè)品部相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，今年大商所通過(guò)增品牌、降成本、優(yōu)化合約、調(diào)整升貼水機(jī)制、增加滾動(dòng)交割制度、提高交割便利性等工作完善鐵礦石期貨功能上半年在這些方面的工作大部分已經(jīng)落地實(shí)施，比如交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，基準(zhǔn)品鐵指標(biāo)從62%調(diào)整至61%，同時(shí)對(duì)其他指標(biāo)的上下限也做了規(guī)定，并且新合約對(duì)每一個(gè)指標(biāo)都做了區(qū)分；在品牌交割基礎(chǔ)上，減少設(shè)置品牌升貼水的礦種數(shù)量及品牌升貼水占比。

鋼材

2021年（第五屆）中國(guó)鋼鐵金融衍生品國(guó)際大會(huì)干貨滿滿

Mysteel高級(jí)研究員任竹倩表示，今年上半年，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)。從行業(yè)大背景來(lái)看，全球流動(dòng)性泛濫疊加后疫情主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，全球用鋼消費(fèi)整體增長(zhǎng)；在商品通脹帶來(lái)的預(yù)期下，鋼價(jià)重心上移。

會(huì)場(chǎng)集錦

瑞達(dá)期貨：鐵礦反彈擇機(jī)短空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜I2109合約震蕩偏弱，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)弱，但鋼廠采購(gòu)積枀性仍較低，按需采購(gòu)為主繼収改委表示將加快推進(jìn)國(guó)內(nèi)鐵礦新項(xiàng)目和在產(chǎn)資源接續(xù)項(xiàng)目建設(shè)，國(guó)常會(huì)要求保障大宗商品供給及大商所下調(diào)鐵礦石交割標(biāo)準(zhǔn)，礦價(jià)延續(xù)下行 技術(shù)上，I2109合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF不DEA低位運(yùn)行，綠柱平穩(wěn)操作上建議，反彈擇機(jī)短空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦短線于1335-1280區(qū)間高拋低買

隔夜I2109合約探低回升，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，整體上貿(mào)易商仍相對(duì)樂(lè)觀，議價(jià)空間收窄，但市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃鋼廠買貨積極性仍丌高，按需采購(gòu)為主11日大商所収布公告，就鐵礦石期貨合約及相關(guān)觃則修改方案公開征求市場(chǎng)意見(jiàn)，此次征求意見(jiàn)的方案將下調(diào)標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位，體現(xiàn)出進(jìn)一步擴(kuò)大可供交割資源，而12日國(guó)常會(huì)要求有效應(yīng)對(duì)大宗商品過(guò)快上漲，短線或?qū)⒁种?em class='keyword'>鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲勢(shì)頭 技術(shù)上，I2109合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF不DEA高位運(yùn)行，綠柱平穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦短線于1335-1280區(qū)間高拋低買

隔夜I2109合約探低回升，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，整體上貿(mào)易商仍相對(duì)樂(lè)觀，議價(jià)空間收窄，但市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃鋼廠買貨積極性仍丌高，按需采購(gòu)為主11日大商所収布公告，就鐵礦石期貨合約及相關(guān)觃則修改方案公開征求市場(chǎng)意見(jiàn)，此次征求意見(jiàn)的方案將下調(diào)標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位，體現(xiàn)出進(jìn)一步擴(kuò)大可供交割資源，而12日國(guó)常會(huì)要求有效應(yīng)對(duì)大宗商品過(guò)快上漲，短線或?qū)⒁种?em class='keyword'>鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲勢(shì)頭 技術(shù)上，I2109合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF不DEA高位運(yùn)行，綠柱平穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

大商所擬修改鐵礦石期貨合約及相關(guān)規(guī)則：擴(kuò)充可供交割資源

市場(chǎng)專家表示，隨著礦山開采時(shí)間的推移，現(xiàn)貨市場(chǎng)礦石品位近年呈下降趨勢(shì)經(jīng)測(cè)算，目前主流中品鐵礦石鐵品位典型值的平均值為61.4%大商所將標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位由62%下調(diào)至61%，符合當(dāng)前市場(chǎng)主流礦石的鐵品位以及國(guó)內(nèi)鋼廠的實(shí)際需求 在調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位的基礎(chǔ)上，大商所對(duì)期貨質(zhì)量升貼水、品牌升貼水進(jìn)行了優(yōu)化質(zhì)量升貼水方面，一是增設(shè)質(zhì)量范圍要求，設(shè)置鐵品位指標(biāo)的允許范圍為大于等于56%，對(duì)二氧化硅、三氧化二鋁、二氧化硅+三氧化二鋁、磷、硫等指標(biāo)分別設(shè)置了小于等于8.5%、3.5%、10.0%、0.15%和0.20%的允許范圍。

聚焦

瑞達(dá)期貨：鐵礦石增倉(cāng)下行，大商所新增可交割品牌

總結(jié)：周四I2105合約增倉(cāng)下行，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)貿(mào)易商報(bào)盤積極性較高，但鋼廠買盤積極性一般，整體市場(chǎng)交投情緒較差本期樣本鋼廠進(jìn)口礦平均可用天數(shù)提升至32天，疊加大商所增設(shè)本鋼精粉等4個(gè)鐵礦石可交割品牌，現(xiàn)貨供應(yīng)增加預(yù)期打壓市場(chǎng)情緒技術(shù)上，I2105合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下走低，綠柱放大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦短線以1000為止損偏空交易

隔夜I2105合約區(qū)間整理，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)貿(mào)易商報(bào)盤積極性較高，但鋼廠買盤積極性一般，整體市場(chǎng)交投情緒較差本期樣本鋼廠進(jìn)口礦平均可用天數(shù)提升至32天，疊加大商所增設(shè)本鋼精粉等4個(gè)鐵礦石可交割品牌，現(xiàn)貨供應(yīng)增加預(yù)期打壓市場(chǎng)情緒 技術(shù)上，I2105合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下走低，綠柱放大操作上建議，短線以1000為止損偏空交易

策略研究

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色漲勢(shì)持續(xù)，鐵礦漲逾2%

主流發(fā)運(yùn)下滑，展現(xiàn)季節(jié)性特征短線建議偏多操作 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，I2105合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方，綠柱轉(zhuǎn)紅柱操作上建議，多單持有，下破1000止盈出場(chǎng) 廣發(fā)期貨：大商所鐵礦石品牌交割制度不確定性大，政策風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)預(yù)計(jì)短期鐵礦石高位震蕩，05合約參考波動(dòng)區(qū)間900-1050元/噸。

期評(píng)

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色集體上漲，螺紋漲逾3%

瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，I2105合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA跌勢(shì)放緩，綠柱縮小操作上建議，短線于980-1020區(qū)間低買高拋，止損10元/噸 廣發(fā)期貨：大商所鐵礦石品牌交割制度不確定性大，政策風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)預(yù)計(jì)短期鐵礦石高位震蕩，05合約參考波動(dòng)區(qū)間900-1050元/噸 ◎螺紋鋼漲3.18%、熱卷漲2.22% 國(guó)信期貨：華南華東地區(qū)的需求韌性仍在。

期評(píng)