【北京悟源資產管理有限公司】預計明年海外鐵礦石達到平衡 國內港口庫存維持高位

鐵礦石供應方面，預計G4產量+2400萬噸，在2022年掉期均價維持在$100的前提下，非G4產量維持0%增長，中國鐵礦石進口-2450萬噸，基于上述預期下，海外鐵礦石能夠達到平衡，并且國內港口庫存維持2021年底1.55億水平 公司簡介： 北京悟源資產管理有限公司（簡稱悟源資產）成立于2014年7月，由譽為期貨行業(yè)黃埔軍校的北京物資學院知名校友發(fā)起組建公司致力于資本市場專業(yè)投資運作，以“悟本思源”為投資研究理念和企業(yè)經營理念，凝聚行業(yè)資源，共建金融投資和專業(yè)交流平臺。

鐵礦石

中州期貨：鐵礦石震蕩偏弱

全國政協(xié)十四屆三次會議4日下午在北京人民大會堂開幕，習近平等黨和國家領導人出席開幕會2月24日-3月2日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1244.5萬噸，環(huán)比下降133.6萬噸，目前庫存絕對量略低于年初以來的平均值據Mysteel統(tǒng)計，截至本周一（3月3日），中國47港進口鐵礦石庫存總量15216.04萬噸，較上周一下降661.88萬噸據韓國貿易委員會公布，2025年3月4日，韓國正式對中國和日本的熱軋卷板（HRC）發(fā)起反傾銷調查。

晨報速遞

Mysteel年報：2025年北京建筑鋼材或供需雙弱 價格中樞下移

焦炭和鐵礦石等原料供需寬松格局越來越明顯，價格也不再想去年那樣堅挺，下跌幅度較大，對鋼材的成本支撐作用弱化，但鋼廠并沒有因為生產成本的下移而增加產量，雖然利潤情況有好轉，但鋼廠自律性有體現(xiàn)，鋼廠更多依據需求的下滑而減少產量，部分鋼廠也把鐵水用到了利潤較高的卷板產品上 四、2024年北京市場庫存低于去年同期水平 2024年北京建筑鋼材市場庫存大部分時間低于去年同期水平，截止12月底，北京建筑鋼材市場庫存同比去年同期下降6.75萬噸。

市場月報

[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內電石市場烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2750元/噸，市場看漲 山東液氯價格下調50元/噸，執(zhí)行150元出廠；供應端充裕，非鋁需求表現(xiàn)一般，庫存周內存增量預期下對價格呈現(xiàn)一定利空，預計近日液堿價格穩(wěn)中下行走勢 國內黑色系期貨夜盤收盤，鐵礦石跌1.09%，螺紋鋼跌0.29%，熱卷跌0.34%，焦煤跌1.48%，焦炭跌0.19% 記者實探：優(yōu)化交易結構 次新二手房成市場熱點 中信證券：供需格局或迎拐點 關注鎂行業(yè)戰(zhàn)略配置價值 銀河證券：宏觀政策再加碼 銀行基本面積極因素積累 中信建投：韌性城市推進意見發(fā)布 管網及水務改造需求有望增長 北京商報：貨幣政策適度寬松利好A股估值提升 華泰證券：政策加碼提振消費 看好四大主線 亞行調低亞太發(fā)展中經濟體增長預期 維持中國經濟增長預期 關注即將發(fā)布中國11月M2貨幣供應、新增人民幣貸款、融資總額 美國農業(yè)部：12月美國2024/2025年度大豆產量預期為44.61億蒲式耳 。

早間提示

Mysteel月報：10月北京建筑鋼材價格或寬幅震蕩

從成本來看，京津冀區(qū)域鋼廠的螺紋鋼生產成本小幅增加，較9月底環(huán)比增加30元/噸由于鐵礦石價格和焦炭價格有所上漲，鋼廠的生產成本有所增加；近期螺紋鋼價格大幅上漲，讓區(qū)域鋼廠扭虧為盈，鋼廠復產動力加強，預計10月份螺紋鋼產量陸續(xù)增加 四、9月份市場庫存仍在減少 10月份市場庫存或轉為累庫 9月份，北京區(qū)域價格大幅上漲，尤其是9月下旬宏觀政策強刺激激發(fā)出北京資源的大幅上漲，供需錯配在北京市場尤其明顯，終端需求在天氣涼爽后有所恢復，但資源到貨少，而外圍市場也存在因鋼廠虧損導致的檢修而引發(fā)的資源偏少情況，因此發(fā)往北京的資源較少，北京市場庫存下降較快。

市場月報

Mysteel月報：9月北京建筑鋼材價格或震蕩運行

從成本來看，京津冀區(qū)域鋼廠的螺紋鋼生產成本繼續(xù)下降，較8月底環(huán)比下降230元/噸由于鐵礦石價格和焦炭價格繼續(xù)下跌，鋼廠的生產成本仍在下降；然而市場仍有拋貨現(xiàn)象，導致京津冀區(qū)域價格仍跌，因此區(qū)域鋼廠保持虧損狀態(tài)雖然悲觀情緒基本消散，但舊國標資源仍需消化，好的因素是終端承接能力或季節(jié)性增強，鋼廠或有復產想法，預計9月份螺紋鋼產量小幅回升 四、8月份市場庫存小幅減少 9月份庫存或震蕩調整 8月份，北京區(qū)域價格小幅下跌，跌幅收窄，終端需求仍在高溫多雨環(huán)境下沒有起色，但由于各商家都在去舊標庫存，因此外圍資源接貨明顯減少；此外，京津冀區(qū)域鋼廠建筑鋼材產量大幅下降，導致區(qū)域內直接供應大量減少，因此北京市場庫存去庫速度加快。

市場月報

Mysteel月報：8月北京建筑鋼材價格或低位回漲

從成本來看，京津冀區(qū)域鋼廠的螺紋鋼生產成本繼續(xù)下降，較5月底環(huán)比下降50元/噸由于鐵礦石價格和焦炭價格雙雙下跌，使得鋼廠的生產成本下降；然而由于國標切換問題，京津冀區(qū)域跟隨市場大跌，因此區(qū)域鋼廠陷入虧損由于舊國標資源仍較多，有待終端消化，因此市場對于新增資源的承接能力下降，且鋼廠虧損加劇，因此檢修減產在計劃之內，預計8月份螺紋鋼產量降幅增大 四、7月份市場庫存加速累積 8月份庫存或小幅下降 7月份，北京區(qū)域價格大幅下跌，跌幅超過全國均價水平，雖然外圍鋼廠資源投放動力減弱，而且京津冀區(qū)域鋼廠建筑鋼材產量穩(wěn)重有降，但7月份淡季特征非常明顯，高溫和雨水天氣交替出現(xiàn)，影響工地施工進度，導致終端需求不斷，因此北京市場庫存保持累庫狀態(tài)。

市場月報

Mysteel月報：7月北京建筑鋼材價格或先揚后抑

從成本來看，京津冀區(qū)域鋼廠的螺紋鋼生產成本有所下降，較5月底環(huán)比下降100元/噸鐵礦石價格的下跌降低了鋼廠的生產成本，但北京市場仍屬于高價區(qū)域，因此區(qū)域鋼廠多保持微利狀態(tài)，但后續(xù)需求或持續(xù)萎靡，利潤或逐漸被蠶食鋼廠目前在保市場份額和保利潤之間尋找平衡，所以大量生產可能性較低，預計7月份螺紋鋼產量保持平穩(wěn) 四、6月份市場庫存緩慢增加 7月份庫存或加速累積 6月份，北京區(qū)域價格仍高，東北、西北資源按節(jié)奏向北京市場投放，京津冀區(qū)域鋼廠建筑鋼材產量也在小幅增加，鋼廠發(fā)貨增量，導致北京資源到貨情況繼續(xù)改善。

市場月報

黑色期貨下跌，鋼價延續(xù)弱勢

宏觀面：國常會要求繼續(xù)研究儲備新的去庫存、穩(wěn)市場政策措施；6月11日，北京、天津、河南多地發(fā)布高溫橙色預警，江西、湖北、廣東多地發(fā)布暴雨預警；紐約聯(lián)儲調查，短期通脹預期小幅下降 產業(yè)面：據Mysteel調研，6月3日-6月9日，中國47港鐵礦石到港總量2533.4萬噸，環(huán)比增加206.1萬噸；6月10日，中天鋼鐵下調螺紋鋼、高線、盤螺等出廠價80元/噸，現(xiàn)華東螺紋鋼3720元/噸。

期評

Mysteel節(jié)后預測：北京建筑鋼材價格有望維持趨強運行

從產量數(shù)據來看，本周京津冀建材鋼廠螺紋鋼周產量總計21.69萬噸，較上月相比下降3.1萬噸整體供應偏緊 四、總結 綜上所述，目前北京建筑鋼材庫存較歷年對比來看處于歷史偏低水平，目前鋼廠生產成本支撐邏輯仍在，進入4月份，鐵礦石、焦炭價格較前期有所上漲，鋼廠生產成本提升，但利潤情況仍可4月份京津冀主要螺紋鋼生產企業(yè)供應偏少，產量繼續(xù)維持偏低水平，加上鐵水向高附加值產品轉移，市場供應量整體偏少。

熱點資訊

Mysteel：信心比黃金更重要 北京建筑鋼材市場價格4月有望筑底反彈

“金三”爽約，“銀四”可期，正如大家所知道的，開年僅僅在初九當日行情翹頭，其他時間基本迎來螺旋式下跌，需求不濟，鋼廠向下擴利潤，焦炭開年累計下跌7輪，鐵礦石也因為鋼廠接單情況不理想而被迫回調，據我的鋼鐵網統(tǒng)計，45港鐵礦石總庫存1.44億噸，而且有進一步增加的預期，鋼市負反饋仍未結束，但市場已經出現(xiàn)一些有利的變化，這也是我大膽預計4月北京建筑鋼材價格有望筑底反彈的原因。

熱點資訊

[PVC]：隆眾早訊--周二版

山東氧化鋁及非鋁下游庫存量增加致使山東氧化鋁采購價格再度下調，市場成交重心逐步下移，今日山東、華東低濃度 液堿價格延續(xù)下行趨勢高濃度執(zhí)行前期訂單但后續(xù)簽單力度有所放緩 國內期貨主力合約漲多跌少，鐵礦石漲超3%，純堿、丁二烯橡膠（BR）、玻璃、熱卷、螺紋鋼、燃料油漲超1%跌幅方面，燒堿、棕櫚油跌超1% 十余城“批量”取消下限 首套房貸利率3.45%已不罕見 下游需求向好產能擴張有序 4月份光伏玻璃價格有望持續(xù)上漲 AI“小作文”頻頻襲擾市場 斬斷利益鏈亟須強監(jiān)管 多地調整公積金政策 北京廣州貸款額度漲了 華泰證券：景氣線索關注外需拉動、供給變化和產業(yè)周期 中金：下調美聯(lián)儲降息預測至一次 降息時點或推后至第四季度 英國經濟陷入技術性衰退 CBOT農產品期貨主力合約收盤漲跌不一 大豆期貨跌0.3% 美股三大指數(shù)收盤漲跌不一 道指跌0.03% 納指漲0.03% 美國消費者對信貸獲取前景感到悲觀 對經濟而言并非好兆頭 。

早間提示

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏弱運行（20240311）

成材銷售情況依舊不佳，庫存高企，虧損嚴重，廢鋼降價意愿較高基地方面，依舊快進快出為主，降低風險預計本周川內廢鋼價格穩(wěn)中偏弱運行 二、今日全國鋼廠廢鋼調價匯總 三、熱點消息 宏觀新聞 1、十四屆全國人大二次會議舉行閉幕會，習近平等黨和國家領導人出席 2、日本上調去年第四季度經濟環(huán)比增速至0.1% 3、2月份北京CPI環(huán)比上漲1.0%，漲幅比上月擴大0.5個百分點 產業(yè)消息 1、 黑色持倉日報：鐵礦石跌5.41%，一德期貨減持3千手空單 2、福建三寶鋼鐵157.5萬噸煉鋼項目即將投產 3、陜西首趟“公轉鐵”礦粉專列開行 。

日報

中州期貨：宏觀政策發(fā)力，鐵礦價格重回高位

全國45個港口進口鐵礦庫存為11886.76萬噸，環(huán)比增加301.57萬噸全國47個港口進口鐵礦石庫存總量12458.76萬噸，環(huán)比增加242.57萬噸247家鋼廠高爐開工率77.71%，環(huán)比下降0.6%，同比增長1.78%；高爐煉鐵產能利用率84.75%，環(huán)比下降0.08%，同比增長2.36%全國住房城鄉(xiāng)建設工作會議在北京召開會議指出，明年的工作要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，適應房地產市場供求關系發(fā)生重大變化新形勢。

機構

中州期貨：螺紋鋼暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下調20，上海熱卷維穩(wěn)，上海螺紋下調20本周五大材產量增加消費下降，庫存累積最新247家鋼廠日均鐵水226.9萬噸，降2.4萬噸國家發(fā)改委、市場監(jiān)督管理總局和中國證監(jiān)會召開會議表示加強鐵礦石期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)管國家發(fā)改委等部門表示加強港口鐵礦監(jiān)管國家發(fā)改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數(shù)編制大商所表示持續(xù)強化鐵礦期貨監(jiān)管北京下調購房首付比例，上海調整普通住宅標準今關注地產等宏觀數(shù)據。

機構

江陰市宏力液壓科技有限公司確認贊助2023年全國廢鋼鐵大會

產品暢銷東北三省、北京、河北、天津、內蒙、山西、河南、安徽、山東、四川、成都、甘肅、浙江、江西、廣東等地；遠銷外蒙古、俄羅斯、哈薩克斯坦、印尼、馬來西亞、菲律賓、阿爾及尼亞...... 2023大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 。

廢鋼會展

透視近3年全球鐵礦石供需形勢變化

第六，未來鐵礦石供應端，預計第四季度海外鐵礦的發(fā)運量仍將平穩(wěn)增加，第四季度四大礦較上年的增量在300萬噸左右，其他礦山國際發(fā)運增量為700萬噸左右 第七，全球鐵礦石供需弱平衡依然是2023年的主旋律，第四季度我國港口雖有小幅累庫，但增量有限，預計2023年末45個主港鐵礦石庫存在1.2億噸左右 （作者系河鋼集團北京國際貿易有限公司博士、高級工程師） 。

爐料

Mysteel:沒有賺錢效應 京津冀鋼市需要信心

為了保經濟增長及穩(wěn)定就業(yè)，鋼廠大規(guī)模減產不太現(xiàn)實，鐵礦石等原料價格強勁，全行業(yè)淪為上游行業(yè)的打工仔 低庫存顯示操作積極性不足 據Mysteel10月19日建筑鋼材庫存調研得知，京津冀區(qū)域建筑鋼材庫存水平逐月走低，在供給水平不高，需求表現(xiàn)一般的情況下，鋼貿商保持高庫存的積極性不足，電話回訪了北京幾個大戶，他們普遍表示庫存水平較去年降低了大概一半，持有高庫存并不能帶來明確的賺錢效應。

熱點資訊

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運行（10.16-10.20）

根據近期船舶監(jiān)測情況來看，下期澳巴發(fā)貨量預計有所下降，綜合來看下期整體發(fā)運將小幅下降 2.2鐵礦石需求：鐵水產量維持降勢 鋼廠庫存再次反彈 本周鐵水產量延續(xù)下行趨勢，周內247家鋼廠鐵水日均產量為242.4萬噸/天，周環(huán)比降3.5萬噸/天，對比年初高21.7萬噸/天，同比增加4.4萬噸/天，周內雖復產高爐座數(shù)有所增加，但由于檢修高爐容積量明顯多于復產高爐容積量，因此日均鐵水產量延續(xù)下行趨勢，另外本周河北、天津地區(qū)因北京“一帶一路”會議影響，部分高爐短暫執(zhí)行限產燒結高爐產量。

進口礦周評

中州期貨：供強需弱，鐵礦石盤面震蕩偏弱

全國47個港口進口鐵礦石庫存總量11524.60萬噸，環(huán)比本周一下降116萬噸，環(huán)比節(jié)前9月28日下降498.82萬噸，47港日均疏港量336.19萬噸，環(huán)比節(jié)前降20.20萬噸海外鋼材價格呈現(xiàn)回落趨勢，海內外價差有所收窄，鋼廠降價出口意愿不強，出口報價相對堅挺，企業(yè)反映近期出口接單量下降預計短期內鋼材出口將有所下降，進口保持低位第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇將于10月17日至18日在北京舉行 ③綜合來看，鐵水產量持續(xù)回落，且降幅明顯。

機構