鐵礦石期貨價格中期面臨明顯下行壓力

最近兩周，鐵礦石期貨價格連續(xù)上漲，鐵礦石主力I2209合約價格刷新了今年初以來高點(diǎn)不過，從中期來看，鐵礦石市場或?qū)⒂瓉硇枨笙滦?、供?yīng)增加的轉(zhuǎn)變，鐵礦石期貨價格面臨回調(diào)壓力 鐵礦石需求將呈下行之勢 不可否認(rèn)，當(dāng)前市場對鐵礦石的需求依然旺盛從月度數(shù)據(jù)來看，5月份，我國生鐵產(chǎn)量為8049萬噸，生鐵日均產(chǎn)量為259.65萬噸左右，創(chuàng)歷史新高。

爐料

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

但即便如此，鐵礦價格仍延續(xù)下行，反映出估值壓力正在主導(dǎo)市場走勢無論是基于鋼材需求超預(yù)期、鋼廠利潤走擴(kuò)的邏輯，還是預(yù)期中的鋼廠減產(chǎn)與成本下移邏輯，鐵礦石前期相較雙焦跌幅明顯偏小，估值偏高，因此在黑色系中率先成為調(diào)整幅度最大的品種 短期來看，伊以地緣沖突升級，若原油價格持續(xù)反彈，或為鐵礦帶來短暫情緒修復(fù)動能，疊加當(dāng)前價格已回落至階段性低位，不排除出現(xiàn)小幅反彈但從中期趨勢判斷，鐵礦下行壓力仍將加?。阂环矫?，海外發(fā)運(yùn)持續(xù)增長，港口到貨維持高位；另一方面，隨著7月進(jìn)入鋼廠例行檢修密集期，鐵水產(chǎn)量預(yù)計逐步回落，供需錯配將進(jìn)一步放大。

觀點(diǎn)

Mysteel日報：江蘇建筑鋼材穩(wěn)中下跌

一、市場總結(jié) 截至6月18日收盤，螺紋鋼2510收2986元/噸，漲0.13%；熱卷2510收3102元/噸，漲0.32%；鐵礦石2509收695.5元/噸，跌0.50%今日期螺價格繼續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行，早盤報價整體趨穩(wěn)，盤中期螺偏弱運(yùn)行，實際成交價格略有暗降 二、今日價格 三、區(qū)域價差 四、鋼廠價格 五、市場成交 六、大戶觀點(diǎn) A貿(mào)易商：今日市場表現(xiàn)企穩(wěn)，近期在鹽城都不怎么發(fā)貨了，也不報價。

日報

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：淡季需求有意外，成本下行難回轉(zhuǎn)

綜合判斷，盡管中期偏空預(yù)期仍然明確，遠(yuǎn)月價格壓力仍大，但短期在鋼廠高開工和市場情緒回暖背景下，鐵礦石價格或存在小幅反彈空間 預(yù)計本周青島港PB粉現(xiàn)貨價格或反彈高度有限，需關(guān)注宏觀消息擾動與供應(yīng)邊際變化 雙焦：上周，煤焦價格跌幅繼續(xù)收窄港口準(zhǔn)一級焦均價報1177.5元/噸，環(huán)比微跌2.5元；臨汾低硫主焦煤均價為1180元/噸，環(huán)比下降5元。

觀點(diǎn)

Mysteel日報：江蘇建筑鋼材盤整運(yùn)行

一、市場總結(jié) 截至6月17日收盤，螺紋鋼2510收2981元/噸，漲0.17%；熱卷2510收3093元/噸，漲0.13%；鐵礦石2509收699.0元/噸，跌0.07% 早盤市場成交表現(xiàn)一般，盤中期螺震蕩趨弱，現(xiàn)貨市場成交價格小幅松動，低價資源成交未有明顯好轉(zhuǎn)，商家反饋下游采購積極性較差，需求整體疲軟 二、今日價格 三、區(qū)域價差 四、鋼廠價格 五、市場成交 六、大戶觀點(diǎn) A貿(mào)易商：聯(lián)鑫黃?？拐鹇菁y庫提3010，聯(lián)鑫盤螺庫提3250，價格小幅拉漲，目前業(yè)務(wù)打算申請交割庫，在做前期調(diào)研。

日報

Mysteel日報：江蘇建筑鋼材弱勢盤整運(yùn)行

一、市場總結(jié) 截至4月29日收盤，螺紋鋼2510收3100元/噸，跌1.21%；熱卷2510收3210元/噸，跌1.26%；鐵礦石2509收709.0元/噸，漲0.28% 早盤開市下游采購積極性一般，隨著期螺震蕩偏弱，市場觀望心態(tài)有所增加盤中期螺弱勢不改，實際成交價格暗降，全天成交不如上一交易日 二、今日價格 三、區(qū)域價差 四、鋼廠價格 五、市場成交 六、大戶觀點(diǎn) A貿(mào)易商：聯(lián)鑫黃海抗震螺紋庫提3130，聯(lián)鑫盤螺庫提3350，價格小幅松動，目前業(yè)務(wù)打算申請交割庫，在做前期調(diào)研。

日報

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

如果按照當(dāng)前100美元/噸的礦價來估計，2025年全球鐵礦石的產(chǎn)量同比增幅或超7000萬噸即便考慮到鐵礦石價格出現(xiàn)下行的情況，保守估計實際增量也會在3600萬噸以上 綜上所述，當(dāng)前鐵礦石需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，而供應(yīng)則是弱穩(wěn)運(yùn)行，供弱需強(qiáng)局面下基本面相對良好，支撐礦價短期維持偏強(qiáng)運(yùn)行然而，鐵礦石供應(yīng)預(yù)期回升，過剩擔(dān)憂未退，礦價上行空間受限，短期強(qiáng)勢難改中期承壓局面（作者單位：寶城期貨） 。

原料

[PVC]：隆眾早訊-周五版

國內(nèi)電石市場持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格在2450元/噸 液堿：華東：下周前期檢修裝置有恢復(fù)預(yù)期，且市場月底結(jié)算價逐步出臺，需求補(bǔ)庫放緩，預(yù)估下周華東液堿行情弱穩(wěn)整理 國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，瀝青、焦煤、低硫燃料油（LU）漲近1%跌幅方面，苯乙烯跌近2%，鐵礦石、玻璃跌超1% 央行大動作：今日將開展6000億元MLF操作！實現(xiàn)凈投放5000億元 新“國九條”發(fā)布一周年 資本市場新生態(tài)加速形成 歐洲央行管委諾特表示 關(guān)稅對通脹的中期影響尚不明確 美國尋求與日本 韓國就阿拉斯加液化天然氣項目舉行峰會 加拿大財長：加拿大需要抗擊美國關(guān)稅 韓國財政部長：韓美兩國就多項措施已達(dá)成共識 白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任：最高級別的稅收談判代表下周將舉行會議 美聯(lián)儲何時降息？理事沃勒已寫好劇本：失業(yè)率飆升就行動 。

早間提示

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：出口趨弱，鋼價承壓

盡管中期壓力仍存，但考慮到前期價格下跌過快、疊加政策預(yù)期回暖，本周鐵礦或出現(xiàn)技術(shù)性反彈 但整體來看，隨著鐵水產(chǎn)量見頂、鐵礦石去庫速度趨緩，以及黑色系整體需求預(yù)期下修，鐵礦價格在四月下旬仍可能重回弱勢通道，需警惕反彈后再度轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險 雙焦：焦炭提張夭折、焦煤反彈臨近尾聲 上周，黑色系商品受中美關(guān)稅博弈影響持續(xù)走弱，雙焦價格走勢分化。

觀點(diǎn)

中州期貨：鐵礦石短期震蕩運(yùn)行

唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2946元/噸，與4月2日當(dāng)前普方坯出廠價格3050元/噸相比，鋼廠平均盈利104元/噸，周環(huán)比增加4元/噸百年建筑調(diào)研，截至4月1日，樣本建筑工地資金到位率為57.95%，周環(huán)比上升0.08個百分點(diǎn)其中，非房建項目資金到位率為59.74%，周環(huán)比上升0.04個百分點(diǎn)據(jù)媒體報道，三位知情人士透露，全球最大上市礦業(yè)公司必和必拓(BHP)正考慮分拆其澳大利亞鐵礦石和煤炭業(yè)務(wù)，作為中期增長戰(zhàn)略的一部分。

機(jī)構(gòu)

2025年南非鐵礦石生產(chǎn)波動下的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

該項目儲量預(yù)計達(dá)到24億噸，鐵品位達(dá)到65%項目預(yù)計于2025年投產(chǎn)，設(shè)計年產(chǎn)能為1億噸 雖然中國鋼鐵需求減弱，這導(dǎo)致鐵礦石礦山利潤率下降和生產(chǎn)預(yù)期降低同時西芒杜項目的投產(chǎn)，將給鐵礦石價格帶來進(jìn)一步的下行壓力但是全球粗鋼產(chǎn)量預(yù)計在中期內(nèi)將保持穩(wěn)定，中國市場減弱的需求將被全球需求的增加所抵消，面對日益復(fù)雜的全球環(huán)境，南非礦業(yè)委員會對2025年行業(yè)復(fù)蘇寄予希望。

礦山動態(tài)

【遼寧礦山A】預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格上漲幅度有限

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目開工增加，對鋼材需求拉動明顯，進(jìn)而帶動鐵礦石需求上升國際鐵礦石市場價格波動會傳導(dǎo)至國內(nèi)市場全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢下，國際鐵礦石需求也在增加預(yù)計新年后國產(chǎn)鐵礦石價格將呈先揚(yáng)后穩(wěn)態(tài)勢短期內(nèi)，需求回升而供應(yīng)相對滯后，推動價格上漲；但隨著國內(nèi)礦山產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，以及進(jìn)口鐵礦石補(bǔ)充，價格上漲幅度受限，中期趨于平穩(wěn) 。

鐵礦石市場大家說

Mysteel日報：江蘇建筑鋼材弱穩(wěn)運(yùn)行

一、市場總結(jié) 截至1月7日收盤，螺紋鋼2505收3239元/噸，跌0.83%；熱卷2505收3343元/噸，跌0.83%；鐵礦石2505收750.0元/噸，跌1.38% 早盤期螺弱勢震蕩，上午本地商家現(xiàn)貨報價整體松動成交方面，早盤市場成交一般，下游按需采購，盤中期螺弱勢不改，成交價格維持低位 二、今日價格 三、區(qū)域價差 四、鋼廠價格 五、市場成交 六、大戶觀點(diǎn) A貿(mào)易商：今日價格弱勢調(diào)整，永鋼螺紋報3340，盤螺3580。

日報

Mysteel日報：江蘇建筑鋼材先抑后揚(yáng) 交投一般

一、市場總結(jié) 截至11月12日收盤，螺紋鋼2501收3344元/噸，漲0.06%；熱卷2501收3515元/噸，漲0.03%；鐵礦石2501收766.0元/噸，漲0.26%早盤市場成交一般，下游按需采購，盤中期螺弱勢不改，實際成交價格向低位靠攏，全天成交表現(xiàn)一般 二、今日價格 三、區(qū)域價差 四、鋼廠價格 五、市場成交 六、大戶觀點(diǎn) A貿(mào)易商：目前都沒有項目了，偶爾關(guān)注下行情，交流一下。

日報

Mysteel：熱烈慶祝2024（第四屆）全國鋼坯產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

他表示近三年來，主要鋼材價格中樞逐步下跌，且呈現(xiàn)振幅收窄的局面，近年來建材、型鋼及鋼管產(chǎn)量均呈現(xiàn)下降，而熱軋、中厚板產(chǎn)量有所抬升，主要建筑用鋼材呈現(xiàn)了去庫過程，而板材庫存卻呈現(xiàn)為上升，鐵礦石基本面呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱格局，價格震蕩走弱，原料成本支撐一般；近幾年國慶節(jié)后價格均有回升動能，主核心是政策支撐與消費(fèi)旺季回補(bǔ)對于當(dāng)前而言，市場供需矛盾明顯緩和，在小幅QE的環(huán)境中，對于供需矛盾呈現(xiàn)短暫緩和但中期來看，淡季即將到來，市場邏輯逐步回歸基本面后建材價格仍有回調(diào)風(fēng)險。

日報

Mysteel：2024年天津四季度鋼鐵產(chǎn)業(yè)投資交流會圓滿落幕

魏總指出目前鋼廠毛利尚可，短期難以主動減產(chǎn)，預(yù)計中期鋼材產(chǎn)量保持高位，而內(nèi)需依然較弱，地產(chǎn)和基建較差，板材尚可，外需低迷預(yù)期11月份會出現(xiàn)內(nèi)需較差，出口交貨量較低，同期產(chǎn)量維持高位的不利局面，鋼廠盈利將惡化，主動減產(chǎn)發(fā)生在11月份中旬，屆時黑色產(chǎn)業(yè)鏈將發(fā)生負(fù)反饋，原料價格存在下行風(fēng)險從各自的基本面來看，鐵礦石基本面較差，雙焦基本面尚可，因此后期鐵礦適合作為空配，建議擇機(jī)空鐵礦，或者做多卷礦比，雙焦基本面尚可， 并且有安監(jiān)加強(qiáng)的概率，建議作為多配，時間點(diǎn)在鋼廠開始減產(chǎn)后，大概12月份初左右。

會議報道

邏輯變了，鐵礦石還要跌？

“中期來看，鐵礦石供需關(guān)系將由當(dāng)前階段平衡轉(zhuǎn)化為供大于求，鐵礦石價格仍有下探空間”程鵬說

原料

Mysteel日報：江蘇建筑鋼材價格小幅反彈 成交放量

一、市場總結(jié) 截至9月24日收盤，螺紋鋼2501收3217元/噸，漲3.21%；熱卷2501收3300元/噸，漲3.48%；鐵礦石2501收699.5元/噸，漲4.64% 早盤期螺震蕩小漲，上午本地商家現(xiàn)貨報價個別暫穩(wěn)，整體延續(xù)昨日漲勢隨后盤中期螺震蕩上漲，成交價格整體上漲，出貨明顯放量 二、今日價格 三、區(qū)域價差 四、鋼廠價格 五、市場成交 六、大戶觀點(diǎn) A貿(mào)易商：早盤，鑌鑫抗震螺紋含稅到貨3260，鑌鑫盤螺抗震含稅到貨3440，近期鑌鑫價格不合適，發(fā)貨較少，全天大幅拉漲。

日報

東海期貨：鐵礦石中期下行趨勢難改

經(jīng)過8月下旬的短暫反彈之后，9月前兩個交易日，鐵礦石期貨價格大幅下挫，主力2501合約價格相比8月底高點(diǎn)下跌8.8%中期來看，鐵礦石價格下行趨勢難改，但短期會跟隨鋼材價格波動 鋼材旺季需求決定后期走勢 近期，鐵礦石價格下跌主要有兩方面原因：一是8月底9月初公布的全球及中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，市場對整體需求進(jìn)一步走弱的預(yù)期有所強(qiáng)化；二是鐵水日產(chǎn)量加速下跌和港口庫存再創(chuàng)新高，使得產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)負(fù)反饋。

原料

Mysteel周報：中國鋼材出口價格再次下行 板材價格周內(nèi)跌幅明顯（8.30-9.6）

周初，出口報價位于460-480美元/噸FOB，然而市場買興寡淡，中國黑色系期貨市場遭遇大幅回調(diào)9月2日，上海期貨交易所最活躍的10月合約下跌1.6%，收于3285元/噸市場人士表示，早前鐵礦石價格的上漲未能獲得市場基本面的支撐，隨之而來的鐵礦石價格下滑，直接拖累了熱軋卷板的價格，部分鋼廠已考慮減產(chǎn) 到本周中期，出口報價進(jìn)一步下滑至449-485美元/噸FOB，比前一天的報價下降了7美元/噸。

周報