Mysteel鋼鐵市場周度觀察：淡季需求有意外，成本下行難回轉(zhuǎn)

整體來看，鐵礦石所承受的下行壓力依然大于鋼材供給端方面，全球發(fā)運量持續(xù)回升，已處于歷史高位；而港口庫存則結(jié)束此前的下降趨勢，轉(zhuǎn)為回升，顯示供應(yīng)壓力正重新積累當(dāng)前基本面結(jié)構(gòu)使鐵礦石具備更高的空頭對沖配置價值 不過，地緣政治因素也為短期走勢注入變量中東局勢再度緊張，推動能源價格上行，進而帶動商品市場整體反彈此外，國內(nèi)鋼廠在鋼材利潤修復(fù)、成品庫存偏低的背景下，檢修計劃明顯減少，鐵水產(chǎn)量將維持在241萬噸高位，未如預(yù)期那樣快速下降，也為礦價提供一定支撐。

觀點

Mysteel：關(guān)稅問題有望緩解 五月焊管價格或迎來反彈

截至2025年5月12日午后收盤，鐵礦石期貨多頭持倉量新增20082手，約為空頭增倉量的四倍，顯示市場看多情緒濃厚；螺紋鋼和熱卷期貨持倉量雖總體呈減持趨勢，但空頭減持速度明顯快于多頭，預(yù)示后期盤面仍有上行空間 當(dāng)前市場情緒已逐步扭轉(zhuǎn)，商家信心顯著增強，且焊管供需基本面矛盾并不突出綜合來看，短期焊管價格有望打破“易跌難漲”的局面，迎來一波價格回升行情但需注意，當(dāng)前市場仍受全球經(jīng)濟波動、政策落地進度等諸多宏觀因素影響，建議商家持續(xù)關(guān)注宏觀局勢變化，及時調(diào)整經(jīng)營策略，靈活應(yīng)對市場波動。

鋼管調(diào)研

Mysteel解讀：粗鋼平控消息持續(xù)發(fā)酵 廢鋼社會庫存或?qū)⒗^續(xù)下降

而其余地區(qū)雖有增加，但增幅不大，尤其是周末下跌后，預(yù)計這些地區(qū)本周社庫或?qū)⒒氐较陆低ǖ烙绕鋵Ρ绕渌贩N來看，廢鋼年內(nèi)跌幅僅大于鐵礦石與板材，小于螺紋，廢鋼下跌趨勢較為明顯從板廢差及螺廢差來看，連續(xù)兩周的縮小，鋼廠利潤空間繼續(xù)壓縮，加之粗鋼平控期間，廢鋼的消耗及需求也將下滑雖有供應(yīng)端受制于訂單與天氣等的資源偏緊為底部，但大行情下的廢鋼空頭力量將更加強大，在多空博弈供需雙弱格局下，預(yù)計下周社會庫存總量將繼續(xù)下降，但降幅不大。

準入企業(yè)庫存調(diào)研

Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

我們在閱讀機構(gòu)有關(guān)鐵礦石市場研判報告的時候，往往會發(fā)現(xiàn)，很多機構(gòu)會將基差拿來作為看多看空的一個重要因素，尤其會拿來作為一個看多的理由其理論基礎(chǔ)是（1）如果期貨價格貼水現(xiàn)貨太多，期貨的空頭頭寸到時候可能拿不出足夠的現(xiàn)貨來交割，被多頭頭寸擠倉的風(fēng)險也就隨之而來；多空雙方都看到了這個風(fēng)險，因此最終期貨價格會以相對現(xiàn)貨更大的漲幅來修復(fù)基差，在這個過程中，期現(xiàn)貨的價格趨勢都是上漲的。

主編視角

Mysteel月報：5月天津建筑鋼材止跌企穩(wěn)概率大

概述：回顧4月份，期貨和現(xiàn)貨價格共振下行，跌價趨勢形成，全月累計跌幅超過500元/噸本月市場凝聚較強空頭力量，交易預(yù)期徹底被現(xiàn)實打敗，主要原因，一來預(yù)期邏輯轉(zhuǎn)向交易現(xiàn)實，地產(chǎn)作為拉動鋼材消費主力軍暫未出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，而新開工數(shù)據(jù)下滑直接導(dǎo)致鋼材需求接力不足的邏輯上升新高度，空方思路由此積聚另一方面，發(fā)改委關(guān)注礦價并“堅決遏制鐵礦石價格不合理上漲”帶來的原料利空，以及焦煤進口量大增，原材料成本支撐塌陷近一步為價格下跌積蓄力量。

市場月報

Mysteel：建筑鋼材價格深蹲后供需情況解析

自3月中旬以來成材和原料共振下行，螺紋鋼累計跌幅超500元/噸，市場凝聚較強空頭力量，交易預(yù)期徹底被現(xiàn)實打敗那么簡單梳理導(dǎo)致形成下跌趨勢的邏輯，一方面預(yù)期邏輯轉(zhuǎn)向交易現(xiàn)實，地產(chǎn)作為拉動鋼材消費主力軍暫未出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，而新開工數(shù)據(jù)下滑直接導(dǎo)致鋼材需求接力不足的邏輯上升新高度，空方思路由此積聚另一方面，發(fā)改委關(guān)注礦價并“堅決遏制鐵礦石價格不合理上漲”帶來的原料利空，成本支撐塌陷近一步為價格下跌積蓄力量。

主編視角

Mysteel周報：宏觀預(yù)期提振市場情緒 礦價延續(xù)震蕩上行趨勢（11.12-11.18）

需求端，低利潤加上環(huán)保影響，鐵水產(chǎn)量降幅或有擴大空間，相應(yīng)的鋼廠提貨節(jié)奏有繼續(xù)放緩可能因此在壓港和到港的補充下，預(yù)計港口庫存累庫趨勢延續(xù)但鐵礦基本面并無太大矛盾，市場波動更多是由于交易行為本身導(dǎo)致，加上空頭倉位擠壓且集中，所以短期鐵礦石價格依舊會以高波動為主 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

進口礦周評

東吳期貨：黑色系仍處在空頭趨勢之中

財聯(lián)社10月29日電，近日浙江多地限電，對部分鋼廠生產(chǎn)造成影響，受此影響螺紋鋼期貨小幅反彈，而鐵礦石預(yù)計需求下降震蕩轉(zhuǎn)弱，東吳期貨表示，近段時間預(yù)計整體需求轉(zhuǎn)弱，疊加爐料端雙焦大幅下跌，成本大幅下降，螺紋鋼短期步入弱勢下跌階段，鐵礦石亦承壓走低，黑色系仍處在空頭趨勢之中

鋼材

左手期貨右手股票，兩棲投資者圍獵鐵礦石

新華財經(jīng)北京8月26日電 作為一名股票、期貨兩棲投資者，聶先生從今年7月下旬開始了新一輪的“狩獵”——做空鐵礦石期貨，買入鋼鐵股如今回憶起來，他對自己的投資甚為滿意今年下半年以來國內(nèi)鐵礦石期貨經(jīng)歷了一輪快速下跌，目前較5月份最高點的累計跌幅接近40%此輪鐵礦石價格大幅下跌，也使得國內(nèi)鋼廠享受到降本增效的紅利 兩棲投資者幸?！奥浯?“當(dāng)時感覺鐵礦石期貨的空頭趨勢已經(jīng)形成，就下決心做一個中期的布局。

爐料

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)上漲，“雙焦”漲停

背景4：8月23日，Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為12795.78萬噸，環(huán)比增167.48萬噸；日均疏港量295.11萬噸降4.06萬噸 ◎鐵礦石跌1.05% 國信期貨：由于受全國粗鋼產(chǎn)量不增的約束，三四季度全國鋼廠限產(chǎn)或繼續(xù)加嚴，鐵礦供大于求的格局越發(fā)明顯，疊加美聯(lián)儲年內(nèi)縮減購債可期，鐵礦將延續(xù)空頭趨勢，建議逢高空鐵礦01合約。

期評