Mysteel周報：情緒漸穩(wěn) 短期礦價或弱勢震蕩（0320-0324）

引 言 本周黑色商品價格走勢整體表現(xiàn)為弱勢調(diào)整。

進口礦周評

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏弱

習近平總書記多次強調(diào)，構(gòu)建新發(fā)展格局是開放的國內(nèi)國際雙循環(huán)，不是封閉的國內(nèi)單循環(huán) 數(shù)據(jù)：10月17日，全國主港鐵礦石成交83.50萬噸，環(huán)比增12.7%；237家主流貿(mào)易商建材成交16.00萬噸，環(huán)比減13.5%上周，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2471.9萬噸，環(huán)比增加19.8萬噸澳洲發(fā)運量1792.7萬噸，環(huán)比增加12.2萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1591.1萬噸，環(huán)比增加207.7萬噸。

期評

Mysteel周報：宏微觀多因素交織 鐵礦石價格呈現(xiàn)M型震蕩走勢（9.10-9.16）

引 言 本周連鐵價格呈現(xiàn)M型震蕩走勢，現(xiàn)貨品種價格漲跌出現(xiàn)分化。

進口礦周評

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲加息預期再次加強，鐵礦石價格震蕩走弱

基本面上，澳洲發(fā)貨量環(huán)比修復；但到港量環(huán)比下降，月均值處于近三年歷史低位，供應偏弱；5月份鐵礦石進口環(huán)比與同比上升，月度供應環(huán)比改善需求端鐵水產(chǎn)量維持上升趨勢，疏港量小幅下降，港口庫存維持去庫在鋼廠利潤偏低和全年平控預期下，當前鐵水產(chǎn)量進一步上升空間有限市場存在二季度供應環(huán)比改善的預期，但月度發(fā)貨量均值較低，整體鐵礦石供應仍然較弱上海解封提振終端需求預期，疊加鐵礦石自身基本面向好，預計維持震蕩走勢。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價維持高位震蕩走勢，建議觀望

受全國疫情反復影響，本期日均鐵水產(chǎn)量基本持平唐山多區(qū)解除封控，預計鐵礦石需求進一步恢復 【供給】發(fā)運量環(huán)比下降，到港量小幅上升本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2300.8萬噸，環(huán)比減少54.2萬噸；全球鐵礦石發(fā)運總量2967.7萬噸，環(huán)比減少69.8萬噸4月18日-4月24日中國47港到港總量2309.2萬噸，環(huán)比增加19.3萬噸；中國45港到港總量2273.3萬噸，環(huán)比增加29.8萬噸；北方六港到港總量為1085.3萬噸，環(huán)比減少98.0萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：五一前鋼廠將補庫，預計鐵礦偏強走勢

鐵礦石：唐山逐步解封，五一前鋼廠將補庫 【現(xiàn)貨】青島港口PB粉+3至990元/噸，超特粉+9至749元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1087.1元和983.6元每噸 【需求】日均鐵水-0.33至232.97萬噸唐山疫情影響鐵水產(chǎn)量小幅下降 【供給】發(fā)運量與到港量環(huán)比上升本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2355萬噸，環(huán)比增加71.5萬噸；全球鐵礦石發(fā)運總量3037.5萬噸，環(huán)比增加132.6萬噸。

機構(gòu)

Mysteel：春節(jié)后鋁土礦主流國家海運市場預測分析

隨之而來的2月初中國農(nóng)歷年春節(jié)的到來也將會延續(xù)貨量較少成交清淡的狀態(tài)并且隨著時間從第四季度逐漸進入第一季度,預計通常的季節(jié)性的負面影響將占據(jù)主導地位，例如，由于巴西天氣的影響造成主流鐵礦石的出運量減少，以及澳洲颶風的影響，都將會造成海岬性船舶運費探底 在疫情方面，到目前為止，只有少數(shù)城市由于新冠疫情爆發(fā)而封鎖，但若措施更嚴格可能會進一步影響到更廣泛的區(qū)域特別是港口效率過去幾周，防疫措施變得更加嚴格，隨著疫情的持續(xù)和蔓延這些問題似乎不太可能很快消失，壓港情況有可能越來越嚴重。

熱點分析

Mysteel周報：復產(chǎn)邏輯與現(xiàn)實需求博弈 鐵礦價格震蕩下行（12.24-12.31）

統(tǒng)計來看，江內(nèi)可貿(mào)易資源較上周縮減10萬噸，除正常采購外，減量主要在周初大風封航，及個別港口受防疫要求影響，入庫量縮減，整體供應邊際收窄，而需求方面雖有復產(chǎn)預期，但實際需求增加預計會在下下周，整體來看，下周沿江區(qū)域價格震蕩偏弱，跌幅收窄（詳詢：陳顥文） Part 3.基本面 3.1鐵礦石基本面情況回顧 供應：本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運總量2754.4萬噸，環(huán)比增加177.1萬噸。

周評

為緩解“用工荒”，礦業(yè)巨頭紛紛推出度假式工作環(huán)境

但必和必拓和力拓集團等礦商仍有巨額獲利，因為它們生產(chǎn)成本可能低于20美元/噸 鐵礦石占澳大利亞出口收入的三分之一左右，在截至6月30日的一財年中，澳洲鐵礦石收入達到創(chuàng)紀錄的1520億澳元(合1100億美元)，而該行業(yè)雇傭了約28萬名員工 近期報告顯示，未來兩年，西澳大利亞州的資源行業(yè)需要再吸引多達4萬名工人，否則約1,400億澳元的項目將面臨延期風險 但新冠疫情相關(guān)的封鎖措施令員工招募變得更加復雜和艱難。

爐料

Mysteel：八月鋼坯價格高位震蕩

展望八月，鐵礦石供應仍有一定的增量空間其中澳洲大型礦山以及巴西中小型礦山預計會是增量的主力；隨著海外鐵礦石需求疲軟，這部分增量將主要來到中國，中國鐵礦石到港量將保持同樣增幅國內(nèi)礦山方面，近期國內(nèi)礦山已經(jīng)在陸續(xù)復產(chǎn)的過程當中，下月國內(nèi)將貢獻小部分高品質(zhì)鐵礦石增量需求方面，在高鋼價、高需求的刺激下，海外鋼廠生產(chǎn)積極性將維持高位，近期海外疫情有反彈跡象，但再一次引發(fā)全球失控以至于重新走向全面封閉的可能性較小，預計海外需求維穩(wěn)或小幅增加;國內(nèi)各地鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查頻繁，各省陸續(xù)出臺壓減粗鋼產(chǎn)量政策，預計8月會有更多的政策出臺，鐵水產(chǎn)量即使增加有上行有限，因此整體鐵礦石需求偏弱；品種方面，鋼廠品種偏好集中的現(xiàn)象持續(xù)改善，疊加部分鋼廠出售長協(xié)資源，港口上主流中高品澳粉尤其是PB粉資源供給逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，結(jié)構(gòu)性矛盾有所緩解。

研究報告

Mysteel：八月鐵礦石供應相對寬松 價格震蕩偏弱運行

其中澳洲大型礦山以及巴西中小型礦山預計會是增量的主力；隨著海外鐵礦石需求疲軟，這部分增量將主要來到中國，中國鐵礦石到港量將保持同樣增幅國內(nèi)礦山方面，近期國內(nèi)礦山已經(jīng)在陸續(xù)復產(chǎn)的過程當中，下月國內(nèi)將貢獻小部分高品質(zhì)鐵礦石增量需求方面，在高鋼價、高需求的刺激下，海外鋼廠生產(chǎn)積極性將維持高位，近期海外疫情有反彈跡象，但再一次引發(fā)全球失控以至于重新走向全面封閉的可能性較小，預計海外需求維穩(wěn)或小幅增加;國內(nèi)各地鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查頻繁，各省陸續(xù)出臺壓減粗鋼產(chǎn)量政策，預計8月會有更多的政策出臺，鐵水產(chǎn)量即使增加也上行有限，因此整體鐵礦石需求偏弱；品種方面，鋼廠品種偏好集中的現(xiàn)象持續(xù)改善，疊加部分鋼廠出售長協(xié)資源，港口上主流中高品澳粉尤其是PB粉資源供給逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，結(jié)構(gòu)性矛盾有所緩解。

月報

Mysteel：進口鐵礦石市場周評與預判（07.19-07.23）

本周供應端來看，澳洲、巴西泊位檢修減少，發(fā)運將有所增加，而根據(jù)船期推算，由于前期發(fā)運偏低疊加部分貨量提前到港，預計上周到港將會有明顯減量；需求端來看，隨著鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查工作的深入推進，鐵礦石需求將延續(xù)下降趨勢綜合來看，本周整體呈現(xiàn)供需雙降格局，而唐山再迎封港同時沿江地區(qū)臺風對疏港影響加大，故港口庫存將會延續(xù)增加趨勢短期礦價走勢主要看鋼廠壓縮產(chǎn)量的情況，隨著壓產(chǎn)力度的進一步加強，壓產(chǎn)范圍擴大，將更大程度影響到鐵礦用量，礦價易跌難漲。

進口礦周評

瑞達期貨：鐵礦石減倉下行，技術(shù)壓力依存

礦業(yè)和煤炭聯(lián)合部長Pralhad Joshi說，這些區(qū)塊將來自長期被封鎖的礦山，儲量為11.92億噸，總價值近1.9萬億盧比（合260億美元） 市場報價：青島港：62%澳洲粉礦報1519元/干噸，跌27元/干噸；河北市場部分鋼廠采購65%鐵精粉價格為1360元/干噸，持平（干基含稅現(xiàn)匯出廠基價） 倉單庫存：大商所鐵礦石倉單日報為2100手，持平。

機構(gòu)

鐵礦供應量保持高位 海關(guān)進口量小幅增加

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2021年1-2月我國進口鐵礦砂及其精粉18150.6萬噸，同比增2.8%，2020年1-2月份我國進口鐵礦砂及其精粉17659.5萬噸鐵礦石雖進口量有增量，但幅度較小. 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，進口鐵礦石1月中國全口徑到港量1.08億噸，2月中國全口徑到港量7637.1萬噸，鐵礦石進口量在一二月份整體呈現(xiàn)一個沖高回落的狀態(tài) 從進口鐵礦石發(fā)運節(jié)奏上來看，澳洲方面，由于2021年颶風的影響小于2020年，且2020年颶風是從2019年12月底開始，2021年截止到現(xiàn)在的兩個颶風是集中在1月底和2月初，雖有天氣方面的影響，但礦山在颶風開始前后會增加發(fā)貨來彌補因封港對發(fā)運量產(chǎn)生的實際影響，因此在一月份的高位發(fā)運后，二月份澳洲發(fā)運量有所下滑。

市場動態(tài)

鐵礦供應量保持高位 海關(guān)進口量小幅增加

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2021年1-2月我國進口鐵礦砂及其精粉18150.6萬噸，同比增2.8%，2020年1-2月份我國進口鐵礦砂及其精粉17659.5萬噸鐵礦石雖進口量有增量，但幅度較小. 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，進口鐵礦石1月中國全口徑到港量1.08億噸，2月中國全口徑到港量7637.1萬噸，鐵礦石進口量在一二月份整體呈現(xiàn)一個沖高回落的狀態(tài) 從進口鐵礦石發(fā)運節(jié)奏上來看，澳洲方面，由于2021年颶風的影響小于2020年，且2020年颶風是從2019年12月底開始，2021年截止到現(xiàn)在的兩個颶風是集中在1月底和2月初，雖有天氣方面的影響，但礦山在颶風開始前后會增加發(fā)貨來彌補因封港對發(fā)運量產(chǎn)生的實際影響，因此在一月份的高位發(fā)運后，二月份澳洲發(fā)運量有所下滑。

鋼礦動態(tài)

亮哥說鋼鐵丨震蕩不已的市場現(xiàn)貨到底如何？（喜馬拉雅電臺節(jié)目）

從進口鐵礦石發(fā)運節(jié)奏上來看，澳洲方面，由于2021年颶風的影響小于2020年，且2020年颶風是從2019年12月底開始，2021年截止到現(xiàn)在的兩個颶風是集中在1月底和2月初，雖有天氣方面的影響，但礦山在颶風開始前后會增加發(fā)貨來彌補因封港對發(fā)運量產(chǎn)生的實際影響，因此在一月份的高位發(fā)運后，二月份澳洲發(fā)運量有所下滑。

觀點

Mysteel早讀：國常會新規(guī)便利企業(yè)擔保融資，鐵礦石夜盤重返1000

◎ 紐約市市長警告稱，紐約市可能很快會經(jīng)歷“全面封鎖”；英國宣布從周三凌晨起，倫敦防疫等級將升至最高級；荷蘭政府宣布，12月15日至明年1月19日，實施“硬封鎖” 所有中小學校將改網(wǎng)上授課；默克爾暗示德國硬封鎖時間可能延長到1月初以后 ◎ 本周（12月14日-12月20日）澳洲巴西有部分鐵礦石發(fā)運泊位進行檢修維護，澳洲泊位檢修預計影響量約為8.36萬噸，巴西泊位檢修預計影響量約為71.6萬噸。

資訊

本周（12月11日-12月18日）鐵礦領(lǐng)頭，原料價格持續(xù)上漲

而供給端，由于集中到港，45港港口到港量大幅增加374萬噸，港口船舶出現(xiàn)積壓，而疏港量因唐山兩港封港出現(xiàn)明顯回落，45港港口庫存上升201萬噸年末澳洲發(fā)運不及預期，巴西發(fā)運環(huán)比回落，巴西Samarco計劃于12月底復產(chǎn)，對當前市場影響不大，整體供給增量有限，不過澳巴發(fā)運至我國比例有所提升，國內(nèi)供應后續(xù)或繼續(xù)增加短期供給緊張局面暫緩解，鐵礦石價格或高位運行 焦炭：本周焦炭第九輪提漲全面落地，去產(chǎn)能進入加速階段，供給緊張支撐焦企醞釀第十輪提漲。

原料指數(shù)評述

鐵礦石整體震蕩偏強

62%鐵礦石指數(shù)108.05美元/噸，環(huán)比+0.25美元/噸本期到港量環(huán)比明顯下降，澳洲檢修較多，發(fā)貨明顯下降，疏港量隨著唐山封港解除，后期有回升空間雖然短期鐵礦石港口庫存累庫，但鐵水產(chǎn)量維持高位，地產(chǎn)、基建投資增速維持高位，旺季趕工預期下，后期鐵礦石需求不悲觀，限制盤面下跌空間預計鐵礦石整體震蕩偏強，關(guān)注終端需求環(huán)比變化 消息：本周（7月27日-8月2日），澳洲泊位檢修影響量約為238萬噸。

機構(gòu)

預計鐵礦石整體震蕩偏強

62%鐵礦石指數(shù)110.9美元/噸，環(huán)比+2.85美元/噸澳洲檢修較多，發(fā)貨量有所回落，本期到港量環(huán)比明顯下降，但目前PB粉與卡粉價差持續(xù)收窄，卡粉性價比凸顯疏港量隨著唐山封港解除，疏港有回升空間雖然短期鐵礦石港口庫存累庫，但盤面對應的中品粉礦資源較緊張，限制盤面下跌空間預計鐵礦石整體震蕩偏強，關(guān)注終端需求環(huán)比變化 現(xiàn)貨：昨日港口現(xiàn)貨價格變化范圍-12至15元/噸全國主港鐵礦累計成交142.5萬噸，環(huán)比下降25.8%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為80萬噸，環(huán)比下降20%)；本周平均每日成交163.9萬噸，環(huán)比上漲6.4%；本月平均每日成交151萬噸，環(huán)比下降2.3%。

機構(gòu)