Mysteel日?qǐng)?bào)：四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)主穩(wěn) 交投尚可

今日四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉436.9，59%釩鈦粉556.9，61%釩鈦粉640；巴中61%精粉841(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸) 供應(yīng)端，攀西方向，主導(dǎo)礦企正常生產(chǎn)，礦企出貨尚可會(huì)理會(huì)東方向，高品味普礦企業(yè)只3家生產(chǎn)，整體資源供應(yīng)緊張鹽源方向，某礦山試生產(chǎn)，預(yù)計(jì)供應(yīng)有所支撐巴中方向受檢查原因礦山仍未復(fù)產(chǎn)，資源供應(yīng)偏緊 需求端，下游成本需求低迷疊加采購(gòu)成本高位不下，所有的市場(chǎng)壓力均傳導(dǎo)至鋼廠,鋼企處于虧損狀態(tài)，維持按需采購(gòu)，原料庫(kù)存低位運(yùn)行。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel：花開(kāi)又被風(fēng)吹落 嚴(yán)冬下廢鋼行業(yè)的趨勢(shì)判斷！

3、產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤(rùn)有所失衡 近期對(duì)于鐵水原料一側(cè)的急速拉漲，發(fā)改委多次發(fā)話加強(qiáng)監(jiān)管，且寶鋼股份11月21日也在互動(dòng)平臺(tái)上稱，公司認(rèn)為目前鐵礦石價(jià)格脫離基本面，長(zhǎng)期來(lái)看鐵礦石價(jià)格應(yīng)該回歸合理區(qū)間但該種打壓僅是干擾資金的博弈端，并未觸及產(chǎn)業(yè)本身實(shí)質(zhì)性矛盾因?yàn)閺脑隙藖?lái)看，由于國(guó)內(nèi)鐵礦品味及產(chǎn)量較低，同時(shí)開(kāi)采成本偏高，導(dǎo)致中國(guó)對(duì)外嚴(yán)重依賴，海外礦山處于高度壟斷地位，造就了我國(guó)鋼廠丟失鐵礦定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的窘境，同時(shí)焦煤采購(gòu)受制于焦企利潤(rùn)，即便在成材大漲預(yù)期下，鋼廠實(shí)際利潤(rùn)多被礦、焦擠兌，而為控制成本，廢鋼總成為首當(dāng)其沖對(duì)象，這也是為何今年以來(lái)，成材出現(xiàn)百元以上漲幅之時(shí)，廢鋼卻連往月跌價(jià)空間都未補(bǔ)齊，造成海外礦山、焦企-鋼廠-廢鋼企業(yè)的利潤(rùn)差異化加劇，該產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤(rùn)出現(xiàn)失衡。

熱點(diǎn)聚焦

中州期貨：2023年印度鐵礦石產(chǎn)量展望

原因有兩點(diǎn) 1.2016年印度政府對(duì)低于58%品味的鐵礦出口采取0關(guān)稅的政策二、中國(guó)鋼鐵企業(yè)對(duì)鐵礦石的需求大大高于預(yù)期 2022年5月，印度政府上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，導(dǎo)致印度鐵礦石出口不暢，同年11月，印度政府宣布取消鐵礦石出口關(guān)稅 2023年前5個(gè)月，海外主流鐵礦石價(jià)格穩(wěn)步上漲，中國(guó)鋼鐵企業(yè)為了消減成本，對(duì)印度低品位的鐵礦石需求增加，積極的出口市場(chǎng)情緒推動(dòng)了印度國(guó)內(nèi)鐵礦石和球團(tuán)礦的生產(chǎn)，產(chǎn)量的顯著回升也促進(jìn)了出口的增加。

爐料

鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設(shè)論壇專場(chǎng)會(huì)議圓滿落幕

2023年6月27日上午，“鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設(shè)論壇專場(chǎng)會(huì)議”如期舉行。會(huì)上來(lái)自國(guó)務(wù)院，自然資源部，中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局等以及非洲、澳洲礦山嘉賓進(jìn)行主題演講。

同期論壇

Mysteel解讀：淡水河谷——2022鐵礦全年產(chǎn)銷(xiāo)解讀

而S11D礦區(qū)自2022年一季度開(kāi)始因廢料堆存量較大，導(dǎo)致剝離率和鐵礦石產(chǎn)能降低，雖已于二季度末完成共8座破碎機(jī)安裝，下半年產(chǎn)量環(huán)比有所回升，但全年產(chǎn)量仍較其8000萬(wàn)年產(chǎn)目標(biāo)有較大差距 東南部系統(tǒng)：位于米納斯吉拉斯州的鐵四角地區(qū)，分為三個(gè)采礦綜合體Itabira（由兩個(gè)礦區(qū)和兩個(gè)主要選礦廠組成），Minas Centrais（由三個(gè)礦和三個(gè)主要選礦廠和一個(gè)二級(jí)選礦廠組成）和Mariana（由三個(gè)礦區(qū)和四個(gè)主要選礦廠組成）三大綜合生產(chǎn)區(qū)， 其產(chǎn)出的鐵礦石品味在35-60%之間。

研究報(bào)告

王博昊：鐵礦石衍生品綜合交易服務(wù)案例分享

（2）同樣背景下，3月看漲后市行情中，通過(guò)買(mǎi)入月度價(jià)差的形式實(shí)現(xiàn)降低采購(gòu)成本的目標(biāo)，這時(shí)候同樣是鎖定次月貨物買(mǎi)入價(jià)，但在掉期中買(mǎi)入4月-5月價(jià)差，如果行情如評(píng)估一樣呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，那么最終采購(gòu)成本會(huì)被轉(zhuǎn)換為“5月指數(shù)+1+1”的形式，達(dá)到節(jié)約成本目的 隨后關(guān)于投資進(jìn)階服務(wù)案例王博昊經(jīng)理也做了分享，從不同方向，如內(nèi)外盤(pán)價(jià)差套利、【內(nèi)外盤(pán)盤(pán)面價(jià)差】與【現(xiàn)貨62/58品味價(jià)差】的基差套利、【65/62鐵礦石掉期間價(jià)差】與對(duì)應(yīng)【現(xiàn)貨間價(jià)差】基差套利等套利方案也做了詳細(xì)解讀。

同期論壇

市場(chǎng)人士：鐵礦石后市發(fā)運(yùn)量或?qū)⒃黾?/a>

Mysteel解讀：FMG——一季度表現(xiàn)優(yōu)異，上調(diào)財(cái)年發(fā)運(yùn)目標(biāo)

貼合市場(chǎng)需求的營(yíng)銷(xiāo)策略：這里不得不提中國(guó)市場(chǎng)一季度對(duì)低品鐵礦石的需求持續(xù)旺盛，促進(jìn)了FMG的強(qiáng)勁表現(xiàn)這里從以下幾個(gè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)可以看出： 一季度燒結(jié)礦的入爐配比平均為72.52，較去年同期的71.19%高1.3個(gè)百分比而入爐的品味一季度為55.64%，處于歷年季度最低水平，而去年同期為56%左右。

研究報(bào)告

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：2021年澳巴以外國(guó)家鐵礦石發(fā)運(yùn)分析

如表1所示，澳巴以外的主要鐵礦石發(fā)運(yùn)國(guó)家中，除烏克蘭在上半年因其國(guó)內(nèi)最大的球團(tuán)廠因設(shè)備檢修發(fā)運(yùn)同比下降之外，其它國(guó)家均有明顯增量，其增量主要來(lái)自三個(gè)方面： 1、2020年國(guó)外礦山在二季度影響最為嚴(yán)重，今年疫情常態(tài)化后國(guó)外礦山產(chǎn)量得到恢復(fù)，典型的如印度、南非、智利等； 2、礦價(jià)不斷沖高，礦山利潤(rùn)豐厚，發(fā)運(yùn)積極性大幅增加；同時(shí)因礦價(jià)絕對(duì)價(jià)格高位的影響，一些品味較差的“垃圾貨”也能低價(jià)暢銷(xiāo)，如2021年上半年的印粉，除常規(guī)的56~58鐵品位的印粉之外，52~55鐵品位的印粉也經(jīng)常出現(xiàn)，甚至一些48鐵品位附近的礦都能出口，這些資源因?yàn)榈V價(jià)的原因在印度港口堆放較長(zhǎng)時(shí)間，礦價(jià)在170美金以上，出口能獲得相應(yīng)的利潤(rùn)，發(fā)運(yùn)十分積極； 3、除此之外，礦價(jià)自2018年下半進(jìn)入上漲周期以來(lái)，已經(jīng)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的上漲周期，因此國(guó)外礦山的一些新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)積極性高漲，為市場(chǎng)提供帶來(lái)一定的增量。

聚焦

進(jìn)口礦日評(píng)：礦價(jià)震蕩運(yùn)行 市場(chǎng)交投一般

預(yù)計(jì)短期礦石價(jià)格以穩(wěn)中偏強(qiáng)為主預(yù)計(jì)今日鐵礦市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 據(jù)筆者不完全調(diào)研了解，山東港口可貿(mào)易印粉資源較充足，其中57品味印粉為鋼廠采購(gòu)首選，低品位及高品位印粉流通性依然不佳近期礦價(jià)仍處高位，市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，恐高情緒之下市場(chǎng)交投情緒一般，預(yù)計(jì)本周57印粉仍為鋼廠首選 唐山訊：今日唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)整體活躍度一般，預(yù)計(jì)全天成交量較昨持穩(wěn)。

區(qū)域日評(píng)

Mysteel：鐵礦石品種需求變化對(duì)價(jià)差的影響

自今年三月份以來(lái)，鋼廠利潤(rùn)大幅增加，同時(shí)鐵礦石品種間價(jià)差也在發(fā)生巨大變化，中高品粉礦與低品價(jià)差連創(chuàng)新高，青島港PB粉-超特粉價(jià)最高達(dá)448元/噸，較3月初上漲268元/噸，漲幅達(dá)148.89%，而卡粉-PB粉價(jià)差最高漲幅也超過(guò)了35%；經(jīng)筆者研究發(fā)現(xiàn)，鋼廠利潤(rùn)增加時(shí)，對(duì)主流礦種的依賴程度更好，同時(shí)鐵礦石不同品種間的需求差與價(jià)差之間的變化趨勢(shì)性較強(qiáng)的相似性 一、利潤(rùn)變化對(duì)工廠用料配比的影響 從近期鐵礦石港口現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，中高品礦粉活躍度處于極高狀態(tài)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)高位，企業(yè)為追求更高的利潤(rùn)，會(huì)提高入爐品味來(lái)增加鐵水產(chǎn)出，在此基礎(chǔ)上，貿(mào)易商投機(jī)性需求增加，進(jìn)一步提高中高品礦的熱度；那么從實(shí)際情況來(lái)看，鋼廠利潤(rùn)與入爐品味和中高品粉礦的需求是否存在因果關(guān)系？對(duì)此，筆者做了兩種假設(shè)，并進(jìn)行了驗(yàn)證 假設(shè)1：當(dāng)鋼廠利潤(rùn)增加時(shí)，為提高生鐵產(chǎn)量，鋼廠會(huì)主動(dòng)提高入爐品味，在配礦過(guò)程中會(huì)加大中高品礦的用量； 假設(shè)2：當(dāng)鋼廠利潤(rùn)增加時(shí)，為保證高爐的穩(wěn)定生產(chǎn)，在用料配比上更偏向于主流礦的使用。

聚焦

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)政策升級(jí)，鐵礦短期觀望為主

具體影響時(shí)間天數(shù)仍存在很多不確定因素唐山地區(qū)燒結(jié)機(jī)新增停產(chǎn)較多，燒結(jié)機(jī)開(kāi)工率在55%左右，8家的鋼廠表示由于燒結(jié)機(jī)開(kāi)工率降低、前期燒結(jié)礦庫(kù)存基本已消耗等因素，有外采燒結(jié)礦的需求 行情預(yù)判：生態(tài)環(huán)境部部長(zhǎng)實(shí)地檢查唐山限產(chǎn)落實(shí)情況，限產(chǎn)呈趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)，對(duì)鐵礦石總體需求打壓明顯，根據(jù)目前鋼聯(lián)的調(diào)研，目前影響鐵礦需求10萬(wàn)噸/日左右，限產(chǎn)持續(xù)時(shí)間仍然有待觀察目前尚處于鐵礦石供應(yīng)淡季，本期澳礦受颶風(fēng)天氣影響，發(fā)貨量環(huán)比降幅較大，終端需求已逐步恢復(fù)，隨著鋼廠利潤(rùn)明顯上升，鋼廠擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力加強(qiáng)，后期為提高出鐵量，預(yù)計(jì)將提高鐵礦石入爐品味，鐵礦石結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍然值得關(guān)注。

機(jī)構(gòu)