Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產(chǎn)銷(xiāo)季節(jié)性下滑 全年持穩(wěn)預(yù)期不變

本文將聚焦BHP的鐵礦業(yè)務(wù)，從產(chǎn)銷(xiāo)等方面詳細(xì)解讀其在本季度的表現(xiàn)以及短期展望 一、南坡提效驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，礦區(qū)結(jié)構(gòu)性分化明顯 必和必拓WAIO一季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比下降7.1%，這一趨勢(shì)符合季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律產(chǎn)量下滑的原因主要包括熱帶氣旋“Zelia”和“Sean”的短期沖擊，鐵路技術(shù)項(xiàng)目（RTP1）連接作業(yè)的階段性不利影響，以及揚(yáng)迪資源枯竭下的持續(xù)減產(chǎn)。

主編視角

Mysteel：首鋼京唐轉(zhuǎn)爐單工序大廢鋼比冶煉再次取得新突破

面對(duì)廢鋼比提升帶來(lái)的入爐熱量虧損，團(tuán)隊(duì)成員精心細(xì)化管理措施，精準(zhǔn)調(diào)控各環(huán)節(jié)工藝參數(shù)，保障了轉(zhuǎn)爐的穩(wěn)定運(yùn)行，為本次轉(zhuǎn)爐單工序55%廢鋼比冶煉的順?lè)€(wěn)生產(chǎn)提供了有力支撐 首鋼京唐轉(zhuǎn)爐大廢鋼比冶煉過(guò)程中，廢鋼的占比最高可達(dá)到50%以上，通過(guò)在轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)過(guò)程中添加大比例的廢鋼，可有效減少鐵水加入量，對(duì)于減少鐵礦石的進(jìn)口依賴起到緩解作用高廢鋼比減少對(duì)鐵礦石、焦煤等原生資源的依賴，緩解資源枯竭壓力，符合循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念。

熱點(diǎn)聚焦

淡水河谷在盧拉總統(tǒng)出席儀式上宣布啟動(dòng)“新卡拉加斯”計(jì)劃到2030年底前將投資700億雷亞爾

到2030年，卡拉加斯地區(qū)的鐵礦石年產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到2億噸，這主要得益于南嶺礦區(qū)（S11D）擴(kuò)建帶來(lái)的2000萬(wàn)噸新增年產(chǎn)能，以及對(duì)資源枯竭礦山的產(chǎn)能替代同時(shí)，卡拉加斯地區(qū)的銅年產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)32%，達(dá)到約 35萬(wàn)噸 “卡拉加斯是一個(gè)成功的公私合作案例，這一合作伙伴關(guān)系旨在保護(hù)我們生產(chǎn)所在的森林，巴西出口的鐵礦石中約有60%來(lái)自這里，這些鐵礦石通過(guò)干式處理和創(chuàng)新技術(shù)生產(chǎn)。

礦山動(dòng)態(tài)

淡水河谷啟動(dòng)“新卡拉加斯”計(jì)劃，2030年前投資近890億元

卡拉加斯擁有對(duì)脫碳和全球能源轉(zhuǎn)型至關(guān)重要的豐富礦產(chǎn)資源 淡水河谷表示，到2030年，卡拉加斯地區(qū)的鐵礦石年產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到2 億噸，這主要得益于南嶺礦區(qū)（S11D）擴(kuò)建帶來(lái)的2000萬(wàn)噸新增年產(chǎn)能，以及對(duì)資源枯竭礦山的產(chǎn)能替代同時(shí)，卡拉加斯地區(qū)的銅年產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)32%，達(dá)到約35萬(wàn)噸

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：美元指數(shù)持續(xù)走低 有色金屬漲跌互現(xiàn)

該計(jì)劃預(yù)計(jì)將在未來(lái)五年內(nèi)（2025年至2030年）在卡拉加斯地區(qū)投資700億雷亞爾，這符合公司的指導(dǎo)方針“新卡拉加斯”計(jì)劃整合了卡拉加斯地區(qū)的礦山擴(kuò)張潛力，包括正在運(yùn)營(yíng)的礦山、擴(kuò)建項(xiàng)目以及新目標(biāo)到2030年，卡拉加斯地區(qū)的鐵礦石年產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到2億噸，這主要得益于南嶺礦區(qū)（S11D）擴(kuò)建帶來(lái)的2000萬(wàn)噸新增年產(chǎn)能，以及對(duì)資源枯竭礦山的產(chǎn)能替代同時(shí)，卡拉加斯地區(qū)的銅年產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)32%，達(dá)到約35萬(wàn)噸。

有色聚焦

Mysteel解讀：必和必拓2024年鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高 預(yù)計(jì)高位完成2025財(cái)年目標(biāo)

此外，2024年港口去瓶頸一期項(xiàng)目（PDP1）的投入使用，改善了車(chē)卸裝置的循環(huán)時(shí)間和船裝設(shè)備的性能不過(guò)，鐵路技術(shù)計(jì)劃（RTP1）的持續(xù)聯(lián)接活動(dòng)和12月降雨天氣對(duì)產(chǎn)量增長(zhǎng)產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響 分礦區(qū)來(lái)看，除楊迪礦區(qū)因資源枯竭影響產(chǎn)量下降外，其余三大礦區(qū)四季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比實(shí)現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)其中，礦區(qū)C得益于南坡項(xiàng)目的全面達(dá)產(chǎn)鐵礦石交付量明顯增加，環(huán)比增長(zhǎng)73.9萬(wàn)噸（見(jiàn)圖2）。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦石產(chǎn)量4年來(lái)首現(xiàn)下滑 后續(xù)將如何破局？

北京時(shí)間2024年1月16日，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商也是目前全球第一大礦山的力拓發(fā)布了2024年四季度產(chǎn)銷(xiāo)報(bào)告，此前其公布的全年鐵礦石發(fā)運(yùn)指導(dǎo)目標(biāo)區(qū)間為3.23-3.38億噸，結(jié)果來(lái)看，力拓西澳皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石的全年發(fā)運(yùn)量最終約3.29億噸，完成全年目標(biāo)，但處于區(qū)間中下水平，而全年產(chǎn)量為3.28億噸，同比下降1%，略低于此前預(yù)期，雖然在此期間力拓部分鐵礦石產(chǎn)能生產(chǎn)效率有所改善，但未能完全抵消楊迪等礦山資源的枯竭。

主編視角

MCS鋼材掉期日?qǐng)?bào)：期螺站回3300，掉期交投再現(xiàn)歡

據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心監(jiān)測(cè)，本輪成品油調(diào)價(jià)周期內(nèi)（1月2日—1月15日），國(guó)際油價(jià)大幅上漲本次油價(jià)調(diào)整具體情況如下：國(guó)內(nèi)汽、柴油每噸分別上調(diào)340元及325元全國(guó)平均來(lái)看：92號(hào)汽油每升上調(diào)0.27元，95號(hào)汽油每升上調(diào)0.28元，0號(hào)柴油每升上調(diào)0.28元加滿一箱50L的92號(hào)汽油將多花13.5元左右 ?北京時(shí)間2024年1月16日，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商也是目前全球第一大礦山的力拓發(fā)布了2024年四季度產(chǎn)銷(xiāo)報(bào)告，此前其公布的全年鐵礦石發(fā)運(yùn)指導(dǎo)目標(biāo)區(qū)間為3.23-3.38億噸，結(jié)果來(lái)看，力拓西澳皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石的全年發(fā)運(yùn)量最終約3.29億噸，完成全年目標(biāo)，但處于區(qū)間中下水平，而全年產(chǎn)量為3.28億噸，同比下降1%，略低于此前預(yù)期，雖然在此期間力拓部分鐵礦石產(chǎn)能生產(chǎn)效率有所改善，但未能完全抵消楊迪等礦山資源的枯竭。

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel解讀：力拓皮爾巴拉礦區(qū)三季度產(chǎn)銷(xiāo)小幅增長(zhǎng)

隨著恰那礦山（Channar）和東坡礦山（Eastern Range）礦山的資源逐漸枯竭，2022年投產(chǎn)的庫(kù)戴德利（Gudai-darri）礦山迅速崛起，成為新舊產(chǎn)能平穩(wěn)替換的關(guān)鍵力量該礦山在2023年二季度達(dá)到年產(chǎn)4300萬(wàn)噸的產(chǎn)能后，又在同年四季度宣布將年產(chǎn)能再增至5000萬(wàn)噸，進(jìn)一步鞏固了力拓在皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展基礎(chǔ) 與此同時(shí)，皮爾巴拉礦區(qū)不斷加大安全生產(chǎn)系統(tǒng)的部署力度，力求實(shí)現(xiàn)2024年全年產(chǎn)量同比增加500萬(wàn)噸的目標(biāo)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)主穩(wěn)個(gè)降 交投尚可

今日四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)個(gè)降，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉436.9，59%釩鈦粉556.9，61%釩鈦粉640降20；巴中61%精粉859(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸) 供應(yīng)端，攀西區(qū)域主導(dǎo)礦企正常生產(chǎn)，礦企出貨尚可某鋼企旗下的礦山因原礦資源枯竭導(dǎo)致供應(yīng)量大幅下降，普礦資源進(jìn)一步加劇緊張釩鈦礦方面維持正常出貨，因鋼企利潤(rùn)虧損影響，球團(tuán)及性價(jià)比低的產(chǎn)品不被認(rèn)可。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel解讀：BHP一季度產(chǎn)銷(xiāo)強(qiáng)勁 中期鐵礦產(chǎn)量瞄準(zhǔn)3億噸

BHP南坡項(xiàng)目目前仍在產(chǎn)能爬坡階段，預(yù)計(jì)2024年6月底全面達(dá)產(chǎn)（年產(chǎn)能8000萬(wàn)噸）；另外港口去瓶頸項(xiàng)目（PDP1）計(jì)劃連接也將于2024年年底竣工南坡礦作為替代產(chǎn)能，帶來(lái)的增量部分將繼續(xù)被楊迪礦區(qū)枯竭減量抵消但南坡礦出產(chǎn)的礦石將用于麥克粉、紐曼塊的生產(chǎn)，新產(chǎn)品磷含量更低，礦石粒度更粗，意味著B(niǎo)HP產(chǎn)品質(zhì)量將有明顯提升短期來(lái)看，2024年BHP 鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持在2.82-2.85億噸水平，同比向上增量仍將主要取決于南坡項(xiàng)目滿產(chǎn)進(jìn)程是否順利以及楊迪枯竭速度。

主編視角

一季度力拓鐵礦產(chǎn)量小幅下降，淡水河谷增長(zhǎng)

全球鐵礦石巨頭淡水河谷和力拓相繼發(fā)布一季度產(chǎn)銷(xiāo)量等數(shù)據(jù) 力拓一季度鐵礦產(chǎn)量小幅下降該公司透露，皮爾巴拉鐵礦第一季度的產(chǎn)量為7790萬(wàn)噸(力拓份額為6610萬(wàn)噸)，較2023年同期下降2%與2023年第一季度相比，礦石開(kāi)采量受到了預(yù)期內(nèi)礦山枯竭的影響(尤其是楊迪庫(kù)吉那礦)，但是其它地區(qū)生產(chǎn)率的提升抵消了部分減量 力拓稱，將持續(xù)專注于資產(chǎn)管理和礦坑健康狀況的改善，預(yù)計(jì)年內(nèi)將進(jìn)一步提高生產(chǎn)率。

爐料

Mysteel早讀：本周鋼材供需雙增，庫(kù)存繼續(xù)累積

◎山西省自然資源廳近日下發(fā)《關(guān)于實(shí)施非煤礦山行業(yè)管理若干事項(xiàng)的通知》明確，對(duì)長(zhǎng)期停工停產(chǎn)、資源枯竭的礦山，積極引導(dǎo)退出 ◎天津港公告，公司決定向大連商品交易所申請(qǐng)焦炭、焦煤、鐵礦石三個(gè)品種的指定交割倉(cāng)庫(kù)資格。

資訊

Mysteel解讀：伊朗關(guān)稅大降 鐵礦出口能重回2000萬(wàn)噸嗎？

據(jù)悉，在2014-2018年之間，伊朗在鐵礦石出口方面曾有一段時(shí)間出現(xiàn)過(guò)一定的限制措施，僅批準(zhǔn)政府公司可以出口多余的原材料另外，該國(guó)貿(mào)易商還表示在此期間，當(dāng)?shù)夭⑽窗l(fā)布任何確切的有關(guān)出口關(guān)稅數(shù)字的相關(guān)政策，只有被允許或禁止出口貿(mào)易行為兩種極端情況出現(xiàn)，因此可以看到在這五年中，伊朗鐵礦石出口量極不穩(wěn)定，在1300-2200萬(wàn)噸區(qū)間內(nèi)反復(fù)波動(dòng)（圖三） 由于伊朗鐵礦石的過(guò)度出口，疊加伊朗國(guó)內(nèi)煉鋼能力的提高，需要穩(wěn)定增長(zhǎng)的鐵礦石原料，伊朗當(dāng)?shù)氐?em class='keyword'>鐵礦石供需平衡逐步收緊，并且出口原材料不利于行業(yè)利益，造成國(guó)內(nèi)產(chǎn)能閑置和失業(yè)問(wèn)題，伊朗工礦部為支持國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，防止國(guó)內(nèi)鐵礦石儲(chǔ)備枯竭，避免未加工原材料大量出口，增加產(chǎn)品附加值并滿足國(guó)內(nèi)生產(chǎn)需要，決定自2019年9月23日起對(duì)鐵礦石征收25%的出口關(guān)稅，導(dǎo)致伊朗鐵礦石出口在年內(nèi)出現(xiàn)大幅下降。

主編視角

Mysteel解讀：BHP四季度產(chǎn)增銷(xiāo)降 全年產(chǎn)量基本持穩(wěn)

目前南坡項(xiàng)目正在穩(wěn)步滿產(chǎn)當(dāng)中，但由于部分增量仍將被楊迪礦區(qū)帶來(lái)的減量抵消綜合來(lái)看，2024年BHP 鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持在2.82-2.85億噸水平，同比仍然有一定向上空間，但實(shí)際增量將取決于南坡項(xiàng)目滿產(chǎn)進(jìn)程是否順利、楊迪枯竭速度，以及一季度天氣干擾等影響另外，隨著南坡礦項(xiàng)目打通運(yùn)輸系統(tǒng)瓶頸疊加Samarco產(chǎn)能恢復(fù)，預(yù)計(jì)將在中期內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)增長(zhǎng) 。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：四大礦山三季度產(chǎn)量回顧及四季度展望

南部系統(tǒng)同比減少262.3萬(wàn)噸，一方面，Vargem Grande綜合礦區(qū)內(nèi)尾礦管道維修對(duì)產(chǎn)量產(chǎn)生一定負(fù)面影響；另一方面，Paraopeba礦區(qū)所生產(chǎn)的低品巴粗產(chǎn)品銷(xiāo)量下滑導(dǎo)致礦區(qū)產(chǎn)量有所回調(diào)8月開(kāi)始，vale已開(kāi)始對(duì)系統(tǒng)內(nèi)兩家新建球團(tuán)廠中的其中一家開(kāi)始進(jìn)行生產(chǎn)調(diào)試，預(yù)計(jì)兩家球團(tuán)廠滿產(chǎn)后，將為該系統(tǒng)新增約600萬(wàn)噸球團(tuán)年產(chǎn)能，從而進(jìn)一步替代低品質(zhì)的高硅巴粗產(chǎn)品 2.力拓：Gudai-Darri穩(wěn)步生產(chǎn) 品種結(jié)構(gòu)有所調(diào)整 三季度力拓皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量同比減少84萬(wàn)噸，降幅1%，2022年二季度末正式投產(chǎn)Gudai-Darri項(xiàng)目穩(wěn)步增產(chǎn)，但部分老舊礦山資源枯竭，為保障其旗艦產(chǎn)品的品質(zhì)，本季度SP10粉塊的產(chǎn)量同比出現(xiàn)大幅上升，而PB粉塊產(chǎn)品同比則相應(yīng)有所減少，品種結(jié)構(gòu)的調(diào)整也使得力拓皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量同比出現(xiàn)邊際下滑。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年計(jì)劃穩(wěn)步進(jìn)行 鐵礦結(jié)構(gòu)有所調(diào)整

二、品種結(jié)構(gòu)有所調(diào)整 三季度產(chǎn)量同比小幅下降 據(jù)最新季報(bào)顯示，三季度力拓皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比二季度增長(zhǎng)3%，但較去年同期下降1%，其中SP10粉塊的產(chǎn)量同比出現(xiàn)明顯上升，而PB粉塊產(chǎn)品同比則相應(yīng)有所減少，品種結(jié)構(gòu)的調(diào)整使得力拓皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量同比出現(xiàn)邊際下滑，低于市場(chǎng)預(yù)期，其背后的主要原因則是在于老舊礦山資源慢慢枯竭的情況下，力拓為了保障其旗艦產(chǎn)品的品質(zhì)，增加了作為PB產(chǎn)品替代的SP10粉塊的供應(yīng)。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦發(fā)運(yùn)目標(biāo)預(yù)計(jì)高位完成

據(jù)悉，Gudai-Darri的預(yù)期壽命超過(guò)40年，年產(chǎn)能為4300萬(wàn)噸，而力拓在本次季報(bào)中表示：“Gudai-Darri項(xiàng)目的提產(chǎn)計(jì)劃一直在穩(wěn)步進(jìn)行當(dāng)中，二季度已達(dá)到滿產(chǎn)且后期預(yù)計(jì)將維持滿產(chǎn)狀態(tài)” Gudai-Darri屬于產(chǎn)能替代項(xiàng)目，主要為了提升力拓旗艦鐵礦產(chǎn)品的質(zhì)量和品位然而，老舊礦山的枯竭與淘汰不是一蹴而就的，需要一定的過(guò)程，因此可以看到過(guò)去一年，Gudai-Darri仍然為力拓的鐵礦石生產(chǎn)注入了增長(zhǎng)動(dòng)力。

主編視角

Mysteel解讀：BHP四季度增產(chǎn)節(jié)奏加快 塊礦供應(yīng)表現(xiàn)亮眼

而南坡項(xiàng)目（South Flank）產(chǎn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)則是Mining Area C 礦區(qū)產(chǎn)量增加的最大原動(dòng)力，與此同時(shí)南坡項(xiàng)目（South Flank）出產(chǎn)的鐵礦石塊礦會(huì)混入現(xiàn)有的紐曼混合塊，用以提高紐曼塊的部分冶金性能，也致使Newman礦區(qū)產(chǎn)量出現(xiàn)回升據(jù)悉，南坡項(xiàng)目的計(jì)劃產(chǎn)能為8000萬(wàn)噸（100%基準(zhǔn)），預(yù)計(jì)于2024財(cái)年末（2025年6月底）實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)能運(yùn)行 同時(shí)，Yandi礦區(qū)由于礦山的枯竭，自2022年二季度開(kāi)始產(chǎn)量便呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，四季度產(chǎn)量同比下降54.2%。

研究報(bào)告

國(guó)聯(lián)期貨研究所：廢鋼產(chǎn)業(yè)全景概述

而使用廢鋼鐵則可以節(jié)省這部分能源具體來(lái)看，使用1噸廢鋼可以節(jié)約1.7噸鐵精粉、0.4噸焦炭和0.28噸石灰石；從節(jié)能減排來(lái)看，每1噸廢鋼可以減少76%廢水、72%廢渣以及86%廢氣排放如果加上鐵礦石選礦過(guò)程中所產(chǎn)生的尾礦渣、煉焦和燒結(jié)過(guò)程中產(chǎn)生的粉塵等，可減少排放廢渣97%； 3）可無(wú)限循環(huán)利用，永不枯竭：鋼材從成品的成型到使用到最終報(bào)廢，這個(gè)過(guò)程可以反復(fù)使用，無(wú)限循環(huán)。

市場(chǎng)研究