Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格繼續(xù)下行

目前需求壓力存在但市場(chǎng)對(duì)于金九銀十需求向好有一定預(yù)期進(jìn)入四季度后，隨著傳統(tǒng)淡季來(lái)臨，疊加北方部分城市重污染天氣預(yù)警環(huán)保限產(chǎn)，影響部分調(diào)坯成品材生產(chǎn)周期，同時(shí)天然氣價(jià)格和調(diào)坯軋鋼廠軋制成本增加，調(diào)坯成品材利潤(rùn)或小于上半年，整體上鋼坯需求量或略有下降 3、原料方面影響 原料市場(chǎng)前期表現(xiàn)弱勢(shì)，焦炭?jī)r(jià)格連降四輪，鐵礦石偏弱運(yùn)行后期隨著環(huán)保及安全檢查的趨嚴(yán)，以及原料價(jià)格偏低，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭以及鐵礦石價(jià)格降勢(shì)趨緩。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025下半年江西建筑鋼材價(jià)格有望迎來(lái)溫和回升行情

鐵礦石方面，5月份鐵礦石原礦產(chǎn)量同比下降，后期粗鋼壓減執(zhí)行后，鐵水易降難增，原料端整體承壓，但考慮到粗鋼限產(chǎn)政策等因素，供給將長(zhǎng)期處于相對(duì)低位，對(duì)價(jià)格有一定支撐 雙焦方面，1-5月份全國(guó)規(guī)模以上累計(jì)原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)，山西、陜西等地產(chǎn)量繼續(xù)增加，蒙煤進(jìn)口雖受關(guān)稅影響，但供給寬松格局不改，價(jià)格可能受到一定壓制 5、價(jià)格走勢(shì)規(guī)律 從近幾年的價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，幾乎每年下半年都有像樣的反彈行情，哪怕是市場(chǎng)情緒非常低迷的2024年，在2024年9月底市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)較大幅上漲行情。

主編視角

Mysteel ：均價(jià)重心繼續(xù)下移-全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格反彈仍需時(shí)日

尤其上半年經(jīng)歷外部情緒擾動(dòng)， 以致市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)下半年信心仍顯不足”，7-8月為鋼市傳統(tǒng)淡季，在宏觀刺激不出或效果傳導(dǎo)“打折”的情況下，短期內(nèi)，仍是處于震蕩磨底階段，價(jià)格上漲壓力過(guò)大 從無(wú)縫管原料角度來(lái)看，今年上半年無(wú)縫管主要原材料管坯價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，以山東管坯價(jià)格為例，一季度管坯價(jià)格偏弱，價(jià)格穩(wěn)中有降，隨著鋼廠生產(chǎn)積極性增加和多地環(huán)保限產(chǎn)解除，管坯價(jià)格上漲，近期受鐵礦石等上游價(jià)格變化、供需面因素影響，管坯價(jià)格再次震蕩下行。

每日分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年河北建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

原料端焦煤、鐵礦石價(jià)格受海外礦山發(fā)貨量增加影響或小幅回落，成本支撐減弱 2. 四季度：政策驅(qū)動(dòng)反彈 9月后國(guó)內(nèi)財(cái)政政策仍有進(jìn)一步打開(kāi)空間，流動(dòng)性將大大改善；隨著施工旺季到來(lái)，供需錯(cuò)配可能加劇，價(jià)格有望開(kāi)啟反彈 產(chǎn)業(yè)政策方面，若河北省內(nèi)限產(chǎn)減產(chǎn)嚴(yán)格執(zhí)行，螺紋鋼價(jià)格或回升至3200-3300元/噸，全年均價(jià)預(yù)計(jì)較上半年下移約5%，運(yùn)行區(qū)間2800-3400元/噸 三、核心觀點(diǎn) 2025年上半年河北建筑鋼材市場(chǎng)淡季不淡，旺季不旺，價(jià)格重心同比下移，供需矛盾及宏觀預(yù)期主導(dǎo)行情。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel月報(bào)：6月云南建筑鋼材價(jià)格或弱勢(shì)下行

6月份來(lái)看，需求減弱基本是板上釘釘?shù)氖?，?dāng)前全國(guó)高產(chǎn)量的情況下勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步擠壓鋼廠利潤(rùn)，6月全國(guó)鋼廠利潤(rùn)預(yù)計(jì)會(huì)明顯下滑倒逼鋼廠減產(chǎn)控產(chǎn)，減產(chǎn)的同時(shí)也要謹(jǐn)慎原料負(fù)反饋出現(xiàn)，總體而言6月份市場(chǎng)供需雙降，行情不容樂(lè)觀 原料方面 鐵礦石來(lái)看，目前澳洲與巴西鐵礦發(fā)運(yùn)量已超出去年同期水平，礦石供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩，如果鋼廠限產(chǎn)減產(chǎn)明顯，鐵礦石的供需矛盾也將逐步凸顯，推動(dòng)礦石價(jià)格走低。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量延續(xù)下行，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（5.26-5.30）

鋼廠盈利狀況較上周轉(zhuǎn)弱，鐵水延續(xù)下行通道，需求邊際轉(zhuǎn)弱，限產(chǎn)傳聞進(jìn)步一利空原料鐵礦石價(jià)格周中黑色系價(jià)格企穩(wěn)回升而后繼續(xù)下行，其中鐵礦石價(jià)格探漲意愿較強(qiáng)，雖然鐵水維持下行通道，但是下行速度緩慢，仍處于歷年同期偏高位置，鋼廠的整體盈利狀況尚可并且受到宏觀層面美國(guó)聯(lián)邦法院裁決特朗普對(duì)等關(guān)稅無(wú)效消息和鋼聯(lián)成材數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好影響，周中鋼礦價(jià)格小幅反彈 1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格持跌運(yùn)行 本周鐵礦石價(jià)格持跌運(yùn)行，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)96.75美元/噸，周環(huán)比下跌2.1美元/噸，跌幅2.12%。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼市有望反彈

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 焦炭方面：目前焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)，焦企利潤(rùn)尚可，焦企暫無(wú)限產(chǎn)意愿，是鋼廠目前利潤(rùn)一般，焦鋼利潤(rùn)博弈將較為激烈。

觀點(diǎn)

5月全國(guó)鋼鐵市場(chǎng)品種價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

展望 5 月份，鐵礦石基本面將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局，港口庫(kù)存可能由緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤蔂顟B(tài)5 月，五大成品材需求大概率會(huì)隨季節(jié)性減弱，鐵礦石價(jià)格將延續(xù)下行趨勢(shì)，其均值可能降至 96 美元 廢鋼：4月市場(chǎng)價(jià)格先跌后漲，月初在加征關(guān)稅影響下，廢鋼價(jià)格大幅下跌，但隨著價(jià)格的超跌，部分鋼廠到貨欠佳，開(kāi)始小幅拉漲，市場(chǎng)整體價(jià)格呈下行趨勢(shì) 展望5月份，限產(chǎn)消息或?qū)㈦A段性利好鋼價(jià)，相對(duì)利空原料，但由于廢鋼資源緊張，價(jià)格緊跟成材，因此廢鋼價(jià)格或有望迎來(lái)階段性小幅反彈，但整體仍呈現(xiàn)下跌走勢(shì)。

觀點(diǎn)

Mysteel：福建型材市場(chǎng)弱勢(shì)局面難改 四月或?qū)⑼稒C(jī)釋放

三、原料端，支撐不足 鐵礦石方面：基本面或?qū)⑦呺H好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量有一定上升空間，短期日均鐵水高點(diǎn)在240萬(wàn)噸左右，但目前鐵礦的價(jià)格仍將繼續(xù)圍繞傳統(tǒng)旺季需求的高度以及粗鋼限產(chǎn)間的博弈，短期鐵礦石市場(chǎng)或維持震蕩偏弱走勢(shì) 焦煤方面:國(guó)內(nèi)雙焦市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行局面得到改善，產(chǎn)地?zé)捊姑壕古亩嗝悍N出現(xiàn)溢價(jià)成交，流拍率小幅下跌口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)存壓力同樣有所好轉(zhuǎn)，3月底最新數(shù)據(jù)降至430萬(wàn)噸左右。

主編視角

Mysteel周報(bào)：安徽建筑鋼材市場(chǎng)需求有所釋放 下周價(jià)格或震蕩稍強(qiáng)運(yùn)行（3.28-4.3）

下周展望： 從市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，前期鐵礦石價(jià)格雖經(jīng)歷下跌但已階段性企穩(wěn)在環(huán)保限產(chǎn)政策及基本面支撐下，原料價(jià)格呈現(xiàn)低位反彈，底部支撐逐步顯現(xiàn)當(dāng)前省內(nèi)鋼廠仍有利潤(rùn)，主動(dòng)減產(chǎn)意愿不足宏觀層面雖釋放積極信號(hào)，但政策落地仍需時(shí)間，市場(chǎng)對(duì)政策信任度不足，行情仍以短期預(yù)期炒作為主，持續(xù)性有限從供需角度看，市場(chǎng)活躍度有所提升，需求呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇跡象，疊加限產(chǎn)政策影響，供需結(jié)構(gòu)存在邊際改善預(yù)期。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)月度觀察：四月鋼市——供強(qiáng)需弱價(jià)難漲

在季節(jié)性需求尚未完全見(jiàn)頂前，鋼價(jià)或有底部支撐；與此同時(shí)，鋼廠產(chǎn)量雖高但增量有限，短期價(jià)格下行空間受限然而，隨著四月中下旬需求逐步趨弱，供需矛盾可能重新主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì) 原料方面，焦煤與焦炭受估值偏低支撐，短期有望企穩(wěn)；鐵礦石則在限產(chǎn)預(yù)期弱化與發(fā)運(yùn)量回升雙重壓力下，價(jià)格仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，或在一定程度上推動(dòng)鋼廠利潤(rùn)修復(fù) 螺紋：三月，螺紋鋼市場(chǎng)延續(xù)“旺季不旺”格局。

觀點(diǎn)

大咖說(shuō)鋼市：目前需求邊際好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)4月鋼價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

值得注意的是，目前尚未從官方渠道或行業(yè)協(xié)會(huì)獲得關(guān)于粗鋼產(chǎn)量壓減的政策消息，這與去年同期的政策環(huán)境形成明顯對(duì)比在穩(wěn)增長(zhǎng)政策背景下，短期內(nèi)鋼鐵行業(yè)或?qū)⒕S持當(dāng)前生產(chǎn)節(jié)奏，但后續(xù)仍需密切關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)政策動(dòng)向、需求季節(jié)性變化以及鐵礦石等原料價(jià)格波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響整體來(lái)看，當(dāng)前鋼鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需弱平衡的狀態(tài)，行業(yè)運(yùn)行相對(duì)健康 【鋼管】 對(duì)于4月行情的看法，價(jià)格方面短期來(lái)看是震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)政策逐步落地，以及鋼鐵行業(yè)控產(chǎn)政策的推進(jìn)，倒逼下游段擴(kuò)大采購(gòu)需求，作為樂(lè)從市場(chǎng)鍍鋅方管現(xiàn)貨大戶，本月或?qū)⑸晕⒃黾訋?kù)存，滿足市場(chǎng)需求。

觀點(diǎn)

Mysteel參考丨一季度廢鋼市場(chǎng)回顧及二季度展望

二季度來(lái)看，產(chǎn)廢端的恢復(fù)節(jié)奏或快于一季度 廢鋼市場(chǎng)供需基本面呈現(xiàn)逐步寬松態(tài)勢(shì)供應(yīng)端持續(xù)釋放壓力，主要得益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下產(chǎn)廢端活躍度提升及以舊換新政策帶來(lái)的資源循環(huán)增量；需求端雖保持一定韌性，但在鋼企利潤(rùn)承壓以及廢鋼成本偏高的雙重約束下，二季度增量空間或較為有限在此背景下，鋼廠庫(kù)存存在階段性提升機(jī)會(huì)，但供需緊平衡格局尚未根本扭轉(zhuǎn)，基本面仍對(duì)價(jià)格形成一定支撐 價(jià)格趨勢(shì)方面，廢鋼若要形成趨勢(shì)性反彈需持續(xù)觀察三個(gè)核心變量：一是鋼企減產(chǎn)執(zhí)行力度，若限產(chǎn)政策嚴(yán)格落實(shí)，邊際供需改善或推動(dòng)鋼企利潤(rùn)階段性修復(fù)，進(jìn)而形成價(jià)格支撐；二是終端用鋼需求韌性，基建、制造業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度將直接影響廢鋼消耗強(qiáng)度；三是關(guān)聯(lián)品種聯(lián)動(dòng)表現(xiàn)，特別是成材價(jià)格走勢(shì)及鐵礦石、焦炭等原料成本支撐。

Mysteel參考

Mysteel周報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（3.7-3.14）

3、從目前市場(chǎng)運(yùn)行狀況來(lái)看，近期期貨盤(pán)面持紅震蕩，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)近期鐵礦石和雙焦原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)鋼坯價(jià)格有一定支撐，進(jìn)而對(duì)型鋼成品材價(jià)格上漲提供了一定的支撐短期看，北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)解除，型鋼廠的開(kāi)工率有所上升，型鋼的供應(yīng)依舊高位維持宏觀政策方面，近期釋放了一系列利好的信號(hào)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，一定程度上拉動(dòng)了盤(pán)面上漲。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（3.8-3.14）

綜合來(lái)看，近期期貨盤(pán)面持紅震蕩，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)近期鐵礦石和雙焦原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)鋼坯價(jià)格有一定支撐，進(jìn)而對(duì)型鋼成品材價(jià)格上漲提供了一定的支撐短期看，北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)解除，型鋼廠的開(kāi)工率有所上升，型鋼的供應(yīng)依舊高位維持宏觀政策方面，近期釋放了一系列利好的信號(hào)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，一定程度上拉動(dòng)了盤(pán)面上漲進(jìn)入3月中旬，資金到位緊張情況有所緩解，終端需求逐漸回暖，用鋼需求有望得到釋放。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（3.8-3.14）

需求方面，終端項(xiàng)目受資金到位率影響，開(kāi)工進(jìn)度緩慢，但需求仍處于小幅度增長(zhǎng)，現(xiàn)階段成交集中在低價(jià)剛需資源 綜合來(lái)看，近期期貨盤(pán)面持紅震蕩，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)近期鐵礦石和雙焦原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)鋼坯價(jià)格有一定支撐，進(jìn)而對(duì)型鋼成品材價(jià)格上漲提供了一定的支撐短期看，北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)解除，型鋼廠的開(kāi)工率有所上升，型鋼的供應(yīng)依舊高位維持宏觀政策方面，近期釋放了一系列利好的信號(hào)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，一定程度上拉動(dòng)了盤(pán)面上漲。

船舶

7日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

今日價(jià)格有小幅上漲，但是仍處較低水平，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性不高需求端，唐山限產(chǎn)政策落地，鐵礦石需求顯著減少此外，鋼材需求復(fù)蘇緩慢，盡管鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，但終端需求尚未明顯啟動(dòng)，鋼材庫(kù)存雖處歷史低位，但累庫(kù)速度放緩，壓制原料采購(gòu)積極性綜合來(lái)看，下周唐山市鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行，但受供應(yīng)增加和限產(chǎn)導(dǎo)致的需求減少影響，整體仍將偏弱

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交冷清，價(jià)格小幅上漲

今日價(jià)格有小幅上漲，但是仍處較低水平，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性不高需求端，唐山限產(chǎn)政策落地，鐵礦石需求顯著減少此外，鋼材需求復(fù)蘇緩慢，盡管鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，但終端需求尚未明顯啟動(dòng)，鋼材庫(kù)存雖處歷史低位，但累庫(kù)速度放緩，壓制原料采購(gòu)積極性綜合來(lái)看，下周唐山市鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行，但受供應(yīng)增加和限產(chǎn)導(dǎo)致的需求減少影響，整體仍將偏弱

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：全國(guó)型鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行 成交偏弱

2、需求端：終端項(xiàng)目受資金到位率影響，開(kāi)工進(jìn)度緩慢，但需求仍處于小幅度增長(zhǎng)，現(xiàn)階段成交集中在低價(jià)剛需資源 3、從目前市場(chǎng)運(yùn)行狀況來(lái)看，近期期貨盤(pán)面持紅震蕩，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)近期鐵礦石和雙焦原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)鋼坯價(jià)格有一定支撐，進(jìn)而對(duì)型鋼成品材價(jià)格上漲提供了一定的支撐短期看，北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)解除，型鋼廠的開(kāi)工率有所上升，型鋼的供應(yīng)依舊高位維持宏觀政策方面，近期釋放了一系列利好的信號(hào)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，一定程度上拉動(dòng)了盤(pán)面上漲。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種呈現(xiàn)漲跌不一的走勢(shì)（3.7-3.14）

2、需求端：終端項(xiàng)目受資金到位率影響，開(kāi)工進(jìn)度緩慢，但需求仍處于小幅度增長(zhǎng)，現(xiàn)階段成交集中在低價(jià)剛需資源 3、從目前市場(chǎng)運(yùn)行狀況來(lái)看，近期期貨盤(pán)面持紅震蕩，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)近期鐵礦石和雙焦原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)鋼坯價(jià)格有一定支撐，進(jìn)而對(duì)型鋼成品材價(jià)格上漲提供了一定的支撐短期看，北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)解除，型鋼廠的開(kāi)工率有所上升，型鋼的供應(yīng)依舊高位維持宏觀政策方面，近期釋放了一系列利好的信號(hào)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，一定程度上拉動(dòng)了盤(pán)面上漲。

每周評(píng)述