姚林：預(yù)計(jì)下半年鐵礦石供應(yīng)還可能進(jìn)一步寬松

基于上述理念，去年公司成立后，我們積極與國(guó)際礦山企業(yè)和國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)溝通交流，成功推出鐵礦石長(zhǎng)協(xié)進(jìn)口代理采購(gòu)模式，得到供需雙方的共同認(rèn)可，并在大家的支持下取得初步成效目前，我們正在與各方探索現(xiàn)貨采購(gòu)合作路徑，也希望能繼續(xù)得到大家的支持 《中國(guó)冶金報(bào)》：您如何看待2023年下半年鋼鐵行業(yè)發(fā)展形勢(shì)？您對(duì)下半年鐵礦石供需形勢(shì)、市場(chǎng)走勢(shì)有怎樣的判斷？對(duì)下半年鋼企鐵礦石采購(gòu)策略，您有什么建議？ 姚林：今年以來，隨著疫情影響的消散，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體開始回升，下半年隨著各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)措施落地見效，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望繼續(xù)向好，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)粗鋼需求總體保持平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)上繼續(xù)有所分化，供應(yīng)端隨著鋼鐵行業(yè)環(huán)保和產(chǎn)能的不斷規(guī)范，粗鋼產(chǎn)量可能環(huán)比下行，行業(yè)利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)。

鋼材

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)邊際寬松 需求或?qū)⒅鲗?dǎo)價(jià)格

Part 3. 展望 下半年供需來看： 1、海外供應(yīng)：按照季節(jié)性規(guī)律來看，每年下半年鐵礦石進(jìn)口量都要高于上半年，根據(jù)Mysteel全口徑月度到港量數(shù)據(jù)推算，2021年下半年比上半年環(huán)比增了689萬(wàn)噸，2022年下半年環(huán)比增了6198萬(wàn)噸，今年這種季節(jié)性的特點(diǎn)還是會(huì)延續(xù)，考慮到今年全球鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增加4500萬(wàn)噸，折算礦山年度產(chǎn)銷發(fā)運(yùn)目標(biāo)后，預(yù)計(jì)今年下半年鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比上半年高1670萬(wàn)噸。

月報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格繼續(xù)探底

至于需求情況，在制造業(yè)韌性支撐下，下半年廢鋼消耗量預(yù)計(jì)凈增 90萬(wàn)噸 整體來看，2025全年廢鋼供應(yīng)量2.55億噸，年同比減少267萬(wàn)噸，降幅1.03%，需求量同步下降 （二）2024下半年相關(guān)品種走勢(shì)展望 （1）鐵礦石：2025下半年預(yù)計(jì)鐵礦石延續(xù)供強(qiáng)需弱格局，維持高庫(kù)存運(yùn)行，價(jià)格中樞下移，走勢(shì)上呈現(xiàn)先跌后漲。

年報(bào)

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

Part 3. 展望 （一）2025年下半年供需格局展望： 海外供應(yīng)：按照季節(jié)性規(guī)律來看，每年下半年鐵礦石發(fā)運(yùn)量都要高于上半年，根據(jù)往年數(shù)據(jù)來看，2023年下半年環(huán)比增加6153.5萬(wàn)噸，2024年下半年環(huán)比增加1601.7萬(wàn)噸。

年報(bào)

新世紀(jì)期貨：鐵礦石下跌拐點(diǎn)仍需等待

與此同時(shí)，247家鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比增加137.56萬(wàn)噸，至8936.24萬(wàn)噸近期，鋼廠盈利有所好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)小幅補(bǔ)庫(kù)行為，但整體以按需采購(gòu)為主進(jìn)入7月，鐵礦石供需格局趨弱，預(yù)計(jì)港口庫(kù)存在7月小幅累積，下半年或逐步累積至1.5億噸 目前，鐵礦石整體呈現(xiàn)供應(yīng)有所回升、需求處于相對(duì)低位、港口庫(kù)存緩步累積的局面短期內(nèi)，鐵水產(chǎn)量仍維持在較高水平，為盤面提供較強(qiáng)支撐中長(zhǎng)期來看，鐵礦石供應(yīng)過剩格局不變，鐵礦石進(jìn)一步下跌需要顯性指標(biāo)走弱的信號(hào)，如基差持續(xù)走弱、鐵水產(chǎn)量顯著下滑、港口庫(kù)存持續(xù)累積等，否則鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)窄幅震蕩。

原料

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年福建建筑鋼材價(jià)格或低位反彈

從后期省內(nèi)鋼廠品種生產(chǎn)格局和調(diào)配角度看，福建本地鋼廠板卷和品種鋼生產(chǎn)比例將繼續(xù)維持，考慮到上半年各家鋼廠已將一部分鐵水轉(zhuǎn)移至品種鋼等，建材產(chǎn)量已有明顯減少，因而下半年建材產(chǎn)量繼續(xù)大幅減少可能性較低，只可能根據(jù)價(jià)格因素穩(wěn)中小降上半年廢鋼價(jià)格堅(jiān)挺、成材價(jià)格偏弱，電爐廠處于持續(xù)虧損狀態(tài)，只要生產(chǎn)便是虧損，加大生產(chǎn)時(shí)間更是多虧，因而下半年電爐廠生產(chǎn)可能會(huì)在利潤(rùn)引導(dǎo)下小幅增產(chǎn)原料端上，隨著蒙古國(guó)煤炭長(zhǎng)期運(yùn)輸協(xié)議達(dá)成并正式啟動(dòng)貨運(yùn)業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)將保持偏松格局，焦炭?jī)r(jià)格承壓，同時(shí)西芒杜鐵礦石項(xiàng)目將于今年年底正式發(fā)貨，屆時(shí)鐵礦石供應(yīng)也將維持偏松格局，成本支撐偏弱，這可能促使鋼廠進(jìn)行減產(chǎn)檢修。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年江蘇廢鋼或跌幅收窄

一是鐵礦石，即使當(dāng)前鐵礦石價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，但在進(jìn)入全球供應(yīng)寬松周期下，市場(chǎng)對(duì)其補(bǔ)跌持有較高預(yù)期，且上周發(fā)往中國(guó)的比例環(huán)比上升至87%，顯示鐵礦石供應(yīng)壓力正不斷積累二是雙焦，雖然“蒙煤出口資源稅”“主產(chǎn)地減產(chǎn)”等市場(chǎng)傳聞炒作不斷，但多數(shù)礦山減產(chǎn)的直接原因是高庫(kù)存、銷售不暢等，所以后續(xù)下行壓力顯著結(jié)合鐵焦兩點(diǎn)，下半年鐵水成本或有進(jìn)一步下降空間，對(duì)廢鋼性價(jià)比及需求用量均造成壓制不僅如此，三季度江蘇部分鋼企存有常規(guī)檢修計(jì)劃，疊加產(chǎn)能出清大背景下，鋼企主動(dòng)減控產(chǎn)意愿或有所增加，故而，江蘇廢鋼需求或存在減少的合理性。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025下半年云南建筑鋼材價(jià)格或前低后高

2、需求難言樂觀 2025年上半年省內(nèi)鋼材需求下滑明顯，房地產(chǎn)投資同比下滑14.99%，基建僅靠專項(xiàng)債支撐也難有起色，終端采購(gòu)量6月環(huán)比降14.7%庫(kù)存呈現(xiàn)"廠庫(kù)增、社庫(kù)穩(wěn)"分化，反映出貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒濃厚，中間流通環(huán)節(jié)需求減弱對(duì)于下半年，7-8月雨季需求繼續(xù)下降，9月后需求由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，整體難言樂觀 3、鋼廠成本利潤(rùn)下移 鋼廠成本方面，下半年鐵礦石、焦煤供應(yīng)增量預(yù)期繼續(xù)壓制價(jià)格，鐵水成本或繼續(xù)承壓。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或出現(xiàn)階段性反彈

雙焦方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-5月份，全國(guó)規(guī)模以上累計(jì)原煤產(chǎn)量198537萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.0%，增幅較1-4月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)山西、陜西、內(nèi)蒙、新疆產(chǎn)量繼續(xù)增加，近期蒙煤進(jìn)口雖受關(guān)稅影響，但供給寬松格局不改；鐵礦方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2025年5月份鐵礦石原礦產(chǎn)量為8578.7萬(wàn)噸，同比下降3.6%1-5月累計(jì)產(chǎn)量為41432萬(wàn)噸，累計(jì)下降10.1%但四大礦山均有下半年投產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)鐵礦供應(yīng)量將有所增加。

主編視角

Mysteel：西北熱軋板卷市場(chǎng)下半年走勢(shì)預(yù)測(cè)

2、供應(yīng)端 在“雙碳”背景下，全國(guó)性粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策大概率延續(xù)，抑制供應(yīng)無(wú)序擴(kuò)張西北區(qū)域鋼廠預(yù)計(jì)繼續(xù)根據(jù)利潤(rùn)和訂單情況靈活調(diào)節(jié)產(chǎn)量，大規(guī)模增產(chǎn)可能性低，社庫(kù)有望保持在中低位運(yùn)行，但仍需關(guān)注潛在的環(huán)保限產(chǎn)政策擾動(dòng)成本端支撐力度猶存但波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大鐵礦石供應(yīng)整體寬松，但受國(guó)內(nèi)需求預(yù)期及宏觀情緒影響，價(jià)格或維持高位震蕩；焦煤供應(yīng)穩(wěn)定性是關(guān)鍵，焦炭?jī)r(jià)格預(yù)計(jì)跟隨焦煤波動(dòng)，整體成本中樞難有明顯下移，成本支撐邏輯在下半年仍將有效，為價(jià)格提供底部保障。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025下半年甘肅建筑鋼材價(jià)格有望低位反彈

據(jù)氣象部門預(yù)測(cè)2025年冬季可能較往年延后，下半年有效施工時(shí)間或有增加，傳統(tǒng)旺季疊加項(xiàng)目開工窗口期，需求環(huán)比改善概率較大，特別是交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域用鋼需求值得期待此外，若有政策刺激落地，需求有望階段性放量 4、價(jià)格展望 原料鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的態(tài)勢(shì)，原材料價(jià)格下跌或在一定程度上拖累鋼價(jià)但，絕對(duì)價(jià)格估值偏低，底部抵抗的同時(shí)，階段觸發(fā)低位投機(jī)情緒。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年遼寧廢鋼價(jià)格或重心下移

6月南方陰雨連綿，北方麥?zhǔn)?，部分工人返鄉(xiāng)務(wù)農(nóng)，建筑工地的施工進(jìn)度均有所放緩，進(jìn)一步使得廢鋼資源收緊電弧爐鋼廠虧損加劇，廢鋼需求有下降趨勢(shì)，廢鋼加工基地多保持低庫(kù)存運(yùn)作，降低風(fēng)險(xiǎn)，考慮到產(chǎn)廢量難有回升疊加鐵礦石與廢鋼的“成本替代效應(yīng)”越發(fā)明顯，場(chǎng)地出于對(duì)后市悲觀看法謹(jǐn)慎采購(gòu)預(yù)計(jì)下半年社會(huì)庫(kù)存總量將維持下行趨勢(shì) 三、后市展望 1、基本面維持緊平衡 需求方面，因鐵礦石、焦炭供應(yīng)充足，庫(kù)存較高，疊加減產(chǎn)信號(hào)頻出，鐵水成本優(yōu)勢(shì)或依舊突出，廢鋼優(yōu)勢(shì)不足的背景下，需求難有大幅提升。

年報(bào)

鐵礦石價(jià)格重心或進(jìn)一步下移

今年1—4月，山西原煤產(chǎn)量同比增加17%，焦煤焦炭供應(yīng)寬松，廢鋼供應(yīng)相對(duì)偏緊，導(dǎo)致目前電爐平電虧損100~200元/噸，但鋼廠高爐仍有100元/噸左右的利潤(rùn)，對(duì)鐵礦石價(jià)格有一定支撐 綜上所述，目前鋼材終端消費(fèi)量和鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量下降，下半年鐵礦石價(jià)格重心大概率進(jìn)一步下移，但考慮到鋼廠高爐還有利潤(rùn)、壓減粗鋼政策尚未執(zhí)行以及電爐平電虧損等因素，價(jià)格下方空間有限預(yù)計(jì)全年鐵礦石價(jià)格指數(shù)波動(dòng)范圍在85~110美元/噸，考慮到盤面正常貼水等因素，建議在730~750元/噸區(qū)間做空鐵礦石期貨2509合約，止損區(qū)間為780~800元/噸。

原料

“破局——黑色市場(chǎng)展望及衍生品策略分享”會(huì)議圓滿結(jié)束！

上半年全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量 7.74 億噸，同比持平，中國(guó)進(jìn)口量 6.18 億噸，同比降 2.2%，但生鐵產(chǎn)量增 2.9% 至 4.27 億噸下半年預(yù)計(jì)價(jià)格在 80-95 美元波動(dòng)，全球供應(yīng)過剩加劇，中國(guó)到港量或增 1800 萬(wàn)噸，庫(kù)存或累超 3000 萬(wàn)噸，貿(mào)易礦庫(kù)存或破紀(jì)錄，需防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 本次大會(huì)于6月25日16:45圓滿結(jié)束

會(huì)議報(bào)道

Mysteel半年報(bào)：2025下半年西北地區(qū)廢鋼價(jià)格震蕩下行

四、2025年下半年西北地區(qū)廢鋼市場(chǎng)展望 供應(yīng)方面：下半年西北地區(qū)廢鋼供應(yīng)依然處于偏緊的狀態(tài)，由于成材需求持續(xù)走弱，基地和貿(mào)易商對(duì)下半年后市依然看弱，收貨和囤貨意愿不強(qiáng) 需求方面：西北地區(qū)鋼材整體需求不及去年，多數(shù)項(xiàng)目依舊是續(xù)建項(xiàng)目且鋼材消耗量有限，鋼材去庫(kù)壓力較大另外，長(zhǎng)流程鋼廠受成材需求疲軟影響，且焦炭、鐵礦石有回落風(fēng)險(xiǎn)，廢鋼較鐵水性價(jià)比欠佳，長(zhǎng)流程企業(yè)的廢鋼需求難有起色。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年山東廢鋼仍有刷新低位可能

3、2025年下半年山東廢鋼市場(chǎng)價(jià)格展望 2025年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊不容樂觀，鋼鐵行業(yè)乃至廢鋼市場(chǎng)大概率將繼續(xù)底部震蕩；但由于廢鋼供應(yīng)偏緊的預(yù)期，相比鐵礦石、焦炭等相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格來說，廢鋼仍舊具備一定的抗跌性，不過廢鋼在煉鋼原料中處于弱勢(shì)地位，因此，即便供應(yīng)不足，也很難獨(dú)善其身綜合判斷，預(yù)計(jì)2025年下半年，山東廢鋼市場(chǎng)價(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行趨勢(shì)，價(jià)格重心或繼續(xù)下移；以6mm重廢市場(chǎng)不含稅價(jià)格為例，參考價(jià)格或在1900-2200元/噸區(qū)間內(nèi)。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年內(nèi)蒙古地區(qū)廢鋼價(jià)格先趨弱運(yùn)行為主

三、下半年內(nèi)蒙古區(qū)域廢鋼市場(chǎng)走勢(shì)展望 從供應(yīng)方面看：蒙東地區(qū)基地到貨量尚可，基本可以滿足鋼廠廢鋼需求量，蒙西地區(qū)雖然近期到貨一般，但是部分貨場(chǎng)尚有庫(kù)存，基本也可以滿足當(dāng)?shù)劁搹S需求，且部分廢鋼外運(yùn)到河北等地，處于供大于求狀態(tài) 從需求方面看：內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)鋼廠多正常生產(chǎn)，且近期利潤(rùn)有所上漲情況下廢鋼價(jià)格還有支撐，等下月鋼材淡季到來，作為原料端的鐵礦石和焦炭品種都有下調(diào)可能，鋼廠去庫(kù)壓力大生產(chǎn)積極性減弱后或會(huì)下調(diào)廢鋼使用比，廢鋼價(jià)格承壓。

年報(bào)

2025鋼鐵中國(guó)·西藏鋼市研討會(huì)圓滿落幕

價(jià)格方面：原料鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的態(tài)勢(shì)，原材料價(jià)格下跌或在一定程度上拖累鋼價(jià)但，絕對(duì)價(jià)格估值偏低，底部抵抗的同時(shí)，階段觸發(fā)低位投機(jī)情緒； 趨勢(shì)：2025年時(shí)間已行至二季度末，市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)已經(jīng)走過一輪N字走勢(shì)，目前市場(chǎng)價(jià)格處于年內(nèi)較低的位置下半年市場(chǎng)不確定性增加，價(jià)格擾動(dòng)可能增多：國(guó)內(nèi)政策方面傾向于積極和寬松局面，一定程度上帶動(dòng)需求的回升，但貿(mào)易爭(zhēng)端加劇，加征關(guān)稅或反傾銷事件影響逐步體現(xiàn)下，這對(duì)于傳統(tǒng)出口而言影響會(huì)加大，鋼廠品種切換速率增加，螺紋鋼間接受制于出口，基于各方面因素考慮，后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，供應(yīng)端調(diào)節(jié)價(jià)格因素下難有持續(xù)性上漲，價(jià)格波段或更加明顯。

日?qǐng)?bào)

Mysteel參考丨供需結(jié)構(gòu)分化，6月鋼市基本面矛盾加大

供應(yīng)方面，全球發(fā)運(yùn)量小幅回升，庫(kù)存方面，預(yù)計(jì)5月第三周整體卸貨入庫(kù)量或?qū)⒏哂诔鰩?kù)量，5月第三周的47港港口庫(kù)存或?qū)⑿》蹘?kù)從今年鐵礦石的價(jià)格表現(xiàn)來看，上半年價(jià)格中樞預(yù)計(jì)低于2024年，供需過剩壓力主導(dǎo)市場(chǎng)今年全球鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)新增8000萬(wàn)噸，主流礦山（如淡水河谷、力拓）計(jì)劃在二季度補(bǔ)發(fā)運(yùn)，港口庫(kù)存逐步累積至1.91億—1.92億噸，下半年隨著低成本礦山供應(yīng)放量、庫(kù)存累積及需求疲軟主導(dǎo)市場(chǎng)，價(jià)格重心或?qū)⒗^續(xù)下移。

Mysteel參考

星瀚涂鍍攜彩涂板 鍍鋅板技術(shù)亮相2025山東金屬薄板產(chǎn)業(yè)大會(huì) 引領(lǐng)金屬薄板行業(yè)高質(zhì)發(fā)展新趨勢(shì)

焦煤過剩加劇，價(jià)格領(lǐng)跌黑色，鐵礦則在供應(yīng)偏緊格局下跌幅較小鋼價(jià)下跌主要由煤焦?fàn)縿?dòng)煤焦價(jià)格繼續(xù)下跌空間不大，但下半年鐵礦石供應(yīng)明顯過剩，礦價(jià)下跌預(yù)計(jì)繼續(xù)帶動(dòng)鋼價(jià)走弱，鋼材利潤(rùn)繼續(xù)改善并給出采取低庫(kù)存策略、建議生產(chǎn)企業(yè)積極采取期貨工具進(jìn)行套保、在即時(shí)利潤(rùn)相對(duì)可觀時(shí)，及時(shí)鎖住利潤(rùn)；行政限產(chǎn)如果落地，鋼價(jià)將階段性上漲、持續(xù)關(guān)注關(guān)稅政策變動(dòng)以及對(duì)中國(guó)商品出口的實(shí)際影響的經(jīng)營(yíng)建議和風(fēng)險(xiǎn)提示。

會(huì)員動(dòng)態(tài)