Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場(chǎng)平穩(wěn) 后市預(yù)期有所分化

本周一公布Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2770.4萬噸，環(huán)比增加901.7萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量2067.1萬噸，環(huán)比增加832.6萬噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1744.8萬噸，環(huán)比增加776.8萬噸巴西發(fā)運(yùn)量703.2萬噸，環(huán)比增加69.1萬噸四大礦山發(fā)運(yùn)量同步增加，其中力拓和BHP發(fā)運(yùn)增量相對(duì)明顯，F(xiàn)ortescue次之，VALE發(fā)運(yùn)量基本持穩(wěn)運(yùn)行（需求數(shù)據(jù)詳見2月5日早上網(wǎng)頁(yè)公布數(shù)據(jù)） 鋼廠：調(diào)研企業(yè)中，春節(jié)期間個(gè)別鋼廠因高爐檢修結(jié)束而進(jìn)行復(fù)產(chǎn)，停爐檢修的鋼廠較少，預(yù)計(jì)247鋼廠高爐鐵水日均產(chǎn)量增加2-3萬噸，同時(shí)鋼廠利潤(rùn)因成材價(jià)格上漲的原因也有所好轉(zhuǎn)；此外，春節(jié)期間鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)停擺，多數(shù)鋼廠多以消耗庫(kù)存為主，預(yù)計(jì)247鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存或?qū)⑾陆?000萬噸附近，庫(kù)存的下降使得80%的鋼廠制定了節(jié)后補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃，其中50%的選擇在本周上班開始補(bǔ)庫(kù)，另外50%的鋼廠選擇下周進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)，補(bǔ)庫(kù)品種多以主流中低品粉礦為主。

主編視角

Mysteel解讀：成本筑底，政策加力，共引鋼價(jià)上行

鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升得益于成材端去庫(kù)速率尚可且目前鋼廠依舊保持盈利，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)于鋼廠加快復(fù)產(chǎn)的預(yù)期本周螺紋鋼產(chǎn)量217.87萬噸、熱卷產(chǎn)量323.15萬噸，周環(huán)比分別上漲3.8%以及0.6%但目前成材端鋼廠庫(kù)存仍徘徊于高位，鋼廠大規(guī)模集中復(fù)產(chǎn)的概率不大，鋼廠復(fù)產(chǎn)的積極性仍有待觀察 上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量為2393.3萬噸，環(huán)比下降853.6萬噸；其中澳洲發(fā)運(yùn)量1446.7萬噸，巴西發(fā)運(yùn)量472.7萬噸，環(huán)比分別下降407.6萬噸以及367.2萬噸。

觀點(diǎn)

發(fā)貨需求大，礦價(jià)與運(yùn)價(jià)背離

因此，船舶繞行一定程度上影響干散貨船有效運(yùn)力供給，當(dāng)用船需求增加時(shí)，租金價(jià)格上漲推動(dòng)即期運(yùn)費(fèi)上漲的概率很大 2024年1—2月，澳大利亞和巴西鐵礦石發(fā)貨量累計(jì)同比增加2.4%，其中澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量累計(jì)同比下降4.98%，巴西鐵礦石發(fā)貨量累計(jì)同比增加25.54%從季節(jié)性角度去看，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量呈現(xiàn)2月觸底、6月觸頂?shù)奶攸c(diǎn)截至3月18日，鐵礦石發(fā)運(yùn)所需海岬型船平均運(yùn)力較去年同期增7.63%，煤炭發(fā)運(yùn)所需海岬型船平均運(yùn)力較去年同期降3.08%。

爐料

中州期貨：鐵礦石區(qū)間操作，參考區(qū)間790-940

中國(guó)47港鐵礦石到港總量2707.4萬噸，環(huán)比減少75.4萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2593.1萬噸，環(huán)比減少71.0萬噸澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2551.8萬噸，環(huán)比減少77.3萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量1743.2萬噸，環(huán)比減少30.0萬噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1451.1萬噸，環(huán)比增加33.9萬噸巴西發(fā)運(yùn)量808.6萬噸，環(huán)比減少47.3萬噸 ③綜合來看，鐵水產(chǎn)量回落，但仍在高位港口庫(kù)存小幅上漲，但總體庫(kù)存處于較低水平，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存進(jìn)一步下降。

機(jī)構(gòu)

BDI指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高！業(yè)內(nèi)稱鐵礦石行情開啟，船東有望獲得較好回報(bào)

10月9日-10月15日全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3095.4萬噸，環(huán)比增加200.1萬噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1551.0萬噸，環(huán)比增加60.2萬噸巴西發(fā)運(yùn)量714.7萬噸，環(huán)比增加193.0萬噸 截至10月17日，BCI5TC收于30348美元/天，環(huán)比上漲2000美元/天，較年初大幅上漲123.8% “整體上看，當(dāng)前干散貨運(yùn)市場(chǎng)的整體運(yùn)價(jià)仍處于年內(nèi)相對(duì)高位的震蕩階段。

爐料

Mysteel日?qǐng)?bào)：進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格漲5-15 成交尚可

據(jù)筆者了解，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量周環(huán)比下降2.5%，其中澳洲發(fā)運(yùn)量環(huán)比大跌10.5%，一定程度上支撐遠(yuǎn)期礦價(jià)同時(shí)，本期45港到港量周環(huán)比增加135.9萬噸，港口仍面臨較大去庫(kù)壓力今日山東港口整體交投情況一般，主流PB粉成交價(jià)740，較上周五上漲10元/噸，其它主流品種均有不同程度上漲今日央行下調(diào)LPR，利好房地產(chǎn)銷售，短期對(duì)市場(chǎng)有提振作用短期來看，山東進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)將震蕩運(yùn)行 。

區(qū)域日評(píng)

22日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

午后市場(chǎng)小幅波動(dòng)，貿(mào)易商出貨意愿尚可，鋼廠按需采購(gòu)為主，隨買隨用 截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交：青島港：PB粉740元/噸；日照港：PB粉739元/噸 據(jù)了解，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量周環(huán)比下降2.5%，其中澳洲發(fā)運(yùn)量環(huán)比大跌10.5%，一定程度上支撐遠(yuǎn)期礦價(jià)同時(shí)，本期45港到港量周環(huán)比增加135.9萬噸，港口仍面臨較大去庫(kù)壓力今日山東港口整體交投情況一般，主流PB粉成交價(jià)740，較上周五上漲10元/噸，其它主流品種均有不同程度上漲。

成交報(bào)告

Mysteel晚餐： 工信部嚴(yán)格控制鋼鐵業(yè)用能規(guī)模，歐洲及中東板材價(jià)格看漲

◎ 目前就Mysteel 了解，歐洲本土一些下游制造廠撤銷俄羅斯和烏克蘭的鋼材原有訂單并表示歐洲本土鋼價(jià)上漲歐盟熱卷價(jià)格月環(huán)比上漲約90歐元/噸（100美元）同時(shí)，歐洲也依賴俄羅斯和烏克蘭進(jìn)口原料，局勢(shì)的不穩(wěn)定性致使其價(jià)格上漲，板材價(jià)格隨之上幅 ◎ 本期Mysteel澳洲巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2301.2萬噸，環(huán)比增加183.4萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1748.4萬噸，環(huán)比增加38.4萬噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1453.3萬噸，環(huán)比增加35.3萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量552.8萬噸，環(huán)比增加145.0萬噸。

資訊

Mysteel周報(bào)：高爐逐步復(fù)產(chǎn) 礦價(jià)震蕩運(yùn)行（2.18-2.25）

引言 本周現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望情緒漸濃，現(xiàn)貨成交漲價(jià)縮量截至本周五，Mysteel62%澳粉指數(shù)133.5美元/干噸，環(huán)比上周五上漲1美元/干噸，漲幅0.8%；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)871元/濕噸，環(huán)比上漲21元/濕噸，漲幅2.5% 基本面來看，本周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量整體呈現(xiàn)持平的趨勢(shì)，其中澳洲港口泊位檢修減少，發(fā)運(yùn)回升，巴西及其他國(guó)家發(fā)運(yùn)量仍處低位；需求方面，本周冬奧會(huì)限產(chǎn)管控已經(jīng)解除，不過因?yàn)槿蕴幵谇锒鞠蕻a(chǎn)期間，247高爐日均生鐵產(chǎn)量環(huán)比雖有回升，但總值依舊偏低。

周評(píng)

Mysteel：預(yù)計(jì)節(jié)后海鹽工業(yè)線材價(jià)格維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

原因是：2021的節(jié)前成交慘淡，節(jié)后由于通脹預(yù)期的情緒影響，原油、銅等大宗商品價(jià)格大幅上漲，順勢(shì)帶動(dòng)鋼材價(jià)格沖高3-4月份各地陸續(xù)發(fā)布了限產(chǎn)減排措施的通知，5月份受中澳關(guān)系影響鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，5月中旬期貨主力合約價(jià)格創(chuàng)下了歷史新高第二階段是5月中旬-9月，工業(yè)線材價(jià)格寬幅震蕩階段為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，并穩(wěn)定大宗商品價(jià)格，保證市場(chǎng)供應(yīng)，交易所多次調(diào)整手續(xù)費(fèi)和鐵礦石交割規(guī)則，有關(guān)管理部門針對(duì)大宗商品價(jià)格問題多次談話主要企業(yè)并發(fā)布會(huì)議指導(dǎo)，市場(chǎng)行情在過熱后降溫回落。

工業(yè)線材

Mysteel解讀：港口鐵礦石庫(kù)存結(jié)構(gòu)變化分析

具體來看，本期Fe60%以上的鐵礦石庫(kù)存占比62.17%，較7月初增加4.5個(gè)百分點(diǎn)，其中增幅主要來自澳巴塊礦及巴西粗粉，截止11月9日，Mysteel15港庫(kù)存中澳巴Fe60%以上塊礦庫(kù)存占比10%，環(huán)比提高2個(gè)百分點(diǎn)，巴西Fe60%以上粗粉庫(kù)存占比60%，上漲9個(gè)百分點(diǎn)；相反，F(xiàn)e55%-60%鐵礦石庫(kù)存占比環(huán)比下降4.5個(gè)百分點(diǎn)至37.7%，其中，澳大利亞Fe55%-60%粉礦庫(kù)存下降7個(gè)百分點(diǎn)至62%；而Fe55%以下的鐵礦石庫(kù)存占比基本維持在0.13%附近。

研究報(bào)告

Mysteel晚餐：東北粗鋼壓減效應(yīng)漸顯，山東多家焦企悶爐停產(chǎn)

7天SHIBOR報(bào)2.1510%，上漲9.20個(gè)基點(diǎn)3個(gè)月SHIBOR報(bào)2.3550%，上漲0.10個(gè)基點(diǎn) ◎ 中央氣象臺(tái)：9月6日14時(shí)，今年第13號(hào)臺(tái)風(fēng)康森生成預(yù)計(jì)“康森”將以每小時(shí)15公里左右的速度向北偏西方向移動(dòng)，強(qiáng)度逐漸增強(qiáng) ◎ 8月30日-9月5日，Mysteel澳洲巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2565.5萬噸，環(huán)比減少49.5萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1797.2萬噸，環(huán)比減少50.0萬噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1532.3萬噸，環(huán)比減少49.9萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量768.3萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸。

資訊

鐵礦石港口庫(kù)存依然龐大

早在去年底，國(guó)家即出臺(tái)今年粗鋼產(chǎn)量壓減計(jì)劃，考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后需求增加，市場(chǎng)普遍預(yù)期鋼材價(jià)格會(huì)上漲當(dāng)然，這種明顯壓減鐵礦石需求的舉措，不應(yīng)該對(duì)鐵礦石構(gòu)成利多 那動(dòng)力煤、焦煤、鐵礦石價(jià)格為什么漲？去年下半年以來，市場(chǎng)一直預(yù)期中國(guó)將減少對(duì)澳礦的采購(gòu)5月6日，國(guó)家發(fā)改委決定，自即日起，無限期暫停國(guó)家發(fā)改委與澳聯(lián)邦政府相關(guān)部門共同牽頭的中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話機(jī)制下一切活動(dòng)市場(chǎng)迅速預(yù)期來自澳大利亞的煤炭、鐵礦石將減少，五一假期后開市，鐵礦石、動(dòng)力煤、焦煤期貨價(jià)格跳漲。

爐料

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期大幅回調(diào)釋放風(fēng)險(xiǎn)，觀望為主

【現(xiàn)貨】62%鐵礦石指數(shù)217美元/噸，環(huán)比+7.65美元/噸港口現(xiàn)貨價(jià)格變化范圍-2至59元/噸全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交77.5萬噸，環(huán)比上漲 【供給】5月10日-5月-16日，Mysteel新口徑澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2258.3萬噸，環(huán)比減少223.6萬噸；澳大利亞發(fā)貨總量1677.6萬噸，環(huán)比減少257.6萬噸；其中澳大利亞發(fā)往中國(guó)量1425.3萬噸，環(huán)比減少188.6萬噸；巴西發(fā)貨總量580.7萬噸，環(huán)比增加34.0萬噸。

機(jī)構(gòu)

鋼價(jià)直逼6000元/噸，后市會(huì)如何？

與此同時(shí)，鋼材產(chǎn)量同比去年仍大幅增長(zhǎng)，下半年行業(yè)壓減產(chǎn)量的壓力逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)未來供給相對(duì)悲觀三是鋼材需求旺盛從上市的建筑類企業(yè)季度報(bào)告看，企業(yè)訂單量大幅增長(zhǎng)，而目前國(guó)內(nèi)貨幣政策較穩(wěn)健，建筑類企業(yè)資金壓力不大，用鋼需求非?？捎^ 冠通期貨黑色商品分析師段珍珍認(rèn)為，爐料成本上揚(yáng)疊加下游良好的剛需是鋼坯上漲的核心因素具體看，近期成本端鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格的不斷上漲一定程度上支撐鋼坯價(jià)格由于中澳關(guān)系的影響，市場(chǎng)對(duì)于鐵礦石供給存在一定擔(dān)憂，且海外鋼廠生產(chǎn)仍在恢復(fù)中，國(guó)內(nèi)鋼廠噸鋼利潤(rùn)維持高位，成材價(jià)格不斷走高。

鋼材

百家之言丨銀四過后，螺紋值得繼續(xù)做多嗎？

首先，全球貨幣寬松的政策絲毫沒有改變；其次，在碳達(dá)峰碳中和大背景下，產(chǎn)量肯定會(huì)削減的；加上節(jié)前散戶因恐高持倉(cāng)比例普遍偏低，資源仍集中在鋼廠和大毛衣商手里，價(jià)格容易掌控；最后近期中澳關(guān)系交惡，鐵礦石價(jià)格易漲難跌綜上所述，鋼材金融屬性已經(jīng)很強(qiáng)了，在當(dāng)前形勢(shì)下下，價(jià)格很難往下落 “南京金明建材” 宏觀上看，相關(guān)部門再次強(qiáng)調(diào)鋼材不具備長(zhǎng)期上漲的基礎(chǔ)，對(duì)于目前市場(chǎng)而言，顯然設(shè)立根紅線，雖不能釜底抽薪，但降溫趨勢(shì)明顯，微觀上看一、終端采購(gòu)意愿不強(qiáng)；二、前期高價(jià)，引起高庫(kù)存，去庫(kù)存速度較前期有所放緩；三、目前高價(jià)，引發(fā)市場(chǎng)恐恐不安，一旦期貨回落，市場(chǎng)拋貨概率加大，容易造成現(xiàn)貨商暗降行為；四、節(jié)前市場(chǎng)備貨未及預(yù)期，顯然不是好的訊號(hào)。

觀點(diǎn)

本周（3月26日-4月2日）受鋼價(jià)大幅上漲帶動(dòng)，廢鋼、鐵礦價(jià)格上漲，焦炭提降落地后趨穩(wěn)

近期鋼材消費(fèi)需求增加，而供應(yīng)受環(huán)保限產(chǎn)影響，增幅較小，且對(duì)后市供應(yīng)增量有限預(yù)期強(qiáng)，鋼價(jià)大幅上漲，同時(shí)鋼坯基本面強(qiáng)勢(shì)，大幅拉漲，市場(chǎng)整體看漲情緒濃，提振鐵礦石價(jià)格震蕩小漲 短期鐵礦石震蕩偏強(qiáng)為主基本面對(duì)鐵礦石影響較小，近期港口卸港情況較穩(wěn)，但唐山限產(chǎn)影響依然存在，唐山地區(qū)高爐開工率降至40%，達(dá)歷史低位，對(duì)鐵礦石消費(fèi)需求減弱，唐山港疏港量大幅回落，港口庫(kù)存連續(xù)小幅累庫(kù)，同時(shí)，澳巴發(fā)運(yùn)明顯增加，其中澳洲發(fā)運(yùn)至我國(guó)量增加明顯，對(duì)鐵礦石價(jià)格支撐弱。

原料指數(shù)評(píng)述

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨成材震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

目前處于外礦供應(yīng)淡季，近期澳洲受颶風(fēng)天氣擾動(dòng)，鐵礦石發(fā)貨量明顯回落，本期（2/8-2/14）澳礦到港量減幅較大，45港口鐵礦石到港量2061.1萬噸，環(huán)比-63.1萬噸，其中澳礦到港量1150.5萬噸，環(huán)比-232.7萬噸，巴西礦到港量508.8萬噸，環(huán)比+106.8萬噸需求來看，成材價(jià)格上漲、利潤(rùn)修復(fù)利多礦價(jià)短期唐山限產(chǎn)加嚴(yán)，燒結(jié)受限壓制節(jié)后鐵礦粉補(bǔ)庫(kù)需求，但鋼廠鐵礦石庫(kù)存水平不高，鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，若節(jié)后鋼材加速去庫(kù)，鋼廠復(fù)產(chǎn)鐵礦石仍有補(bǔ)庫(kù)需求。

機(jī)構(gòu)

【耐材-濟(jì)南新峨嵋】預(yù)計(jì)節(jié)后耐材市場(chǎng)不容樂觀

受訪人：濟(jì)南新峨嵋實(shí)業(yè)有限公司李總 客戶觀點(diǎn)：隨著中澳關(guān)系的不斷惡化，澳鐵礦石價(jià)格暴漲，鋼廠生產(chǎn)成本增高，只能從其他方面控制壓縮成本，所以預(yù)計(jì)明年耐火材料行業(yè)將受到嚴(yán)重沖擊原料方面漲跌互現(xiàn)，預(yù)計(jì)春節(jié)后山西鋁礬土市場(chǎng)會(huì)有所上漲，遼寧鎂砂市場(chǎng)則會(huì)有所回落現(xiàn)階段耐材市場(chǎng)面臨著兼并重組，各個(gè)制品企業(yè)都在夾縫中求生存，互相之競(jìng)爭(zhēng)壓力強(qiáng)節(jié)后，面對(duì)群雄逐鹿的情況，耐材市場(chǎng)相對(duì)艱難 企業(yè)介紹：濟(jì)南新峨嵋實(shí)業(yè)有限公司成立于1999年，是國(guó)內(nèi)最早研制生產(chǎn)煉鋼用滑動(dòng)水口（耐火材料、機(jī)械裝置配套）產(chǎn)品的專業(yè)企業(yè)、冶金部確認(rèn)的耐火材料地方骨干生產(chǎn)企業(yè)、國(guó)先后獲得“山東省專利明星企業(yè)”、“濟(jì)南市技術(shù)創(chuàng)新先進(jìn)單位”、“山東省優(yōu)秀民營(yíng)科技企業(yè)”、“山東省制造業(yè)信息化示范企業(yè)”“山東省名牌”等榮譽(yù)稱號(hào)。

鋼坯

本周（12月04日-12月11日）原料價(jià)格持續(xù)上漲，鐵礦延續(xù)大幅漲勢(shì)

價(jià)格上漲的主要因素，一、12月以來，國(guó)內(nèi)高爐產(chǎn)能利用率下降緩慢，僅較11月底下降1個(gè)百分點(diǎn)，保持在91%以上，進(jìn)口燒結(jié)礦配比持續(xù)回升；二、近期我國(guó)到港量持續(xù)回落，疊加國(guó)外生鐵產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，分流部分國(guó)內(nèi)鐵礦石資源，45港鐵礦石港口持續(xù)下降；其三、對(duì)明年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和通脹預(yù)期；其四、市場(chǎng)炒作，Vale宣布明年的發(fā)運(yùn)目標(biāo)明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，以及近期“澳大利亞議會(huì)委員會(huì)建議西澳大利亞州政府停止發(fā)放新的鐵礦開采批準(zhǔn)”消息出現(xiàn)，在中澳關(guān)系緊張情況下，市場(chǎng)擔(dān)心澳洲有對(duì)中國(guó)減少鐵礦石供應(yīng)的可能，海外市場(chǎng)新加坡掉期指數(shù)62%01合約結(jié)算價(jià)10日較4日上漲10.2%，而國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨01合約僅上漲4.4%。

原料指數(shù)評(píng)述