Mysteel指數(shù)評述：本周廢鋼、鐵礦石價格偏弱運行，焦炭第二輪提降落地（5.26-5.30）

同時，焦炭提降預期升溫，終端焦煤采購放緩，供應壓力同樣向上游礦端集中截止5月30日，煤礦庫存同比增加72.4%，增幅擴大9.1%焦煤走弱，進一步打開焦炭下跌空間 鐵礦石：本周鐵礦價格偏弱運行1）截止5月23日，45港鐵礦到港量2151萬噸，5月均值2300萬噸鐵礦供應略低于往年正常水平（2400萬噸），在供應相對穩(wěn)定的背景下，需求彈性更大因此，短期價格驅動的核心在需求端。

原料指數(shù)評述

Mysteel日報：全國熱軋管坯價格穩(wěn) 成交較差

今日早盤山東熱軋管坯廠提價穩(wěn)，江蘇熱軋管坯廠提價穩(wěn)無縫管廠提價暫穩(wěn)市場方面：全國主要市場熱軋管坯價格整體穩(wěn)定，黑色金屬期貨盤面持續(xù)走弱5月19日以來，螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石及雙焦主力合約均震蕩下跌市場對終端需求的擔憂情緒升溫，原料端價格盤整觀望，進一步壓制現(xiàn)貨信心 成交方面：貿易商反饋終端詢價寥寥，高位資源成交困難，部分商家為促成交暗降出貨，但實際訂單增量有限 【明日預測】 綜合來看，當前市場處于供需雙弱格局，宏觀政策端缺乏強刺激，疊加南方雨季臨近，施工進度可能進一步放緩，短期價格上行缺乏動力。

每日分析

21日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼廠利潤有所回升，鐵水環(huán)比基本持平但有繼續(xù)復產空間，短期鐵礦需求端仍有韌性，利多期價走勢海外貿易摩擦有階段緩和跡象，市場對后市需求的悲觀預期略有改善，鐵礦石短期價格存有一定支撐綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價格有所上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格有所上漲，成交較少。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行 成交寥寥

需求端，鋼廠利潤有所回升，鐵水環(huán)比基本持平但有繼續(xù)復產空間，短期鐵礦需求端仍有韌性，利多期價走勢目前海外政策有階段緩和跡象，市場對后市需求的悲觀預期略有改善，鐵礦石短期價格存有一定支撐綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

Mysteel：4月份華北焊管市場或將偏弱運行

（2）短期內維持帶鋼窄幅偏弱判斷，需要密切關注期貨盤面動向及鋼廠調價政策 3月市場以“低價成交活躍”為主，但4月原料價格走弱（如鐵礦石、焦炭）進一步降低生產成本，為價格反彈提供空間此外，遠月合約升水結構促使貿易商調整采購策略，正套比例上升可能加劇短期價格波動由于本月不確定因素較多，故價格波動頻繁，且偏弱運行的可能性較大

熱點

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：四月鋼市——供強需弱價難漲

在季節(jié)性需求尚未完全見頂前，鋼價或有底部支撐；與此同時，鋼廠產量雖高但增量有限，短期價格下行空間受限然而，隨著四月中下旬需求逐步趨弱，供需矛盾可能重新主導市場走勢 原料方面，焦煤與焦炭受估值偏低支撐，短期有望企穩(wěn)；鐵礦石則在限產預期弱化與發(fā)運量回升雙重壓力下，價格仍有下行風險，或在一定程度上推動鋼廠利潤修復 螺紋：三月，螺紋鋼市場延續(xù)“旺季不旺”格局。

觀點

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

進口礦區(qū)域日評

Mysteel周報：鐵水產量延續(xù)上行，短期鐵礦石價格震蕩運行（3.24-3.28）

引言 本周鐵礦石價格持漲運行Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)104.1美元/噸，周環(huán)比上漲3.2美元/噸,漲幅3.17%青島港PB粉價格784元/噸，周環(huán)比上漲22元/噸,漲幅2.89%從宏觀來看，美國2月PPI超預期降溫，環(huán)比零增長為七個月最小增幅，服務成本下降，但PPI中影響美聯(lián)儲青睞通脹指標的價格類別走強盡管“硬數(shù)據”仍相對穩(wěn)健，美國“軟數(shù)據”繼續(xù)惡化：費城聯(lián)儲服務業(yè)調查指數(shù)跌至疫情來最低；美國諮商會消費者預期創(chuàng)十二年新低，短期通脹預期飆至6.2%，股市看空情緒上升。

進口礦周評

3月內蒙古鋼材價格震蕩偏強運行

二、部分工業(yè)生產資料后期價格走勢預測 （一）鋼材 3月份，隨著氣候轉暖，市場需求逐步啟動，鋼材市場迎來傳統(tǒng)的“金三”需求旺季，供需將處于相對緊平衡狀態(tài)成本方面，隨著焦炭第十輪提降落地，焦企開啟去庫周期，鋼廠利潤修復，鐵水產量開始上升，短期內支撐鐵礦石價格上漲，總體上成本端具有一定支撐預計3月份鋼材價格震蕩偏強運行 （二）有色金屬 國內方面，2025年《政府工作報告》釋放了積極向好的市場預期，拉動下游需求增長。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石需求出現(xiàn)改善

另一方面，春節(jié)假期前后國內礦山生產季節(jié)性走弱第四，產業(yè)鏈套利資金驅動因雙焦供需格局相對寬松，且鋼廠補庫力度不強，產業(yè)矛盾較為明顯，對沖邏輯下資金多進行空煤焦、多鋼礦操作，且鐵礦石價格彈性較大，更受青睞，價格走勢相對偏強 當前鐵礦石經歷強勢上漲后估值已升至高位，主力合約期價重回震蕩平臺上沿，折合美元報價已逼近去年10月份高位水平，鐵礦石價格指數(shù)也回升至100美元/噸上方鐵礦石主力合約期價與螺紋鋼、焦炭主力合約期價的比值不斷創(chuàng)階段性新高，最新值分別為0.241、0.468，為2021年以來新高。

原料

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內或將震蕩偏弱運行（11.18-11.22）

預計下周唐山國產鐵精粉市場穩(wěn)中偏弱運行 本周山西國產鐵礦石市場價格環(huán)比上周小幅下調截至目前，代縣65%高硫精粉745-755，代縣68%高硫精粉825-835，靈丘66%中高硫精粉750-760（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端，雖本周連鐵呈上升走勢，但因本地前期價格稍高，故周初持貨廠商稍微下調價格出貨，價格較前期下調5-10元，精粉資源由靈丘、原平等地流向晉中、呂梁、臨汾，周末靈丘受環(huán)保檢查影響，個別礦企檢修，暫時停止對外出貨，其余地區(qū)多維持原狀，僅周初走貨，當前觀望市場為主。

國產礦周評

上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司聯(lián)席董事長、總裁高波在2024中國國際煤炭貿易年會上致辭

只有準確的數(shù)據，才有正確的決策，資訊質量始終是上海鋼聯(lián)的生命線為了進一步提升質量管理水平，今年我們對原有的標準化數(shù)據加工系統(tǒng)進行了迭代升級，實現(xiàn)了數(shù)據采、編、發(fā)的全流程線上留痕以及自動化邏輯運算通過這套系統(tǒng)和背后的質量管理模式，鋼聯(lián)3500人的數(shù)據采集團隊無論身處何地，都能在同一標準下規(guī)范運作，確保Mysteel的每一條數(shù)據都做到流程合規(guī)、結果可信 此外，Mysteel是中國首家通過IOSCO認證的大宗商品數(shù)據服務商，2019年Mysteel鐵礦石的價格指數(shù)通過IOSCO認證，標志著Mysteel價格成功走出國門；2021年以來，煤焦板塊煉焦煤遠期價格、日照港冶金焦、國產煉焦煤價格等也相繼通過IOSCO認證。

會議報道

基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢恐難改

長期而言，鐵礦石供應增長趨勢已經形成 煤炭方面，胡萬斌表示，今年一季度，受山西省煤礦安全檢查力度加強影響，國內焦煤產量同比降幅超過10%不過，二季度以來，隨著煤礦產能持續(xù)恢復和釋放，焦煤產量持續(xù)回升目前，國內焦煤產量已經從上半年同比下降的狀態(tài)轉為同比增長的狀態(tài)，市場供應壓力不斷加大 基于上述分析，胡萬斌認為，從近期影響黑色系商品走勢的兩大因素來看，需求下行和成本下移態(tài)勢短期恐難改變，因此短期價格大概率延續(xù)下跌走勢。

鋼材

Mysteel解讀：看數(shù)據說廢鋼——外圍利好拉動 廢鋼波段性反彈

2、鐵廢價差正值用廢積極性減弱 截止7月12日，江蘇地區(qū)廢鋼與鐵水價差31元/噸，周環(huán)比上升57元/噸，年同比下降79元/噸，廢鋼與鐵水價差有所擴大鐵礦石期價承壓，疊加鋼廠7-8月有集中檢修情況，整體走勢易跌難漲，廢鋼受益于供給緊張，下跌幅度不及鐵礦石，當下鐵水性價比明顯高于廢鋼，鋼廠用廢積極性減弱 【基本面情況】供需雙減 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 1、供給方面 截止7月10日，Mysteel統(tǒng)計825家廢鋼加工準入企業(yè)庫存總量為276.79，環(huán)比降3.89，其中未加工原料64.29降0.17，已加工成品212.50降3.72；廢鋼加工準入企業(yè)社會庫存（除鋼廠廢鋼公司外）庫存總量為130.60降3.64，其中未加工原料37.23降0.18，已加工成品93.37降3.46；廢鋼加工準入企業(yè)加工量106.50，增0.89。

看數(shù)據說廢鋼

Mysteel調研：全國高爐廠生產承壓 近期檢修復產較為密集

其中鐵礦石保持累庫趨勢，目前港口總庫存在1.5億噸左右，處于年內新高，且后市或繼續(xù)維持高供給情況；焦炭受到情緒面的走弱以及鋼廠虧損倒逼原料端降低價格，短期價格偏弱勢運行高爐廠盈利率由前期高位52.81%回落至49.78% 鋼廠庫存累庫幅度逐步增加 鋼廠或謹慎生產 圖二：2024年全國高爐廠庫存走勢圖 由于南方雨季影響以及期貨盤面弱勢運行，市場需求釋放受阻，導致全國鋼廠庫存由前期連續(xù)的下降轉變?yōu)樾》?em class='keyword'>升且增幅逐步擴大。

主編視角

瑞達期貨：鐵礦石2409合約回調擇機短多

上周鐵礦石期價繼續(xù)走高澳巴鐵礦石發(fā)運量大幅增加，而到港量出現(xiàn)下滑鋼廠利潤回升，推高高爐開工率，日均鐵水產量連續(xù)4周增加，目前回升至230萬噸附近，支撐鐵礦石期現(xiàn)貨價格向上走高后市展望：供應端，國內鐵礦石港口庫存繼續(xù)增加，目前上升至1.47億噸，較去年同期增加1872萬噸，整體仍顯寬松需求端，因鋼廠利潤回升，高爐開工率連續(xù)上調，日均鐵水產量增加最后，鐵礦石現(xiàn)貨需求回暖，提振市場信心蓋過庫存憂慮。

晨報速遞

4月內蒙古鋼材價格小幅下降有色金屬價格小幅上漲

二、部分工業(yè)生產資料后期價格走勢預測 （一）鋼材 供應端，由于鐵礦石、廢鋼等成本價格下行，鋼廠階段性利潤的改善，產能釋放意愿增強；需求端，鋼材市場依然處于傳統(tǒng)旺季，隨著一系列利好政策不斷推進落實，重大項目資金陸續(xù)到位，設備更新及消費品以舊換新的推動，鋼材需求釋放有望改善預計，5月份鋼材價格或將呈企穩(wěn)回升走勢 （二）有色金屬 目前，在國內穩(wěn)增長背景下，市場預期總體穩(wěn)定向好，國民經濟延續(xù)穩(wěn)定恢復態(tài)勢，隨著一系列刺激措施相繼出臺，將有效提振有色金屬市場信心。

鋼材

瑞達期貨：螺紋鋼回調擇機短多，注意風險控制

隔夜RB2410合約小幅回調，現(xiàn)貨市場報價繼續(xù)上調本期螺紋鋼周度產量小幅提升，廠內庫存及社會庫存則繼續(xù)下降，但表觀需求回落原材料期價大幅走高，特別鐵礦石兩日上漲近10%，市場情緒逐步回暖，煉鋼成本支撐提升，疊加多地密集調整優(yōu)化住房公積金政策，支撐螺紋鋼期價偏強運行技術上，RB2410合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向上走高操作上建議，回調擇機短多，注意風險控制

機構

國泰君安期貨：黑色原料價格反彈空間被打開

鐵礦石：宏微觀預期改善，估值上修產業(yè)層面，前期價格在連續(xù)回調后，逐漸靠近部分非主流礦的邊際成本閾值，估值底部支撐突顯；另一方面，需求旺季進入下半場，隨著下游鐵水產量的觸底回升，以及成材即期利潤的持續(xù)恢復，市場對于鋼廠提產的期待也隨之走高，疊加下游成材供需預期的改善，原料價格反彈空間被打開宏觀層面，前有PMI數(shù)據反映出黑色終端行業(yè)韌性的維持，近期其他商品板塊的領漲也映射了市場對于海外制造業(yè)尋底和通脹預期的升溫，對鐵礦估值同樣形成有效宏觀利好。

機構

弱基本面下鋼廠復產幅度受限，黑色系承壓震蕩運行

宏觀經濟數(shù)據回暖，帶動市場情緒，有色金屬在假期間顯著上漲，但受累于疲軟的基本面，黑色系商品持續(xù)偏弱運行4月8日開盤，黑色系全線低開，焦煤主力合約一度跌超4%，截至發(fā)稿，黑色系商品尤其是鐵礦石期價有所反彈，但仍舊維持弱勢震蕩 4月6日公布數(shù)據顯示3月份全球制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為50.3%，較上月上升1.2個百分點，結束了連續(xù)17個月在50%以下運行的走勢，重回擴張區(qū)間而日前數(shù)據也顯示，3月份中國制造業(yè)采購經理指數(shù)為50.8%，較上月上升1.7個百分點，連續(xù)5個月運行在50%以下后，重回擴張區(qū)間。

爐料