Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

預(yù)計后續(xù)港口庫存將加快累積，壓制礦價中樞綜合判斷，鐵礦石價格近期或維持弱勢震蕩、緩跌態(tài)勢，短期技術(shù)性反彈空間有限預(yù)計本周青島港PB粉現(xiàn)貨周均價或小幅反彈3元/噸至715元/噸，但7月均價大概率跌破700元/噸關(guān)口，中期下行趨勢仍較明確 雙焦：上周，港口準(zhǔn)一級焦*均價報1164元/噸，較前一周下跌14元；臨汾低硫主焦煤均價為1180元/噸，周環(huán)比持平。

觀點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：反彈≠反轉(zhuǎn)

不過，短期鐵礦石到港量有所回落，港口庫存仍存小幅去庫空間，供應(yīng)過剩的矛盾尚未顯現(xiàn)，市場并未進入價格加速破位的階段 綜合判斷，需待至六月中下旬后，隨著供應(yīng)恢復(fù)與需求持續(xù)回落共振，鐵礦價格跌幅或?qū)⒚黠@擴大 雙焦：上周，港口準(zhǔn)一級焦炭均價報1187元/噸，較前一周下跌43元；臨汾低硫主焦煤均價亦報1187元/噸，周環(huán)比下降35元。

觀點

[PVC]：隆眾早訊-周三版

今日(2日)24時，國內(nèi)成品油價或?qū)⒃俣壬蠞q 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)上漲鐵礦石、玻璃等漲超1%，白糖、玉米等小幅上漲；菜粕、PVC等小幅下跌 國家發(fā)展改革委一周兩次釋放支持民營經(jīng)濟信號 確保企業(yè)訴求“件件有落實” 特別國債發(fā)行即將落地 4月資金面有望平穩(wěn)偏松 三部門：推動更多金融資源向科技創(chuàng)新聚集 深化保險資金長期投資改革試點 政策推動疊加廠商促銷 3月份多家車企銷量同比增長 中信建投證券：電解鋁強調(diào)清潔能源代替 綠證市場有望加速成長 2024年中國為歐盟汽車進口最大來源國 日本、英國其次 “關(guān)稅風(fēng)暴”來襲！全線大跌！歐盟醞釀反擊 白宮表示，特浪普4月2日公布的關(guān)稅將立即生效 美國總統(tǒng)特浪普將于當(dāng)?shù)貢r間周三下午4點（北京時間周四04:00）在玫瑰花園發(fā)表講話。

早間提示

Mysteel：春節(jié)后全國無縫管價格或迎“開門紅”

截至2025年1月21日，全國無縫管均價報4443元/噸（108*4.5mm），春節(jié)前價格處于近三年低位水平，從歷史價格水平來看，短期價格支撐力度較強 從近五年春節(jié)前后價格表現(xiàn)來看，只有2020年春節(jié)后一周，后兩周出現(xiàn)明顯下跌，有四年春節(jié)后兩周內(nèi)價格表現(xiàn)上漲態(tài)勢，從歷史規(guī)律來看，春節(jié)后兩周之內(nèi)價格穩(wěn)中上漲的概率較大節(jié)后兩周之后下跌的概率增加 圖1：無縫管108*4.5全國均價季節(jié)性分析（單位：元/噸） 表一：近五年春節(jié)前后全國無縫管市場均價變化（單位：元/噸） 二、原料成本支撐較強 春節(jié)前鐵礦石、雙焦等原材料價格明顯拉漲，導(dǎo)致管坯價格維持相對高位，截至1月21日，山東管坯價格維持在3400元/噸附近。

主編視角

【一德期貨】節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨價格不應(yīng)過分悲觀

宏觀上會先經(jīng)歷地緣政治風(fēng)險，3月份會議即使有提前預(yù)告，利多影響也會晚于利空影響出現(xiàn)但從交易的角度看，因為存在避險情緒且市場態(tài)度偏謹慎，所以節(jié)前價格下跌后，也會透支節(jié)后的利空風(fēng)險影響，而整個一月份又會考驗鐵礦石供給的變化，所以對春節(jié)后不應(yīng)該過分悲觀 當(dāng)下是拿美金貨置換成本的好時間，如果此時有采購現(xiàn)貨，那么可以稍等一下落地，或者至少再等一周發(fā)運數(shù)據(jù)博弈溢價的變化對于已經(jīng)形成庫存的主流品種會等等期貨價格反彈，再入場保賣出值，短期基差仍是走擴的，價差結(jié)構(gòu)和價格水平都不太利于當(dāng)下保值。

鐵礦石市場大家說

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：冬儲已低位啟動，鋼價待弱勢修復(fù)

在需求韌性與庫存壓力可控的雙重作用下，預(yù)計春節(jié)前熱卷價格有望止跌企穩(wěn) 鐵礦： 上周，青島港PB粉周均價報775元/噸，環(huán)比上漲5元/噸 前一周全球鐵礦石發(fā)運量從低位回升至年內(nèi)次高水平，同時國內(nèi)鋼廠新增檢修高爐數(shù)量增多，進口礦總庫存累庫365萬噸，基本抹平了12月庫存下降的幅度，礦價因此呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢 預(yù)計本周礦價將以小幅下跌調(diào)整為主，但春節(jié)前仍具備一定回升動力：一方面，近期鋼廠以短期例行檢修為主，1月中旬后鐵水產(chǎn)量有望觸底回升；另一方面，鋼廠進口礦庫存可用天數(shù)仍處于歷年農(nóng)歷同期的最低水平，而鐵水產(chǎn)量卻高于歷年同期，預(yù)計鋼廠補庫需求或?qū)⒂兴鰪姟?/p>

觀點

Mysteel早讀：62%鐵礦石指數(shù)漲破100美元，5家鋼廠漲價

◎11月11日-17日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1167.8萬噸，環(huán)比下降23.2萬噸，目前庫存絕對量略高于四季度以來的平均值 ◎11月河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價6550元/噸，上輪定價6600元/噸，較上輪下跌50元/噸11月河鋼招標(biāo)數(shù)量1500噸，上輪招標(biāo)數(shù)量2036噸，較上輪減少536噸 ◎根據(jù)美國鋼鐵協(xié)會（AISI）11月18日的報告，美國的產(chǎn)能利用率在截至11月16日的最新一周降至73.1%，低于其前一周的74.2%，周環(huán)比下降1.1個百分點，也低于去年同期的73.4%。

資訊

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計企穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 11月12日，全國主港鐵礦石成交128.18萬噸，環(huán)比增13.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.08萬噸，環(huán)比增16.2% 重慶：11月第一周商品住房網(wǎng)簽成交同比增長12.5% 詳情>> 中指研究院：10月百城二手住宅均價環(huán)比下跌0.60% 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3333元/噸，期現(xiàn)價差317元/噸。

早評

李忠雙預(yù)計年內(nèi)冷、熱軋卷板價格有望回升

其中，熱軋卷板社會庫存量為260.44萬噸，與前一周相比減少13.85萬噸，下降5.05%；冷軋卷板社會庫存量為123.68萬噸，與前一周相比減少2.46萬噸，下降1.95% “目前，鋼貿(mào)商銷售壓力并不大，挺價意愿較強，這也在很大程度上遏制了后期冷、熱軋卷板價格下跌”李忠雙表示 三是鋼企生產(chǎn)成本壓力仍大進入10月份，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格震蕩上漲數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，河北唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價環(huán)比上漲30元/噸，澳大利亞61.5%品位粉礦（山東日照港）均價環(huán)比上漲60元/噸，河北唐山地區(qū)二級冶金焦均價環(huán)比上漲220元/噸，河北唐山地區(qū)重型廢鋼均價環(huán)比上漲70元/噸。

鋼材

Mysteel：山東型鋼市場漲后是否持續(xù)下跌？

貿(mào)易商補庫較節(jié)前降低，目前終端市場需求提升有限，在當(dāng)下現(xiàn)貨市場高價狀態(tài)下，均觀望按需采購為主，低需求、高庫存或回歸局面，目前來看，價格下跌局面，整體出庫壓力或存 五、原料端 支撐力強 鐵礦石方面：展望節(jié)后市場，產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)基本付合壩期，成廣重仔增加，消費季節(jié)性下降，鋼廠盈利修復(fù)加快復(fù)產(chǎn)節(jié)奉也在加快短期鐵礦價格或繼續(xù)偏強走勢，國內(nèi)增量政策的落地仍有利于情緒維持基本面方面，最新港口庫存預(yù)計有所累庫，但根據(jù)最新調(diào)研結(jié)果顯示，鋼聯(lián)調(diào)研樣本中79%鋼廠表示節(jié)后第一周有補庫需求，后續(xù)鐵礦石價格預(yù)計震蕩運行。

日報

Mysteel宏觀周報：財政部將在近期推出一攬子增量政策舉措

一周概述： 宏觀資訊：財政部公布多項增量財政政策；聚焦美麗中國建設(shè)實際需要，統(tǒng)籌謀劃一批標(biāo)志性重大工程項目發(fā)改委等部門印發(fā)《國家數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》；美國9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期增長 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠13482億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高2.2%；全國110家洗煤廠開工率下降1.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥價格下跌，混凝土價格上漲；乘用車日均零售10.2萬輛，下降8%；BDI下降6.2%。

資訊

印度2024/25財年鋼材消費將增長9%-10%

盡管如此，近幾個月原材料價格的大幅回調(diào)仍將支撐鋼材價差澳大利亞原產(chǎn)優(yōu)質(zhì)硬焦煤價格從2024年1月第二周的338美元/噸（FOB）高位回落近45%，到2024年9月第一周下跌至185美元/噸煉焦煤占主要鋼鐵制造商總運營成本的40%-50%印度主要礦業(yè)公司NMDC將鐵礦石價格從2024年5-6月的峰值水平下調(diào)近18%預(yù)計煉焦煤和鐵礦石原燃料成本的降低，將支持鋼材和原料差價保持在一定水平 盡管印度在2025財年鋼鐵產(chǎn)能增加1560萬噸/年，以及進口激增，但國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能利用率預(yù)計將達到88%的十年來最高水平。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

李忠雙：“銀十”板材市場將盤整運行

”李忠雙認為 三是鋼鐵原燃料市場震蕩波動，成本支撐減弱近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料市場價格震蕩波動分別來看，最近一周，國內(nèi)焦煤市場價格下跌20元/噸～50元/噸；焦炭市場第8輪調(diào)降落地，累計降幅達到400元/噸～440元/噸；廢鋼市場價格漲跌互現(xiàn)，價格波動幅度達到50元/噸～80元/噸；鐵礦石市場價格震蕩上漲 “考慮到成本支撐減弱，一些大型鋼企上調(diào)了10月份鋼材出廠價格。

鋼材

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：喘息——鋼廠減產(chǎn)提速 市場預(yù)期修復(fù)

目前黑色各品種價格都已創(chuàng)年內(nèi)新低在鋼材產(chǎn)量大幅下降后，上周螺紋去庫速度加快，熱卷僅小幅累庫，供需矛盾并不突出，市場抄底投機增多此外，市場對于八月下旬出伏后終端需求回升的預(yù)期變強，同時鋼廠復(fù)產(chǎn)新標(biāo)螺紋鋼的數(shù)量也增多，鐵水產(chǎn)量有望見底甚至小幅回升因此，預(yù)計鐵礦石價格在短暫磨底后，開始小幅反彈 雙焦：上周港口準(zhǔn)一級焦*均價1812元/噸，環(huán)比前一周下跌44元/噸；臨汾低硫主焦煤*均價1820元/噸，較前一周下跌54元/噸。

觀點

25日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，本期五大材庫存穩(wěn)定去化，但需求較前期小幅走弱，下游市場熱度降溫，建材貿(mào)易量減少，鋼廠利潤略有回落，同時焦炭第三輪提漲即將落地，鋼廠維持剛需采購，區(qū)域內(nèi)鋼廠庫存維持在一周以上，節(jié)前剩余時間多以按需采購為主，現(xiàn)貨價格承壓綜上所述，預(yù)計明日鐵礦石價格窄幅震蕩 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交情況不佳 價格較上一工作日弱勢下行 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨報價較前一工作日下跌10元/濕噸，市場整體交投情況不佳。

成交報告

[冰醋酸]：亞洲冰醋酸市場周度綜述（20240425）

據(jù)貿(mào)易消息人士稱，4月25日華東地區(qū)的國內(nèi)鐵礦石價格在本周內(nèi)下調(diào)了100元/噸，為3050-3150元/噸，但是發(fā)往印度AA市場的中國FOB船貨的報價穩(wěn)定在380美元/噸，因為4月初有一批5月份裝船的船貨已經(jīng)售出中國醋酸FOB價格4月25日，價格為374美元/噸，一周比一周低1美元/噸，這為其他亞洲市場帶來了趨勢CFR遠東和CFR東南亞醋酸價格美元/噸分別下跌1美元/噸和479美元/噸，分別為4月25日。

國際價格行情

Mysteel解讀：螺紋3600，金融資本是先知還是在牧羊？

所以，廢鋼能否跌價，將取決于廢鋼可供應(yīng)的資源量同比變化如何以鋼聯(lián)211樣本估算全口徑廢鋼消費，截止3月8日所在一周，廢鋼消費累計同比增加約790萬噸；3月6日協(xié)會也發(fā)布了粗鋼和生鐵的旬度產(chǎn)量數(shù)據(jù)，據(jù)此推算的廢鋼消費同比增加1600萬噸左右；可以看到，廢鋼價格雖然會跟隨成材回調(diào)，但如果廢鋼需求延續(xù)前2個月的旺盛情景，則廢鋼價格較難有大跌的機會 最后，長流程鋼廠在利潤下滑的背景下，再次開啟打壓焦炭等原料價格的步伐，鐵礦石則維持低庫存策略，我們已經(jīng)預(yù)先給出原料端出現(xiàn)比較大幅下跌的情景，理論上負反饋需要原料端做出更多的調(diào)整。

主編視角

后市鐵礦石期貨價格或維持震蕩走勢

最近一周，鐵礦石期貨呈現(xiàn)反彈態(tài)勢，主力合約I2405價格再度沖高至1000元/噸附近不過，筆者認為，后市鐵礦石期貨大概率呈現(xiàn)震蕩走勢，難以出現(xiàn)趨勢性的上漲或下跌行情 　　礦價缺乏下跌驅(qū)動力 　　鐵礦石期貨不會出現(xiàn)趨勢性下跌的主要原因在于當(dāng)前市場缺乏下跌的驅(qū)動力 　　首先，從宏觀層面來看，近期宏觀預(yù)期再度轉(zhuǎn)強1月24日，央行領(lǐng)導(dǎo)宣布將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

【蕪湖新興鑄管】春節(jié)后鐵礦石市場先揚后抑

受訪人信息：蕪湖新興鑄管股份有限公司采購主管 楊帆 客戶觀點：目前來看，鋼企對下游需求還存在預(yù)期，且多數(shù)鋼企預(yù)計本周完成補庫計劃，短期內(nèi)鐵礦石價格將持續(xù)高位，同時我們認為這種情況會持續(xù)到年后一周內(nèi)，因為多數(shù)鋼企庫存只能維持到節(jié)后，鐵礦石還有小幅上漲空間，所以我們的策略是避開高峰期，計劃買到3月中旬的貨，我們預(yù)測在2月底鐵礦石價格會下跌，具體要看鋼廠的盈利情況，如果還是虧損嚴重，鐵礦石價格很有可能支撐不足下跌，我們是這樣的看法，但是也得考慮隨著節(jié)后氣溫回暖，鋼廠開工旺季，對于原料端需求可能會有支撐。

鐵礦石大家說市場

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

截至12月26日9點30分，黑色期貨市場各品種漲跌不一，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、錳硅上漲，焦煤、焦炭、硅鐵下跌 熱點：江蘇徐鋼鋼鐵集團、中新鋼鐵集團、徐州金虹計劃于2023年12月25日開始檢修減產(chǎn)，預(yù)計影響日均產(chǎn)量合計3萬噸左右，暫定檢修時間一周。

期評