現(xiàn)代鋼鐵2025年一季度持續(xù)虧損

2025年一季度，鐵礦石受供應(yīng)量減少影響，價格與2024年四季度保持基本穩(wěn)定；煉焦煤受蒙古供應(yīng)量增長和需求放緩影響，價格出現(xiàn)下滑；廢鋼在年初重建庫存完成后，價格轉(zhuǎn)為小幅下跌走勢從整體上看，高爐煉鋼原料因供應(yīng)增加、需求減少而價格走低；電爐煉鋼原料（主要是廢鋼）受粗鋼減產(chǎn)影響而價格下跌，但成品鋼材與煉鋼原料之前的價差并未顯著擴大 現(xiàn)代鋼鐵公司2025年一季度經(jīng)營業(yè)績 2025年一季度，現(xiàn)代鋼鐵公司銷售額為42899億韓元，營業(yè)利潤為虧損561億韓元，稅前利潤為虧損623億韓元，凈利潤為虧損380億韓元。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

包鋼捷聯(lián)公司廢鋼鐵資源再生利用一期項目開工

廢鋼鐵是鋼鐵工業(yè)主要的鐵素原料之一，是唯一可以大量代替鐵礦石的再生資源與以鐵礦石為主要鐵素原料的長流程煉鋼相比，使用廢鋼為原料的短流程煉鋼每噸可節(jié)約原材料鐵礦石約1.7噸、節(jié)約能源約350千克標(biāo)準(zhǔn)煤，減少1.6噸二氧化碳排放，具有顯著的資源環(huán)境效益廢鋼鐵資源再生利用項目建成后，將進(jìn)一步提升企業(yè)廢鋼處理能力、降低生產(chǎn)成本、顯著減少環(huán)境污染，形成廢鋼鐵“回收—加工—利用”產(chǎn)業(yè)鏈，為包鋼及周邊企業(yè)源源不斷地輸送優(yōu)質(zhì)廢鋼鐵原料，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運行。

原料

Mysteel參考丨電弧爐盈利能力偏弱，4月開工率抬升幅度受限

需求方面，鋼廠開工率及產(chǎn)能利用率持續(xù)回升，對廢鋼需求小幅支撐截止3月6日，Mysteel300家鋼廠廢鋼日消耗總量50.59萬噸，周環(huán)比增幅1.86%；月環(huán)比增幅37.21% 從鐵廢差來看，截至3月5日，華東地區(qū)鐵廢差為43元/噸，鐵礦石及焦煤焦炭價格走跌，導(dǎo)致鐵水成本下降，而廢鋼價格抗跌性較強，導(dǎo)致廢鋼與鐵水價差大幅增加，鐵水優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，電弧爐煉鋼處于競爭劣勢，短期開工率和產(chǎn)能利用率繼續(xù)提升受限。

Mysteel參考

齊盛期貨：雙焦與鐵礦石為何走勢迥異

春節(jié)后鐵礦石表現(xiàn)堅挺，但雙焦走勢卻偏弱，它們同為煉鋼原料，為何走勢迥異？雖然鐵礦石和雙焦的需求端情況類似，都取決于鋼廠的鐵水產(chǎn)量，但是兩者在供給端的差別卻比較大焦煤礦山在節(jié)后快速復(fù)產(chǎn)，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，全國523家煉焦煤礦山核定產(chǎn)能利用率從節(jié)后第一周的51.7%快速提升至目前的83.2%，環(huán)比增加31.5個百分點；原煤日均產(chǎn)量從116.4萬噸回升至187.5萬噸，環(huán)比增加71.1萬噸，國內(nèi)煤礦供給保持強勁。

原料

《易切削不銹鋼盤條》《軌道交通用高碳鉻軸承鋼》等56項新制修訂的黑色冶金行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)報批公示

據(jù)悉，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)組織已完成一批有關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)外文版、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)樣品的制修訂工作，為進(jìn)一步聽取社會各界意見，國-家-工-信-部從2025年3月3日起至2025年4月1日止予以公示其中，包括《調(diào)質(zhì)型鋼質(zhì)連續(xù)油管》《易切削不銹鋼盤條》《軌道交通用高碳鉻軸承鋼》《電弧爐短流程煉鋼生產(chǎn)通用要求》《集裝箱用高強度不銹鋼鋼板和鋼帶》《家電用不銹鋼冷軋鋼板及鋼帶》《異形不銹鋼絲》《高強度含氮奧氏體不銹鋼盤條》《金剛網(wǎng)用不銹鋼盤條》《光熱發(fā)電熔鹽儲罐用不銹鋼鋼板和鋼帶》等56項黑色冶金行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，本鋼板材等公司研制的1項黑色冶金行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)樣品——低合金鋼光譜分析用標(biāo)準(zhǔn)樣品（YSB1061-2025）。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

專家解讀之三：推動氫冶金研發(fā)與示范，助推清潔低碳?xì)渚G色應(yīng)用

因此，開展高爐富氫冶煉是近期鋼鐵企業(yè)降碳的重要路徑《實施方案》提出“推進(jìn)高爐富氫冶煉，以氫氣替代焦炭、煤粉，開發(fā)爐內(nèi)氫氣高效安全噴吹系統(tǒng)，提升氫氣利用效率、降低固體燃料比例”鋼鐵企業(yè)應(yīng)積極利用現(xiàn)有高爐裝備開展富氫冶煉，突破技術(shù)裝備障礙、利用效率低、成本高等限制 （四）突破原料限制，推進(jìn)氫冶金技術(shù)應(yīng)用 氫基直接還原（豎爐、流化床）+電爐煉鋼的近零碳流程，需使用優(yōu)質(zhì)高品位鐵礦石作為原料，但全球優(yōu)質(zhì)高品位鐵礦石資源匱乏，成為該技術(shù)路線推廣限制環(huán)節(jié)。

鋼材

行業(yè)解讀之一：加強廢鋼鐵加工行業(yè)規(guī)范管理，推動鋼鐵行業(yè)綠色高質(zhì)量發(fā)展

與以鐵礦石為主要鐵素原料的長流程煉鋼相比，使用廢鋼為原料的短流程煉鋼每噸可節(jié)約原材料鐵礦石約1.7噸、節(jié)約能源約350千克標(biāo)準(zhǔn)煤，減少1.6噸二氧化碳排放，具有顯著的資源環(huán)境效益下一步，中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會將積極推動廢鋼鐵加工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展一是積極培育龍頭企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度，推廣先進(jìn)模式，適時開展準(zhǔn)入企業(yè)回頭看，推動建立有進(jìn)有出的動態(tài)管理機制二是推動技術(shù)創(chuàng)新，加快先進(jìn)技術(shù)裝備推廣應(yīng)用，總結(jié)推廣各地再生資源交易平臺建設(shè)運營經(jīng)驗，推動廢鋼加工行業(yè)數(shù)字化信息化發(fā)展。

原料

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月2日-12月6日）

3）原料方面，截止到12月6日，鋼廠盈利面降至49.78%，近5成鋼廠虧損鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降鐵礦石方面，由于鐵水下降，鐵礦石需求強度或走弱，且鋼廠在利潤不佳的情況下，冬儲大量補庫動力不足，近期鐵礦石價格或震蕩走弱雙焦方面，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)強度達(dá)到年內(nèi)最高水平，蒙煤進(jìn)口依然保持高位，焦煤供應(yīng)過剩依然嚴(yán)重，焦煤價格持續(xù)走弱近期焦化利潤優(yōu)于煉鋼利潤，焦化廠端的庫存開始累增，第四輪提降正在醞釀 綜合來看，12月的政治局工作會議和經(jīng)濟工作會議即將召開，市場普遍認(rèn)為暫無新的增量政策，宏觀暫無明確的交易方向。

產(chǎn)業(yè)分析

新版《再生鋼鐵原料》國家標(biāo)準(zhǔn)助力鐵素資源高效利用

再生鋼鐵原料是鋼鐵冶煉必需的兩大原料之一，是唯一可以替代鐵礦石的鐵素爐料與使用鐵礦石相比，用再生鋼鐵原料冶煉一噸鋼，可節(jié)約1.7噸精礦粉，減少4.3噸原礦開采，可節(jié)約350千克標(biāo)準(zhǔn)煤，減少1.6噸CO2排放、3噸固體廢棄物因此，再生鋼鐵原料是可再生的煉鋼鐵素爐料，多應(yīng)用再生鋼鐵原料是鋼鐵工業(yè)節(jié)能減排的重要抓手，是能給鋼鐵工業(yè)帶來綠色發(fā)展的重要原料 2020年12月14日，《再生鋼鐵原料》（GB/T39733-2020）國家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，該標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布實施受到社會各界廣泛的關(guān)注。

原料

英美資源集團將出售煉鋼煤業(yè)務(wù)，交易金額最高可達(dá)37.8億美元

英美資源集團此前已以10.5億美元的價格出售了其在澳大利亞的另一家煤礦的股份 英美資源集團首席執(zhí)行官DuncanWanblad周一表示：“出售煉鋼煤是實現(xiàn)我們5月制定的戰(zhàn)略的重要一步，這項戰(zhàn)略旨在打造世界一流的銅、優(yōu)質(zhì)鐵礦石和農(nóng)作物營養(yǎng)素業(yè)務(wù)” 作為一家全球性礦業(yè)巨頭，英美資源的業(yè)務(wù)曾經(jīng)涵蓋銅、鉑族金屬、煉鋼煤炭以及鎳，同時還在開發(fā)農(nóng)作物營養(yǎng)素項目 今年5月，英美資源集團宣布了公司107年歷史上最大的重組計劃，它將尋求分拆旗下鉑金公司英美鉑業(yè)，分拆或剝離旗下鉆石部門戴比爾斯，并出售焦煤資產(chǎn)。

鋼材

國投期貨：螺礦比預(yù)計走擴，建議進(jìn)行套利操作

同時，海外礦山處于產(chǎn)能釋放周期，鐵礦石市場經(jīng)歷了融資貿(mào)易的爆雷事件，價格跌幅更甚，螺礦比從3.65持續(xù)反彈至5左右 2015年年初至2017年年初，國內(nèi)貨幣政策持續(xù)加碼，且煤炭行業(yè)率先開啟供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)類似產(chǎn)能出清式的價格上漲，且鋼、礦價格同步攀升，螺礦比在4.7~6的區(qū)間內(nèi)震蕩 2017年年初至2017年8月，嚴(yán)格取締地條鋼的影響漸顯，煉鋼利潤快速擴張，螺礦比自5左右拉升至7.2。

鋼材

美國鋼鐵公司前三季度經(jīng)營業(yè)績下滑

宏觀市場概況 2024年三季度，受歐洲和中東地緣政治沖突持續(xù)、能源價格下跌、通貨膨脹率小幅回落、美聯(lián)儲和歐洲央行降息，以及美國大選影響美國對外政策等因素共同影響，世界經(jīng)濟增長的不確定性增加受國際市場鋼材需求疲軟影響，鋼材價格繼續(xù)呈下跌走勢與此同時，國際市場鐵礦石價格下滑，煉焦煤價格回落，廢鋼價格下跌，鐵合金價格下降，成品鋼材與煉鋼原料之間的價差收窄 在美國，美聯(lián)儲降息，受益于政府支出和居民消費支出增長，2024年三季度美國GDP環(huán)比折年率增長2.8%，僅略低于預(yù)期值（3.0%）及二季度的修正值（3.0%），保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

邢鋼搬遷升級項目：著力打造國際特鋼長材創(chuàng)新型引領(lǐng)企業(yè)

此次搬遷，是流程、質(zhì)量以及環(huán)保等方面的全方位升級 提高高端特鋼產(chǎn)品的品質(zhì)，首先需要先進(jìn)的工藝，那么我們這次搬遷項目也是順應(yīng)國家對鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，采用了"熔融還原+電爐"短流程的工藝，在提升產(chǎn)品品質(zhì)的同時，也可以減輕生產(chǎn)對環(huán)境的污染，我們也是全國首家采用這種短流程工藝的鋼鐵企業(yè) 傳統(tǒng)煉鋼工藝是以鐵礦石為主要原料的"高爐—轉(zhuǎn)爐"長流程煉鋼，能耗和資源消耗大新工藝則以電代煤，省去了傳統(tǒng)工藝中的高污染、高耗能的工序環(huán)節(jié)，直接使用礦粉和煤粉進(jìn)行冶煉，可以減少二氧化硫、氮氧化物排放38%，減少顆粒物排放89%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel：2024鋼鐵中國·晉南區(qū)域鋼市精品研討會圓滿落幕

制造業(yè)表現(xiàn)相對較好，不過景氣程度有所下滑，出口維持較高位緩解內(nèi)需壓力煉鋼維持薄利，產(chǎn)量跟隨需求環(huán)比仍有些許下滑空間，但斜率有所放緩鐵礦石供應(yīng)端將迎來海外發(fā)運的旺季，而需求端又難有超預(yù)期的起色，鐵水或?qū)⒈３制彤a(chǎn)的狀態(tài)，這將使得本已經(jīng)處于歷史高位的港口庫存出現(xiàn)進(jìn)一步的累增壓力我們認(rèn)為鐵礦石短期階段性企穩(wěn)反彈，但四季度或繼續(xù)向下考驗中小礦山80-90美金左右的成本支撐區(qū)間煉焦煤供應(yīng)過剩的格局在四季度將有所惡化，進(jìn)口煤會繼續(xù)對國內(nèi)市場發(fā)起供應(yīng)沖擊，而需求的承接能力不僅有限還將有所下滑。

主編視角

海外鐵礦石新增產(chǎn)能項目最新進(jìn)展匯總

第二階段是生產(chǎn)鐵品位68%的鐵精礦 此外，Akora的目標(biāo)是開發(fā)“綠色鋼鐵”技術(shù)，該技術(shù)要求鐵礦石品位至少達(dá)67%，能夠在不使用煤炭的情況下煉鋼，此舉將大幅減少碳排放 2.澳洲礦業(yè)公司Cyclone Metals鐵熊項目生產(chǎn)出高品直接還原球團 10月10日據(jù)悉，澳大利亞礦業(yè)公司賽可勒金屬（Cyclone Metals）宣布在鐵熊項目（Iron Bear Project）生產(chǎn)出高品位直接還原鐵礦石球團。

礦山動態(tài)

邢鋼搬遷升級項目：著力打造國際特鋼長材創(chuàng)新型引領(lǐng)企業(yè)

此次搬遷，是流程、質(zhì)量以及環(huán)保等方面的全方位升級 提高高端特鋼產(chǎn)品的品質(zhì)，首先需要先進(jìn)的工藝，那么我們這次搬遷項目也是順應(yīng)國家對鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，采用了“熔融還原+電爐”短流程的工藝，在提升產(chǎn)品品質(zhì)的同時，也可以減輕生產(chǎn)對環(huán)境的污染，我們也是全國首家采用這種短流程工藝的鋼鐵企業(yè) 傳統(tǒng)煉鋼工藝是以鐵礦石為主要原料的“高爐—轉(zhuǎn)爐”長流程煉鋼，能耗和資源消耗大新工藝則以電代煤，省去了傳統(tǒng)工藝中的高污染、高耗能的工序環(huán)節(jié)，直接使用礦粉和煤粉進(jìn)行冶煉，可以減少二氧化硫、氮氧化物排放38%，減少顆粒物排放89%。

鋼材

澳大利亞勘探公司Akora Resources的Bekisopa項目獲得馬達(dá)加斯加政府支持

第二階段是生產(chǎn)鐵品位68%的鐵精礦 此外，Akora的目標(biāo)是開發(fā)“綠色鋼鐵”技術(shù)，該技術(shù)要求鐵礦石品位至少達(dá)67%，能夠在不使用煤炭的情況下煉鋼，此舉將大幅減少碳排放

礦山動態(tài)

神戶制鋼第一財季經(jīng)營業(yè)績環(huán)比增長

2024財年一季度（2024年二季度），日本經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，該國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和建筑業(yè)鋼材需求疲軟，制造業(yè)鋼材需求增長乏力，汽車業(yè)和造船業(yè)鋼材需求保持相對穩(wěn)定與此同時，IT和半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇乏力，對鋼材和鋁材的需求未見顯著回升 從煉鋼原料市場來看，2024年二季度國際市場鐵礦石價格環(huán)比下跌，煉焦煤現(xiàn)貨價格環(huán)比回落，同時，廢鋼和金屬爐料價格出現(xiàn)小幅下滑同期，國際市場鋼材價格小幅下跌，成品鋼材與煉鋼原料之間的價差收窄。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

國泰君安期貨：短期黑色整體承壓下行

螺紋和熱卷：短期承壓下跌主要驅(qū)動來自于鋼材需求超預(yù)期下滑而引發(fā)的負(fù)反饋過程建材需求一方面受困于羸弱的房地產(chǎn)新開工，另一方面專項債下發(fā)整體偏緩慢，疊加極端自然天氣而無法形成有效實物工作量熱卷需求同樣承壓，國內(nèi)家電排產(chǎn)進(jìn)入季節(jié)性淡季，出口端因為越南、墨西哥等國家對中國出口鋼材進(jìn)行反傾銷調(diào)查而面臨下滑風(fēng)險此外，下行過程中煉鋼原料無法給予有效支撐，鐵礦石價格距離非主流和國產(chǎn)礦減產(chǎn)線還有一定空間，焦煤供給充裕。

機構(gòu)

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼弱勢震蕩

到2025年，短流程煉鋼產(chǎn)量占比達(dá)15% 數(shù)據(jù)：7月22日，中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量15692.79萬噸，較上周一增加125萬噸；45港庫存總量15127.79萬噸，環(huán)比增加155萬噸7月15日-7月21日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1216.9萬噸，環(huán)比下降36.5萬噸，庫存絕對量略低于今年以來的平均值 據(jù)Mysteel統(tǒng)計7月24日11家期貨機構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機構(gòu)料螺紋鋼弱勢震蕩，鐵礦石震蕩偏弱，焦煤、焦炭震蕩偏弱。

期評