Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏弱運行，預計下周鋼價偏弱運行（1.6-1.10）

鐵礦石，本周45港口庫存再次升至1.5億噸，進口礦庫存仍處于歷史高位水平，而終端剛需下降，成材市場成交量收縮，鋼廠生產(chǎn)積極性降低，但鋼企仍存在補庫需求，預計近期鐵礦石價格震蕩調(diào)整雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增7.3%，年同比增95%以上，供應壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價格仍偏弱運行；焦炭方面，由于成本支撐較弱，焦炭價格或仍有下跌空間 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面壓力不大。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（1月6日-1月10日）

鐵礦石，本周45港口庫存再次升至1.5億噸，進口礦庫存仍處于歷史高位水平，而終端剛需下降，成材市場成交量收縮，鋼廠生產(chǎn)積極性降低，但鋼企仍存在補庫需求，預計近期鐵礦石價格震蕩調(diào)整雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增7.3%，年同比增95%以上，供應壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價格仍偏弱運行；焦炭方面，由于成本支撐較弱，焦炭價格或仍有下跌空間 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面壓力不大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（1月6日-1月10日）

2）原料方面，本周鐵水產(chǎn)量為224.37萬噸，環(huán)比降0.83萬噸據(jù)調(diào)研，因臨近年底，多數(shù)鋼廠陸續(xù)對高爐進行不同程度的年檢，部分鋼廠計劃在月底復產(chǎn)高爐，還有一部分要等春節(jié)后擇機而定，預計未來兩周鐵水產(chǎn)量或繼續(xù)小幅下降鐵礦石，本周45港口庫存再次升至1.5億噸，進口礦庫存仍處于歷史高位水平，而終端剛需下降，成材市場成交量收縮，鋼廠生產(chǎn)積極性降低，但鋼企仍存在補庫需求，預計近期鐵礦石價格震蕩調(diào)整雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增7.3%，年同比增95%以上，供應壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價格仍偏弱運行；焦炭方面，由于成本支撐較弱，焦炭價格或仍有下跌空間。

產(chǎn)業(yè)分析

英美資源集團將出售煉鋼煤業(yè)務，交易金額最高可達37.8億美元

英美資源集團此前已以10.5億美元的價格出售了其在澳大利亞的另一家煤礦的股份 英美資源集團首席執(zhí)行官DuncanWanblad周一表示：“出售煉鋼煤是實現(xiàn)我們5月制定的戰(zhàn)略的重要一步，這項戰(zhàn)略旨在打造世界一流的銅、優(yōu)質鐵礦石和農(nóng)作物營養(yǎng)素業(yè)務” 作為一家全球性礦業(yè)巨頭，英美資源的業(yè)務曾經(jīng)涵蓋銅、鉑族金屬、煉鋼煤炭以及鎳，同時還在開發(fā)農(nóng)作物營養(yǎng)素項目 今年5月，英美資源集團宣布了公司107年歷史上最大的重組計劃，它將尋求分拆旗下鉑金公司英美鉑業(yè)，分拆或剝離旗下鉆石部門戴比爾斯，并出售焦煤資產(chǎn)。

鋼材

【中國證券報】基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢恐難改

8月底以來，海外發(fā)運量回升加快，目前發(fā)運量已經(jīng)回升至歷史高位水平，鐵礦石市場供應壓力持續(xù)加大未來幾年，隨著巴西和非洲礦山產(chǎn)能持續(xù)釋放，預計海外市場鐵礦石供應增長勢頭將更加顯著長期而言，鐵礦石供應增長趨勢已經(jīng)形成 煤炭方面，胡萬斌表示，今年一季度，受山西省煤礦安全檢查力度加強影響，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量同比降幅超過10%不過，二季度以來，隨著煤礦產(chǎn)能持續(xù)恢復和釋放，焦煤產(chǎn)量持續(xù)回升目前，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量已經(jīng)從上半年同比下降的狀態(tài)轉為同比增長的狀態(tài)，市場供應壓力不斷加大。

媒體報道

Mysteel：鋼材價格存在回落風險

焦炭沒有太強的定價權，價格主要跟隨焦煤價格波動國內(nèi)煤礦安監(jiān)力度較大，影響煤礦開工持續(xù)保持同期低位運行，523家煉焦煤煤礦開工率為87.34%，后續(xù)開工情況較難快速恢復至全年同期水平4月進口煤大增至1095萬噸，創(chuàng)歷史新高，5、6月通關量仍將處于高位，彌補國內(nèi)供應缺口整體看，供應緊張情況有所緩解，價格或小幅波動為主從這個角度來講，預計雙焦呈弱穩(wěn)狀態(tài)，最起碼繼續(xù)提漲的動力不足 再者鐵礦石供應是比較寬松的，按常理來說走弱的概率更大些。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel半年報：2023年下半年國內(nèi)焊管市場觸底后或維持區(qū)間震蕩運行

3、原料方面 鐵礦石現(xiàn)貨價格水平仍大幅高于歷史中位價格（高利潤）；一方面澳煤蒙煤通關順利，煤礦供給一改緊張格局；另一方面隨著我國風電、水電、光伏等清潔能源快速發(fā)展，逐步降低煤電占比，煤焦供需格局也將逐步改變改變，未來仍有下行空間；帶鋼產(chǎn)能過剩，帶鋼價格彈性偏低或拖累焊管價格。

焊管

福能期貨：螺紋鋼繼續(xù)深跌概率不大

今年廢鋼上下游資源流轉效率有所增強，整體到貨明顯好轉，廢鋼供應短期增加的同時迅速供應至終端廢鋼供應的加速釋放可能沖擊處于高位的鐵礦石價格，從而減弱螺紋鋼的成本支撐 焦炭價格提漲遲遲不能落地，自身也存在壓力今年焦企主動將產(chǎn)能利用率控制在72%左右的歷史低位，維持焦炭整體供需平衡，自身價格主要跟隨焦煤變動前期受事故影響，煤礦逐步復產(chǎn)，焦煤供應存在增量二季度澳洲煉焦煤進口量有望逐步增加，焦煤后期或將逐步偏向寬松，焦煤帶動焦炭整體處于易跌難漲的局面。

鋼材

【格林大華期貨】節(jié)前市場強預期推升價格，節(jié)后需求兌現(xiàn)是關鍵

鐵礦石：目前港口庫存5年均值水平，鋼廠內(nèi)庫存歷史低位，庫存壓力不大，下游鋼廠需求韌性，供需相對平衡受發(fā)改委價格監(jiān)管影響，預計價格波動不大焦炭：假期間焦化廠開工會下降，但節(jié)后會恢復至年前水平，因焦炭生產(chǎn)仍虧損，焦企無大規(guī)模提產(chǎn)動力下游鋼廠焦炭庫存歷史偏低，預計需求啟動前焦炭供需相對平衡，價格料寬幅震蕩焦煤：煤礦2月初陸續(xù)復工，供給很快恢復，澳煤進口陸續(xù)恢復，短期不會對供需產(chǎn)生實質影響蒙煤節(jié)前日通關800車以下，節(jié)后通關逐步升至1000車，焦煤供給快速增加，在鋼廠未出現(xiàn)大規(guī)模復產(chǎn)情況下，焦煤需求增速不及供給，預計價格震蕩偏弱。

建筑鋼材

Mysteel早報：國內(nèi)建筑鋼材市場預計持穩(wěn)運行

4、2022年寧夏核增先進煤礦產(chǎn)能5處，煤炭產(chǎn)量超過9300萬噸，創(chuàng)歷史最高水平 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

主編視角

山西今年煤炭產(chǎn)量超13億噸，連續(xù)兩年增產(chǎn)1億噸以上

近年來，山西在做好煤炭保供的同時，加快轉型，大力推動煤炭清潔高效利用，積極發(fā)展新能源和可再生能源截至目前，山西煤炭先進產(chǎn)能占比超過78%，累計建成37座智能化煤礦、993處智能化采掘工作面今年前11個月，山西非常規(guī)天然氣產(chǎn)量增長20.7%；國網(wǎng)發(fā)電量2876億千瓦時，其中，新能源發(fā)電量597億千瓦時，占比20.8%，創(chuàng)歷史新高 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

聚焦

哈爾烏素露天煤礦實現(xiàn)安全生產(chǎn)5000天

截至11月22日，哈爾烏素露天煤礦完成商品煤生產(chǎn)、剝離作業(yè)全年任務，商品煤生產(chǎn)突破2500萬噸，預計年產(chǎn)量將創(chuàng)歷史最高水平 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

爐料

政策工具豐富，保供穩(wěn)價有力

“2021年公司煤炭產(chǎn)量和發(fā)電量均創(chuàng)歷史新高”國家能源集團副總經(jīng)理楊吉平描述的這種“超常發(fā)揮”局面，是我國重要資源保供穩(wěn)價工作有力有效推進的一個縮影 推動重點地區(qū)煤礦加快釋放優(yōu)質產(chǎn)能，對近百家低庫存電廠開展點對點保供；改革完善煤電價格市場化形成機制，擴大市場交易價格上下浮動幅度；分批投放原油成品油和銅鋁鋅等國家儲備…… 過去一年，針對玉米、煤炭、鐵礦石、銅鋁鋅等大宗商品價格異常波動情況，有關部門及時采取供需雙向調(diào)節(jié)、期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管、預期引導等措施，打出保供穩(wěn)價的政策組合拳，有力促進價格回歸合理區(qū)間。

爐料

必和必拓：2021財年鐵礦石等產(chǎn)量均達成全年產(chǎn)量指導目標

西澳鐵礦（WAIO）和昆士蘭Goonyella煉焦煤礦產(chǎn)量均創(chuàng)出年度新高奧林匹克大壩（OlympicDam）的銅礦產(chǎn)量實現(xiàn)了自2005年被集團收購以來的新高，黃金產(chǎn)量也創(chuàng)下其投產(chǎn)以來的最高紀錄盡管新冠疫情導致智利的生產(chǎn)運營環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但埃斯康迪達（Escondida）銅礦選礦廠的平均產(chǎn)量仍保持歷史最高水平 2021財年，必和必拓集團石油產(chǎn)量略高于指導目標，銅、鐵礦石、煉焦煤和鎳的產(chǎn)量均達成了全年產(chǎn)量指導目標，動力煤產(chǎn)量也順利實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后的指導目標。

爐料

Mysteel黑色金屬例會丨本周鋼市或震蕩上漲

供應端，長期雖有力拓發(fā)貨量降低預期，和國內(nèi)安全檢查對礦山生產(chǎn)的持續(xù)擾動，但短期港口集中性到港和較高的壓港量促使港口庫存或進一步累庫，鐵礦石價格短期或維持窄幅波動為主 （二）煤焦 焦煤方面：煤礦嚴禁超核定產(chǎn)能開采落實嚴格，安全環(huán)保持續(xù)壓制產(chǎn)量釋放，下游高開工以及新增產(chǎn)能釋放 對焦煤用量需求不減，部分煤種依舊有補庫預期，但考慮到煉焦煤價格已處于歷史高位，繼續(xù)上漲有難度，預計本周煉焦煤價格高位震蕩。

手機版聚焦

必和必拓2021上半財年運營公報（截至2020年12月31日）

●2021上半財年，集團生產(chǎn)運營表現(xiàn)強勁，繼續(xù)落實各項疫情防控措施 ●西澳鐵礦（WAIO）產(chǎn)量創(chuàng)下歷史紀錄，埃斯康迪達（Escondida）銅礦選礦廠的生產(chǎn)量也創(chuàng)記錄 ●截至2020年底的上半財年，以銅產(chǎn)量折算的集團產(chǎn)量基本持平當期強勁的生產(chǎn)運營抵消了因計劃維修、礦區(qū)產(chǎn)量自然遞減、銅品位下降以及惡劣天氣帶來的不利影響 ●2021財年，必和必拓石油和煉焦煤的產(chǎn)量指導目標保持不變，鐵礦石產(chǎn)量指導目標受益于薩馬科（Samarco）礦區(qū)于2020年12月開始的生產(chǎn)重啟上調(diào)至2.45億-2.55億噸之間，銅產(chǎn)量指導目標區(qū)間受益于埃斯康迪達銅礦的強勁生產(chǎn)勢頭進一步收窄至151萬至164.5萬噸之間，動力煤產(chǎn)量指導目標受Cerrejón煤礦為期91天的罷工影響下調(diào)至2100萬至2300萬噸之間。

爐料

黑色系商品“高燒”不退 部分品種或面臨一定風險

近期鐵礦石外盤表現(xiàn)更強，指數(shù)已漲至150美元/噸上方，也帶動了國內(nèi)鐵礦石價格大漲 供應緊張同樣也是動力煤、焦煤、焦炭近期大漲的主要原因目前是冬季采暖用煤的旺季，據(jù)業(yè)內(nèi)估計目前電廠日耗較去年同期偏高了10%但近期煤礦安全檢查頻繁加上部分煤礦已經(jīng)完成年度產(chǎn)量目標，產(chǎn)量有所下降“一升一降”促使動力煤期貨價格不斷創(chuàng)歷史新高 “鐵礦石整體供需依然較好，但面臨的政策調(diào)控風險加大。

爐料

凡相投資：山形依舊枕寒流——十年周期看鐵礦

順便指出，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈另外一個原燃料環(huán)節(jié)——焦化領域，其區(qū)域集中度本來就較高，加之近年不斷推進并卓有成效的焦化廠環(huán)保關停與產(chǎn)能置換、中小煤礦關停及兼并重組，集中度又顯著增強，這也是焦炭價格波動高于螺紋的根本原因 圖5 全球鐵礦石CR4及澳洲、巴西鐵礦石產(chǎn)量占全球比重 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)，凡相投資整理 圖6 山西煤炭儲量與產(chǎn)量占全國的比例 數(shù)據(jù)來源：同花順ifind 圖7 黑色系品種歷史波動情況對比 數(shù)據(jù)來源：WIND，凡相投資整理 2、行為強化 任何市場主體都在周期的影響之下，而有一個主體的行為可以顯著作用于市場與周期——大國政府。

聚焦