中州期貨：多空轉(zhuǎn)換頻繁，鐵礦石盤面震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉872（-8），金步巴粉814（-11），超特粉740（-10）賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，多以隨行就市為主買盤方面，鋼廠以按需采購(gòu)為主，維持觀望態(tài)度，詢盤一般 ②鐵水產(chǎn)量下降，主要港口庫(kù)存下降，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存減少，疏港量增加進(jìn)口礦周消耗2078.86萬噸（-12.39），以疏港量推算的鐵礦石需求為2210.6萬噸（+16.66），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1710.66萬噸（-17.08），鋼廠鐵礦石庫(kù)存8522.33萬噸（-108.04）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)生鐵價(jià)格震蕩走低

鐵礦石市場(chǎng)：展望下半年鐵礦石市場(chǎng)，短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格整體走勢(shì)或偏弱為主，其中淡季的邏輯或?qū)⑹鞘袌?chǎng)關(guān)注的主要矛盾從中長(zhǎng)期的角度來看，由于目前五大材需求面臨季節(jié)性走弱的問題，“高溫”、“降雨”使得成材庫(kù)存開始累庫(kù)，高庫(kù)存的成材或?qū)?huì)逐步加強(qiáng)淡季的邏輯，而隨著淡旺季轉(zhuǎn)換，后續(xù)市場(chǎng)的交易邏輯或有轉(zhuǎn)好預(yù)期，利好黑色系，因此鐵礦石價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)再震蕩調(diào)整 綜合來看2025下半年原料成本整體支撐仍偏弱勢(shì)。

研究報(bào)告

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭?jī)r(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（6.9-6.13）

截止6月13日，獨(dú)立焦企焦炭日均產(chǎn)量環(huán)比降1.5萬噸，為連續(xù)2周下降產(chǎn)量下降，意味著焦炭過剩局面向改善的方向轉(zhuǎn)換只不過，需要持續(xù)一定時(shí)間，高庫(kù)存才能恢復(fù)至往年同期水平，加之焦炭日均消耗量環(huán)比降0.1萬噸，需求下滑，焦炭?jī)r(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行1）截止6月9日，鐵礦45港到港2609萬噸，連續(xù)第二周超過2400萬噸（平衡值），這意味著鐵礦低供給狀態(tài)發(fā)生了改變。

原料指數(shù)評(píng)述

證監(jiān)會(huì)新規(guī)落地，鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)重組邁入市場(chǎng)化新階段

資本也將緊密圍繞技術(shù)創(chuàng)新展開布局，助力鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，推動(dòng)行業(yè)向高端化、智能化、綠色化方向發(fā)展 第三，國(guó)際化布局拓展并購(gòu)視野，資源拓展與技術(shù)輸出并行中國(guó)鋼鐵企業(yè)的國(guó)際化布局步伐不斷加快，海外并購(gòu)成為企業(yè)拓展資源和技術(shù)的重要手段2024年中國(guó)寶武收購(gòu)加拿大鐵礦項(xiàng)目，鎖定10億噸鐵礦石資源，旨在有效保障企業(yè)原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性和成本優(yōu)勢(shì)同時(shí)，中國(guó)寶武在歐洲設(shè)立汽車板研發(fā)中心，標(biāo)志著中國(guó)鋼鐵企業(yè)開始向海外市場(chǎng)輸出技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，提升了中國(guó)鋼鐵行業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)和影響力。

鋼材

福州發(fā)布關(guān)于征求《福州市鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案（送審稿)》意見

積極創(chuàng)建鋼鐵行業(yè)綠色工廠，構(gòu)建綠色供應(yīng)鏈，打造綠色工業(yè)園區(qū)，全面提升企業(yè)清潔生產(chǎn)水平全面落實(shí)集約節(jié)約發(fā)展，破除臨港、臨海區(qū)域土地資源約束，以清潔生產(chǎn)為基礎(chǔ)，抓好鋼鐵產(chǎn)業(yè)資源高效利用和節(jié)能減排，推動(dòng)產(chǎn)品制造、能源轉(zhuǎn)換、廢棄物處理及消納等功能一體化，顯著提高行業(yè)綠色制造發(fā)展水平大力發(fā)展綠色物流，加大鐵礦石、煤炭、鋼材等大宗貨物運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，加快推動(dòng)公轉(zhuǎn)鐵、陸轉(zhuǎn)水、散改集等物流方式轉(zhuǎn)變鼓勵(lì)大型鋼鐵企業(yè)和鋼鐵物流園區(qū)新建或改擴(kuò)建鐵路專用線、進(jìn)一步增設(shè)皮帶輸送系統(tǒng)，對(duì)清潔運(yùn)輸比例達(dá)不到80%的，汽車運(yùn)輸部分應(yīng)全部采用新能源汽車或達(dá)到國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的汽車，減少車用燃料消耗。

鋼材

Mysteel早報(bào)：節(jié)日期間出貨不暢 預(yù)計(jì)全國(guó)焊管價(jià)格趨弱運(yùn)行

?終端客戶五一期間工程進(jìn)度非常緩慢，采購(gòu)計(jì)劃多在節(jié)后節(jié)日期間，管廠多停產(chǎn)1-3天，貿(mào)易商倒休1-2天，焊管供需均有不同程度下滑在廠庫(kù)、社庫(kù)下降的背景下，雖管廠有提價(jià)意愿，但貿(mào)易商出貨不佳，下游接受度低5月市場(chǎng)逐步向淡季轉(zhuǎn)換，加之出口受阻，商家對(duì)節(jié)后焊管市場(chǎng)不確定性仍保持謹(jǐn)慎悲觀態(tài)度故預(yù)計(jì)本周焊管市場(chǎng)價(jià)格小幅趨弱運(yùn)行 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：釩市弱勢(shì)盤整 節(jié)前招標(biāo)維穩(wěn)

3、終端鋼材建筑鋼材產(chǎn)量小幅下降，疊加近期控產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，短期市場(chǎng)壓力或?qū)p輕焦炭上漲預(yù)期仍在，但幅度不大，控產(chǎn)背景下，鐵礦石等原料價(jià)格承壓運(yùn)行目前市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)換較快，現(xiàn)貨落袋為安為主

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：含釩生鐵價(jià)格出現(xiàn)小幅回落 市場(chǎng)需求弱勢(shì)運(yùn)行

目前市場(chǎng)部分廠家?guī)齑鎵毫^大，被迫讓利出貨，但下游鋼廠采購(gòu)情緒依舊低迷，需求持續(xù)弱勢(shì)，預(yù)計(jì)后期含釩生鐵價(jià)格保持弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì) 終端鋼材建筑鋼材產(chǎn)量小幅下降，疊加近期控產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，短期市場(chǎng)壓力或?qū)p輕焦炭上漲預(yù)期仍在，但幅度不大，控產(chǎn)背景下，鐵礦石等原料價(jià)格承壓運(yùn)行目前市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)換較快，現(xiàn)貨落袋為安為主

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月安徽建筑鋼材價(jià)格或震蕩稍弱運(yùn)行

商家普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)的反應(yīng)也較為平淡同時(shí)從海外宏觀環(huán)境來看，依舊是偏空情緒主導(dǎo)，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成一定壓制原料方面，整體表現(xiàn)依舊疲軟，其中近期鐵礦石領(lǐng)跌，一方面弱化了對(duì)于成材的底部支撐，另一方面也加劇了市場(chǎng)的觀望情緒從基本面來看，當(dāng)前供需格局可以說是正從"雙弱"向"雙增"轉(zhuǎn)換，但需求端的復(fù)蘇仍存在不確定性從市場(chǎng)心態(tài)方面看，省內(nèi)商家心態(tài)較其他區(qū)域更為謹(jǐn)慎，因此省內(nèi)維持低位社庫(kù)且繼續(xù)壓減的可能性較大但供應(yīng)端和庫(kù)存方面低壓力其實(shí)并未決定性因素，需求才是關(guān)鍵。

市場(chǎng)月報(bào)

【北方貿(mào)易商A】2025年鐵礦石咋暖還寒

展望2025年，雖然2024年9月份以來國(guó)家出臺(tái)了一系列化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和兩新政策的利好，但是利好落地轉(zhuǎn)換成需求尚需時(shí)日鐵礦石內(nèi)部來看，港口庫(kù)存沒有有效去化，國(guó)外高供應(yīng)沒有受到價(jià)格抑制，大型貿(mào)易商在2024年經(jīng)歷了一波去庫(kù)存后持貨意愿大幅降低，價(jià)格沒有達(dá)到心理價(jià)位前投機(jī)需求難以恢復(fù)，所以1季度仍應(yīng)以防風(fēng)險(xiǎn)為主，操作上宜保守不宜激進(jìn) 。

鐵礦石市場(chǎng)大家說

Mysteel年報(bào)：2025年鐵礦石價(jià)格重心繼續(xù)下移

6月初，國(guó)務(wù)院提及嚴(yán)格落實(shí)鋼鐵產(chǎn)能置換，2024年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，鐵礦石價(jià)格下跌周期7月、8月，受高溫、汛期和臺(tái)風(fēng)等不利天氣因素影響，終端現(xiàn)實(shí)需求持續(xù)走弱，并且此期間涉及螺紋新舊國(guó)標(biāo)的轉(zhuǎn)換，存在貿(mào)易商舊國(guó)標(biāo)甩貨現(xiàn)象，黑色系價(jià)格出現(xiàn)大幅回調(diào) 第四階段，10-11月份，62%港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)自703元/噸上漲至789元/噸，漲幅12.2%。

年報(bào)

Mysteel早報(bào)：淡季效益凸顯 今日無縫管價(jià)格震蕩運(yùn)行

【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎國(guó)家主席習(xí)近平發(fā)表二〇二五年新年賀詞并表示，2025年，將全面完成“十四五”規(guī)劃；要實(shí)施更加積極有為的政策，聚精會(huì)神抓好高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)，保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展良好勢(shì)頭；當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨一些新情況，有外部環(huán)境不確定性的挑戰(zhàn)，有新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的壓力，但這些經(jīng)過努力是可以克服的 ◎12月31日，全國(guó)主港鐵礦石成交92.69萬噸，環(huán)比增9.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.99萬噸，環(huán)比減24.9%。

每日分析

拜羅鐵礦項(xiàng)目--Fenix增持Athena股權(quán) 推動(dòng)項(xiàng)目發(fā)展

項(xiàng)目的初期設(shè)計(jì)產(chǎn)能為1200萬噸/年（包括鐵礦石和其他廢石），預(yù)計(jì)在后期隨著廢石剝離，年采礦量將下降至400萬噸 Fenix增持股權(quán)助力項(xiàng)目發(fā)展 此外，澳大利亞礦業(yè)公司Fenix通過將債務(wù)票據(jù)轉(zhuǎn)換為股票，并參與270萬美元的配股權(quán)發(fā)行，使其在Athena的持股比例上升至46.56%，成為Athena的最大股東。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel：11月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為44.5% 回落至榮枯線以下

需求端：雖然前期市場(chǎng)成交小幅回升，但隨著旺淡季的轉(zhuǎn)換，季節(jié)性天氣影響逐漸深入，終端需求逐漸下降成本端：由于鐵礦石價(jià)格小幅上升，廢鋼價(jià)格小幅震蕩，焦炭?jī)r(jià)格下跌，使得生產(chǎn)成本維持韌性支撐綜合研判：在淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)、鋼廠供給壓力加大、成本支撐韌性仍存、年末宏觀預(yù)期再起的影響下，國(guó)內(nèi)鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩趨弱的態(tài)勢(shì)

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel早報(bào)：黑色系期貨夜盤低位 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或穩(wěn)中趨弱

短期宏觀會(huì)議預(yù)期已落地，宏觀政策進(jìn)入真空期，市場(chǎng)交易邏輯逐步向基本面過渡雖然后期增量政策預(yù)期仍值得期待，但近期下游需求逐漸向淡季轉(zhuǎn)換也是不爭(zhēng)的事實(shí)故市場(chǎng)多空博弈仍存在的情況下，廠商操作上仍以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)為主考慮到原料端走勢(shì)偏弱，或影響焊管價(jià)格跟降為主，綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國(guó)市場(chǎng)焊管價(jià)格或穩(wěn)中趨弱運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：黑色系期貨翻紅 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或?qū)?qiáng)穩(wěn)運(yùn)行

市場(chǎng)在向淡季的轉(zhuǎn)換過程中，商家隨出隨補(bǔ)，個(gè)別市場(chǎng)已進(jìn)入采暖季，整體成交水平偏弱在政策面托底的帶動(dòng)下，原料帶鋼表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，短期內(nèi)對(duì)焊管價(jià)格仍存在支撐綜合來看，預(yù)計(jì)明日全國(guó)市場(chǎng)焊管價(jià)格或觀望調(diào)整為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel陳冠因：鐵礦石市場(chǎng)宏觀與產(chǎn)業(yè)共振性弱化，價(jià)格高位震蕩

而成材目前去庫(kù)最好的在熱卷，熱卷去庫(kù)在邊際角度又主要依靠出口；因此，黑色系的定價(jià)在這個(gè)階段轉(zhuǎn)換為“熱卷出口價(jià)格壓力位”，對(duì)應(yīng)鐵礦石的阻力位或在105-110美元/干噸區(qū)間 支撐位——宏觀與成材的邊際產(chǎn)能一起定價(jià)中美博弈必然引發(fā)長(zhǎng)短期的市場(chǎng)和政策變化短期角度而言，政策的不可證偽，基本面雖然累庫(kù)但仍在低位的現(xiàn)實(shí)，將使得價(jià)格深跌的難度較大，邊際產(chǎn)能的成本線因此將成為重要的參考，對(duì)應(yīng)鐵礦石的支撐位或在95美元附近。

主編視角

日本高爐低碳化操作技術(shù)減排效果

建立高爐的CO2減排技術(shù)是當(dāng)務(wù)之急使高爐減排CO2的有效方法是削減還原鐵礦石所需熱量，即將大吸熱的直接還原轉(zhuǎn)換為間接還原基于這個(gè)觀點(diǎn)，日本COURSE50項(xiàng)目以削減高爐用碳10%為目標(biāo)，利用試驗(yàn)高爐，進(jìn)行了向高爐吹入氫氣、采用爐頂氣體循環(huán)和使用高還原性燒結(jié)礦的CO2減排效果的檢證試驗(yàn) 檢證試驗(yàn)使用爐容為12m3的試驗(yàn)高爐檢證試驗(yàn)進(jìn)行了三種操作試驗(yàn)：從風(fēng)口吹入COG（焦?fàn)t煤氣）（A操作）、從風(fēng)口吹入COG并采用爐頂氣體循環(huán)（B操作）、從風(fēng)口吹入COG和采用爐頂氣體循環(huán)以及使用高還原性燒結(jié)礦（C操作）。

鋼材

Mysteel解讀：短期宏觀產(chǎn)業(yè)預(yù)期共振，鐵礦石價(jià)格是反彈還是反轉(zhuǎn)？

供應(yīng)端，目前全球鐵礦發(fā)運(yùn)量已恢復(fù)至去年下半年以來的周均水平，后續(xù)發(fā)運(yùn)量整體窄幅波動(dòng)為主而鐵礦石基本面的主要拖累點(diǎn)——鐵水產(chǎn)量或于本周見底后迎來階段性回升回顧8月份，鋼廠盈利率持續(xù)走低，截至8月22日，最新一期的鋼廠盈利率僅為1.3%，年同比下降49.78%，導(dǎo)致鋼廠延期復(fù)產(chǎn)以及停產(chǎn)檢修，鐵水產(chǎn)量持續(xù)走低成材方面，在需求淡季的大背景下，螺紋鋼新舊國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換事件對(duì)其產(chǎn)量有較強(qiáng)的壓制作用，進(jìn)一步限制上游鐵礦石需求。

觀點(diǎn)

2024年7月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

2、金屬礦石運(yùn)輸 本月，受高溫、暴雨等惡劣天氣影響，基建開工率下滑，疊加螺紋新舊國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換，下游鋼材需求走弱各大鋼廠以剛需補(bǔ)庫(kù)、低庫(kù)存周轉(zhuǎn)為主，常規(guī)檢修計(jì)劃陸續(xù)增加，高爐開工率逐步走低，原料端需求平淡整體來看，鐵礦石采購(gòu)拉運(yùn)需求一般，但受臺(tái)風(fēng)影響，沿海南北線航路受阻，沿海金屬礦石運(yùn)輸價(jià)格低位小幅波動(dòng)。

船舶