8月10日鐵礦石早評(píng)：鋼廠采購(gòu)偏弱，下周到港預(yù)期回升

8月9日鐵礦石價(jià)格小幅回升其中62%指數(shù)漲1.15至104.3美金/噸，PB粉持平于839元/噸成交方面，最新港口現(xiàn)貨成交90萬(wàn)噸，周環(huán)比下降7.9萬(wàn)噸/日，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交25萬(wàn)噸，周環(huán)比下降56.6萬(wàn)噸當(dāng)前在100美元附近的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈中下游的鐵礦庫(kù)存偏低是價(jià)格反彈的動(dòng)力之一，此外8月的排產(chǎn)情況看成材產(chǎn)量并未明顯下降，山東某鋼廠限產(chǎn)的小作文也被證偽但需求端看，鋼廠在港口采貨并不積極，多反映當(dāng)前價(jià)格偏高，此外，鋼廠還減少了遠(yuǎn)期美元貨的采購(gòu)，或反映粗鋼平控預(yù)期下鋼廠調(diào)整原料策略。

主編視角

Mysteel周報(bào)： 鐵水增速下降疊加鋼廠維持謹(jǐn)慎采購(gòu) 鐵礦石價(jià)格或仍有回調(diào)壓力（2.27-3.3）

基本面來(lái)看，山東港口鐵礦疏港量延續(xù)增勢(shì)，港口庫(kù)存總量減少，鋼廠庫(kù)存暫時(shí)維持在較低水平；需求端，下游鋼材利潤(rùn)修復(fù)并不明顯，建材需求空間有限，鋼廠提產(chǎn)動(dòng)力不足，鋼廠采購(gòu)原料較為謹(jǐn)慎，維持低庫(kù)存少量剛需采購(gòu)的節(jié)奏；貿(mào)易商方面，預(yù)計(jì)未來(lái)將有環(huán)保限產(chǎn)情況，加之鋼廠需求提升空間有限，整體投機(jī)謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格短期內(nèi)將震蕩偏弱（詳詢：孫一文） 華北鐵礦石：卡粉庫(kù)存高位 中高品價(jià)差持續(xù)收窄 本周唐山地區(qū)鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦周評(píng)

弘業(yè)期貨：鋼廠剛性采購(gòu)為主，鐵礦石盤面區(qū)間震蕩

供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)小幅增加，澳洲有所減少，巴西明顯回升，到港量則大幅減少需求方面，本期鐵水日均產(chǎn)量233.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.2萬(wàn)噸目前鋼廠端因利潤(rùn)處于虧損邊緣基本對(duì)礦石多維持低庫(kù)存運(yùn)作，補(bǔ)庫(kù)需求難以大規(guī)模釋放，整體上高爐開(kāi)工率上升緩慢，需求受到一定壓制 臨近中秋，個(gè)別鋼廠也有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口庫(kù)存14036.46萬(wàn)噸，環(huán)比增220.47萬(wàn)噸，日均疏港量287.16萬(wàn)噸，環(huán)比增4.07萬(wàn)噸，整體上港口庫(kù)存有所增加。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/30:港口現(xiàn)貨今日情緒較好，鋼廠按需采購(gòu)，PBF SSF 成交較為活躍，遠(yuǎn)期基差市場(chǎng)近月月PB交投情緒佳

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MCS行情

Mysteel：鐵礦石庫(kù)存研究——需求下降狀態(tài)下鋼廠采購(gòu)策略的轉(zhuǎn)變

三、九月份在國(guó)慶補(bǔ)庫(kù)預(yù)期下鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存有望企穩(wěn) 展望九月鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存將止降轉(zhuǎn)增趨勢(shì)，但增量依舊平緩，主要國(guó)慶假期前為保證生產(chǎn)，鋼廠也需要保持常備庫(kù)存，但目前在大跌行情下鋼廠采購(gòu)采購(gòu)愈加謹(jǐn)慎為主，同時(shí)大部分工廠依舊嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)任務(wù)，對(duì)于鐵礦石采購(gòu)量雖有增加，但增量有限。

研究報(bào)告

國(guó)內(nèi)鋼廠鐵礦石采購(gòu)成本升幅較大

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)標(biāo)挖潛辦公室 9月份，主要原燃料采購(gòu)成本以升為主，尤其是鐵礦石升幅較大，國(guó)產(chǎn)鐵精礦、進(jìn)口粉礦采購(gòu)成本環(huán)比分別上升4.78%和5.62% 1月~9月份，煉焦煤累計(jì)采購(gòu)成本同比下降12.23%；冶金焦同比下降10.49%；國(guó)產(chǎn)鐵精礦同比升高8.05%，進(jìn)口粉礦同比升高4.65%；廢鋼同比下降1.10% 煉焦煤采購(gòu)成本降幅為0.46% 9月份，對(duì)標(biāo)企業(yè)煉焦煤加權(quán)平均折算成干基的采購(gòu)成本為1160.82元/噸，環(huán)比下降5.38元/噸，降幅為0.46%。

聚焦

Mysteel月報(bào)：7月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

展望下半年鐵礦石供給繼續(xù)發(fā)力，一方面新礦山供給產(chǎn)能釋放，比如西芒杜、利比里亞、塞拉利昂等，另一方面現(xiàn)有礦山成本線多在85美元以下，目前的價(jià)格波動(dòng)對(duì)這部分供給影響不大最終反映庫(kù)存上，下半年的供給過(guò)剩程度較去年相比會(huì)明顯增加，預(yù)計(jì)下半年鐵元素過(guò)剩約2000萬(wàn)噸；除此之外，鋼廠采購(gòu)心態(tài)持穩(wěn)，當(dāng)下局勢(shì)不會(huì)進(jìn)行額外補(bǔ)庫(kù)，甚至可能繼續(xù)壓縮庫(kù)存，過(guò)剩庫(kù)存積壓在貿(mào)易商庫(kù)存中，助跌風(fēng)險(xiǎn)加大綜合預(yù)計(jì)，下半年鐵礦石價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)較大，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

軸承鋼

Mysteel：2025年6月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為47.7% 環(huán)比下降4.0個(gè)百分點(diǎn)

下游需求轉(zhuǎn)弱，原材料供應(yīng)相對(duì)寬松，鋼廠保持按需采購(gòu)，原材料庫(kù)存指數(shù)環(huán)比下降 原料采購(gòu)價(jià)格指數(shù)為17.1%，環(huán)比下降6.1個(gè)百分點(diǎn)原燃料方面，進(jìn)口鐵礦石整體小幅回落，國(guó)產(chǎn)鐵礦石穩(wěn)中有跌，冶金焦市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，主流市場(chǎng)第四輪降價(jià)基本落地，廢鋼價(jià)格小幅下跌，鋼坯價(jià)格小幅波動(dòng)，原料采購(gòu)價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel月報(bào)：7月生鐵市場(chǎng)將維持底部震蕩

疊加原料端焦煤價(jià)格觸底，部分煤種小幅探漲，焦炭現(xiàn)貨成本支撐再現(xiàn)，預(yù)計(jì)7月主流焦企有進(jìn)一步提漲預(yù)期，但后續(xù)焦炭漲幅空間依舊需持續(xù)關(guān)注盤面走勢(shì)以及下游鋼廠高爐開(kāi)工及利潤(rùn)情況，預(yù)計(jì)有1-2輪反彈預(yù)期 鐵礦方面：月份鐵礦石庫(kù)存由隱性庫(kù)存向顯性庫(kù)存轉(zhuǎn)化（海漂累庫(kù)轉(zhuǎn)向港口累庫(kù)）同時(shí)，貿(mào)易商和鋼廠自二級(jí)市場(chǎng)的采購(gòu)需求均有回落，市場(chǎng)流動(dòng)性維持偏低水平，對(duì)價(jià)格形成抑制，鐵礦石價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)，Mysteel62 指數(shù)價(jià)格均值預(yù)計(jì)降至 90~91 美金附近。

研究報(bào)告

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價(jià)格弱勢(shì)難改

綜上所述，7月份鐵礦石庫(kù)存由隱性庫(kù)存向顯性庫(kù)存轉(zhuǎn)化（海漂累庫(kù)轉(zhuǎn)向港口累庫(kù)）同時(shí)，貿(mào)易商和鋼廠自二級(jí)市場(chǎng)的采購(gòu)需求均有回落，市場(chǎng)流動(dòng)性維持偏低水平，對(duì)價(jià)格形成抑制，鐵礦石價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)，Mysteel62 指數(shù)價(jià)格均值預(yù)計(jì)降至 90~91 美金附近；此外，目前鋼廠成材廠內(nèi)庫(kù)存開(kāi)始累積，負(fù)反饋苗頭出現(xiàn)，及時(shí)關(guān)注鋼廠利潤(rùn)變化，謹(jǐn)防負(fù)反饋帶來(lái)的大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。

主編視角

大咖說(shuō)鋼市：需求持續(xù)走弱，預(yù)計(jì)7月鋼價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

原料庫(kù)存方面，鐵礦石庫(kù)存天數(shù)縮短，焦炭天數(shù)略增采購(gòu)上，鋼廠補(bǔ)庫(kù)比較謹(jǐn)慎，多按需采購(gòu) 【型鋼】 現(xiàn)階段唐山地區(qū)屬于淡季，高溫多雨天氣導(dǎo)致鋼材需求受限，型材庫(kù)存累積，鋼廠方面供應(yīng)壓力加大，生產(chǎn)積極性減弱。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，成交一般具體來(lái)看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，多隨行就市，報(bào)價(jià)較上一工作日上漲2-5元/濕噸；本地鋼廠詢貨謹(jǐn)慎，個(gè)別有采購(gòu)需求，貿(mào)易商投機(jī)需求較差；整體市場(chǎng)交投氛圍一般 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價(jià)格整體較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，目前唐山地區(qū)港口庫(kù)存處于中等偏高水平，多數(shù)品種可貿(mào)易資源較充足，個(gè)別品種如紐曼粉、麥克粉資源較少；需求端，鋼廠盈利保持在良好水平，生產(chǎn)積極性較高，進(jìn)入雨季，鋼廠采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，按需采購(gòu)為主；綜合來(lái)看，短期唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)或?qū)⒕S持震蕩行情。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

需求端，鋼廠利潤(rùn)一般，維持按需補(bǔ)庫(kù)，觀望氛圍濃郁 有市場(chǎng)參與者稱：近期鐵礦石期貨波動(dòng)較為劇烈，伴隨鋼廠采購(gòu)需求尚可，多看穩(wěn)后市 綜合來(lái)看，近期鐵礦石盤面震蕩上行，疊加礦山精粉出貨明顯好于前期，鋼廠對(duì)原料有一定需求，預(yù)計(jì)短期山東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：邯邢國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投冷清

有市場(chǎng)參與者稱，鋼廠多壓價(jià)詢貨，原料價(jià)格上行空間有限 綜合來(lái)看，周初鐵礦石盤面震蕩上行，疊加鋼廠盈利稍有恢復(fù)，鋼企采購(gòu)意愿增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)邯邢國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

展望下半年，鐵礦石面臨供增需降格局，預(yù)計(jì)下半年鐵元素過(guò)剩約2000萬(wàn)噸，同時(shí)考慮到目前鋼廠采購(gòu)心態(tài)持穩(wěn)，當(dāng)下局勢(shì)不會(huì)進(jìn)行額外補(bǔ)庫(kù)，甚至可能繼續(xù)壓縮庫(kù)存，過(guò)剩庫(kù)存積壓在貿(mào)易商庫(kù)存中，助跌風(fēng)險(xiǎn)加大。

年報(bào)

新世紀(jì)期貨：鐵礦石下跌拐點(diǎn)仍需等待

與此同時(shí)，247家鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比增加137.56萬(wàn)噸，至8936.24萬(wàn)噸近期，鋼廠盈利有所好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)小幅補(bǔ)庫(kù)行為，但整體以按需采購(gòu)為主進(jìn)入7月，鐵礦石供需格局趨弱，預(yù)計(jì)港口庫(kù)存在7月小幅累積，下半年或逐步累積至1.5億噸 目前，鐵礦石整體呈現(xiàn)供應(yīng)有所回升、需求處于相對(duì)低位、港口庫(kù)存緩步累積的局面短期內(nèi)，鐵水產(chǎn)量仍維持在較高水平，為盤面提供較強(qiáng)支撐中長(zhǎng)期來(lái)看，鐵礦石供應(yīng)過(guò)剩格局不變，鐵礦石進(jìn)一步下跌需要顯性指標(biāo)走弱的信號(hào)，如基差持續(xù)走弱、鐵水產(chǎn)量顯著下滑、港口庫(kù)存持續(xù)累積等，否則鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)窄幅震蕩。

原料

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩偏弱，焦炭?jī)r(jià)格下跌，鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（6.23-6.27）

2）再者，隨著焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫(kù)，部分煤種供應(yīng)緊張，價(jià)格出現(xiàn)反彈，對(duì)焦炭形成支撐 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行截至6月27日，青島港61.5%PB粉現(xiàn)貨711元/噸，環(huán)比持平6月鐵礦45港到港量均值2519萬(wàn)噸，環(huán)比增加166萬(wàn)噸鐵礦季節(jié)性發(fā)運(yùn)沖量，供給增量相對(duì)有限，尚不能推動(dòng)鐵礦走向?qū)捤?；再者，鐵水穩(wěn)定在242萬(wàn)噸，鋼廠加大采購(gòu)力度，鐵礦日均疏港量環(huán)比增4.0%。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交一般

現(xiàn)區(qū)域市場(chǎng)交投氛圍一般，成交一般貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，傾向于實(shí)盤單議價(jià)格，而鋼廠詢盤情緒謹(jǐn)慎，主要采取按需采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)策略，導(dǎo)致市場(chǎng)交投氛圍整體平淡 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【本周活躍品種】 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交品種概覽 【成交情況】 本周沿江成交一般，截止發(fā)稿今日沿江區(qū)域成交如下： 表3：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價(jià)（單位：元/濕噸） 【江海價(jià)差】 表4：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨江海價(jià)差（江陰港-日照港）（單位：元/濕噸） 【下周預(yù)測(cè)】 本周沿江區(qū)域內(nèi)貿(mào)易情況一般。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鲅魚(yú)圈進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交較少

【今日市場(chǎng)回顧】 今日鲅魚(yú)圈港口進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，成交較少具體來(lái)看，賣盤方面，因盤面上漲，現(xiàn)貨跟漲乏力今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前現(xiàn)貨市場(chǎng)有少量PB粉成交；買盤方面，鋼廠剛需補(bǔ)庫(kù)，鋼廠招標(biāo)少量采購(gòu)，詢盤較差 【成交情況】 【明日預(yù)測(cè)】 供給方面：目前鲅魚(yú)圈港主流貿(mào)易礦庫(kù)存有所下降，現(xiàn)貨資源有PB粉、金布巴粉、超特粉、印粉等。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

每日鋼市：期鋼高開(kāi)低走，鋼價(jià)或難持續(xù)上漲

下游制造業(yè)采購(gòu)節(jié)奏平穩(wěn)，未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)觀望情緒較濃多數(shù)商家持穩(wěn)報(bào)價(jià)，謹(jǐn)慎觀望期貨走勢(shì)及鋼廠政策，短期仍以出貨為主，避免庫(kù)存累積綜合來(lái)看，若期貨繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨或小幅探漲，但需求端支撐不足，預(yù)計(jì)7月1日價(jià)格漲幅有限，整體維持震蕩格局 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：6月30日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日基本持平。

觀點(diǎn)