Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

截至6月27日，鐵礦石62%澳粉指數(shù)為93.6美元/干噸，較年初下跌7.23%；青島港PB粉價(jià)格為708元/噸，較年初下跌9.23%港口現(xiàn)貨價(jià)格跌幅大于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格，各品種進(jìn)口利潤也因此呈現(xiàn)出不同程度的收縮此外，同期上海螺紋鋼價(jià)格為3064元/噸，相較于年初跌幅為8.15%，整體表現(xiàn)為成材價(jià)格跌幅小于鐵礦石現(xiàn)貨，鋼廠利潤走擴(kuò) 上半年鐵礦石基本面綜合表現(xiàn)為供弱需強(qiáng)的格局。

年報(bào)

鋼鐵業(yè)健康有序發(fā)展有利于整體制造業(yè)

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年我國進(jìn)口鐵礦石12.37億噸，同比增加4.88%，達(dá)到近年高位持續(xù)增加的鐵礦石需求支撐了鐵礦石價(jià)格的高位運(yùn)行2024年，鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為106.9美元/噸，考慮到進(jìn)口礦成本低（2024年上半年，力拓、福德士河、淡水河谷、必和必拓單噸現(xiàn)金成本分別只有23美元、19美元、28美元、35美元），即使鐵礦石價(jià)格在100美元/噸附近震蕩運(yùn)行，鐵礦石企業(yè)的利潤空間依然很大而下游的鋼鐵企業(yè)卻出現(xiàn)大面積虧損。

鋼材

“2025 第八屆環(huán)渤海鋼鐵原材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)”圓滿落幕

最后，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石分析師 朱克東對于《2025上半年鐵礦石市場回顧及下半年展望》進(jìn)行了主題演講，他闡述2025年以來鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)先漲后跌走勢以及盈利率維持相對高位，國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)較為積極的觀點(diǎn)，接著對市場進(jìn)行了展望，以及對近期熱點(diǎn)專題做了介紹。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)鋼坯價(jià)格繼續(xù)下行

目前需求壓力存在但市場對于金九銀十需求向好有一定預(yù)期進(jìn)入四季度后，隨著傳統(tǒng)淡季來臨，疊加北方部分城市重污染天氣預(yù)警環(huán)保限產(chǎn)，影響部分調(diào)坯成品材生產(chǎn)周期，同時(shí)天然氣價(jià)格和調(diào)坯軋鋼廠軋制成本增加，調(diào)坯成品材利潤或小于上半年，整體上鋼坯需求量或略有下降 3、原料方面影響 原料市場前期表現(xiàn)弱勢，焦炭價(jià)格連降四輪，鐵礦石偏弱運(yùn)行后期隨著環(huán)保及安全檢查的趨嚴(yán)，以及原料價(jià)格偏低，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭以及鐵礦石價(jià)格降勢趨緩。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025下半年山西建筑鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

4、原料價(jià)格下移 鋼廠成本支撐減弱 圖6：鐵礦石、焦炭價(jià)格指數(shù)走勢圖 2025上半年鐵礦石價(jià)格指數(shù)下跌10.7%，焦炭價(jià)格指數(shù)下跌31.5%，原料端價(jià)格震蕩下移，使得鋼材成本支撐較弱，鋼廠在維持低庫運(yùn)行下，建筑鋼材價(jià)格不斷下行。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)廢鋼價(jià)格繼續(xù)探底

2、2025上半年廢鋼跌幅超過成材 表2：廢鋼與其他大宗商品價(jià)格情況（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025上半年廢鋼跌幅9.35%，鐵礦石跌幅8.97%，焦炭跌幅31.55%，鋼坯跌幅4.35%，螺紋鋼跌幅9.15%，熱軋、冷軋和中板跌幅分別為7.53%、14.43%和5.07%。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年山東管坯價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行

價(jià)格下跌主因包括期貨市場波動(dòng)、原料成本下滑（如鐵礦石指數(shù)月環(huán)比降3.52點(diǎn)），以及下游需求疲軟抑制高價(jià)資源接受度 二、市場供需動(dòng)態(tài) 供需失衡是上半年市場核心矛盾。

每日分析

“破局——黑色市場展望及衍生品策略分享”會(huì)議圓滿結(jié)束！

上海鋼聯(lián)鐵礦石分析師朱克東指出，2025 年上半年鐵礦石價(jià)格先漲后跌，Mysteel62% 澳粉指數(shù)從 100.90 美元 / 干噸降至 93 美元 / 噸，環(huán)比降 7.83%。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 6月30日，全國主港鐵礦石成交89.60萬噸，環(huán)比減5.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.49萬噸，環(huán)比增0.4% 今年上半年百強(qiáng)房企銷售額18364億元，同比降11.8% 詳情>> 中指研究院：上半年百強(qiáng)房企拿地總額同比增長33.3% 詳情>> 二、 市場價(jià)格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價(jià)2987元/噸，期現(xiàn)價(jià)差143元/噸。

早評

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年福建建筑鋼材價(jià)格或低位反彈

從后期省內(nèi)鋼廠品種生產(chǎn)格局和調(diào)配角度看，福建本地鋼廠板卷和品種鋼生產(chǎn)比例將繼續(xù)維持，考慮到上半年各家鋼廠已將一部分鐵水轉(zhuǎn)移至品種鋼等，建材產(chǎn)量已有明顯減少，因而下半年建材產(chǎn)量繼續(xù)大幅減少可能性較低，只可能根據(jù)價(jià)格因素穩(wěn)中小降上半年廢鋼價(jià)格堅(jiān)挺、成材價(jià)格偏弱，電爐廠處于持續(xù)虧損狀態(tài)，只要生產(chǎn)便是虧損，加大生產(chǎn)時(shí)間更是多虧，因而下半年電爐廠生產(chǎn)可能會(huì)在利潤引導(dǎo)下小幅增產(chǎn)原料端上，隨著蒙古國煤炭長期運(yùn)輸協(xié)議達(dá)成并正式啟動(dòng)貨運(yùn)業(yè)務(wù)，國內(nèi)煤炭供應(yīng)將保持偏松格局，焦炭價(jià)格承壓，同時(shí)西芒杜鐵礦石項(xiàng)目將于今年年底正式發(fā)貨，屆時(shí)鐵礦石供應(yīng)也將維持偏松格局，成本支撐偏弱，這可能促使鋼廠進(jìn)行減產(chǎn)檢修。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年遼寧建筑鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

不過基建項(xiàng)目的進(jìn)展值得關(guān)注，在一定程度上給市場注入了的穩(wěn)定劑比如沈陽金融城、南塔科技人才服務(wù)園區(qū)等項(xiàng)目、打造東北亞區(qū)域金融中心、沈陽地鐵3號線東段完成隧道和軌道鋪設(shè)、6號線和9號線二期把所有車站主體建好、10號線二期啟動(dòng)6個(gè)車站施工、大連金州灣國際機(jī)場、大連長?？绾４髽虻纫淮笈?xiàng)目集中開工，其托底鋼材行業(yè)的作用愈加明顯 3、原料價(jià)格下移 鋼廠利潤高位 圖6：鐵礦石、焦炭價(jià)格指數(shù)走勢圖 圖7：國內(nèi)螺紋鋼高爐、電爐成本及利潤變化（單位：元/噸） 2025上半年鐵礦石價(jià)格指數(shù)下跌10.7%，焦炭價(jià)格指數(shù)下跌31.5%，原料端價(jià)格震蕩下移，鋼材成本支撐較弱。

主編視角

Mysteel ：均價(jià)重心繼續(xù)下移-全國無縫管價(jià)格反彈仍需時(shí)日

尤其上半年經(jīng)歷外部情緒擾動(dòng)， 以致市場貿(mào)易商對下半年信心仍顯不足”，7-8月為鋼市傳統(tǒng)淡季，在宏觀刺激不出或效果傳導(dǎo)“打折”的情況下，短期內(nèi)，仍是處于震蕩磨底階段，價(jià)格上漲壓力過大 從無縫管原料角度來看，今年上半年無縫管主要原材料管坯價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，以山東管坯價(jià)格為例，一季度管坯價(jià)格偏弱，價(jià)格穩(wěn)中有降，隨著鋼廠生產(chǎn)積極性增加和多地環(huán)保限產(chǎn)解除，管坯價(jià)格上漲，近期受鐵礦石等上游價(jià)格變化、供需面因素影響，管坯價(jià)格再次震蕩下行。

每日分析

Mysteel：西北熱軋板卷市場下半年走勢預(yù)測

一季度受春節(jié)淡季、終端開工延遲及國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)偏弱影響，需求釋放不足，市場價(jià)格震蕩下行進(jìn)入二季度，隨著專項(xiàng)債發(fā)行提速、部分基建項(xiàng)目啟動(dòng)及制造業(yè)溫和復(fù)蘇，需求邊際改善同時(shí)，鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格企穩(wěn)反彈，成本支撐增強(qiáng)，價(jià)格自4月開啟小幅反彈，但后續(xù)仍受需求壓制，價(jià)格延續(xù)下行根據(jù)我網(wǎng)數(shù)據(jù)，西北區(qū)域三大主流城市4.75*1500*C熱軋板卷上半年均價(jià)約為3479元/噸，同比2024年上半年下降約11.8%。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 7月1日，全國主港鐵礦石成交105.80萬噸，環(huán)比增18.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.09萬噸，環(huán)比減3.8% 6月中國百城新房均價(jià)小漲，二手房均價(jià)下跌 詳情>> 機(jī)構(gòu)：上半年重點(diǎn)房企拿地總額同比增33.3% 詳情>> 二、 市場價(jià)格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價(jià)3014元/噸，期現(xiàn)價(jià)差106元/噸。

早評

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⑿》綕q

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 6月27日，全國主港鐵礦石成交94.60萬噸，環(huán)比增8.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.45萬噸，環(huán)比增5.3% 中指院：預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)市場銷售降幅較上半年將略有擴(kuò)大 詳情>> 上半年300城宅地出讓金同比增幅超兩成，平均溢價(jià)率10.3% 詳情>> 二、 市場價(jià)格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價(jià)3021元/噸，期現(xiàn)價(jià)差109元/噸。

早評

Mysteel半年報(bào)：2025下半年河北建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

原料端焦煤、鐵礦石價(jià)格受海外礦山發(fā)貨量增加影響或小幅回落，成本支撐減弱 2. 四季度：政策驅(qū)動(dòng)反彈 9月后國內(nèi)財(cái)政政策仍有進(jìn)一步打開空間，流動(dòng)性將大大改善；隨著施工旺季到來，供需錯(cuò)配可能加劇，價(jià)格有望開啟反彈 產(chǎn)業(yè)政策方面，若河北省內(nèi)限產(chǎn)減產(chǎn)嚴(yán)格執(zhí)行，螺紋鋼價(jià)格或回升至3200-3300元/噸，全年均價(jià)預(yù)計(jì)較上半年下移約5%，運(yùn)行區(qū)間2800-3400元/噸 三、核心觀點(diǎn) 2025年上半年河北建筑鋼材市場淡季不淡，旺季不旺，價(jià)格重心同比下移，供需矛盾及宏觀預(yù)期主導(dǎo)行情。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel半年報(bào)：2025下半年云南建筑鋼材價(jià)格或前低后高

2、需求難言樂觀 2025年上半年省內(nèi)鋼材需求下滑明顯，房地產(chǎn)投資同比下滑14.99%，基建僅靠專項(xiàng)債支撐也難有起色，終端采購量6月環(huán)比降14.7%庫存呈現(xiàn)"廠庫增、社庫穩(wěn)"分化，反映出貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒濃厚，中間流通環(huán)節(jié)需求減弱對于下半年，7-8月雨季需求繼續(xù)下降，9月后需求由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，整體難言樂觀 3、鋼廠成本利潤下移 鋼廠成本方面，下半年鐵礦石、焦煤供應(yīng)增量預(yù)期繼續(xù)壓制價(jià)格，鐵水成本或繼續(xù)承壓。

主編視角

2025東北廢鋼市場核心企業(yè)研討會(huì)圓滿落幕

首先對東北廢鋼市場概況做了簡單的了解，接著對東北上半年廢鋼市場進(jìn)行了回顧，最后從成材、鐵礦石、煤炭三個(gè)方面對后市做了預(yù)判：廢鋼或呈現(xiàn)“需求下降”與“資源偏緊”的博弈格局中長期來看，關(guān)注高爐減產(chǎn)力度及政策刺激，警惕成材累庫加速，若內(nèi)需無改善，仍以偏空思路對待綜合判斷，預(yù)計(jì)2025年下半年，東北廢鋼市場價(jià)格將延續(xù)弱勢運(yùn)行趨勢，價(jià)格重心或繼續(xù)下移 上海鋼聯(lián)廢鋼事業(yè)部分析師 曹浩 隨后，進(jìn)入討論環(huán)節(jié)，從鋼廠端、加工基地、國有企業(yè)等多角度共同探討交流。

廢鋼會(huì)展

Mysteel半年報(bào)：2025下半年江蘇廢鋼或跌幅收窄

此外，市場普遍認(rèn)為鐵礦石存有補(bǔ)跌預(yù)期，焦炭高庫存暫未得到有效緩解，廢鋼較鐵水性價(jià)比或呈持續(xù)喪失趨勢而且，原料端讓利帶來的利潤空間有待檢驗(yàn)，多數(shù)鋼廠盈利較前期呈現(xiàn)明顯收窄，下半年江蘇部分鋼企除了常規(guī)檢修外，或有響應(yīng)市場而主動(dòng)減控產(chǎn)的計(jì)劃，廢鋼需求或有進(jìn)一步減少的可能，僅用于冶煉中如降溫等剛需環(huán)節(jié)不過，在下半年廢鋼產(chǎn)出收緊與資源外流加劇的雙重推動(dòng)下，江蘇廢鋼價(jià)格尚存明顯托底支撐 綜合來看，黑色系整體因預(yù)期和資金壓制而缺乏向上驅(qū)動(dòng)，江蘇廢鋼恐怕難以憑借資源緊俏而獨(dú)立上行，或?qū)⒏S鐵焦等相關(guān)品種而共振下跌，但價(jià)格跌幅或較上半年收窄，預(yù)計(jì)在100-150元/噸左右。

熱點(diǎn)聚焦

2025第五屆長江經(jīng)濟(jì)帶鐵礦石行業(yè)發(fā)展大會(huì)圓滿成功！

劉老師對上半年鐵礦市場總結(jié)，今年以來鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑，當(dāng)前處于年內(nèi)熊市行情的中部位置，鐵礦石基本面是黑色品種里最好，螺礦比和煤礦比都還不具備持續(xù)反彈條件對下半年鐵礦市場進(jìn)行展望，淡季因素疊加美國鋼鐵關(guān)稅沖擊，海外需求已于二季度見頂，下半年回落幅度或大于去年，國內(nèi)刺激政策預(yù)期下降，疊加搶出口透支未來需求，下半年需求回落程度也將大于去年。

會(huì)議報(bào)道