Mysteel解讀：2025年鐵礦石冬儲(chǔ)對(duì)價(jià)格支撐力度如何

引言 受到節(jié)假日導(dǎo)致的物流變化等影響，鋼鐵行業(yè)原料和成材端歷來(lái)都有“冬儲(chǔ)”的炒作概念。

主編視角

Mysteel月報(bào)：2月焊管價(jià)格或小幅探漲

目前來(lái)看，1月市場(chǎng)行情中，焊管價(jià)格底部震蕩運(yùn)行，均價(jià)下挫后稍有回彈，但節(jié)前市場(chǎng)仍持多持觀望態(tài)度，節(jié)前社庫(kù)新增并不多，多以協(xié)議拿貨為主節(jié)前管廠已陸續(xù)停產(chǎn)，生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)天數(shù)及停產(chǎn)個(gè)數(shù)微少于往年，不過(guò)管廠產(chǎn)量與成品庫(kù)存一直維持在偏低水平，疊加貿(mào)易商冬儲(chǔ)操作較少，節(jié)后市場(chǎng)供應(yīng)難以造成壓力；需求方面：據(jù)下游項(xiàng)目調(diào)研顯示，節(jié)后復(fù)工節(jié)奏與資金到位率不容樂(lè)觀，剛需釋放速率或較緩，不過(guò)節(jié)后整體政策面仍值得期待，市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求或?qū)⒂写尫牛C合來(lái)看看，預(yù)計(jì)節(jié)后焊管需求或維持較強(qiáng)韌性；原料方面：在節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)與近期鐵礦發(fā)運(yùn)偏低影響下，春節(jié)后鐵礦石價(jià)格短期或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)；帶鋼整體壓力較小。

焊管

Mysteel周報(bào)：江西建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格節(jié)后預(yù)計(jì)小幅拉漲（1.16-1.23）

【江西凱璋】預(yù)計(jì)節(jié)后建筑材價(jià)格或?qū)⑸蠞q 客戶觀點(diǎn)：看漲今年春節(jié)后行情，主要有以下幾個(gè)方面原因：1、當(dāng)前江西建筑鋼材庫(kù)存為近幾年來(lái)最低水平，年后庫(kù)存累將很低，對(duì)于經(jīng)歷過(guò)2024年春節(jié)后庫(kù)存壓力的貿(mào)易商來(lái)講，今年年后市場(chǎng)庫(kù)存壓力可能小得多，貿(mào)易商操作起來(lái)可能更加從容；2、今年冬儲(chǔ)期間的市場(chǎng)價(jià)格較低，去年過(guò)年價(jià)格3800-3900元/噸，今年在3100-3200元/噸，繼續(xù)下跌空間較為有限，對(duì)于持貨貿(mào)易商來(lái)講，相對(duì)安全系數(shù)較高；3、年后鋼廠復(fù)產(chǎn)增多，鐵礦石需求預(yù)期較強(qiáng)，鐵礦價(jià)格或表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，整體來(lái)看，原料價(jià)格對(duì)鋼價(jià)支撐強(qiáng)度較大；4、今年冬儲(chǔ)期間，資源多集中于代理商手中，小散貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿都很弱，手中資源會(huì)十分有限，年后鋼廠與市場(chǎng)大戶對(duì)價(jià)格的控制力更強(qiáng)，易于實(shí)現(xiàn)價(jià)格的提升；5、另外從技術(shù)面來(lái)看，節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格上漲的可能性更大。

周報(bào)

Mysteel黑色金屬例會(huì)：今年節(jié)前鋼市基本面壓力小于去年

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 （三）廢鋼 鋼廠方面冬儲(chǔ)基本結(jié)束，本周在產(chǎn)鋼廠開(kāi)始消耗廢鋼庫(kù)存，個(gè)別鋼廠缺貨的情況下將上調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格，因此預(yù)計(jì)本周廢鋼市場(chǎng)逐步休市，呈現(xiàn)主穩(wěn)個(gè)漲的行情。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——SG采廢價(jià)四連跌160 廢鋼下行何時(shí)停止

現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍尚可，成交一般，遠(yuǎn)月市場(chǎng)暫無(wú)成交供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口現(xiàn)貨持續(xù)累庫(kù)，市場(chǎng)行情下行，貿(mào)易商出貨積極性較弱；需求端，近期鋼廠盈利持穩(wěn)，冬儲(chǔ)采購(gòu)進(jìn)度有所加快，但部分鋼廠開(kāi)始高爐年底檢修，鐵水產(chǎn)量小幅回落，反饋到原料端，難以對(duì)鐵礦石價(jià)格形成足夠支撐綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石市場(chǎng)將震蕩運(yùn)行 【焦炭】短期或趨弱運(yùn)行 8日焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行原料端焦煤價(jià)格依舊偏弱運(yùn)行，煤價(jià)支撐較弱，下游冬儲(chǔ)行情落空，高庫(kù)存迫使煤價(jià)繼續(xù)以下跌為主。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

8日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口現(xiàn)貨持續(xù)累庫(kù)，市場(chǎng)行情下行，貿(mào)易商出貨積極性較弱；需求端，近期鋼廠盈利有所好轉(zhuǎn)，冬儲(chǔ)采購(gòu)進(jìn)度有所加快，但部分鋼廠開(kāi)始高爐年底檢修，鐵水產(chǎn)量小幅回落，反饋到原料端，難以對(duì)鐵礦石價(jià)格形成足夠支撐綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石市場(chǎng)將震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少 現(xiàn)貨價(jià)格較上一工作日基本持穩(wěn) 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本持穩(wěn)，成交較少。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交一般

供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口現(xiàn)貨持續(xù)累庫(kù)，市場(chǎng)行情下行，貿(mào)易商出貨積極性較弱；需求端，近期鋼廠盈利持穩(wěn)，冬儲(chǔ)采購(gòu)進(jìn)度有所加快，但部分鋼廠開(kāi)始高爐年底檢修，鐵水產(chǎn)量小幅回落，反饋到原料端，難以對(duì)鐵礦石價(jià)格形成足夠支撐綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石市場(chǎng)將震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

【江西凱璋】預(yù)計(jì)節(jié)后建筑材價(jià)格或?qū)⑸蠞q

受訪人信息：江西省凱璋物資有限公司 總經(jīng)理 丁凱 客戶觀點(diǎn)： 看漲今年春節(jié)后行情，主要有以下幾個(gè)方面原因： 1、當(dāng)前江西建筑鋼材庫(kù)存為近幾年來(lái)最低水平，年后庫(kù)存累將很低，對(duì)于經(jīng)歷過(guò)2024年春節(jié)后庫(kù)存壓力的貿(mào)易商來(lái)講，今年年后市場(chǎng)庫(kù)存壓力可能小得多，貿(mào)易商操作起來(lái)可能更加從容； 2、今年冬儲(chǔ)期間的市場(chǎng)價(jià)格較低，去年過(guò)年價(jià)格3800-3900元/噸，今年在3100-3200元/噸，繼續(xù)下跌空間較為有限，對(duì)于持貨貿(mào)易商來(lái)講，相對(duì)安全系數(shù)較高； 3、年后鋼廠復(fù)產(chǎn)增多，鐵礦石需求預(yù)期較強(qiáng)，鐵礦價(jià)格或表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，整體來(lái)看，原料價(jià)格對(duì)鋼價(jià)支撐強(qiáng)度較大； 4、今年冬儲(chǔ)期間，資源多集中于代理商手中，小散貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿都很弱，手中資源會(huì)十分有限，年后鋼廠與市場(chǎng)大戶對(duì)價(jià)格的控制力更強(qiáng)，易于實(shí)現(xiàn)價(jià)格的提升； 5、另外從技術(shù)面來(lái)看，節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格上漲的可能性更大； 企業(yè)簡(jiǎn)介： 江西省凱璋物資有限公司創(chuàng)立于2019年，落戶在江西省南昌市南昌經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)昌北鋼材大市場(chǎng)5號(hào)樓156號(hào)商鋪，注冊(cè)資金600萬(wàn)元，公司主要經(jīng)營(yíng)螺紋、盤(pán)螺、高線等建筑用鋼材，為方大特鋼科技股份有限公司、九江萍鋼鋼鐵有限責(zé)任公司江西地區(qū)特許經(jīng)銷商。

建筑鋼材

Mysteel：螺廢、板廢價(jià)差明顯低于去年同期，年前廢鋼市場(chǎng)延續(xù)低迷

綜合來(lái)看，雖然近期廢鋼價(jià)格連續(xù)下跌，但考慮焦炭第六輪提降已經(jīng)全面落地，12月以來(lái)鐵礦石價(jià)格一路下行，原料成本不斷壓縮，廢鋼跌后也并無(wú)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)；在鋼廠利潤(rùn)有限，無(wú)論成材還是原料端下游冬儲(chǔ)意愿均不強(qiáng)的情況下，短期廢鋼價(jià)格難有好轉(zhuǎn)，年前廢鋼市場(chǎng)或延續(xù)低迷行情 。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：鋼材進(jìn)入累庫(kù)周期 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行

近期盤(pán)面弱勢(shì)行情不改，現(xiàn)貨端價(jià)格跟隨連續(xù)小幅下挫，市場(chǎng)心態(tài)較為疲軟，加之臨近年底，市場(chǎng)處于淡季周期，下游采購(gòu)減少，市場(chǎng)交投氛圍冷清近期雖有部分管廠給出冬儲(chǔ)政策，但就市場(chǎng)調(diào)研來(lái)看，當(dāng)前價(jià)格仍未達(dá)到市場(chǎng)心里預(yù)期短期來(lái)看，部分北方市場(chǎng)已進(jìn)入半休市狀態(tài)，下游需求會(huì)進(jìn)一步走弱考慮到昨夜盤(pán)走勢(shì)偏弱，原料端支撐力度不強(qiáng)，綜合預(yù)計(jì)今日全國(guó)市場(chǎng)焊管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行 【樣本說(shuō)明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤(pán)價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

每日鋼市：唐山鋼坯下跌20元，短期鋼價(jià)或偏弱運(yùn)行

黑色系期貨震蕩下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)弱勢(shì)下挫，整日市場(chǎng)交投氛圍冷清，出貨不暢從基本面來(lái)看，中板產(chǎn)量弱穩(wěn)釋放，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降，市場(chǎng)資源到貨一般，現(xiàn)貨消化速度放緩，貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿較低，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)8日中厚板價(jià)格弱勢(shì)震蕩運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：1月7日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：冬儲(chǔ)已低位啟動(dòng)，鋼價(jià)待弱勢(shì)修復(fù)

從部分鋼廠已公布的價(jià)格水平來(lái)看，華東主流鋼廠冬儲(chǔ)定價(jià)大致以當(dāng)前高爐生產(chǎn)成本線為基準(zhǔn)，維持微利策略，約為3300-3350元/噸（據(jù)測(cè)算，在鐵礦石價(jià)格750元/噸、焦炭經(jīng)歷六輪提降后，江蘇地區(qū)螺紋鋼成本底部約為3270元/噸） 這一冬儲(chǔ)價(jià)格反映出鋼廠對(duì)后市行情信心不足鑒于距離春節(jié)不足四周，貿(mào)易商采購(gòu)熱情依然偏弱，鋼廠以成本線為基準(zhǔn)推出冬儲(chǔ)政策，更多表現(xiàn)出市場(chǎng)情緒低迷下的被動(dòng)選擇。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期螺尾盤(pán)翻綠，淡季需求疲弱，鋼價(jià)局部下跌

多數(shù)市場(chǎng)中厚板價(jià)格持穩(wěn)，市場(chǎng)中板成交表現(xiàn)一般據(jù)了解，鋼材淡季需求較弱，冬儲(chǔ)熱度大幅減弱，貿(mào)易商多以觀望為主當(dāng)下市場(chǎng)資源到貨不多，部分市場(chǎng)普板資源較為缺貨，貿(mào)易商跌價(jià)情緒不高預(yù)計(jì)3日中厚板價(jià)格窄幅震蕩 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：1月2日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅上漲，累計(jì)上漲1-3。

觀點(diǎn)

30日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

今日盤(pán)面強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，有較高出貨意愿需求端，高爐開(kāi)工率及鐵水產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，現(xiàn)階段鋼廠盈利狀況環(huán)比去年同期處于高位，且冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期依然存在，對(duì)鐵礦石需求有一定支撐盡管鋼廠庫(kù)存上升，但因日耗增加，庫(kù)存銷售比例并無(wú)顯著變動(dòng)，整體對(duì)原料需求維持補(bǔ)庫(kù)韌性今日鐵礦石期貨2505合約收盤(pán)775環(huán)比上一工作日漲2.1%，節(jié)前上漲的態(tài)勢(shì)已然顯現(xiàn)綜合來(lái)看，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)處于供強(qiáng)虛弱的整體態(tài)勢(shì)，但短期內(nèi)需求仍有一定支撐，預(yù)計(jì)明日唐山市鐵礦石現(xiàn)貨行情整體以震蕩調(diào)整為主，價(jià)格波動(dòng)幅度相對(duì)較小。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少，價(jià)格上漲

今日盤(pán)面強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，有較高出貨意愿需求端，高爐開(kāi)工率及鐵水產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，現(xiàn)階段鋼廠盈利狀況環(huán)比去年同期處于高位，且冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期依然存在，對(duì)鐵礦石需求有一定支撐盡管鋼廠庫(kù)存上升，但因日耗增加，庫(kù)存銷售比例并無(wú)顯著變動(dòng)，整體對(duì)原料需求維持補(bǔ)庫(kù)韌性今日鐵礦石期貨2505合約收盤(pán)775環(huán)比上一工作日漲2.1%，節(jié)前上漲的態(tài)勢(shì)已然顯現(xiàn)綜合來(lái)看，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)處于供強(qiáng)虛弱的整體態(tài)勢(shì)，但短期內(nèi)需求仍有一定支撐，預(yù)計(jì)明日唐山市鐵礦石現(xiàn)貨行情整體以震蕩調(diào)整為主，價(jià)格波動(dòng)幅度相對(duì)較小。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel：供需同陷疲軟 1月華南鋼價(jià)或窄幅震蕩

數(shù)據(jù)顯示11月份各主要城市鋼材庫(kù)存降幅月環(huán)比已漸放緩 三、后期行情走勢(shì)預(yù)測(cè) 原料端，在當(dāng)前政策空窗期，原料市場(chǎng)交易邏輯回歸基本面鋼廠冬儲(chǔ)采購(gòu)已接近尾聲，但成材端需求低迷，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)原料補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)這使得焦炭?jī)r(jià)格在經(jīng)歷五輪下調(diào)后，年前第六輪降價(jià)或有望落地，焦炭市場(chǎng)供需矛盾進(jìn)一步加劇同時(shí)，高爐廠年度檢修將按計(jì)劃陸續(xù)進(jìn)行，鐵水產(chǎn)量仍有小幅下降空間，鐵礦石需求或持續(xù)下滑。

主編視角

每日鋼市：期螺飄紅，成交不佳，鋼價(jià)難漲

黑色系期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)窄幅調(diào)整，市場(chǎng)交投氛圍一般，成交偏弱從基本面來(lái)看，周內(nèi)中板鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏相對(duì)平穩(wěn)，月末華北鋼廠資源集中到貨，市場(chǎng)資源有所補(bǔ)充，但市場(chǎng)庫(kù)存依舊不高；淡季需求疲弱，投機(jī)及冬儲(chǔ)意愿偏低，市場(chǎng)出貨節(jié)奏偏緩目前供需雙弱格局延續(xù)，貿(mào)易商操作上多以降庫(kù)出貨規(guī)避春節(jié)前累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)為主綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期全國(guó)中厚板價(jià)格延續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：12月31日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅上漲，累計(jì)上漲2-4。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期鋼沖高回落，鋼坯漲10元，鋼價(jià)漲跌有限

26日期貨盤(pán)面先揚(yáng)后抑，多數(shù)市場(chǎng)中厚板價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)中板成交表現(xiàn)較差據(jù)了解，淡季需求表現(xiàn)悲觀，冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，貿(mào)易商月底多以出貨回籠資金為主，下游終端謹(jǐn)慎按需采購(gòu)當(dāng)下市場(chǎng)資源到貨不多，部分市場(chǎng)普板資源較為缺貨，貿(mào)易商跌價(jià)情緒不高綜合來(lái)看，需求較為弱勢(shì)，預(yù)計(jì)27日中厚板價(jià)格窄幅震蕩 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：12月26日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅上漲，累計(jì)上漲1-2。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，價(jià)格偏弱運(yùn)行

需求端，鐵水產(chǎn)量進(jìn)入季節(jié)性下滑階段，需求回落趨勢(shì)不變此外，鋼廠的鐵礦石冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)尚未結(jié)束，但采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，整體需求疲綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨行情整體呈偏弱震蕩態(tài)勢(shì)由于供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定而需求下滑，礦價(jià)上漲動(dòng)力不足，且當(dāng)前市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，部分礦商挺價(jià)心態(tài)松動(dòng)，價(jià)格有下行壓力. 但考慮到鋼廠仍有一定的冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求，以及政策的長(zhǎng)期積極影響，礦價(jià)大幅下跌的可能性也較小，預(yù)計(jì)將在一定區(qū)間內(nèi)偏弱震蕩

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

20日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鐵水產(chǎn)量進(jìn)入季節(jié)性下滑階段，需求回落趨勢(shì)不變此外，鋼廠的鐵礦石冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)尚未結(jié)束，但采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，整體需求疲綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨行情整體呈偏弱震蕩態(tài)勢(shì)由于供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定而需求下滑，礦價(jià)上漲動(dòng)力不足，且當(dāng)前市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，部分礦商挺價(jià)心態(tài)松動(dòng)，價(jià)格有下行壓力. 但考慮到鋼廠仍有一定的冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求，以及政策的長(zhǎng)期積極影響，礦價(jià)大幅下跌的可能性也較小，預(yù)計(jì)將在一定區(qū)間內(nèi)偏弱震蕩 。

成交報(bào)告