Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

四月份，鐵礦石市場呈現(xiàn)供需雙強的基本面態(tài)勢，在黑色系產(chǎn)品中表現(xiàn)最為堅挺，整體而言，4 月份五大材的整體需求未超預期，與此同時，受美國對全球加征關稅以及中國關稅政策動態(tài)調整的影響，市場對后市的預期逐步轉弱，致使整個黑色市場價格大幅下挫鐵礦石價格均值環(huán)比下跌 3 美元，這與上月預期一致鑒于鐵礦石基本面持續(xù)保持供需雙強格局，且減產(chǎn)預期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠利潤成為黑色系市場操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價格在黑色系中的降幅相對較小。

主編視角

Mysteel：五一節(jié)后遼寧廢鋼或短暫性偏強

三、廢鋼性價比偏低 四月份鐵礦石降幅0.39%，廢鋼降幅2.47%，低于廢鋼，廢鋼性價比回歸，但從上圖來看，廢鋼依舊窄幅高于鐵水成本（即時），性價仍處于低位。

熱點聚焦

Mysteel：五一節(jié)后福建市場廢鋼震蕩偏弱運行

去年如圖所示，三四月份廢鋼價格呈“v”字形走勢，但今年與去年有所不同的是，4月初，廢鋼市場行情不穩(wěn)，直至月中廢鋼價格以下行為主主要原因，一方面成品材需求疲軟，去庫存偏緩，鋼廠盈利狀況不佳，外加鐵礦石、焦煤焦炭價格偏弱，鐵水成本低于廢鋼，鋼廠生產(chǎn)成本偏高，多順勢下調廢鋼采購價格另一方面，受宏觀方面因素干擾，美方對華加征關稅等舉措，黑色系期貨市場盤面震蕩偏弱，成品材價格受此影響價格下跌，福建廢鋼市場價格亦跟隨偏弱調整。

熱點聚焦

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價格因供給快速恢復而回落：從目前數(shù)據(jù)來看，3月份鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加2500萬噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對值為歷史極高水平；國內鐵精粉產(chǎn)量也是在春節(jié)之后快速恢復，雖然還沒回到去年同期水平，但環(huán)比來看比市場預期的要快一些；需求鋼廠持續(xù)復產(chǎn)，國內鐵水產(chǎn)量快速恢復，同環(huán)比均有增加；不過由于季節(jié)性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過剩的階段，海漂庫存大幅累庫，壓港庫存、廠內庫存小幅累庫，港口庫存小幅去庫；同時市場減產(chǎn)預期，貿易商投機性需求大幅減弱，導致鐵礦石月度均價環(huán)比下跌5個美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價格或進一步走低：進入四月份，雖然海外供給季節(jié)性回落，但由于前期澳洲臺風的量還沒回補完、巴西天氣好轉也有一定增量，導致海外供給下降并不明顯，同比預計仍處于近六年的最高水平，而國內鐵礦石仍處于復產(chǎn)的過程，產(chǎn)量進一步增加；需求端預計上半月國內鐵水產(chǎn)量或將在239~240附近見頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見頂，后續(xù)需求端缺乏想象空間，供給端新增產(chǎn)能在陸續(xù)釋放；另一方面貿易商庫存居高不下，減產(chǎn)的預期又在，投機性需求也難以啟動，鐵礦石價格均值或將進一步下移，預計可能下降至98美元附近。

主編視角

Mysteel年報：2025年內蒙古廢鋼價格或均價下移

2024年的春節(jié)前后鋼廠補庫完畢廢鋼需求不多，節(jié)后一段時間基地貿易商處于休息階段基本未開市，市場供需雙弱， 價格走勢相對平穩(wěn)進入三四月份，各盤面震蕩下跌，鋼材去庫趨緩，鋼廠大面積出現(xiàn)虧損，廢鋼價格下滑明顯，基地貿易商恐跌情緒蔓延，部分商戶開始拋貨，也有商戶高價貨源惜售，市場稍顯混亂后期隨著鐵礦石、焦炭價格下跌，天氣轉暖鋼廠加快去庫步伐，部分鋼廠開始出現(xiàn)盈利后，廢鋼價格才有起色，考慮到廢鋼性價比仍不如鐵水，廢鋼價格上行空間不大，五六月份價格雖有小漲但隨后小幅下降，部分鋼廠出現(xiàn)虧損。

年報

Mysteel半年報：2024下半年內蒙古廢鋼價格或低位盤整

2024年春節(jié)前后鋼廠補庫完畢廢鋼需求較少，節(jié)后一段時間基地貿易商處于休息階段基本未開市，市場供需雙弱， 價格走勢相對平穩(wěn)進入三四月份，沒有出現(xiàn)所謂的金三銀四，各盤面震蕩下跌，鋼材去庫緩慢，鋼廠虧損，廢鋼價格出現(xiàn)大幅下滑，基地貿易商恐跌情緒蔓延，部分商戶積極出貨，而部分商戶高價貨源惜售，市場稍顯混亂隨著鐵礦石、焦炭價格下跌，天氣轉暖鋼廠加快去庫步伐，部分鋼廠出現(xiàn)盈利，廢鋼價格小幅跟漲，但考慮到廢鋼性價比仍不如鐵水，廢鋼價格上行空間有限，五六月份價格雖有小漲但隨后小幅下降，部分鋼廠出現(xiàn)虧損。

年報

Mysteel：2024年上海鋼聯(lián)北京南城交流會勝利召開

鐵礦石、焦炭等原料價格延續(xù)了春節(jié)后的下行趨勢，鐵礦石大幅下跌，焦炭經(jīng)歷八輪提降，導致建筑鋼材生產(chǎn)成本中樞持續(xù)下移，鋼價大幅下跌，貿易商虧損繼續(xù)擴大 進入四月份，盡管鐵礦石和焦炭等原料價格較前期有所上漲，鋼廠生產(chǎn)成本陸續(xù)增加，但利潤情況仍屬樂觀，廠內成材庫存壓力有所緩解，原料補庫節(jié)奏略有加快，但鑒于建材需求預期仍差，產(chǎn)量增加空間有限 庫存方面，2024年庫存高點出現(xiàn)在節(jié)后第三周193.77萬噸，因為鋼廠產(chǎn)量不高，外埠鋼廠往本區(qū)域投放積極性不高，導致庫存單邊下跌，尤其是清明節(jié)假期過后，需求表現(xiàn)尚可，去庫速度加快，進入4月中旬，鋼廠產(chǎn)量較同期低30%，庫存去化速度超預期，領漲全國，漲價基本面最穩(wěn)固。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：五一節(jié)后內蒙古廢鋼價格或窄幅上行

2024年一二月大部分時間處于春節(jié)前后，春節(jié)前鋼廠補庫完畢廢鋼需求較少，節(jié)后一段時間基地貿易商處于休息階段基本未開市，市場供需雙弱， 價格走勢相對平穩(wěn)進入三四月份，沒有出現(xiàn)所謂的金三銀四，各盤面震蕩下跌，鋼材去庫緩慢，鋼廠虧損，廢鋼價格出現(xiàn)大幅下滑，基地貿易商恐跌情緒蔓延，部分商戶積極出貨，而部分商戶高價貨源惜售，市場稍顯混亂隨著鐵礦石、焦炭價格下跌，天氣轉暖鋼廠加快去庫步伐，部分鋼廠出現(xiàn)盈利，廢鋼價格小幅跟漲，但考慮到廢鋼性價比仍不如鐵水，廢鋼價格上行空間有限。

熱點聚焦

Mysteel調研：三月份廢鋼加工非準入企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計調研報告

綜合以上分析，三月廢鋼價格偏弱運行，市場并未迎來所謂的“金”三月，反而需求低迷，導致鋼材價格大幅下跌，疊加鐵礦石及焦煤焦炭等原材料價格大幅下跌，廢鋼價格也跟隨大幅下跌展望4月，由于需求恢復緩慢，鋼材去庫困難，鋼廠對后市比較悲觀，而鐵水目前優(yōu)勢遠大于廢鋼，廢鋼需求維持低位，廢鋼價格將繼續(xù)下移，后期隨著鋼廠減產(chǎn)，供需基本面或將慢慢改善綜合來看，預計四月份廢鋼價格或將逐步筑底后反彈。

月報

上海鋼筋網(wǎng)片價格小幅上漲 市場反彈空間有限

【原材端淺談】 進入四月份，黑鏈市場氛圍好轉，我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材品種總庫存當周續(xù)降108萬噸至2133.17萬噸，螺紋庫存下降76.64萬噸，表觀需求回升10.65萬噸，昨日237家主流貿易商建筑鋼材成交18.35萬噸，環(huán)比增42.8%，在市場情緒支撐下再度出現(xiàn)好轉 供應方面來看，隨著焦炭第八輪降價的落實，碳元素不斷讓利，本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2446元/噸，平均鋼坯含稅成本3288元/噸，周環(huán)比下調27元/噸，鐵礦石價格回暖的情況下，鋼廠對焦炭第八輪提降仍快速落地，與4月10日普方坯出廠價格3380元/噸相比，鋼廠平均盈利92元/噸，周環(huán)比增加107元/噸。

日報

Mysteel周報：上海鋼筋網(wǎng)片價格整體小幅上漲 預計下周價格窄幅波動運行

具體來看，進入四月份，黑鏈市場氛圍好轉，我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材品種總庫存當周續(xù)降108萬噸至2133.17萬噸，螺紋庫存下降76.64萬噸，表觀需求回升10.65萬噸昨日237家主流貿易商建筑鋼材成交18.35萬噸，環(huán)比增42.8%，在市場情緒支撐下再度出現(xiàn)好轉 供應方面來看，隨著焦炭第八輪降價的落實，碳元素不斷讓利，本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2446元/噸，平均鋼坯含稅成本3288元/噸，周環(huán)比下調27元/噸，鐵礦石價格回暖的情況下，鋼廠對焦炭第八輪提降仍快速落地，與4月10日普方坯出廠價格3380元/噸相比，鋼廠平均盈利92元/噸，周環(huán)比增加107元/噸。

每周評述

鐵礦石龍頭大中礦業(yè)接連購入鋰礦資源，平衡鐵礦周期波動布局新增長極

” 繼四月份拿到湖南臨武雞腳山礦區(qū)含鋰多金屬礦產(chǎn)資源后，8月，大中礦業(yè)又在“鏖戰(zhàn)”三天三夜后以42.06億元拍下四川省馬爾康市加達鋰礦勘查礦權，連續(xù)布局鋰礦資源，大中礦業(yè)已逐漸成為橫跨傳統(tǒng)鐵礦石資源和新能源鋰礦資源的綜合礦產(chǎn)企業(yè) 鐵礦石價格階段性企穩(wěn)后期公司鐵礦產(chǎn)能或大幅提升 在國內鐵礦石上市企業(yè)中，大中礦業(yè)的礦產(chǎn)資源儲量和開采成本都處于行業(yè)前列，良好的盈利能力和提升潛力是公司穩(wěn)健經(jīng)營的基礎。

爐料

寶鋼股份：二季度中國鐵水產(chǎn)量總體處于歷史較高位置，對鐵礦石需求量較大

寶鋼股份7月5日在互動平臺表示，二季度中國鐵水產(chǎn)量總體處于歷史較高位置，對鐵礦石需求量較大，支撐了礦石價格，但四、五月份下游需求較三、四月份有所下行，購銷差價有所收窄 公司每年鐵礦石采購規(guī)模約8000萬噸，以四大礦為主，近年來公司積極拓展非主流礦山資源，優(yōu)化配礦結構，降低礦石成本，發(fā)揮了積極作用 目前國內鋼鐵行業(yè)供需壓力較大，鋼價承壓，今年以來海外鋼價更具有優(yōu)勢，公司抓住有利時機，增大了出口的比例。

鋼材

Mysteel半年報：2023下半年湖北市場廢鋼或震蕩偏弱運行

具體來看，一月至四月初，價格呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢，轉而四月份螺紋鋼價格大幅下行，原因可歸為以下方面：一、國內大環(huán)境不佳，下游需求難以釋放，國外鋼材需求轉弱；二、宏觀面以及各地政策出臺施行不如預期基于成本筑底以及各行業(yè)對于產(chǎn)業(yè)政策預期的轉好，基本面有所改善，六月行情止跌回暖目前鐵礦石下跌空間有限，焦炭受成本支撐，成材將受到較強的成本支撐，鋼價有望出現(xiàn)震蕩偏強，綜合來看，短期內廢鋼價格窄幅震蕩為主 二、2023下半年市場展望 （一）、2023下半年基本面情況展望 供應面：據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)，2023年1-5月東風汽車產(chǎn)量為93.42萬輛，同比下降19.92%，產(chǎn)量下降的同時，東風汽車產(chǎn)銷量也同為下降態(tài)勢，2023年1-5月，東風汽車銷量為87萬輛，同比去年下降25.84%。

年報

Mysteel月報：五月需求承壓下行 鐵礦石價格震蕩走弱

三月中旬之前，鐵礦石價格震蕩上行，兩次摸頂130美金，隨后鐵礦石價格正式開啟下行通道，尤其是進入四月份以后鐵礦石價格加速下跌，現(xiàn)在已經(jīng)跌到106美金今年的最低水平整體來看四月份62美金指數(shù)累計跌幅達到12%，要明顯大于螺紋的9%河北螺紋鋼即期毛利月環(huán)比有所收窄，截止4月27日，即期毛利為-122.9元/噸，月環(huán)比虧損擴大42元/噸 鐵礦石期現(xiàn)方面，衍生品價格受悲觀預期影響整體跌幅大于港口現(xiàn)貨，鐵礦石基差有所收斂。

研究報告

Mysteel月報：5月云南建筑鋼材價格或先弱后強

回顧行情看來，月初市場流傳發(fā)改委平控政策，后期粗鋼產(chǎn)量承壓，原料需求減弱，受此影響焦炭鐵礦石價格開始下跌，可以看到整月原料價格跌幅強于螺紋鋼，成本坍塌下螺紋鋼價格跟隨成本下移，原料螺紋鋼行情呈現(xiàn)負反饋共振下跌結構，及減產(chǎn)-原料需求減弱-原料價格下跌-成本下移-螺紋鋼價格下跌-減產(chǎn)循環(huán)，因此整體四月份行情處于一個加速下跌的行情按照目前這個邏輯來看，成材需要等原料價格企穩(wěn)才有望反彈，市場尋找一個鋼廠減產(chǎn)到一定程度的平衡點，屆時鋼廠利潤有望好轉，原料企穩(wěn)成材趨強的市場行情中。

市場月報

Mysteel：需求預期不明朗 焊管價格或將承壓運行？

截止4月16日，唐山355*2.5mm帶鋼均價3980元/噸，月環(huán)比下跌390元/噸，年同比下跌1130元/噸，帶鋼價格快速下跌近期受終端需求疲軟影響，部分管廠選擇主動減產(chǎn)以規(guī)避庫存風險，在需求預期不明朗的情況下，煤焦、鐵礦石、帶鋼價格或將承壓下行，但原料價格下跌幅度或將收窄 三、房地產(chǎn)行業(yè)恢復緩慢 今年在疫情全面有效防控的情況下，整體來看，四月份市場供需無論同比還是環(huán)比都是轉暖的，但是并未達到強現(xiàn)實的心理預期。

主編視角

Mysteel：從基本面簡析五月無縫管運行趨勢

概述：四月份，在相關部門對鐵礦石價格的嚴格管控下，原料價格持續(xù)下跌，黑色系期貨價格亦震蕩趨弱運行，下游資金緊缺，需求弱勢，無縫管貿易商信心普遍不足，皆謹慎補庫，市場無縫管價格也隨之下跌，但跌價幅度小于管坯及管廠報價五月份，在美聯(lián)儲加息25個基點的預期下，國內無縫管價格將以何種趨勢運行？作者會從原料及成材價格、供需等方面進行簡要分析及展望 一、價格方面 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到14日，全國無縫管平均價格（20#、108*4.5mm，下文若未備注均以此為準）報5270元/噸，環(huán)比下跌87元/噸，同比下跌1114元/噸，主要由于原料價格的大幅下跌，市場成交不達預期，無縫管價格承壓下行。

主編視角

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格預計繼續(xù)下跌

新疆區(qū)域烏魯木齊市場建筑鋼材價格下跌10元/噸，多數(shù)鋼廠四月份排產(chǎn)增量，本周鋼廠產(chǎn)能利用率提升至59.85%左右，本周廠庫社庫繼續(xù)下降，但降幅收窄 【重點回顧】 4月6日鐵礦石i2305午盤收于875.5，較前一個交易日結算價跌1.02%，成交24萬手，減倉3.5萬手 。

早評

Mysteel早報：原料價格底部支撐較弱 預計今日全國焊管價格或弱勢下行

商家對四月份行情出現(xiàn)分歧，近日受黑色系期貨盤面下跌及原料價格下跌雙重影響下，焊管現(xiàn)貨主流價格亦隨之下跌，市場商家操作偏謹慎，放緩補庫步伐，多以按需補庫為主此外，南方市場近期多降雨，也在一定程度上制約了需求的增加因此，預計今日全國焊管價格仍弱勢下行 表2：今日主流市場管材市場價格預測 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析