Mysteel早讀：62%鐵礦石指數(shù)漲破125美元，美聯(lián)儲11月暫停加息

◎ 美聯(lián)儲連續(xù)兩次利率決議按兵不動，符合市場預期。

資訊

Mysteel早讀：12月高爐停復產(chǎn)計劃調研，中天永鋼發(fā)布價格信息

◎日本央行行長植田和男對日元進一步貶值將加劇通脹表示擔憂，并正在考慮潛在加息的時機美元兌日元跌破150關口 ◎11月29日，全國主港鐵礦石成交109.28萬噸，環(huán)比減1.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.11萬噸，環(huán)比增16.3%。

資訊

Mysteel解讀：淺析土耳其對涉華涉案產(chǎn)品作出反傾銷終裁

與全球大多數(shù)國家通過加息應對通脹不同，土耳其選擇了降息，進一步加劇了經(jīng)濟壓力作為典型的雙赤字國家，土耳其的外匯儲備較低，資本流動對其經(jīng)濟造成了巨大沖擊自2021年起，里拉兌美元匯率下跌約70%以上，進口成本不斷攀升 （圖五） 雖然貨幣貶值在一定程度上促進了出口，但土耳其鋼鐵生產(chǎn)對進口原材料依賴嚴重，約55%的鐵礦石、85%的煉焦煤和70%的廢鋼需要進口。

研究報告

國海良時期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調整

另一方面，由于鐵礦石由美元定價，其在特殊時刻還有匯率保值的金融屬性，隨著海外加息、降息周期的更迭，估值體系已然發(fā)生變化 印度鋼鐵工業(yè)的快速發(fā)展使其自身鐵礦石需求逐年增加印度作為鐵礦石主產(chǎn)國，既能自產(chǎn)自銷，掌握部分定價話語權、降低成本，修復產(chǎn)銷分離的定價傾斜；又能消耗部分中國去產(chǎn)能階段引起的鐵礦石需求減量，引導國際貿(mào)易新流向但要看到的是，中國的鐵礦石需求體量依然十分龐大，這種估值體系的調整道阻且長。

爐料

【中國冶金報】供給寬松背景下，鐵礦石價格高位難支撐

此外，美國在全球公共衛(wèi)生事件帶來的經(jīng)濟下行壓力緩解后，將美聯(lián)儲基準利率連續(xù)11次加息到目前的5.33%，人民幣匯率表現(xiàn)出一定的下行壓力2023年第1季度，人民幣兌美元匯率均值在6.8附近，目前在7.1附近人民幣匯率同比較低，在一定程度上對進口礦價格帶來支撐 今年全球鐵礦石需求增長預計約1800萬噸在國內(nèi)市場方面，預計2024年鐵水大概率會減產(chǎn)一方面，房地產(chǎn)將繼續(xù)拖累長材的需求。

媒體報道

Mysteel：被美元指數(shù)“調節(jié)”的螺紋、鐵礦盤面走勢

進一步來看，美元指數(shù)對螺紋、鐵礦盤面的調節(jié)邏輯是：美聯(lián)儲加息推高了美元指數(shù)；而美元升值（美元指數(shù)升高）壓制國際鐵礦石價格，進而影響國內(nèi)礦價，鐵礦內(nèi)外盤先反應，然后傳導給現(xiàn)貨由于目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)或多或少被鐵礦石行情主導，因此螺紋鋼的盤面價格走勢大多數(shù)情況下跟隨鐵礦石波動；另外，房地產(chǎn)和建筑業(yè)都是美元負債高的行業(yè)，美元升值（人民幣貶值）也會讓企業(yè)償債壓力變大，間接利空建筑鋼材，螺紋鋼價格則會承壓；從這兩個方面來看，美元指數(shù)間接影響了螺紋鋼價格。

熱點資訊

2024中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會 黑色金屬市場展望及策略峰會圓滿落幕

格林大華吳奇峰：對于2024年投資機會，吳奇峰表示，美聯(lián)儲大概率加息結束，人民幣仍處降息周期，中國出口增速仍然處于低位，內(nèi)需拉動和一帶一路貿(mào)易成為未來增速主因， 2024年或是是積極財政政策的發(fā)力大年，疊加貨幣效應，美元下行，或有較大趨勢性機會，2024年投資具體品種為股票、基金、貴金屬、銅鋁、鐵礦石、原油。

2024中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會

Mysteel：2023年全國無縫管價格與利潤分析

6-11月，無縫管價格走勢不溫不火，基本維持在一個水平線上下窄幅波動期間無縫管廠庫存高企，主動停線檢修，管廠邊際利潤有所改善，但是訂單需求量仍然一般；市場的需求量同比表現(xiàn)為正增長，但因去年成交處于近年來偏低水平，增量并不明顯；高溫多雨的傳統(tǒng)淡季以及未能如愿兌現(xiàn)的“金九銀十”，市場在低迷中隨行就市，平穩(wěn)波動 宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），同比增長5.2%，國內(nèi)經(jīng)濟指標有所修復；10月24日增發(fā)1萬億國債加大基建投入，工程機械需求預期向好；黑色系期貨強勢走高；鐵礦石價格大幅抬升；11月15日，中美元首會晤；美聯(lián)儲加息周期基本接近尾聲。

主編視角

Mysteel：“穩(wěn)企安農(nóng) 護航實體——2023年唐山鐵合金期貨及期權助力現(xiàn)貨市場研討會”圓滿落幕

流動性方面：貨幣是商品定價的錨，美聯(lián)儲加息往往伴隨著國際貨幣政策的收緊匯率方面：美聯(lián)儲加息往往伴隨著美元指數(shù)的上行，鐵礦石作為以美元為主要結算貨幣的大宗商品，將在匯率上受到抑制最后是經(jīng)濟周期策略分享，先從宏觀周期理論的角度出發(fā)，用美林投資時鐘將經(jīng)濟劃分為了四種狀態(tài)：衰退期、復蘇期、過熱期、滯漲期然后從增長維度、通脹維度、信用維度、貨幣維度四個維度進行了周期信號分析并得出結論最新的經(jīng)濟周期狀態(tài)是：經(jīng)濟增長、通脹、貨幣處于上行區(qū)間，利多商品、股指、黃金。

日評

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運行（11.13-11.17）

央行公布10月社融等金融數(shù)據(jù)預示經(jīng)濟總體表現(xiàn)穩(wěn)中向好，另外10月美國通脹數(shù)據(jù)CPI、核心CPI超預期降溫后，市場預期美聯(lián)儲加息可能性大幅降低，另外市場對中美元首會晤的樂觀預期又提振了市場信心，盤面拉漲周中在發(fā)改委加強鐵礦石市場監(jiān)管消息發(fā)酵后，期貨價格出現(xiàn)跳水產(chǎn)業(yè)端，本周成材繼續(xù)去庫，去庫速度符合預期，整體對商品價格影響偏中性，但由于煤礦事故，雙焦領漲黑色系 1.價格：本周鐵礦石價格漲跌互現(xiàn) 本周鐵礦石價格漲跌互現(xiàn)，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)130.25美元/干噸，周環(huán)比漲幅0.7%；上海螺紋鋼價格為4080元/噸，周環(huán)比漲幅2%。

進口礦周評

透視近3年全球鐵礦石供需形勢變化

隨后，在我國能耗雙控等一系列政策的影響下，下游需求急劇減少，鐵礦石價格大幅下跌 2022年，俄烏沖突爆發(fā)，能源價格大幅上漲，歐美高通脹下持續(xù)加息，世界經(jīng)濟復蘇受阻，海外鐵礦石需求明顯轉弱，礦價下跌使鐵礦石供應急劇減少當時，我國面臨“三重壓力”，及時出臺一攬子穩(wěn)增長政策措施，有效穩(wěn)定了經(jīng)濟，對進口礦的需求小幅回升 2023年前三個季度，美元高利率政策持續(xù)，世界經(jīng)濟復蘇乏力，海外鐵礦石需求持續(xù)低迷，全球礦業(yè)市場艱難回升。

爐料

[PVC]：隆眾早訊--周五版

純堿漲超8%，玻璃漲超4%，燒堿漲逾3%，焦炭漲超2%，鐵礦石、焦煤等漲超1%，塑料、棉花等小幅上漲；豆二、菜粕等跌超1%，豆一、豆油等小幅下跌 11月9日，央行發(fā)布《中國區(qū)域金融運行報告（2023）》其中提到，適應房地產(chǎn)市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展 證監(jiān)會、北交所負責人再發(fā)聲！穩(wěn)妥有序推進轉板、鼓勵外資券商投資 經(jīng)濟日報：財稅優(yōu)惠支持企業(yè)輕裝上陣 離岸人民幣兌美元較周三紐約尾盤跌108點 證券時報評論：封堵違規(guī)減持“漏洞”要精準有力 價格戰(zhàn)加速行業(yè)洗牌 行業(yè)人士：中國光伏須以技術創(chuàng)新穿越周期 中國水泥協(xié)會：水泥產(chǎn)能過剩長期存在 今年行業(yè)面臨全線虧損 法國財長勒梅爾：歐洲央行加息沒有過度 美聯(lián)儲巴爾金：影響是否需要再次加息的核心因素是通脹 。

早間提示

10月9日鐵礦石早評：期貨下挫 現(xiàn)貨交投清淡

10月9日鐵礦石價格下跌，其中62%指數(shù)跌2.55至115.75美元/噸，PB粉跌18至917元/噸成交方面，昨港口現(xiàn)貨成交72.5萬噸，較上周日均增13萬噸，遠期現(xiàn)貨成交217.5萬噸，較上周日均增120萬噸宏觀層面，美聯(lián)儲副主席發(fā)言稱當前說美聯(lián)儲已經(jīng)完成加息進程可能還為時過早供給端，力拓預計2024財年皮爾巴拉的鐵礦石出貨量為3.23億至3.38億噸，略高于2023年的預測，且會接近這個范圍的最大值。

主編視角

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持弱勢震蕩（9.18-9.22）

周內(nèi)美聯(lián)儲會議決定9月暫停加息，但是由于通脹仍較高，年內(nèi)仍存加息預期，大宗商品價格持跌運行本周成材數(shù)據(jù)表需雖有改善，但恢復有限，成材產(chǎn)量小幅增加利空鋼價鐵礦石本周補庫支撐有所減弱，價格也隨之有所走弱，鋼廠節(jié)前補庫多以港口現(xiàn)貨為主，因此港口現(xiàn)貨價格支撐較遠期現(xiàn)貨強產(chǎn)業(yè)端，焦炭首輪提漲落地執(zhí)行，鋼廠利潤持續(xù)受到成本端原料價格擠壓，挺價意愿較高，周內(nèi)成材價格較鐵礦石堅挺 1.價格：本周鐵礦石價格小幅下跌 本周鐵礦石價格小幅下跌，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)123美元/干噸，周環(huán)比跌幅1.91%；上海螺紋鋼價格為3830元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)。

進口礦周評

9月21日鐵礦石早評：補庫帶動港口現(xiàn)貨活躍

9月20日鐵礦石價格上漲，其中62%指數(shù)漲1.4至124.55美元/噸，PB粉漲11至948元/噸成交方面，昨港口現(xiàn)貨成交129.8萬噸，較上周日均增加6.3萬噸，遠期現(xiàn)貨成交43萬噸，較上周日均下降61.4萬噸美聯(lián)儲議息會議9月暫停加息，但年內(nèi)剩余兩次會議仍有加息可能，人民幣匯率繼續(xù)承壓下游需求有表現(xiàn)出季節(jié)性旺季特征，但并未出現(xiàn)大幅超預期情況；下游消費是否旺盛，可以從成材價格與表觀數(shù)據(jù)驗證。

主編視角

9月22日鐵礦石早評：鋼廠減產(chǎn)壓力增加，礦價弱勢震蕩

9月21日鐵礦石價格下跌其中62%指數(shù)跌4.65至119.9美金/噸，PB粉跌9至939元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交107.6萬噸，較上周日均減少15.9萬噸，遠期現(xiàn)貨成交111萬噸，較上周日均增加6.6萬噸昨日價格下跌在我們8月底的電話會議和前日的月差點評里已有過提示，且昨日美元跌幅大于人民幣美聯(lián)儲年內(nèi)加息預期仍未消除、市場部分觀點也推遲了明年美聯(lián)儲降息的預計時間，結合節(jié)前補庫支撐的減弱、以及周四成材較為意外的增產(chǎn)，共同導致昨日價格的下跌。

主編視角

9月15日鐵礦石早評：價格上漲，鐵水產(chǎn)量小幅下降

宏觀面，中國下調金融機構存款準備金率25BP，而歐洲央行則加息25BP,原油突破90美元大關后，美國在第四季度再度加息的預期也得到強化，這可能導致鐵礦的進口成本得到支撐下游方面，周四發(fā)布的五大材數(shù)據(jù)顯示，成材產(chǎn)量、表需、庫存下降，其中五大材表需周環(huán)比下降28萬噸，或令市場期待的旺季最終低于預期綜合供需兩方面情況看，預計鐵礦石價格維持震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

主編視角

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市有望進一步震蕩反彈

總結：回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現(xiàn)小幅反彈的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)上漲19個點，螺紋、線材分別上漲8和7個點，中厚板、熱軋和冷軋分別上漲14、30和46個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)下跌0.95個美金，廢鋼價格指數(shù)上漲7個點，焦炭綜合價格指數(shù)上漲48個點 展望本周鋼鐵市場，有望進一步震蕩反彈，主要理由：中共中央政治局會議召開，國內(nèi)宏觀利好頻出，美聯(lián)儲加息落地，宏觀情緒向好轉變；二是唐山鋼企停產(chǎn)對鋼材基本面有向好支撐，感知供需的壓力有所減輕；三是短期原燃料價格反彈對成材價格也有支撐。

觀點

Mysteel早報：原料價格堅挺 預計今日國內(nèi)焊管價格或震蕩趨強運行

另外高溫多雨季節(jié)，鋼材需求難有較大的增漲但淡季焊管價格受政策影響更大，近日美元指數(shù)連續(xù)6天下跌，本周美元指數(shù)累計下跌2.2%，美聯(lián)儲加息預期降溫綜上，預計今日國內(nèi)焊管價格或震蕩趨強運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種多數(shù)下跌（7.7-7.14）

對于供給端，本網(wǎng)公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為276.06萬噸，環(huán)比上周減少1.14萬噸，符合市場預期原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，邏輯上短期利空原材，但近期美元指數(shù)連續(xù)下跌，一定程度上提振了鐵礦石需求，可以看到原材表現(xiàn)強于成材，但不可否認的是，上周鐵礦石發(fā)運量計到港量出現(xiàn)小副增加，基本面仍然偏弱金融盤面上，期螺10合約在全市場風險偏好回暖下震蕩上揚，收復上周五全部跌幅宏觀層面，昨夜公布美國PPI數(shù)據(jù)強化加息尾聲預期，美元指數(shù)盤中跌破100，美債收益率大幅下降，商品普漲，全市場行情短期內(nèi)有望延續(xù)。

每周評述