Mysteel解讀：11.86億成功收購紅鷹礦業(yè)，福德士河鐵礦產(chǎn)量能否再創(chuàng)新高？

而由于福德士河不斷的優(yōu)化皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦石運營，因此赤鐵礦的成本有所下降，達到自2023年二季度以來的新低17.53美元/濕噸（圖4） 三、鐵橋項目持續(xù)推進，公司收購拓展鐵礦新項目 福德士河于本季度成功收購了澳洲礦產(chǎn)公司紅鷹礦產(chǎn)（Red Hawk Mining LTd），由此獲得了其旗下正在開發(fā)的鐵礦石新項目Black Smith，據(jù)Mysteel調(diào)研，Black Smith鐵礦項目預計于2025年四季度投產(chǎn)，主要生產(chǎn)DSO（直運鐵礦石），品位大約為60.00%，年產(chǎn)能500萬噸。

主編視角

Fortescue收購Blacksmith鐵礦項目，強化皮爾巴拉地區(qū)布局

反之，Blacksmith鐵礦項目距Fortescue物流系統(tǒng)僅30公里，可以依靠Fortescue的基礎(chǔ)設(shè)施進行出口，這些完善的基礎(chǔ)設(shè)施可以保障Blacksmith鐵礦項目的鐵礦石生產(chǎn)加工以及出口，提高生產(chǎn)效率降低風險 圖片來源：Fortescue官網(wǎng) （2）Fortescue：強化皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石項目布局 此前，澳洲礦業(yè)巨頭力拓（Rio Tinto）通過開發(fā)羅茲山脊（Rhodes Ridge）和西部山脈（Western Range）鐵礦來應(yīng)對皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石品位和儲量不斷下降的問題。

礦山動態(tài)

2025年鐵礦石價格重心將下移

澳洲FMG資本開支自2016財年的23.9億元大幅上升至2024財年的205.5億元，年均增幅達到95% 通常情況下，資本開支周期一般領(lǐng)先產(chǎn)能周期3到5年隨著過去5年主流礦山資本開支逐步增長，未來5年主流礦山的鐵礦石產(chǎn)能也將迎來新一輪緩慢擴張周期而目前正處于這輪擴張周期的起點 上述判斷也可從澳洲和巴西近幾年鐵礦石的出口情況得到驗證根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會的統(tǒng)計，澳大利亞在2019年受“颶風事件”影響之后，鐵礦石出口量逐步回升，近兩年保持年均1000萬噸左右的增長水平，2023年出口量達到歷史最高點的9億噸左右。

原料

麥克阿瑟礦產(chǎn)出售Ularring鐵礦權(quán)益獲第三筆款項

據(jù)悉，Gold Valley已于去年10月啟動首列鐵礦石運輸列車，運送礦石至埃斯佩蘭斯港Wiluna West鐵礦石項目是Gold Valley于去年六月從澳洲GWR資源公司收購的，該項目資源儲量為1.3億噸 未來，麥克阿瑟礦產(chǎn)將重點發(fā)展公司的另外一個鐵礦項目-Moonshine磁鐵礦，該項目同樣位于西澳Yilgarn地區(qū)，推斷資源儲量約為13.16億噸，平均鐵品位為30.1%，目前暫未投產(chǎn)。

礦山動態(tài)

澳大利亞鐵礦石資源的分布情況

其中，馬里拉納項目為公司旗艦項目，同時也是布萊克萬與澳洲礦產(chǎn)資源全資子公司普拉爾斯（Polaris）的合資項目該項目擁有已探明的JORC標準鐵礦資源量16.3億噸，其中包括10億噸赤鐵礦資源儲量，距全球最大鐵礦出口港之一的黑德蘭港約270公里奧弗彌亞目前擁有3.41億噸控制類及推斷類資源量截至2024年二季度，上述兩個項目尚未投產(chǎn) 卡拉拉礦業(yè)公司 卡拉拉礦業(yè)公司（KararaMiningLimited）是西澳大利亞州僅有的兩家運營磁鐵礦的礦企之一，主要運營的項目為卡拉拉鐵礦石項目。

原料

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運行（12.11-12.15）

根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3290萬噸，周環(huán)比增加33萬噸，較上月周均值高243萬噸，處于近三年同期偏高位11月以來，全球發(fā)運增速不斷攀升，進入12月后本期增速上了一個臺階，澳洲發(fā)運增速上期跌至今年新低后本期恢復至0.82%，仍處于較低位置，巴西發(fā)運增速攀至今年新高，非主流年同比發(fā)運增速同樣保持高位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，巴西鐵礦石發(fā)運量出現(xiàn)小幅增加，海外港口泊位檢修數(shù)據(jù)提示本周無澳洲泊位檢修，綜合預計下期全球鐵礦石發(fā)運量將延續(xù)增勢。

進口礦周評

Mysteel早讀：鐵礦巨頭透露產(chǎn)量預期，唐山解除應(yīng)急響應(yīng)

澳洲聯(lián)儲主席布洛克表示，是否需要進一步收緊貨幣政策，將取決于數(shù)據(jù)和不斷變化的風險評估 ◎12月5日，全國主港鐵礦石成交110.65萬噸，環(huán)比減11%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.74萬噸，環(huán)比減2.6%。

資訊

Msteel數(shù)據(jù)解讀：全球發(fā)運連續(xù)4期保持3000萬噸以上，45港到港比例大幅回升

遠端供給來看，本期全球鐵礦石發(fā)運小幅減少，11月第一周整體發(fā)運較平穩(wěn)，其中巴西、非主流累計同比增量不斷攀升，澳洲較去年累計增量則下滑到800萬以下，絕對量上開始低于非主流 從節(jié)奏上來看，10月以來，澳洲鐵礦石發(fā)運節(jié)奏有所放緩，去年的趨勢則相反，導致本期發(fā)運增速在3期下滑后與去年持平，其中FMG累計同比再次由正轉(zhuǎn)負，同時發(fā)往中國的量連續(xù)四周下跌至247.2萬噸，為近三年同期最低位；力拓發(fā)運增速止降轉(zhuǎn)增，出現(xiàn)小幅回彈，在本期其他澳洲礦山發(fā)運減少的情況下恢復增量，力拓今年累計發(fā)運已達2.74億噸，同比增量751.2萬，可以輕松完成年度發(fā)運目標。

主編視角

Msteel數(shù)據(jù)解讀：全球發(fā)運節(jié)奏加快，45港到港量為四季度同期高位

遠端供給來看，本期全球鐵礦石發(fā)運小幅增加，10月份以來發(fā)運節(jié)奏總體不斷加快，絕對量高于往年同期其中巴西月內(nèi)發(fā)運波動較大，澳洲與非主流總體平穩(wěn) 今年全球鐵礦發(fā)運增長極主要集中在力拓、巴西除VALE外其他礦山、以及除澳巴外的其他國家三個部分，其在1-10月份合計貢獻了3288萬噸的同比增量，占全球增量的95%，本周巴西其他礦山單周發(fā)運也是再次達到年內(nèi)新高從節(jié)奏上來看，力拓增量已趨于平穩(wěn)，而巴西除VALE外其他礦山、以及其他國家預計在四季度增速還將加快，預計其他國家11月同比增量會大于12月。

主編視角

Mysteel：人民幣仍在“貶”途，鋼價和礦價如何走？

由于這兩個因素的存在大大降低了市場傳導的有效性，貿(mào)易壁壘會直接影響進出口的情況，而大企業(yè)壟斷則導致鋼材價格受大企業(yè)定價能力的影響 2. 人民幣匯率對鐵礦價格的影響分析 結(jié)合當前，市場主要交易限產(chǎn)即供給限制等因素，商品市場近期主要關(guān)注供給端，匯率增加供給端的不確定性，因此匯率貶值帶來的進口商品漲價成為市場關(guān)注的熱點 相較于匯率對鋼材的影響，匯率對鐵礦石價格的影響的相關(guān)研究更為豐富，由于澳洲、巴西地區(qū)是全球市場的主要供給國，而中國是全球鐵礦市場的主要消費國，因此鐵礦石到港后都以美元標價，匯率則成為了影響鐵礦石價格的重要因素。

觀點

Mysteel解讀：FMG鐵礦發(fā)運觸底反彈，非主流發(fā)運突破年內(nèi)新高

本期全球鐵礦石發(fā)運量3267.5萬噸，環(huán)比增加235.1萬噸，澳洲增量較大，并且是由澳洲除三大礦外的其他礦山貢獻主要增量，本期澳洲非主流礦山發(fā)運量347.6萬噸，為年內(nèi)次高水平，環(huán)比增加122萬噸而非主流國家發(fā)運突破年內(nèi)新高達到單周600萬噸，在加拿大、南非、印度的增量支撐下，6月中旬以后，非主流發(fā)運增速不斷提升，目前僅比去年減少3%四大礦來看，本期FMG發(fā)運結(jié)束6月份以來的下行周期后，觸底小幅反彈。

主編視角

4月內(nèi)蒙古工業(yè)生產(chǎn)資料穩(wěn)中小幅波動，鋼材價格小幅回落

環(huán)比，5mm浮法平板玻璃、5mm鋼化平板玻璃價格分別上漲1.30%、0.75%；同比，5mm浮法平板玻璃、5mm鋼化平板玻璃價格分別下降8.25%、9.00% 二、部分工業(yè)生產(chǎn)資料后期價格走勢預測 （一）鋼材 從宏觀層面看，國家一系列穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)發(fā)力，專項債發(fā)行繼續(xù)前置有力支撐基建投資，對鋼材市場起到積極作用；需求方面，國內(nèi)核心基建、房地產(chǎn)拉動需求有限，國際出口隨著海外供給的復蘇，我國鋼材出口量預計會有所回落；供應(yīng)方面，由于當前需求端偏弱運行，鋼廠減產(chǎn)檢修計劃增多，開工率小幅下降，供應(yīng)量會有一定的縮減；成本方面，我國全面放開澳洲進口疊加蒙古煤進口和國產(chǎn)煤放量，焦煤供需寬松，進而價格不斷回落，帶動焦炭價格下行，鐵礦石5月也迎來海外發(fā)運季節(jié)性回升，供需寬松，價格繼續(xù)回落。

鋼材

Mysteel調(diào)研：4月全國鋼鐵行業(yè)PMI大幅回落 終值39.2%

Mysteel統(tǒng)計全國鋼廠進口鐵礦石庫存為9293.29萬噸，環(huán)比增加169.64萬噸Mysteel統(tǒng)計230家中國獨立焦化廠焦炭庫存90萬噸，環(huán)比增加8.2萬噸，Mysteel統(tǒng)計247家中國鋼廠焦炭庫存615.85萬噸，環(huán)比下降11.09萬噸 由于鋼材需求”旺季不旺“疊加鋼廠虧損情況不斷擴大，多地鋼廠發(fā)布檢修、減產(chǎn)計劃，原燃料剛需下行而焦炭方面開工平穩(wěn)，供給未見明顯鎖量，鐵礦石方面，隨著澳洲颶風影響消除，鐵礦石發(fā)運量處于略高水平。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel周報：供強需弱下 鐵礦石價格重心下移（4.24-4.28）

根據(jù)前期受澳洲颶風影響以及巴西和非主流發(fā)運波動推算，預計下期中國45港鐵礦石到港量周環(huán)比或?qū)⑾陆惦S著鋼廠減產(chǎn)鐵水產(chǎn)量下滑，預計疏港量降有所回落，但由于疏港量仍處高位水平，預計下周港口總庫存仍維持去庫需求端，周內(nèi)西北聯(lián)合鋼鐵會議決定開始自發(fā)自律進行減停產(chǎn)，其他區(qū)域也傳出減產(chǎn)相關(guān)消息，后續(xù)鐵礦石仍舊是有較大的下行空間從價格走勢來看，颶風天氣影響褪去，供應(yīng)端寬松逐步顯現(xiàn)，黑色系負反饋持續(xù)，季節(jié)性旺季臨近尾聲，隨著鋼廠停產(chǎn)檢修范圍不斷擴大，鐵礦石需求持續(xù)走弱，價格重心下移。

進口礦周評

第十六屆鐵礦石國際市場研討會圓滿落幕

對于下半年的鐵礦石行情展望，敬黨從多空兩個方面提出需重點關(guān)注的因素有利的因素有:1.中國完成全年GDP目標的決心;2.后續(xù)慢慢進入傳統(tǒng)旺季;3.長流程鋼廠的廢鋼到成材幾乎無利潤;4.地緣政治惡化，沖突不斷不利的因素有：1.世界經(jīng)濟衰退；2.澳洲、巴西發(fā)貨旺季；3.高溫雨季到八月緩解的程度；4.國外鋼鐵價格持續(xù)疲軟，倒灌擠壓國內(nèi)空間；5.國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能壓降 本鋼板材采購中心副總經(jīng)理敬黨 嘉吉恒瑞風險管理（海南）有限公司李愷做《場外衍生品業(yè)務(wù)在鐵礦石價格風險管理中的作用》的報告。

主題大會

敬黨：鐵礦石市場回顧及后期市場分析預測

對于下半年的鐵礦石行情展望，敬黨從多空兩個方面提出需重點關(guān)注的因素有利的因素有: 1.中國完成全年GDP目標的決心;2.后續(xù)慢慢進入傳統(tǒng)旺季;3.長流程鋼廠的廢鋼到成材幾乎無利潤;4.地緣政治惡化，沖突不斷不利的因素有：1.世界經(jīng)濟衰退；2.澳洲、巴西發(fā)貨旺季；3.高溫雨季到八月緩解的程度；4.國外鋼鐵價格持續(xù)疲軟，倒灌擠壓國內(nèi)空間；5.國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能壓降 最后，敬黨對下半年鐵礦石行情走勢進行了總結(jié):鐵礦會跟隨鋼材運行，短期由于鋼材價格受各種因素影響，會處于磨底階段（預計會在8月左右），鐵礦也將弱勢運行；隨著國家政策的繼續(xù)出臺，以及鋼材后續(xù)旺季的到來，預計中期的鐵礦石將跟隨鋼材價格上行；進入11月以后隨著港口庫存的積累和季節(jié)性環(huán)保限產(chǎn)的實施，價格可能繼續(xù)呈回落態(tài)勢。

主題大會

中信建投期貨：鐵礦石等待反彈乏力布局空單的機會

【鐵礦石】偏空 【市場焦點】五大品種鋼材總產(chǎn)量連續(xù)第二周下降，總庫存共增加5.57萬噸至2221.18萬噸，整體處于高位鋼廠檢修范圍擴大，原燃料需求見頂回落供應(yīng)端，6月20日-26日，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2860.9萬噸，環(huán)比增加195.9萬噸中國47港鐵礦石到港總量2338.1萬噸，環(huán)比減少122.4萬噸廢鋼進口價格不斷回落，我國廢鋼的進口窗口打開，鐵元素供給增加預期愈發(fā)強烈，疊加粗鋼壓減預期，進口礦價格反彈后仍然壓力重重。

機構(gòu)

Mysteel周報：需求負反饋延續(xù) 鐵礦石價格偏弱運行（6.18-6.24）

引 言 本周進口鐵礦石價格整體下行明顯。

進口礦周評

【財聯(lián)社】強預期、弱現(xiàn)實，鋼礦產(chǎn)業(yè)鏈供需雙弱格局難改

鋼礦產(chǎn)業(yè)鏈近期呈現(xiàn)現(xiàn)實弱、預期強的市場格局印度周末大幅增加鐵礦出口關(guān)稅，印礦供應(yīng)窗口或關(guān)閉，而澳洲巴西等主流礦商供應(yīng)量處于較低水平尚未恢復；需求端，國內(nèi)宏觀政策及疫情防控利好不斷，市場對未來鋼材需求信心有所提振，但實際消費改善緩慢，市場交投依舊偏弱 有行業(yè)分析人士對財聯(lián)社記者表示，市場供需雙弱，鋼材價格不斷下跌，部分品種已經(jīng)虧損，后市供需都有恢復預期，但仍需注意疫情影響 短期擾動不改長期寬松格局 5月22日，印度政府出臺針對鋼鐵原料及產(chǎn)品的進出口關(guān)稅調(diào)整政策，將鐵礦石、球團等產(chǎn)品關(guān)稅上調(diào)至45%-50%不等。

媒體報道

強預期、弱現(xiàn)實，鋼礦產(chǎn)業(yè)鏈供需雙弱格局難改

鋼礦產(chǎn)業(yè)鏈近期呈現(xiàn)現(xiàn)實弱、預期強的市場格局印度周末大幅增加鐵礦出口關(guān)稅，印礦供應(yīng)窗口或關(guān)閉，而澳洲巴西等主流礦商供應(yīng)量處于較低水平尚未恢復；需求端，國內(nèi)宏觀政策及疫情防控利好不斷，市場對未來鋼材需求信心有所提振，但實際消費改善緩慢，市場交投依舊偏弱 有行業(yè)分析人士對財聯(lián)社記者表示，市場供需雙弱，鋼材價格不斷下跌，部分品種已經(jīng)虧損，后市供需都有恢復預期，但仍需注意疫情影響 短期擾動不改長期寬松格局 5月22日，印度政府出臺針對鋼鐵原料及產(chǎn)品的進出口關(guān)稅調(diào)整政策，將鐵礦石、球團等產(chǎn)品關(guān)稅上調(diào)至45%-50%不等。

鋼材