Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——廢鋼下游需求弱 價(jià)格窄幅下行

【熱點(diǎn)聚焦】 1.美國(guó)8月ISM制造業(yè)47.2不及預(yù)期，較7月改善，就業(yè)回暖，價(jià)格攀升，新訂單/庫(kù)存比率跌至衰退期水平 2.42種商品27個(gè)在跌，鐵礦石跌破95美元利比亞石油有望重返市場(chǎng)，布油重挫5%，抹去年內(nèi)漲幅高盛繼續(xù)看多黃金：對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)首選，央行買(mǎi)入+美聯(lián)儲(chǔ)降息，金價(jià)很快漲到2700美元橋水（中國(guó)）狂賣(mài)A股黃金ETF高盛放棄銅價(jià)多頭，將明年銅價(jià)預(yù)期下調(diào)5000美元。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

Mysteel早讀：美國(guó)公布重磅CPI前 有色金屬普漲

◎智利銅業(yè)委員會(huì)（Cochilco）當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月8日公布數(shù)據(jù)，全球最大銅生產(chǎn)商、智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）1月產(chǎn)量同比下降近16%至107000噸同時(shí)，BHP控制的全球最大銅礦Escondida礦的當(dāng)月產(chǎn)量增長(zhǎng)4.5%至97500噸，英美資源集團(tuán)和嘉能可的合資礦山Collahuasi的產(chǎn)量攀升近22%，達(dá)到52200噸 ◎日前，西部礦業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，玉龍銅礦選廠二車(chē)間已于2023年11月投料生產(chǎn)，玉龍銅礦選廠一二車(chē)間礦石處理量已提升至2280萬(wàn)噸/年；公司會(huì)加大資源并購(gòu)力度和投資力度，全力以赴拓展礦山企業(yè)各類(lèi)資源，提升銅、鉛鋅、鐵礦石、貴金屬、螢石礦等資源儲(chǔ)備。

有色聚焦

力拓明確皮爾巴拉鐵礦業(yè)務(wù)中期系統(tǒng)年產(chǎn)能達(dá)到并維持在3.45-3.6億噸

利潤(rùn)增長(zhǎng)使我們能夠面向未來(lái)進(jìn)行投資，同時(shí)帶來(lái)有吸引力的回報(bào) 力拓在塑造未來(lái)資產(chǎn)組合方面取得的進(jìn)展 明確皮爾巴拉鐵礦業(yè)務(wù)中期系統(tǒng)年產(chǎn)能達(dá)到并維持在3.45-3.6億噸的路徑，其中包括正在進(jìn)行中的羅德嶺（Rhodes Ridge）項(xiàng)目預(yù)可行性研究，該項(xiàng)目是皮爾巴拉地區(qū)尚未開(kāi)發(fā)的最優(yōu)質(zhì)的鐵礦石礦床 蒙古國(guó)奧尤陶勒蓋銅礦產(chǎn)量不斷攀升，預(yù)計(jì)將在2028至2036年間平均每年生產(chǎn)50萬(wàn)噸銅礦石，到2030年，奧尤陶勒蓋銅礦有望躋身第一梯隊(duì)生產(chǎn)商并成為全球第四大銅礦。

聚焦

Mysteel：硫化鎳新開(kāi)項(xiàng)目增多 二季度海外鎳產(chǎn)量同比持平 ——海外上市鎳企二季度生產(chǎn)情況匯總

由于一季度鎳鐵廠電力供應(yīng)量的減少，二季度產(chǎn)量一度受到威脅，不過(guò)在實(shí)際生產(chǎn)的過(guò)程中并未收到過(guò)多的影響詳情請(qǐng)見(jiàn)埃赫曼2023第二季度季報(bào)： 【海外鎳企季報(bào)】埃赫曼印尼WB礦場(chǎng)表現(xiàn)異常出色 本期鎳礦產(chǎn)量巨幅攀升 （六） 英美資源 Anglo American 英美資源（Anglo American）是一家跨國(guó)礦業(yè)公司，公司業(yè)務(wù)除了生產(chǎn)有色金屬、銅、鎳外，還經(jīng)營(yíng)煤炭、鐵礦石等產(chǎn)品。

鎳頭條

Mysteel宏觀周報(bào)：中國(guó)9月信貸社融雙超預(yù)期，美國(guó)通脹再度爆表

一周概述： 宏觀要聞：黨的二十大將于2022年10月16日至10月22日召開(kāi)；中國(guó)9月CPI同比上漲2.8%，PPI同比上漲0.9%；中國(guó)9月信貸、社融均超預(yù)期；美國(guó)9月CPI同比上漲8.2%；美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)攀升至22.8萬(wàn)人，創(chuàng)近六周新高 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠3470億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開(kāi)工率下降1.1%，全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率下降2.8%；當(dāng)周鐵礦石價(jià)格、水泥價(jià)格與上周持平；螺紋鋼價(jià)格下降；煉焦煤、電解銅、混凝土價(jià)格上漲；當(dāng)周乘用車(chē)日均零13萬(wàn)輛，提高33%；BD下降6.3%。

資訊

多措并舉，全力促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)

三、加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，保障要素和能源資源有效供給 加強(qiáng)能源資源保障，助力工業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行2021年下半年以來(lái)，國(guó)際煤炭、石油、天然氣供求壓力增大、價(jià)格持續(xù)攀升，國(guó)內(nèi)一些地區(qū)出現(xiàn)能源供需失衡，部分省份電力供需偏緊同時(shí)，由于我國(guó)在鐵礦、銅礦等重要資源領(lǐng)域進(jìn)口依賴(lài)度高，在全球流動(dòng)性過(guò)剩、市場(chǎng)炒作、預(yù)期緊張等因素影響下，鐵礦石、銅礦、玻璃等大宗商品以及棉花、大豆等上游原料都出現(xiàn)價(jià)格長(zhǎng)期上漲變化，導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)成本嚴(yán)重承壓。

鋼材

從鐵礦石與銅的成本溢價(jià)正相關(guān)性看如何平抑鐵礦石價(jià)格

對(duì)比鐵銅溢價(jià)水平走勢(shì)（圖2）可以發(fā)現(xiàn)，2018年5月以來(lái)，鐵礦石的價(jià)格溢價(jià)水平與銅之間的差距呈明顯增大態(tài)勢(shì)，尤其在2020年11月后，這一態(tài)勢(shì)的發(fā)展愈發(fā)明顯2021年5月，鐵礦石的價(jià)格溢價(jià)水平已經(jīng)達(dá)到541.7%，而且進(jìn)入6月后，這一水平還有繼續(xù)攀升至550%以上的跡象 由于全球鐵礦石供給市場(chǎng)被高度壟斷，優(yōu)質(zhì)鐵礦石資源基本來(lái)自澳大利亞和巴西，而鐵礦石作為中國(guó)長(zhǎng)流程煉鋼工藝中不可或缺的原料、資源，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)其需求巨大并且持續(xù)旺盛。

爐料

熱烈慶祝2021鋼鐵中國(guó)·第十八屆四川鋼市高峰論壇圓滿落幕

他指出，國(guó)家正在高度重視大宗商品價(jià)格攀升帶來(lái)的不利影響，遏制其價(jià)格不合理上漲，努力防止向居民消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)依法嚴(yán)厲查處達(dá)成實(shí)施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等行為并公開(kāi)曝光5月23日，國(guó)家發(fā)展改革委等五個(gè)部門(mén)召開(kāi)會(huì)議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強(qiáng)市場(chǎng)影響力的重點(diǎn)企業(yè)會(huì)議要求，有關(guān)重點(diǎn)企業(yè)要提高站位，樹(shù)立大局意識(shí)，積極履行社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)上下游行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，維護(hù)行業(yè)良好生態(tài)；要強(qiáng)化法律意識(shí)，依法合規(guī)有序經(jīng)營(yíng)，帶頭維護(hù)大宗商品市場(chǎng)價(jià)格秩序，不得相互串通操縱市場(chǎng)價(jià)格、捏造散播漲價(jià)信息，不得囤積居奇、哄抬價(jià)格。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：對(duì)家電行業(yè)提漲事件的思考

據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2020年美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松產(chǎn)生的貨幣增量約為11萬(wàn)億美元，若以2019年為基準(zhǔn)，美國(guó)相當(dāng)于在2020年超發(fā)了相當(dāng)于美國(guó)建國(guó)以來(lái)51%的貨幣總量因此2020年底開(kāi)始，原油、銅、鐵礦石等國(guó)際大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)環(huán)比上漲，截止到2021年2月底鐵礦石的價(jià)格最新價(jià)已經(jīng)達(dá)到1197.1元/噸，環(huán)比上漲6.98%根據(jù)2月份官方制造業(yè)PMI指數(shù)，PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格為66.7%，出廠價(jià)格則攀升至58.5%，均接近歷史最高水平，至此，大宗商品的價(jià)格上漲已經(jīng)在產(chǎn)品出廠價(jià)格端體現(xiàn)出來(lái)。

日?qǐng)?bào)

全球大宗商品價(jià)格高位趨穩(wěn)分化仍存

一些主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體早于預(yù)期撤出刺激措施可能對(duì)價(jià)格構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)；但美國(guó)的大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃可能支撐包括鋁、銅和鐵礦石在內(nèi)的金屬價(jià)格全球能源脫碳轉(zhuǎn)型加快可能進(jìn)一步強(qiáng)化金屬需求世行預(yù)計(jì)，今年金屬價(jià)格將攀升30% 在糧食市場(chǎng)，按照歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，大多數(shù)糧食類(lèi)大宗商品國(guó)際市場(chǎng)依然供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)價(jià)格在2022年趨穩(wěn)糧農(nóng)組織表示，2021年糧食作物總體供應(yīng)良好且產(chǎn)量前景樂(lè)觀世行預(yù)計(jì)，全年而言，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格預(yù)測(cè)將上漲近14%。

市場(chǎng)播報(bào)

MRI：對(duì)家電行業(yè)提漲事件的思考

據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2020年美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松產(chǎn)生的貨幣增量約為11萬(wàn)億美元，若以2019年為基準(zhǔn)，美國(guó)相當(dāng)于在2020年超發(fā)了相當(dāng)于美國(guó)建國(guó)以來(lái)51%的貨幣總量因此2020年底開(kāi)始，原油、銅、鐵礦石等國(guó)際大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)環(huán)比上漲，截止到2021年2月底鐵礦石的價(jià)格最新價(jià)已經(jīng)達(dá)到1197.1元/噸，環(huán)比上漲6.98%根據(jù)2月份官方制造業(yè)PMI指數(shù)，PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格為66.7%，出廠價(jià)格則攀升至58.5%，均接近歷史最高水平，至此，大宗商品的價(jià)格上漲已經(jīng)在產(chǎn)品出廠價(jià)格端體現(xiàn)出來(lái)。

熱點(diǎn)分析

周四鐵礦石價(jià)格大幅上漲

周四，國(guó)際鐵礦石價(jià)格大幅上漲，銅價(jià)繼續(xù)攀升，而原油價(jià)格回落 62%品位鐵礦粉收于174.15美元/噸，上漲6.64%58%品位鐵礦粉收于161.7美元/噸，上漲6.52% 西德克薩斯中油（WTI）收于60.52美元/桶，下跌1.01%。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

我國(guó)“十四五”電工鋼需求量預(yù)計(jì)繼續(xù)增多

同時(shí)，90%以上的取向電工鋼民企安裝了國(guó)產(chǎn)在線激光刻痕機(jī)組，也能使產(chǎn)品性能提升1個(gè)牌號(hào)以上 從市場(chǎng)價(jià)格因素看，2020年，國(guó)內(nèi)電工鋼市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大：上半年因生產(chǎn)受阻或虧損，價(jià)格走低，漲少跌多；下半年價(jià)格開(kāi)始上行，月月有漲，11月份出現(xiàn)大漲主要原因如下：一是上半年受?chē)?guó)內(nèi)疫情影響，企業(yè)生產(chǎn)在逐步恢復(fù)中，市場(chǎng)低迷；二是下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，國(guó)外需求及訂單增加；三是鐵礦石和銅等原材料持續(xù)漲價(jià)，企業(yè)生產(chǎn)成本攀升，造成電工鋼熱軋?jiān)暇?、一次或二次冷硬卷及電工鋼漲價(jià)，并使下游電器產(chǎn)品（變壓器、電機(jī)、家電產(chǎn)品）跟漲，且這輪漲價(jià)已持續(xù)到2021年第一季度。

鋼材

鐵礦石可作為追蹤中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的重要組成

然而，從可以捕捉到短期增長(zhǎng)動(dòng)態(tài)的3個(gè)月期限的變化來(lái)看，可以發(fā)現(xiàn)價(jià)格存在明顯上漲這表明，在全球新冠疫情封鎖措施的背景下，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)一直在改善，至少?gòu)?月份開(kāi)始是如此 如果將鐵礦石、國(guó)債收益率、銅、石油和波羅的海干散貨這五個(gè)最佳增長(zhǎng)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)，可以得出一個(gè)中國(guó)追蹤指標(biāo)其價(jià)格攀升的趨勢(shì)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的趨勢(shì)相似這種攀升的部分原因與油價(jià)的大幅上漲有關(guān)也就是說(shuō)，這個(gè)短期追蹤指標(biāo)的水平有所上升，可能存在回調(diào)的空間。

爐料

“瘋狂的石頭”漲超50% 銅創(chuàng)兩年來(lái)新高

不過(guò)玻璃的供應(yīng)端在接下來(lái)依然面臨著一些確定性的增量，地產(chǎn)后端需求是否能夠集中釋放，還需要密切的跟蹤”盛文宇說(shuō) 盛文宇表示，整體來(lái)看，近期鐵礦石以及玻璃為首的工業(yè)品上行，主要還是以宏觀預(yù)期為主導(dǎo)邏輯，可能要等股市帶的這陣“熱風(fēng)”過(guò)了之后，市場(chǎng)給微觀邏輯的權(quán)重會(huì)回升，行情預(yù)計(jì)將在回穩(wěn)后進(jìn)入證實(shí)證偽期 有色板塊節(jié)節(jié)攀升，“銅博士”創(chuàng)下兩年新高 在全球?qū)捤傻慕?jīng)濟(jì)政策之下，有色金屬板塊節(jié)節(jié)攀升。

爐料