MCS鐵礦石衍生品：掉期進(jìn)一步走弱，價(jià)差換月依舊火熱

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel月報(bào)：7月中厚板價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)，但跌幅收窄

若需求無(wú)改善，社會(huì)庫(kù)存可能繼續(xù)累積，尤其是前期鎖單及后結(jié)資源到貨后，市場(chǎng)消化速度是關(guān)鍵，整體預(yù)估七月供給壓力仍存 流通方面，成本端來(lái)看，焦炭、鐵礦石價(jià)格波動(dòng)收窄，鋼廠即期利潤(rùn)承壓受普錳價(jià)差影響，低合金市場(chǎng)投放加大，北方資源陸續(xù)到貨，但需求季節(jié)性影響，市場(chǎng)資源消耗表現(xiàn)一般，普錳比例呈現(xiàn)1:1狀態(tài)目前庫(kù)存成本較高，繼續(xù)降價(jià)空間有限，但若成交持續(xù)低迷，不排除“以?xún)r(jià)換量”行為增多，中板現(xiàn)貨價(jià)格或弱勢(shì)震蕩，需關(guān)注成本支撐。

研究報(bào)告

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)弱勢(shì)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 5月28日，全國(guó)主港鐵礦石成交118.60萬(wàn)噸，環(huán)比增19.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.37萬(wàn)噸，環(huán)比減8.4% 福建：推廣“房票安置”“共有產(chǎn)權(quán)”購(gòu)房、住房“以舊換新”等政策 詳情>> 合肥購(gòu)房補(bǔ)貼政策延續(xù)至2026年5月14日 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)2957元/噸，期現(xiàn)價(jià)差173元/噸。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 5月23日，全國(guó)主港鐵礦石成交103.10萬(wàn)噸，環(huán)比增13.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.90萬(wàn)噸，環(huán)比減1.3% 珠海發(fā)布住房“以舊換新”專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)貼申報(bào)指引，最高補(bǔ)貼3萬(wàn)元 詳情>> 旭輝公布100億境內(nèi)債重組方案，提供4種選項(xiàng)+長(zhǎng)展期 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3035元/噸，期現(xiàn)價(jià)差125元/噸。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)企穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 4月24日，全國(guó)主港鐵礦石成交97.50萬(wàn)噸，環(huán)比減8.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.06萬(wàn)噸，環(huán)比減28.7% 美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息？理事沃勒已寫(xiě)好劇本：失業(yè)率飆升就行動(dòng) 詳情>> 華發(fā)入場(chǎng)，格力地產(chǎn)高層“大換血”，拉開(kāi)與千億房企資源整合大幕 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3108元/噸，期現(xiàn)價(jià)差82元/噸。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 4月22日，全國(guó)主港鐵礦石成交105.30萬(wàn)噸，環(huán)比減13.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.96萬(wàn)噸，環(huán)比減31.6% 民營(yíng)房企化債新樣本，榮盛發(fā)展擬用兩大平臺(tái)股權(quán)置換160億債務(wù) 詳情>> Mysteel周報(bào)：10大城市新房成交同比下降18.5% 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3082元/噸，期現(xiàn)價(jià)差78元/噸。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 4月2日，全國(guó)主港鐵礦石成交112.80萬(wàn)噸，環(huán)比增20.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.03萬(wàn)噸，環(huán)比減21.5% 南京住房消費(fèi)升級(jí)版“以舊換新”模式：政府出資補(bǔ)助 詳情>> 專(zhuān)家：房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)可期，改善性住房需求仍有很大潛力 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3164元/噸，期現(xiàn)價(jià)差116元/噸。

早評(píng)

【一德期貨】節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格不應(yīng)過(guò)分悲觀

宏觀上會(huì)先經(jīng)歷地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，3月份會(huì)議即使有提前預(yù)告，利多影響也會(huì)晚于利空影響出現(xiàn)但從交易的角度看，因?yàn)榇嬖诒茈U(xiǎn)情緒且市場(chǎng)態(tài)度偏謹(jǐn)慎，所以節(jié)前價(jià)格下跌后，也會(huì)透支節(jié)后的利空風(fēng)險(xiǎn)影響，而整個(gè)一月份又會(huì)考驗(yàn)鐵礦石供給的變化，所以對(duì)春節(jié)后不應(yīng)該過(guò)分悲觀 當(dāng)下是拿美金貨置換成本的好時(shí)間，如果此時(shí)有采購(gòu)現(xiàn)貨，那么可以稍等一下落地，或者至少再等一周發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)博弈溢價(jià)的變化對(duì)于已經(jīng)形成庫(kù)存的主流品種會(huì)等等期貨價(jià)格反彈，再入場(chǎng)保賣(mài)出值，短期基差仍是走擴(kuò)的，價(jià)差結(jié)構(gòu)和價(jià)格水平都不太利于當(dāng)下保值。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 12月2日，全國(guó)主港鐵礦石成交103.85萬(wàn)噸，環(huán)比減5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.71萬(wàn)噸，環(huán)比增4.6% 1-11月百城新房月均成交面積同比降24%，以?xún)r(jià)換量仍是市場(chǎng)主流 詳情>> 央行行長(zhǎng)潘功勝：明年將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)和政策取向 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3347元/噸，期現(xiàn)價(jià)差33元/噸。

早評(píng)

MCS鋼材掉期日?qǐng)?bào)：供需形勢(shì)調(diào)整，黑色系高位回落。

周四，CME美國(guó)熱卷期貨結(jié)束3天的連跌，收盤(pán)時(shí)整體價(jià)格曲線走高11月/12月價(jià)差合約以-15美元成交，后升至-12美元成交LME土耳其廢鋼價(jià)格跟隨鐵礦石走低12月合約以368美元成交200手LME中國(guó)熱卷12月合約以485美元成交1千噸 【行業(yè)資訊】 ?10月18日，央行行長(zhǎng)潘功勝在2024金融街論壇年會(huì)上表示，支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的兩項(xiàng)金融工具，人民銀行與證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局組建了工作專(zhuān)班，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利已開(kāi)始接受金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，股票回購(gòu)、增持專(zhuān)項(xiàng)再貸款政策文件于今天發(fā)布實(shí)施。

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 8月30日，全國(guó)主港鐵礦石成交89.50萬(wàn)噸，環(huán)比減38.6%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.24萬(wàn)噸，環(huán)比減4.5% 湖南寧鄉(xiāng)：“以舊換新”購(gòu)買(mǎi)新房的，可享受首套房?jī)?yōu)惠 詳情>> 重慶調(diào)整商品房限售規(guī)則，將加快存量房去化速度 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3225元/噸，期現(xiàn)價(jià)差55元/噸。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 8月22日，全國(guó)主港鐵礦石成交75.00萬(wàn)噸，環(huán)比減12.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.12萬(wàn)噸，環(huán)比減24.1% 美國(guó)30年期抵押貸款利率跌至年內(nèi)低點(diǎn)，買(mǎi)家等待美聯(lián)儲(chǔ)降息 詳情>> 工信部暫停鋼鐵產(chǎn)能置換工作 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3185元/噸，期現(xiàn)價(jià)差55元/噸。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)企穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 8月7日，全國(guó)主港鐵礦石成交90.20萬(wàn)噸，環(huán)比減3.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.58萬(wàn)噸，環(huán)比減2.4% 深圳開(kāi)啟保障房“以購(gòu)代建”模式，一線城市加速“收儲(chǔ)”去庫(kù)存 https://news.mysteel.com/a/24080807/1D7E921E2CD4B418.html Mysteel：26家鋼廠發(fā)布關(guān)于建筑鋼材新舊國(guó)標(biāo)替換加價(jià)的告知函 https://gc.mysteel.com/a/24080709/4A922568542067DB.html 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3317元/噸，期現(xiàn)價(jià)差93元/噸。

早評(píng)

分析人士：對(duì)黑色系商品后市不宜過(guò)度悲觀

受此影響，近月合約期價(jià)承壓，月間價(jià)差持續(xù)走擴(kuò)，近月合約基差走弱”寶城期貨黑色研究員涂偉華說(shuō) 東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰認(rèn)為，鋼材價(jià)格下跌主要是因?yàn)楹Ｍ饨灰姿ネ祟A(yù)期、國(guó)內(nèi)政策預(yù)期落空以及需求持續(xù)走低，螺紋鋼新舊國(guó)標(biāo)切換則進(jìn)一步影響了市場(chǎng)情緒鐵礦石價(jià)格下跌除產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋帶動(dòng)外，還受到港口庫(kù)存高企、節(jié)能降碳政策和鋼廠的鐵水日產(chǎn)量下降預(yù)期的影響 關(guān)于舊國(guó)標(biāo)產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況，劉慧峰表示，目前螺紋鋼總庫(kù)存約760.24萬(wàn)噸，同比下降10.97萬(wàn)噸，處于近5年低位。

鋼材

Mysteel月報(bào)：七月需求淡季效應(yīng)下 進(jìn)口礦價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚(yáng)后抑

截至月底，62%澳粉指數(shù)為106.6美元/干噸，月環(huán)比跌幅7.3%，青島港PB粉價(jià)格為820元/噸，月環(huán)比跌幅4.98%，鐵礦石期現(xiàn)價(jià)差收窄，月內(nèi)各品種即期進(jìn)口利潤(rùn)小幅走擴(kuò) 價(jià)格走勢(shì)方面，6月初黑色系價(jià)格走弱主要原因是宏觀利多消息減少，強(qiáng)預(yù)期支撐減弱，鐵礦石交易邏輯從宏觀強(qiáng)預(yù)期切換至弱現(xiàn)實(shí)基本面。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：7月工業(yè)線材價(jià)格或窄幅盤(pán)整運(yùn)行

7月份計(jì)劃排產(chǎn)量647.05萬(wàn)噸，計(jì)劃出口量22.3萬(wàn)噸鐵礦石的下降降低了鋼廠的煉鋼成本，但南北價(jià)差倒掛也導(dǎo)致鋼廠南下意愿降低，尤其是華南地區(qū)經(jīng)過(guò)了一月的暴雨，需求萎靡，跌幅超出其他區(qū)域，甚至開(kāi)始出現(xiàn)”南下北上”，這無(wú)疑是個(gè)很罕見(jiàn)的情況7月份，需求側(cè)的季節(jié)變化或?qū)?duì)價(jià)格有一定負(fù)反饋，鋼廠在產(chǎn)量和利潤(rùn)之間艱難平衡，整體供應(yīng)量變化或不明顯 三、社庫(kù)廠庫(kù)維持高位 圖3：2022年－2024年6月底社會(huì)庫(kù)存走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：2022年－2024年6月底鋼廠庫(kù)存走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存相比上月月雖然有所下降，但依舊高于去年同期水平，且廠庫(kù)也小幅回升，前期轉(zhuǎn)移至社庫(kù)的壓力又逐漸回歸到廠庫(kù)，壓力不斷轉(zhuǎn)換之下，市場(chǎng)看空心態(tài)明顯，到貨資源雖多，但貿(mào)易商操作上多以降庫(kù)出貨為主，低價(jià)資源競(jìng)爭(zhēng)激烈。

工業(yè)線材

鋼市面對(duì)面：供需處于緊平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)或?qū)⑵椒€(wěn)運(yùn)行（第49期）

需求方面：傳統(tǒng)用鋼需求在向新的需求的轉(zhuǎn)換，產(chǎn)能過(guò)剩，競(jìng)爭(zhēng)激烈，但需求尚可，造成庫(kù)存上升；市場(chǎng)氣氛方面：以前強(qiáng)預(yù)期刺激市場(chǎng)變化，今年逐漸回歸基本面主導(dǎo)市場(chǎng)，鋼廠減產(chǎn)反饋明顯 2、預(yù)期方面：第一，鋼廠接受市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)，后續(xù)鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)成為現(xiàn)實(shí)，適當(dāng)檢修、減產(chǎn)；第二，鋼廠和貿(mào)易商的利潤(rùn)會(huì)繼續(xù)壓縮，目前供需沒(méi)有明顯改善，微利成為一種趨勢(shì)；第三，政策面，需要擴(kuò)大內(nèi)需，房地產(chǎn)、基建等傳統(tǒng)需求今年會(huì)有所恢復(fù)，且關(guān)注鋼廠兼并重組、碳達(dá)峰與碳中和的環(huán)保政策；第四，普通品種加價(jià)幅度正逐漸縮小，毛利差別越來(lái)越小，鋼廠產(chǎn)品價(jià)差也會(huì)縮小，總而言之，5月份、6月份進(jìn)入淡季，鋼廠繼續(xù)有主動(dòng)減產(chǎn)行為，庫(kù)存壓力不大，鐵礦石、焦炭還有支撐，后續(xù)應(yīng)該會(huì)有利好政策支撐市場(chǎng)信心 3、操作方式：以銷(xiāo)定產(chǎn)，堅(jiān)持精品鋼路線，提高產(chǎn)品附加值。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石期貨遠(yuǎn)月合約貼水?dāng)U大 短期內(nèi)貼水幅度或?qū)⒒卣{(diào)

自今年8月鐵礦主力合約切換至01合約后，鐵礦石01-05合約間價(jià)差持續(xù)走高。

主編視角

Mysteel周報(bào)：海外金融風(fēng)險(xiǎn)階段性平息 鐵礦石市場(chǎng)情緒有所改善（0327-0331）

鋼廠利潤(rùn)尚可，本周雖邊際回縮但平均下來(lái)仍有利潤(rùn)，高爐鐵水也還有沖高空間，鐵礦石高需求、低庫(kù)存格局短期難以改變，價(jià)格易漲難跌特點(diǎn)維持，尤其是現(xiàn)貨價(jià)格從過(guò)去幾年05合約臨近換月時(shí)期的基差來(lái)看，最優(yōu)交割品與連鐵價(jià)差多處于30以下，當(dāng)前在60附近，期貨價(jià)格仍有向上修復(fù)貼水動(dòng)機(jī)因此預(yù)計(jì)下周鐵礦石價(jià)格仍有支撐

進(jìn)口礦周評(píng)

央行將開(kāi)展50億元央行票據(jù)互換（CBS）操作

12月29日，央行將開(kāi)展2022年第十二期央行票據(jù)互換（CBS）操作本期操作量為50億元，期限3個(gè)月 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國(guó)內(nèi)