Mysteel半年報(bào)：2025下半年山西建筑鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

4、原料價(jià)格下移 鋼廠成本支撐減弱 圖6：鐵礦石、焦炭價(jià)格指數(shù)走勢圖 2025上半年鐵礦石價(jià)格指數(shù)下跌10.7%，焦炭價(jià)格指數(shù)下跌31.5%，原料端價(jià)格震蕩下移，使得鋼材成本支撐較弱，鋼廠在維持低庫運(yùn)行下，建筑鋼材價(jià)格不斷下行。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年遼寧建筑鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

不過基建項(xiàng)目的進(jìn)展值得關(guān)注，在一定程度上給市場注入了的穩(wěn)定劑比如沈陽金融城、南塔科技人才服務(wù)園區(qū)等項(xiàng)目、打造東北亞區(qū)域金融中心、沈陽地鐵3號線東段完成隧道和軌道鋪設(shè)、6號線和9號線二期把所有車站主體建好、10號線二期啟動6個(gè)車站施工、大連金州灣國際機(jī)場、大連長?？绾４髽虻纫淮笈?xiàng)目集中開工，其托底鋼材行業(yè)的作用愈加明顯 3、原料價(jià)格下移 鋼廠利潤高位 圖6：鐵礦石、焦炭價(jià)格指數(shù)走勢圖 圖7：國內(nèi)螺紋鋼高爐、電爐成本及利潤變化（單位：元/噸） 2025上半年鐵礦石價(jià)格指數(shù)下跌10.7%，焦炭價(jià)格指數(shù)下跌31.5%，原料端價(jià)格震蕩下移，鋼材成本支撐較弱。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年華北區(qū)域焊管價(jià)格或?qū)⒋嬖谵D(zhuǎn)機(jī)

銷量下滑導(dǎo)致庫存消化緩慢，商家采購難度加大截至6月27日，天津地區(qū)4寸*3.75mm焊管報(bào)3340元/噸，同規(guī)格鍍鋅管報(bào)3920元/噸鍍鋅管價(jià)格已低于2024年9月低點(diǎn)，處于近7年最低水平由圖一可見，2017年天津鍍鋅管最低價(jià)為3760元/噸，2025年最新價(jià)格與之相比僅低160元/噸然而，8年間原料、用工等成本已顯著上升僅以鐵礦石為例，2017年進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)最低為435元/濕噸，而2025年6月27日為722元/濕噸，原料價(jià)格跌幅遠(yuǎn)小于成材，在原料成本高企的背景下，成材價(jià)格進(jìn)一步下跌空間有限。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：需求疲軟疊加關(guān)稅擾動 鋼價(jià)下行壓力猶存

海南島、廣西東部、廣東中西部等地帶來極端降雨冷空氣南下與臺風(fēng)外圍環(huán)流結(jié)合，湖南、江西、浙江、福建帶來強(qiáng)降雨；上周的全國高考，全國多數(shù)地區(qū)發(fā)布了施工作業(yè)及工地停工政策，導(dǎo)致需求遲遲未能得到釋放 目前來看，鋼廠受利潤影響，不少電爐開始減產(chǎn)，然近期原料價(jià)格回落，也在延緩鋼廠減產(chǎn)的力度，供需雙弱的格局短期或?qū)⒕S持 圖1：2024-2025年螺紋鋼及線盤周度產(chǎn)量走勢 再次，近期焦炭、鐵礦石價(jià)格的持續(xù)下跌，6月6日焦炭第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計(jì)降幅120/135元/噸（估算累計(jì)導(dǎo)致噸鋼成本下降約60-65元/噸），獨(dú)立焦化開工下滑，后市仍有1-2輪提降預(yù)期；而焦煤也因?yàn)樽陨韼齑嫒匀黄?，市場對后期仍有看降預(yù)期；礦石方面，隨著近期鐵水產(chǎn)量下滑，鐵礦需求邊際走弱，鋼廠對鐵礦石采購興致走弱，鐵礦價(jià)格出現(xiàn)窄幅下跌。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊-周五版

PX、PTA等漲超3%，短纖、瓶片等漲逾2%，焦炭、苯乙烯等漲超1%，豆粕、鐵礦石等小幅上漲；燒堿跌超1%，純堿、棉花等小幅下跌 光伏三季度將迎來更大力度減產(chǎn) 這兩個(gè)環(huán)節(jié)或成行業(yè)優(yōu)化核心抓手 新華每日電訊：汽車行業(yè)需走出“互懟互黑”的競爭誤區(qū) 中信建投：如果6—8月核心商品向服務(wù)通脹傳導(dǎo)并不明顯 美聯(lián)儲有望于10月重啟降息 歐盟正試圖與美國達(dá)成一份類似英美之間的貿(mào)易協(xié)議，即便無法在7月9日最后期限前就所有關(guān)稅問題達(dá)成共識 。

早間提示

Mysteel參考丨供需結(jié)構(gòu)分化，6月鋼市基本面矛盾加大

隨后在4月中下旬，美國推出“對等關(guān)稅”政策，導(dǎo)致全球貿(mào)易壁壘升級預(yù)期增強(qiáng)為避免政策生效后出口受阻，中國鋼材企業(yè)加速完成訂單交付，推動4月出口量增長例如，3月至4月上旬的出口訂單集中履約，部分提前至4月發(fā)運(yùn)，中國部分鋼材出口轉(zhuǎn)向非受限市場（如非洲、中東），但此類市場容量有限2025年5月12日發(fā)布的《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》中，雙方圍繞關(guān)稅問題達(dá)成關(guān)鍵共識，國內(nèi)鋼材出口壓力暫時(shí)小幅緩解 圖4：2023-2025年中國鋼材出口量變化（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖5：2023-2025年中國鋼材出口金額變化（單位：億美元） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 五、鐵礦石上半年價(jià)格中樞下移 下半年供應(yīng)壓力增大 5月第二周鐵礦石價(jià)格小幅下跌，截止5月16日，鐵礦石62%澳粉指數(shù)101.35美元/干噸，月環(huán)比增幅3.16%，年同比下降12.93%。

Mysteel參考

Mysteel:淺談五月螺紋鋼價(jià)格走勢變化

鐵礦石指數(shù)跌至97.2美元/噸，較年初下降超11% 回顧期貨螺紋價(jià)格走勢歷史，除此次以外， 還有兩次跌破3000元/噸，一次是在2014年8月22日，螺紋鋼期貨首次跌破3000元/噸，隨后繼續(xù)下跌至2015年初，最低價(jià)格1618元/噸，價(jià)格跌破3000元/噸后又繼續(xù)下跌了近50%第二次是在2024年9月份，但價(jià)格跌破3000元/噸 圖一：期螺、現(xiàn)貨螺紋主流市場價(jià)格對比走勢圖 由圖一可清晰見最近兩次期貨探底3000元/噸以下。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：五一節(jié)后福建市場廢鋼震蕩偏弱運(yùn)行

去年如圖所示，三四月份廢鋼價(jià)格呈“v”字形走勢，但今年與去年有所不同的是，4月初，廢鋼市場行情不穩(wěn)，直至月中廢鋼價(jià)格以下行為主主要原因，一方面成品材需求疲軟，去庫存偏緩，鋼廠盈利狀況不佳，外加鐵礦石、焦煤焦炭價(jià)格偏弱，鐵水成本低于廢鋼，鋼廠生產(chǎn)成本偏高，多順勢下調(diào)廢鋼采購價(jià)格另一方面，受宏觀方面因素干擾，美方對華加征關(guān)稅等舉措，黑色系期貨市場盤面震蕩偏弱，成品材價(jià)格受此影響價(jià)格下跌，福建廢鋼市場價(jià)格亦跟隨偏弱調(diào)整。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：螺紋鋼“金三銀四” 旺季不旺

上周主流鋼廠對焦炭采購價(jià)招標(biāo)下調(diào)，降幅為50-55元/噸，焦炭價(jià)格目前已累計(jì)下調(diào)11輪，累計(jì)降幅為濕熄焦550元/噸，干熄焦605元/噸市場供需雙弱格局有所緩解，焦炭庫存相對上月有所下降，下游需求微幅提升，但價(jià)格走勢仍以震蕩下行為主焦企持續(xù)虧損但主動減產(chǎn)意愿一般，焦煤供應(yīng)寬松預(yù)期將對焦炭成本形成一定壓制，而下游需求疲軟則可能導(dǎo)致焦炭價(jià)格承壓，短期來看，預(yù)計(jì)焦炭仍有一輪的下跌空間 圖7：雙焦價(jià)格指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 表2：雙焦周度價(jià)格數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 另一方面，鐵礦石價(jià)格跌幅明顯。

宏觀分析

Mysteel月報(bào)：3月軸承鋼市場價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中上揚(yáng)

2月初受春節(jié)假期影響，市場需求疲軟，商家以銷售庫存為主，軸承鋼價(jià)格呈現(xiàn)一定程度的下跌2月中旬以后，制造業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，從而將帶動軸承鋼需求緩慢釋放，價(jià)格也隨之反彈庫存方面，假期前訂貨資源近期陸續(xù)到庫，社會整體庫存較上月相比小幅增加 圖2：全國主要城市價(jià)格匯總（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、相關(guān)市場信息 1、原料價(jià)格 Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)信息采集點(diǎn)共62個(gè)，樣本總數(shù)186個(gè)，成交量9萬噸。

軸承鋼

Mysteel：春節(jié)后全國無縫管價(jià)格或迎“開門紅”

截至2025年1月21日，全國無縫管均價(jià)報(bào)4443元/噸（108*4.5mm），春節(jié)前價(jià)格處于近三年低位水平，從歷史價(jià)格水平來看，短期價(jià)格支撐力度較強(qiáng) 從近五年春節(jié)前后價(jià)格表現(xiàn)來看，只有2020年春節(jié)后一周，后兩周出現(xiàn)明顯下跌，有四年春節(jié)后兩周內(nèi)價(jià)格表現(xiàn)上漲態(tài)勢，從歷史規(guī)律來看，春節(jié)后兩周之內(nèi)價(jià)格穩(wěn)中上漲的概率較大節(jié)后兩周之后下跌的概率增加 圖1：無縫管108*4.5全國均價(jià)季節(jié)性分析（單位：元/噸） 表一：近五年春節(jié)前后全國無縫管市場均價(jià)變化（單位：元/噸） 二、原料成本支撐較強(qiáng) 春節(jié)前鐵礦石、雙焦等原材料價(jià)格明顯拉漲，導(dǎo)致管坯價(jià)格維持相對高位，截至1月21日，山東管坯價(jià)格維持在3400元/噸附近。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)廢鋼價(jià)格或繼續(xù)下跌

概述：回顧2024年，廢鋼呈現(xiàn)供需雙弱格局，整體價(jià)格重心下移，鋼廠庫存和市場庫存雙雙低位運(yùn)行展望2025年，鐵礦石供應(yīng)趨于寬松，鐵水成本繼續(xù)回落，鋼價(jià)因供需矛盾加大承壓下行，對廢鋼市場形成負(fù)反饋，預(yù)計(jì)2025年廢鋼均價(jià)或繼續(xù)下跌，跌幅在12.60% 一、2024年整體價(jià)格平臺下移 （一）2024年價(jià)格走勢回顧 1、價(jià)格表現(xiàn)為先抑后揚(yáng)，整體平臺繼續(xù)下移 圖1：2023-2024年重廢價(jià)格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2024年，廢鋼市場價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢，價(jià)格平臺繼續(xù)下移。

年報(bào)

Mysteel調(diào)研：7成以上企業(yè)認(rèn)為11月鐵礦石價(jià)格走勢或?qū)⒊尸F(xiàn)先漲后跌

認(rèn)為先漲后跌的主要邏輯為上旬宏觀政策預(yù)期對價(jià)格有所支撐，隨著交易回歸基本面，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)下跌走勢 綜合價(jià)格走勢預(yù)測和期末值與期初值關(guān)系的預(yù)測，我們可以預(yù)判11月份鐵礦石價(jià)格大概率走勢如上圖所示。

主編視角

Mysteel解讀：淺析土耳其對涉華涉案產(chǎn)品作出反傾銷終裁

與全球大多數(shù)國家通過加息應(yīng)對通脹不同，土耳其選擇了降息，進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)壓力作為典型的雙赤字國家，土耳其的外匯儲備較低，資本流動對其經(jīng)濟(jì)造成了巨大沖擊自2021年起，里拉兌美元匯率下跌約70%以上，進(jìn)口成本不斷攀升 （圖五） 雖然貨幣貶值在一定程度上促進(jìn)了出口，但土耳其鋼鐵生產(chǎn)對進(jìn)口原材料依賴嚴(yán)重，約55%的鐵礦石、85%的煉焦煤和70%的廢鋼需要進(jìn)口。

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：江蘇廢鋼日報(bào)（20240904）

一、今日江蘇市場總結(jié) 4日江蘇廢鋼市場小幅下行，今日省內(nèi)7家鋼廠下調(diào)廢鋼采購價(jià)格，跌幅為20-50元/噸，鋼廠到貨增量明顯，日耗持穩(wěn)，華東主導(dǎo)鋼企廢鋼今日到貨1.2w噸左右，較昨日大幅增加 二、鋼廠價(jià)格 備注：周一為特殊情況，漲跌幅代表上周六、上周日、周一3天的漲跌幅。

日報(bào)

Mysteel：從成本端看焊管品種近期走勢

概述：受多重因素影響，下半年以來尤其進(jìn)入8月份以后，整體市場呈現(xiàn)加速下跌的行情，而此輪價(jià)格調(diào)整中，鐵礦價(jià)格相對平穩(wěn)，焦炭價(jià)格前期平穩(wěn)，進(jìn)入8月份后才陸續(xù)下跌，但鋼坯、帶鋼品種則表現(xiàn)出持續(xù)下跌的行情，而在此期間，全流程帶鋼廠的利潤持續(xù)壓縮，虧損加大，而帶鋼作為焊管的主要原料，成本端對焊管品種的支撐相對減弱 一、原料端價(jià)格相對堅(jiān)挺 鋼坯價(jià)格持續(xù)下行 如圖所示，以下半年整體市場走勢來看，鐵礦石、焦炭前期價(jià)格堅(jiān)挺，而鋼坯價(jià)格呈現(xiàn)了持續(xù)下跌的行情，全流程鋼廠虧損加劇，而從近期長流程帶鋼企業(yè)利潤情況來看，虧損額普遍在200-400元/噸左右，使得帶鋼品種在焊管價(jià)格走勢的影響力逐步轉(zhuǎn)弱。

主編視角

鋼材負(fù)反饋邏輯下 短期內(nèi)全國焊管價(jià)格或弱勢震蕩運(yùn)行

圖四：長流程帶鋼利潤及庫存情況 多家鋼廠虧損擴(kuò)大減產(chǎn) 原料鐵礦價(jià)格下跌帶動成材端下跌的負(fù)反饋邏輯形成 再看一下原料端鐵礦石的數(shù)據(jù)，從目前鐵礦的供需情況來看，鐵礦石基本面供需雙弱。

主編視角

Mysteel解讀：當(dāng)前是2011至2015年的重演？

黑色系市場價(jià)格自5月下旬以來經(jīng)歷了一波較為順暢的下跌行情，現(xiàn)在市場有一個(gè)比較熱門的觀點(diǎn)，認(rèn)為當(dāng)前的黑色系市場價(jià)格幾乎是2014/2015年的重演，尤其將下面的兩張圖放在一起，潛臺詞是螺紋也好，鐵礦石也罷，現(xiàn)在的價(jià)格尚在半山腰但我們認(rèn)為，有三個(gè)基本點(diǎn)不支持這一觀點(diǎn) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 相似之處 我們先說說相似之處。

主編視角

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)下跌

新疆區(qū)域?yàn)豸斈君R市場建筑鋼材價(jià)格下跌40元/噸，目前市場心態(tài)整體心態(tài)偏弱，舊國標(biāo)資源拋售意圖明顯，致使近期烏市價(jià)格連續(xù)下跌，各地州受此影響跟跌明顯，疊加鋼廠現(xiàn)階段也以清理庫存為主，雖供需矛盾突出，但目前鋼廠集中減限產(chǎn)可能性較小，鋼廠之間出貨競爭壓力較大，后續(xù)價(jià)格易跌難漲 【重點(diǎn)回顧】 7月30日鐵礦石i2409午盤收于756.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌2.77%，成交28萬手，減倉0.3萬手。

早評

Mysteel參考丨2024下半年國內(nèi)廢鋼價(jià)格重心繼續(xù)下移

概述：回顧2024上半年，廢鋼呈現(xiàn)供需雙增格局，整體價(jià)格重心下移，鋼廠庫存和市場庫存雙雙低位運(yùn)行展望2024下半年，鐵礦石供應(yīng)趨于寬松，鐵水成本繼續(xù)回落，鋼價(jià)因供需矛盾加大承壓下行，對廢鋼市場形成負(fù)反饋，預(yù)計(jì)下半年廢鋼均價(jià)或繼續(xù)下跌，跌幅1.96% 一、2024上半年價(jià)格震蕩下行 （一）2024上半年價(jià)格走勢回顧 1.價(jià)格呈震蕩下行的運(yùn)行趨勢 圖1：2024年MySSpic廢鋼絕對價(jià)格（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 表1：主要城市廢鋼（6-8mm）價(jià)格 （單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2024年1-6月份，國內(nèi)廢鋼價(jià)格呈震蕩下行的運(yùn)行趨勢。

Mysteel參考