廣發(fā)期貨：鐵礦石短期價格維持高位震蕩走勢

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-2元/噸至865元/噸，超特粉環(huán)比-5元/噸至730元/噸 【基差】 當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為933.9和916.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為90元/噸和9.82% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.03萬噸至246.9萬噸鋼廠主動去庫，廠庫去庫幅度大于日耗增加，進口礦庫存環(huán)比-29.9萬噸，日耗環(huán)比+0.21萬噸，庫消比下降趨勢未改。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期價格維持高位震蕩走勢，不建議追高

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-1元/噸至874元/噸，超特粉環(huán)比+1元/噸至735元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為943和921.9元/噸超特粉夜盤基差與基差率為83.4元/噸和9.05% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.03萬噸至246.9萬噸鋼廠主動去庫，廠庫去庫幅度大于日耗增加，進口礦庫存環(huán)比-29.9萬噸，日耗環(huán)比+0.21萬噸，庫消比下降趨勢未改。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期價格維持高位震蕩走勢

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+24元/噸至870元/噸，超特粉環(huán)比+15元/噸至725元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為939.5和911元/噸超特粉夜盤基差與基差率為85.5元/噸和9.39% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+3.29萬噸至245.85萬噸鋼廠小幅補庫，鋼廠日耗上升幅度大于庫存上升幅度，日耗環(huán)比+1.49%，進口礦庫存環(huán)比+1.1%，庫消比環(huán)比-0.1%。

機構(gòu)

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅上漲，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.20-6.27）

引言 本周鐵礦石價格窄幅震蕩，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)93.6美元/噸，周環(huán)比上漲0.6美元/噸，漲幅0.65%青島港PB粉價格708元/噸，周環(huán)比下跌2元/噸,跌幅0.28% 價格走勢方面，周初鐵礦石價格連續(xù)下跌，宏觀層面，鮑威爾近期表示關(guān)稅對通脹的影響是否比預(yù)期更小，通脹是否降溫仍有待觀察，總體對商品價格影響略偏空，疊加周一發(fā)布的鐵礦石發(fā)運、到港雙雙沖高，對鐵礦價格形成壓制。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅增加，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.13-6.20）

引言 本周鐵礦石價格窄幅波動，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)93美元/噸，周環(huán)比下跌0.8美元/噸，跌幅0.85%青島港PB粉價格710元/噸，周環(huán)比下跌9元/噸,跌幅1.25% 價格走勢方面，周初鐵礦石價格連續(xù)下跌后于下半周出現(xiàn)小幅回調(diào)宏觀層面，陸家嘴金融論壇沒有市場期待的消息出來，美聯(lián)儲會議結(jié)果中性略微偏空產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，但是在相對低產(chǎn)量下，整體庫存壓力不大，持續(xù)低庫存格局。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)下滑趨勢，短期鐵礦石價格震蕩運行（6.6-6.13）

引言 本周鐵礦石價格持跌運行，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)93.8美元/噸，周環(huán)比下跌2美元/噸，跌幅2.09%青島港PB粉價格719元/噸，周環(huán)比下跌11元/噸,跌幅1.51% 價格走勢方面，本周鐵礦石價格窄幅波動宏觀層面，中美倫敦會談，并無明顯利好信號釋放，并不足以調(diào)動市場情緒，從中美雙方表態(tài)來看，市場情緒謹慎樂觀。

進口礦周評

21日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼廠利潤有所回升，鐵水環(huán)比基本持平但有繼續(xù)復(fù)產(chǎn)空間，短期鐵礦需求端仍有韌性，利多期價走勢海外貿(mào)易摩擦有階段緩和跡象，市場對后市需求的悲觀預(yù)期略有改善，鐵礦石短期價格存有一定支撐綜上所述，預(yù)計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價格有所上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格有所上漲，成交較少。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行 成交寥寥

需求端，鋼廠利潤有所回升，鐵水環(huán)比基本持平但有繼續(xù)復(fù)產(chǎn)空間，短期鐵礦需求端仍有韌性，利多期價走勢目前海外政策有階段緩和跡象，市場對后市需求的悲觀預(yù)期略有改善，鐵礦石短期價格存有一定支撐綜上所述，預(yù)計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

廣發(fā)期貨：鋼材單邊建議觀望

環(huán)比-76萬噸至1585萬噸；其中螺紋-44.6萬噸至733萬噸；熱卷-9.8萬噸至374.5萬噸 【成本和利潤】焦炭第一輪調(diào)漲，鋼廠利潤有所收窄高爐鋼廠螺紋鋼維持50元每噸利潤，熱卷維持100元每噸利潤電爐鋼廠虧損 【觀點】凌晨特朗普釋放關(guān)稅緩和信息，美股和美元上漲夜盤黑色稍偏強走勢，鐵礦石依然表現(xiàn)為彈性最大品種市場情緒修復(fù)預(yù)計會影響今天黑色有所反彈但長期價格趨勢依然取決于品種供需面。

機構(gòu)

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：出口趨弱，鋼價承壓

盡管中期壓力仍存，但考慮到前期價格下跌過快、疊加政策預(yù)期回暖，本周鐵礦或出現(xiàn)技術(shù)性反彈 但整體來看，隨著鐵水產(chǎn)量見頂、鐵礦石去庫速度趨緩，以及黑色系整體需求預(yù)期下修，鐵礦價格在四月下旬仍可能重回弱勢通道，需警惕反彈后再度轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險 雙焦：焦炭提張夭折、焦煤反彈臨近尾聲 上周，黑色系商品受中美關(guān)稅博弈影響持續(xù)走弱，雙焦價格走勢分化。

觀點

3日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

受多空情緒交織影響，期價走勢略顯震蕩綜上所述，預(yù)計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

進口礦區(qū)域日評

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：四月鋼市——供強需弱價難漲

在季節(jié)性需求尚未完全見頂前，鋼價或有底部支撐；與此同時，鋼廠產(chǎn)量雖高但增量有限，短期價格下行空間受限然而，隨著四月中下旬需求逐步趨弱，供需矛盾可能重新主導(dǎo)市場走勢 原料方面，焦煤與焦炭受估值偏低支撐，短期有望企穩(wěn)；鐵礦石則在限產(chǎn)預(yù)期弱化與發(fā)運量回升雙重壓力下，價格仍有下行風(fēng)險，或在一定程度上推動鋼廠利潤修復(fù) 螺紋：三月，螺紋鋼市場延續(xù)“旺季不旺”格局。

觀點

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

進口礦區(qū)域日評

3月內(nèi)蒙古鋼材價格震蕩偏強運行

二、部分工業(yè)生產(chǎn)資料后期價格走勢預(yù)測 （一）鋼材 3月份，隨著氣候轉(zhuǎn)暖，市場需求逐步啟動，鋼材市場迎來傳統(tǒng)的“金三”需求旺季，供需將處于相對緊平衡狀態(tài)成本方面，隨著焦炭第十輪提降落地，焦企開啟去庫周期，鋼廠利潤修復(fù)，鐵水產(chǎn)量開始上升，短期內(nèi)支撐鐵礦石價格上漲，總體上成本端具有一定支撐預(yù)計3月份鋼材價格震蕩偏強運行 （二）有色金屬 國內(nèi)方面，2025年《政府工作報告》釋放了積極向好的市場預(yù)期，拉動下游需求增長。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石需求出現(xiàn)改善

另一方面，春節(jié)假期前后國內(nèi)礦山生產(chǎn)季節(jié)性走弱第四，產(chǎn)業(yè)鏈套利資金驅(qū)動因雙焦供需格局相對寬松，且鋼廠補庫力度不強，產(chǎn)業(yè)矛盾較為明顯，對沖邏輯下資金多進行空煤焦、多鋼礦操作，且鐵礦石價格彈性較大，更受青睞，價格走勢相對偏強 當前鐵礦石經(jīng)歷強勢上漲后估值已升至高位，主力合約期價重回震蕩平臺上沿，折合美元報價已逼近去年10月份高位水平，鐵礦石價格指數(shù)也回升至100美元/噸上方鐵礦石主力合約期價與螺紋鋼、焦炭主力合約期價的比值不斷創(chuàng)階段性新高，最新值分別為0.241、0.468，為2021年以來新高。

原料

1月內(nèi)蒙古鋼材價格小幅下降

環(huán)比，5mm浮法平板玻璃價格上漲1.71%，5mm鋼化平板玻璃價格略降0.51%；同比價格分別下降1.98%、3.84% 二、部分工業(yè)生產(chǎn)資料后期價格走勢預(yù)測 （一）鋼材 2月份仍屬傳統(tǒng)淡季階段隨著鋼廠復(fù)工，市場供給或有所增長節(jié)后市場情緒偏謹慎，下游采購以按需補庫為主，需求緩慢釋放原材料方面，鐵礦石港口庫存維持累庫趨勢，市場供應(yīng)較為寬松；焦炭企業(yè)廠內(nèi)庫存偏高，市場預(yù)計在3月中旬前均將處于供強需弱狀態(tài)，降價預(yù)期較為強烈，成本方面整體對鋼材價格支撐不強。

鋼材

Mysteel解讀：解讀24年末焦炭與鐵礦價格分化——產(chǎn)業(yè)鏈短期視角

【核心觀點】 鐵礦石與焦炭同屬煉鐵原料，長期價格走勢通常保持一致然而，自2024年底以來，兩者出現(xiàn)顯著分化——鐵礦價格上漲，而焦炭價格下跌這一變化主要由以下核心因素驅(qū)動： 因素一：供應(yīng)動態(tài)的分化 鐵礦石受季節(jié)性因素（如惡劣天氣、港口例行檢修等）影響，發(fā)運量減少，中國港口庫存顯著下降，供應(yīng)緊張局面明顯。

觀點

12月內(nèi)蒙古鋼材價格略有波動

環(huán)比價格分別略降0.49%、0.13%；同比價格分別下降1.10、3.23% 二、部分工業(yè)生產(chǎn)資料后期價格走勢預(yù)測 （一）鋼材 12月份，鋼廠陸續(xù)發(fā)布冬儲政策，下游貿(mào)易商多選擇低庫存避險，冬儲熱情不高，市場對后市預(yù)期偏謹慎春節(jié)假期臨近，終端企業(yè)陸續(xù)停工放假，市場需求持續(xù)減弱，鋼廠生產(chǎn)意愿減弱，市場供需面面臨走弱原材料方面，鐵礦石、焦炭價格震蕩下移，對鋼材價格支撐較弱。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石上行驅(qū)動力不強

自11月下旬以來，黑色金屬品種走勢分化，其中雙焦弱勢盡顯，期價逼近9月份的年內(nèi)低點而同為原料的鐵礦石價格走勢偏強，主力合約突破前期震蕩平臺上沿，自低位累計上漲10.63%，鐵礦石價格指數(shù)上漲9.97%，期現(xiàn)價格雙雙刷新近兩個月來新高 利多因素發(fā)酵 重大會議臨近疊加月初PMI數(shù)據(jù)亮眼，黑色金屬市場情緒回暖，強預(yù)期開始發(fā)酵，鋼材、鐵礦石受此驅(qū)動呈震蕩上行態(tài)勢。

原料