Mysteel：十月全球鐵礦石供應(yīng)量進(jìn)一步改善 需求表現(xiàn)外增內(nèi)減

整體來看，全球鐵礦石供應(yīng)量仍在進(jìn)一步改善，但是需求卻存在外增內(nèi)減風(fēng)險需關(guān)注國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)后的利潤回歸，對于鐵礦石價格的支撐 價格回顧: 九月上旬后鐵礦石上漲勢頭轉(zhuǎn)向 現(xiàn)貨價格指數(shù)連續(xù)三周走弱 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù)庫、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 九月份進(jìn)口鐵礦石價格先揚(yáng)后抑。

研究報(bào)告

Mysteel參考丨一季度建筑鋼材市場回顧及二季度展望

今年，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布碳交易工作方案，將范圍擴(kuò)大至鋼鐵行業(yè)，其中鋼鐵行業(yè)重點(diǎn)排放單位名錄主要是高爐-轉(zhuǎn)爐長流程鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，不包括獨(dú)立電弧爐生產(chǎn)企業(yè)，二季度行業(yè)一部分重心將可能集中在此，無論是碳排放數(shù)據(jù)的管理還是配額均需鋼廠方面注意，鋼廠成本可能由此增加 2.原料端 2025年全球鐵礦石產(chǎn)能預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)張，整體供應(yīng)量處于偏寬松狀態(tài)，從已有信息看，四大巨頭在2025年均有一定的新投產(chǎn)項(xiàng)目，例如淡水河谷的卡帕內(nèi)馬項(xiàng)目2024年11月進(jìn)入調(diào)試狀態(tài)，有望在2025年增量，S11D項(xiàng)目也將進(jìn)一步增產(chǎn)；力拓的西坡項(xiàng)目（WesternRange）年產(chǎn)能達(dá)2500萬噸，預(yù)計(jì)2025年交付首批鐵礦石，產(chǎn)量可在500萬噸左右；必和必拓的Samarco礦區(qū)第二座選礦廠預(yù)計(jì)將在2025財(cái)年第三季度投產(chǎn)；最后是FMG的鐵橋項(xiàng)目有望在25年Q4實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)每年將能提供2200萬噸高品位磁精粉。

Mysteel參考

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼震蕩偏空，注意風(fēng)險控制

隔夜I2505合約增倉下行宏觀面，經(jīng)合組織下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年和2026年全球經(jīng)濟(jì)將增長3.1%和3%，分別下調(diào)0.2和0.3個百分點(diǎn)供需情況，本期中國47港鐵礦石到港總量2995.0萬噸，環(huán)比增1089.8萬噸，鐵礦石供應(yīng)量增加；鋼廠高爐開工率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)幾內(nèi)亞（鑫圓礦業(yè)）宣布，YOMBOILEY鐵礦項(xiàng)目成功完成首批鐵精粉的發(fā)運(yùn)技術(shù)上，I2505合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

隔夜I2505合約弱勢運(yùn)行宏觀面，經(jīng)合組織下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年和2026年全球經(jīng)濟(jì)將增長3.1%和3%，分別下調(diào)0.2和0.3個百分點(diǎn)供需情況，本期中國47港鐵礦石到港總量2995.0萬噸，環(huán)比增1089.8萬噸，鐵礦石供應(yīng)量增加；鋼廠高爐開工率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)商品市場氛圍整體偏弱，鐵礦持倉減多增空技術(shù)上，I2505合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上，日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

西芒杜鐵礦2025年底投產(chǎn)，2026年產(chǎn)量劍指億噸

近年來，全球鐵礦石供應(yīng)緊張，價格高企，而西芒杜鐵礦作為世界上最大的未開發(fā)鐵礦資源，其投產(chǎn)將有效增加全球鐵礦石供應(yīng)量，有助于緩解市場供需矛盾同時，高品質(zhì)的鐵礦石也將提升鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)一步推動全球鋼鐵行業(yè)的發(fā)展 此外，西芒杜鐵礦的開發(fā)還將為幾內(nèi)亞帶來顯著的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益該項(xiàng)目將創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會，提升當(dāng)?shù)鼐用竦纳钏?；同時，通過出口高品質(zhì)鐵礦石，幾內(nèi)亞將獲得可觀的外匯收入，有助于推動國家經(jīng)濟(jì)的多元化和可持續(xù)發(fā)展。

原料

【青島鑫澳礦業(yè)有限公司】鐵礦石市場將呈現(xiàn)供需寬松趨勢，整體發(fā)展面臨挑戰(zhàn)

客戶觀點(diǎn)：2025年，鐵礦石市場預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)一系列重要的發(fā)展趨勢從全球范圍來看，鐵礦石的供需格局將繼續(xù)經(jīng)歷調(diào)整，市場動態(tài)也將隨之變化在供應(yīng)端，全球鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)將持續(xù)增長澳大利亞、巴西等傳統(tǒng)鐵礦石生產(chǎn)大國將繼續(xù)保持其主導(dǎo)地位，并有望通過新項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能同時，一些非主流國家也可能通過提升開采技術(shù)和效率，增加鐵礦石的供應(yīng)量。

鐵礦石市場大家說

【山東鐵礦石貿(mào)易商F】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石市場或?qū)⒂兴蠞q

雖然全球鐵礦石產(chǎn)能預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)張，新投產(chǎn)能所釋放的鐵礦石供應(yīng)量大約在3500萬噸，但是明年海外消費(fèi)增長和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)托底政策雙重影響下還是要對市場有信心

鐵礦石市場大家說

中鋼國際與力拓共啟Simfer幾內(nèi)亞西芒杜礦山項(xiàng)目合作

目前，西芒杜礦山的北部和南部區(qū)塊正在同步開發(fā)建設(shè)過程中，項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，西芒杜礦山的整體產(chǎn)量將達(dá)到1.2億噸/年其中，Simfer項(xiàng)目屬南部區(qū)塊，由力拓集團(tuán)所屬的Simfer公司負(fù)責(zé)投資開發(fā)及運(yùn)營，預(yù)計(jì)將于2025年實(shí)現(xiàn)首次生產(chǎn) Simfer項(xiàng)目作為中鋼國際與力拓集團(tuán)的首次合作，對雙方都頗具意義雙方的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，不僅體現(xiàn)了中鋼國際在國際礦業(yè)工程承包領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力和突出服務(wù)能力，也將進(jìn)一步提升力拓在全球的影響力，同時顯著增加鐵礦石的全球供應(yīng)量。

原料

鋼企應(yīng)主動加強(qiáng)資源保障工作

具體測算見下表 從經(jīng)濟(jì)規(guī)律分析，鐵礦行業(yè)效益有保障供需關(guān)系是影響產(chǎn)品價格的最重要因素，而一個供應(yīng)高度集中的行業(yè)可以通過快速調(diào)節(jié)供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)供需關(guān)系的改變，進(jìn)而提升產(chǎn)品價格鐵礦行業(yè)屬于高供應(yīng)集中度行業(yè)（全球前四大鐵礦石生產(chǎn)商產(chǎn)量占全球鐵礦石貿(mào)易量近70%），因此，該行業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益有保障 從利潤率指標(biāo)來看，鐵礦行業(yè)效益整體高于鋼鐵主業(yè)從近年歷史數(shù)據(jù)來看，我國鋼鐵行業(yè)利潤率整體低于國內(nèi)鐵礦行業(yè)利潤率。

鋼材

鐘紹良：全球鋼鐵行業(yè)邁向碳中和，氫能技術(shù)或成關(guān)鍵

隨著能效升級工作的成功開展，典型的以鐵礦石為原料的鋼廠，有潛力把直接和間接碳排放量最多減少20%；而使用廢鋼生產(chǎn)的企業(yè)，減排量甚至可接近50% 　　二是增加廢鋼的利用數(shù)據(jù)顯示，每回收1噸廢鋼可減少1.5噸二氧化碳排放，到2050年，全球廢鋼供應(yīng)量將增加一倍多，增加廢鋼的應(yīng)用，可減少大量CO2排放 　　三是突破性技術(shù)，包括碳捕獲、利用和存儲（CCUS）技術(shù)，以及綠色氫的利用。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

國海良時期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調(diào)整

澳大利亞、巴西作為全球鐵礦石的主產(chǎn)國，出口量占全球總出口量近80%，儲量占全球近50%，而由于可開采壽命超過60年，因此其在未來很長一段時間仍是鐵礦石的主產(chǎn)國 四大礦山作為澳大利亞、巴西的主要鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)，鐵礦石產(chǎn)量占據(jù)了全球近半供應(yīng)量，且兩國由于自身對鐵礦石需求并不高，因此超過90%的鐵礦石用于出口兩國鐵礦石的開采目標(biāo)即為出口，這也造就了其利潤導(dǎo)向的生產(chǎn)計(jì)劃 2023年，四大礦山共增產(chǎn)1953萬噸，中國市場的進(jìn)口增量和印度鋼鐵行業(yè)未來發(fā)展的可能性使四大礦山于2024年不但維持之前的生產(chǎn)目標(biāo)不變，甚至在全球發(fā)掘新資源，推進(jìn)新項(xiàng)目的開展。

爐料

Mysteel解讀：我國鋼鐵行業(yè)減碳路徑研究與分析

2. 非高爐技術(shù)減排 （1）氫基直接還原 中長期來看，全廢鋼電爐綠電冶煉、綠氫直接還原+電爐綠電冶煉兩大路徑是實(shí)現(xiàn)近零排放的最終舉措布局廢鋼冶煉需加強(qiáng)廢鋼行業(yè)的規(guī)范管理，提高廢鋼回收率；但社會的廢鋼資源總量有限，供應(yīng)量存在上限據(jù)IEA 2020年統(tǒng)計(jì)，全球煉鋼過程70%的金屬原料來源于鐵礦石，僅30%來源于廢鋼，且當(dāng)前世界鋼鐵產(chǎn)量高于可供回收的廢鋼量，因此僅通過廢鋼無法全部滿足社會對鐵素的需求。

主編視角

必和必拓發(fā)布《電熔爐低碳冶煉技術(shù)》研究報(bào)告

隨著未來廢鋼供應(yīng)量的增加，行業(yè)對能稀釋廢鋼雜質(zhì)的礦基金屬化爐料的需求也將增加此外，電弧爐用直接還原鐵的鐵礦石原料品位通常高于67%，脈石含量低于2.5%并含有少量的磷（其余主要是氧，即還原需要去除的部分）為了降低電弧爐中的鐵損，企業(yè)要盡可能提高直接還原鐵的金屬化率，且一般要與至少50%的廢鋼一起冶煉 據(jù)能源咨詢公司伍德麥肯茲（WoodMackenzie）估計(jì)，目前全球只有大約3%的海運(yùn)鐵礦石符合上述高品位鐵礦石的要求。

鋼材

抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，走穩(wěn)廢鋼產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之路

而加快廢鋼回收利用，可顯著降低我國對進(jìn)口鐵礦石的依賴程度 二是未來15年～20年，廢鋼將超過鐵礦石成為第一大鐵素來源2022年，我國廢鋼資源總供應(yīng)量達(dá)到2.6億噸據(jù)有關(guān)專家和機(jī)構(gòu)估算，2020年我國鋼鐵蓄積量已超過110億噸，2030年可達(dá)到150億噸隨著我國鋼鐵積蓄量的增加，廢鋼資源量也在每年穩(wěn)步增長，我國鋼鐵需求大概率進(jìn)入平臺期，廢鋼將具備逐步替代鐵礦石的條件需要注意的是，當(dāng)前，我國廢鋼資源量（在全球占比接近40%）和消耗量雖然都是全球最大的，但相對于我國鋼產(chǎn)量來說，短期內(nèi)供應(yīng)還是比較緊張的。

爐料

鐵礦石需求階段見頂，建議空配遠(yuǎn)月合約

從供應(yīng)來看，短期鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所回落，中期供應(yīng)量回升，供給端支撐偏弱 鐵礦石中期供應(yīng)仍將維持高位，主流礦山整體處于高發(fā)運(yùn)周期澳大利亞地區(qū)受西澳大利亞熱帶氣旋的影響，短期內(nèi)主流礦山供應(yīng)量出現(xiàn)回落，但天氣因素更多影響的是短期的發(fā)運(yùn)節(jié)奏，對發(fā)運(yùn)總量的影響偏弱，巴西地區(qū)鐵礦石發(fā)運(yùn)整體穩(wěn)定截至4月16日當(dāng)周（4月10日—16日），全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為2306.80萬噸（環(huán)比減少530.4萬噸），其中澳大利亞、巴西19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為1752.80萬噸（環(huán)比減少599.2萬噸）。

爐料

國內(nèi)鋼鐵供需預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定，物流領(lǐng)域需降本增效

邱躍成說：“整體看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是較為確定的，二季度黑色商品供需均有進(jìn)一步提升的空間同時，海外因素對二季度鋼材出口以及市場情緒仍將形成擾動預(yù)計(jì)二季度鋼材價格整體難以出現(xiàn)流暢行情，主流運(yùn)行區(qū)間為3900至4400元” 王定洪表示，2023年全球鐵礦石供應(yīng)量增加，但需求保持平穩(wěn)，鐵礦石市場將回歸供應(yīng)寬松狀態(tài)，鐵礦石價格將呈下行趨勢；預(yù)計(jì)2023年，鐵礦價格將降在每噸120至150美元之間，全年均價預(yù)計(jì)為每噸135美元。

鋼材

姚林：“六個一流”推動中國礦產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展

預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)鋼鐵需求將隨著經(jīng)濟(jì)增速的回升而逐步恢復(fù)，而海外鋼鐵需求可能繼續(xù)小幅下降綜合分析，2023年全球和中國粗鋼產(chǎn)量有望與2022年大致持平當(dāng)然，目前國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境復(fù)雜多變，各種“灰犀?！薄昂谔禊Z”事件層出不窮，不確定、不穩(wěn)定因素很多，要想做出準(zhǔn)確研判難度很大 從供給端看，2023年海外礦山的供應(yīng)能力不會有大的變化，國內(nèi)隨著“基石計(jì)劃”的推進(jìn)，鐵礦石產(chǎn)量和廢鋼供應(yīng)量有望增加，全球鐵礦石總體呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的格局，礦價有進(jìn)一步回落的空間。

聚焦

“六個一流”推動中國礦產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展

預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)鋼鐵需求將隨著經(jīng)濟(jì)增速的回升而逐步恢復(fù)，而海外鋼鐵需求可能繼續(xù)小幅下降綜合分析，2023年全球和中國粗鋼產(chǎn)量有望與2022年大致持平當(dāng)然，目前國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境復(fù)雜多變，各種“灰犀?！薄昂谔禊Z”事件層出不窮，不確定、不穩(wěn)定因素很多，要想做出準(zhǔn)確研判難度很大 從供給端看，2023年海外礦山的供應(yīng)能力不會有大的變化，國內(nèi)隨著“基石計(jì)劃”的推進(jìn)，鐵礦石產(chǎn)量和廢鋼供應(yīng)量有望增加，全球鐵礦石總體呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的格局，礦價有進(jìn)一步回落的空間。

爐料

2023年國內(nèi)期貨市場十大猜想

展望2023年，中美經(jīng)濟(jì)周期再度錯位，全球通脹會有所回落，大宗商品市場或?qū)⑻幱诓粩嗾{(diào)整修復(fù)過程當(dāng)中大宗商品價格有可能受到全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響出現(xiàn)回落黑色系方面，2023年年初將是強(qiáng)預(yù)期占據(jù)主導(dǎo)，全年維持供需雙降格局，整體供應(yīng)趨向?qū)捤深A(yù)計(jì)焦煤、焦炭2023年的價格中樞下移；鐵礦石整體供應(yīng)趨于寬松，供需兩端均有所改善，價格重心將下移能源方面，2023年全球原油總供應(yīng)量預(yù)計(jì)穩(wěn)中有增，增長速度將放緩，但歐佩克報(bào)告表示，隨著中國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，潛在的經(jīng)濟(jì)上升空間大，國際原油市場需求或?qū)⒋蠓仙?/p>

資訊

Mysteel晚報(bào)：水利建設(shè)完成投資突破1萬億 唐山鋼坯漲40

將2023年石油需求增長預(yù)估上調(diào)10萬桶/日，至170萬桶/日11月全球石油日供應(yīng)量減少19萬桶，至1.017億桶OPEC+ 23個國家11月原油產(chǎn)量下降50萬桶/日預(yù)計(jì)2022年全球石油供應(yīng)將增加470萬桶/日，2023年將增加77萬桶/日預(yù)計(jì)在2022年余下的時間里至2023年一季度，全球石油產(chǎn)量將超過需求 【金融市場】 ◎截至12月14日收盤，螺紋鋼2305收3986元/噸，漲1.42%；熱卷2305收4069元/噸，漲1.09%；鐵礦石2305收808.5元/噸，漲1.32%。

每日分析