廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間參考670-720

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩運(yùn)行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預(yù)測(cè)鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢低做多

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-88.77至8847.47萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)，搶出口及海外地緣風(fēng)險(xiǎn)給予一定支撐，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦價(jià)格區(qū)間或?qū)⑾乱?，區(qū)間參考670-720

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩運(yùn)行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預(yù)測(cè)鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水維持高位，終端需求韌性維持

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩運(yùn)行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，上周鐵水環(huán)比小幅增長(zhǎng)，鋼廠盈利率持穩(wěn)鋼坯出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水仍有望維持高位但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)，搶出口及海外經(jīng)濟(jì)變動(dòng)不確定性強(qiáng)，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

福能期貨：螺紋鋼重回弱勢(shì)運(yùn)行

蒙煤同樣不存在大幅減量預(yù)期，在高供給、高庫(kù)存、弱預(yù)期的影響下，焦煤或在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持弱勢(shì)，引發(fā)焦炭降價(jià)落地鐵礦石價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)成為螺紋鋼價(jià)格的核心支撐，在當(dāng)前鐵水產(chǎn)量下，鐵礦石供需維持平衡，庫(kù)存平穩(wěn)，但鐵水產(chǎn)量見頂已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)，上周日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降0.87萬噸，同時(shí)6月鐵礦石發(fā)運(yùn)將進(jìn)入季末沖量階段，主流礦山發(fā)運(yùn)預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，鐵礦石供需格局同樣存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期 總結(jié) 綜合來看，短期宏觀利多影響減弱，終端需求面臨淡季下行壓力，鋼廠若維持當(dāng)前供應(yīng)水平，螺紋鋼供需矛盾將逐步加大，利潤(rùn)恐難持續(xù)。

鋼材

廣發(fā)期貨：關(guān)注成材終端需求變化

鐵礦石：主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格上漲，期貨主力合約強(qiáng)勢(shì)反彈后夜盤回落需求端鐵水產(chǎn)量、高爐開工率等指標(biāo)環(huán)比上升；供給端本周全球發(fā)運(yùn)環(huán)比小幅回升，澳洲、巴西發(fā)運(yùn)量有變化；庫(kù)存方面港口和鋼廠庫(kù)存下降宏觀情緒改善帶動(dòng)鐵礦反彈，但5-6月海外礦山發(fā)運(yùn)沖量，供需壓力將增強(qiáng)，關(guān)注成材終端需求變化

機(jī)構(gòu)

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

如果按照當(dāng)前100美元/噸的礦價(jià)來估計(jì)，2025年全球鐵礦石的產(chǎn)量同比增幅或超7000萬噸即便考慮到鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)下行的情況，保守估計(jì)實(shí)際增量也會(huì)在3600萬噸以上 綜上所述，當(dāng)前鐵礦石需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，而供應(yīng)則是弱穩(wěn)運(yùn)行，供弱需強(qiáng)局面下基本面相對(duì)良好，支撐礦價(jià)短期維持偏強(qiáng)運(yùn)行然而，鐵礦石供應(yīng)預(yù)期回升，過剩擔(dān)憂未退，礦價(jià)上行空間受限，短期強(qiáng)勢(shì)難改中期承壓局面（作者單位：寶城期貨） 。

原料

寶城期貨：鐵礦石需求出現(xiàn)改善

1月中旬以來，鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，主力合約累計(jì)漲幅超10%，現(xiàn)貨價(jià)格同樣明顯上漲，鐵礦石價(jià)格指數(shù)最新值為104.40美元/噸鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格均回升至震蕩平臺(tái)上沿 估值升至偏高水平 本輪鐵礦石價(jià)格上行受多重利多因素推動(dòng)第一，商品市場(chǎng)情緒回暖美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善使得美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，同時(shí)國(guó)內(nèi)穩(wěn)匯率、穩(wěn)預(yù)期提振了市場(chǎng)情緒節(jié)前成材產(chǎn)業(yè)矛盾不大，樂觀情緒支撐下黑色金屬價(jià)格一度集體上行。

原料

東海期貨：政策強(qiáng)預(yù)期之下，10月鋼價(jià)仍有反彈空間

”劉慧峰表示，鋼材供應(yīng)的回升之下，原料價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)也會(huì)提振鋼價(jià) 綜上所述，東海期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，在政策強(qiáng)預(yù)期利多、供需回升、成本端提振的綜合影響下，10月份鋼材市場(chǎng)仍會(huì)延續(xù)9月下旬的反彈，且在港口去庫(kù)格局下，鐵礦石價(jià)格在10月也會(huì)延續(xù)反彈格局但整體看，鋼價(jià)反彈高度取決于宏觀政策力度及下半年需求高點(diǎn)的高度

鋼材

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：政策托底利反彈，需求見頂價(jià)承壓

維持十月鋼材出口韌性 十月熱卷需求及出口環(huán)比改善可期，疊加供應(yīng)慢增，預(yù)計(jì)十月熱卷價(jià)格反彈 鐵礦：九月青島港PB粉*均價(jià)為697元/噸，較八月下降49元/噸，創(chuàng)下自2021年11月以來的單月最低水平中秋節(jié)前，市場(chǎng)受美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期影響，鐵礦石價(jià)格以6.3%的跌幅領(lǐng)跌黑色系市場(chǎng)然而，隨著國(guó)內(nèi)政策的持續(xù)發(fā)力，礦價(jià)隨后強(qiáng)勢(shì)反彈6%，回升至月初水平。

觀點(diǎn)

黑色板塊觸底反彈，下半年產(chǎn)業(yè)供需格局有變？

“這幾天黑色板塊觸底反彈，交易邏輯也變了對(duì)交易者而言，如果沒有提前捕捉到交易邏輯轉(zhuǎn)變的信號(hào)，往往會(huì)措手不及”交易者老劉說 記者注意到，7月份以來，黑色板塊集體低位反彈寶城期貨黑色系研究員涂偉華告訴記者，近期黑色板塊反彈的原因主要有兩方面：一是市場(chǎng)悲觀情緒釋放較為充分，臨近重要會(huì)議，國(guó)內(nèi)政策預(yù)期再度發(fā)酵，國(guó)內(nèi)定價(jià)品種開始觸底回升二是成本支撐效應(yīng)顯現(xiàn)原料價(jià)格近期迎來強(qiáng)勢(shì)上漲，鐵礦石漲幅最為明顯，驅(qū)動(dòng)鐵礦石價(jià)格走強(qiáng)的邏輯是低估值修復(fù)支撐，而緊平衡格局下焦炭?jī)r(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，原料強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)鋼價(jià)震蕩走高。

鋼材

Mysteel調(diào)研：5月全國(guó)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)52.9% 環(huán)比小幅回落

在政策利好刺激下，原材成材雙雙拉漲，月中隨著安全檢查加嚴(yán)，原材表現(xiàn)更加強(qiáng)勢(shì)，擠占成材利潤(rùn)，下半月終端需求跟進(jìn)不足，價(jià)格上漲乏力，鋼廠對(duì)焦炭主動(dòng)提降，疊加鐵礦石庫(kù)存累積，鐵水見頂回落，原材價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，讓渡了一定利潤(rùn)至成材截止5月31日，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，Myipic綜合指數(shù)為134.12，環(huán)比上月回升0.89%，同比去年回升12.11%。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：宏觀利好SG領(lǐng)漲 廢鋼能否持續(xù)走強(qiáng)

上周，鋼材的庫(kù)存保持下降，鋼材需求的回升對(duì)鋼價(jià)形成有力地支撐，整體宏觀預(yù)期向好、產(chǎn)業(yè)共振走強(qiáng)，黑色期貨跟隨上行，廢鋼價(jià)格大受提振此外，22日午后鐵礦石、雙焦期貨強(qiáng)勢(shì)收漲，現(xiàn)貨價(jià)格集體飄紅，焦炭第二輪提降或擱置，而近期鋼廠的復(fù)產(chǎn)預(yù)期仍在，鐵水日均產(chǎn)量維持回升態(tài)勢(shì)，對(duì)鐵礦石需求量大，鐵礦等原料價(jià)格支撐不減的話，鋼材價(jià)格或繼續(xù)走向更高階段 鋼廠到貨方面 目前江蘇主流鋼廠的廢鋼庫(kù)存處于中等偏低水平，以主導(dǎo)鋼企為例，截止到5月22日統(tǒng)計(jì)華東主導(dǎo)鋼企廢鋼到貨昨卸貨12410噸，較前一日增加3.35%，當(dāng)前主導(dǎo)鋼企日耗約1.5-1.7萬噸，近期廠內(nèi)到貨明顯減少，且部分料型結(jié)構(gòu)發(fā)生傾斜，還需補(bǔ)充到位，因此本次調(diào)價(jià)部分料型略微多漲了10-20元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼價(jià)或出現(xiàn)反彈

總結(jié)：回顧上周鋼鐵市場(chǎng)，鋼價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏弱的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)下跌4個(gè)點(diǎn)，螺紋、線材均下跌3個(gè)點(diǎn)，中厚板、熱軋、冷軋分別下跌3、8和13個(gè)點(diǎn)；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)下跌1個(gè)美金，廢鋼價(jià)格指數(shù)上漲25個(gè)點(diǎn)，焦炭綜合價(jià)格指數(shù)上漲103，原燃料價(jià)格走勢(shì)分化明顯 展望本周鋼鐵市場(chǎng)，或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，主要理由：一是4月信貸數(shù)據(jù)對(duì)短期商品價(jià)格反彈承壓，但外貿(mào)和物價(jià)向好發(fā)展；二是供給回升較快，基本面向好的彈性減弱；三是原燃料價(jià)格止步不前甚至回落，降低了對(duì)鋼價(jià)的支撐力度，但合金強(qiáng)勢(shì)拉漲，或提振人氣而反彈。

觀點(diǎn)

上海鋼筋網(wǎng)片價(jià)格小幅上漲 市場(chǎng)節(jié)奏仍有反復(fù)

【原材端淺談】 日前，在制造業(yè)PMI向好及建筑鋼材成交好轉(zhuǎn)的情況下，成材市場(chǎng)氛圍好轉(zhuǎn)，我的鋼鐵網(wǎng)4月4日數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材品種總庫(kù)存當(dāng)周共下降100萬噸至2241.19萬噸，其中鋼廠庫(kù)存下降46.59萬噸至627.36萬噸，社會(huì)庫(kù)存減少53.41萬噸至1613.83萬噸，建筑鋼材需求仍受制于房地產(chǎn)低迷及基建到位資金限制 原料端方面，鐵水產(chǎn)量環(huán)比回升，鐵礦需求改善，4月8日全國(guó)主港鐵礦石成交163.20萬噸，環(huán)比增435.1%，創(chuàng)1年半新高，短期需求恢復(fù)推動(dòng)鐵礦快速回升，疊加金屬價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲的氛圍中，外礦價(jià)格達(dá)107.5美元/噸。

日?qǐng)?bào)

中州期貨：鋼材盤面走勢(shì)弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌30，上海螺紋跌30，上海熱卷跌20上周鋼聯(lián)五大材產(chǎn)量略降表需增加，總庫(kù)存開始去化，今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)鐵水止降回升，原料消費(fèi)增加VALE預(yù)計(jì)2026年鐵礦石年產(chǎn)量達(dá)3.4-3.6億噸地產(chǎn)、基建對(duì)鋼材消費(fèi)的帶動(dòng)仍令市場(chǎng)較擔(dān)憂美元強(qiáng)勢(shì)大宗承壓 ②1-2月地產(chǎn)投資降9%，商品房銷售面積同比下降20.5%，新開工降29.7%2024年2月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.9，環(huán)比小增0.1%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：2024上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——建筑鋼材臺(tái)州站

但就站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看目前市場(chǎng)已經(jīng)處在復(fù)蘇過程當(dāng)中，無論是節(jié)后鋼材需求預(yù)期較弱，還是供應(yīng)端恢復(fù)比較慢，都有所改善，進(jìn)入三月份無論是基本面還是政策面都是值得期待的馬上要召開的會(huì)議有希望成為宏觀刺激政策的一個(gè)錨點(diǎn)，2024政府赤字率有望達(dá)到3.5% 政府加杠桿也是市場(chǎng)資金量量充足的保障到了三月中詢氣溫回升，需求持續(xù)的釋放，無論是原料還是成材價(jià)格有望觸底反彈從技術(shù)形態(tài)上來看此輪期貨價(jià)格下跌已經(jīng)進(jìn)入了末期，鐵礦石05合約價(jià)格有望止跌反彈，而成材端變表現(xiàn)的則是更加的強(qiáng)勢(shì)。

鋼材

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2405合約回調(diào)可考慮擇機(jī)做多

上周鐵礦石期價(jià)震蕩走高澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量出現(xiàn)下滑，疊加央行降準(zhǔn)，提振市場(chǎng)信心，主流持倉(cāng)增多明顯，支撐鐵礦石期價(jià)順勢(shì)走高后市展望：供應(yīng)端，鐵礦石港口庫(kù)存連續(xù)六周增加，由于疏港量下滑，但目前庫(kù)存量低于去年同期960萬噸需求端，鋼廠高爐開工率處在相對(duì)低位，影響鐵礦石現(xiàn)貨需求，鋼廠高爐開工連續(xù)緩慢回升，市場(chǎng)對(duì)后市鐵礦石需求增加預(yù)期更強(qiáng)最后，宏觀面利好，提振市場(chǎng)信心，中長(zhǎng)線礦價(jià)或保持強(qiáng)勢(shì)，但短期礦價(jià)連續(xù)走高擠壓鋼廠利潤(rùn)，或受到一定壓力。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2405合約回調(diào)擇機(jī)短多

供應(yīng)端，鐵礦石港口庫(kù)存連續(xù)五周增加，且后市仍存上升可能，目前同比降幅繼續(xù)縮窄需求端，消費(fèi)淡季鋼材產(chǎn)量下滑，鐵礦石現(xiàn)貨需求收縮，鋼廠高爐開工存緩慢回升預(yù)期，因此對(duì)鐵礦石構(gòu)成支撐最后，鐵礦石港口庫(kù)存雖處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，但鋼廠高爐開工回升，鐵礦石需求增加預(yù)期增強(qiáng)，另外現(xiàn)貨整體保持強(qiáng)勢(shì)，期貨貼水現(xiàn)貨亦對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐當(dāng)然也要關(guān)注監(jiān)管部門對(duì)鐵礦石市場(chǎng)的影響操作策略：I2405合約回調(diào)擇機(jī)短多，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

晨報(bào)速遞

雙焦大跌的原因找到了？

根據(jù)市場(chǎng)反饋以及歷史數(shù)據(jù)推測(cè)，目前鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步下降空間不大，后期有望逐步回升，煤、焦等原料需求預(yù)期改善，但鐵礦石的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)一定程度上將壓制煤、焦價(jià)格反彈空間，預(yù)計(jì)煤、焦保持弱勢(shì)振蕩 “考慮到當(dāng)前煤、焦供應(yīng)相對(duì)過剩和煤、焦同步下跌后仍有利潤(rùn)空間，本周三預(yù)計(jì)鋼廠將提出第二輪焦炭?jī)r(jià)格調(diào)降，預(yù)計(jì)下下周陸續(xù)落地月末鋼廠可能將提出第三輪下調(diào)，但考慮到臨近春節(jié)，第三輪下跌執(zhí)行需要觀望，若第三輪調(diào)降執(zhí)行，焦炭倉(cāng)單成本將回落至2380元／噸附近。

爐料