Mysteel解讀：短期進(jìn)口鐵礦石價格震蕩運行（4.18-4.25）

引言 本周鐵礦石價格小幅上漲Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)98.95美元/噸，周環(huán)比上漲0.55美元/噸,漲幅0.56%青島港PB粉價格761元/噸，周環(huán)比上漲5元/噸,漲幅0.66% 從宏觀來看，特朗普稱或?qū)ⅰ按蠓档汀睂θA關(guān)稅美國總統(tǒng)特朗普稱美聯(lián)儲應(yīng)該降低利率，且他無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾此外，特朗普還表示，希望美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率問題上采取更加積極的行動。

進(jìn)口礦周評

Mysteel解讀：短期進(jìn)口鐵礦石價格震蕩運行（4.14-4.18）

引言 本周鐵礦石價格漲跌互現(xiàn)Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)98.4美元/噸，周環(huán)比上漲0.05美元/噸,漲幅0.05%青島港PB粉價格756元/噸，周環(huán)比下跌6元/噸,跌幅0.79% 從宏觀來看，美國3月PPI同比增2.7%，預(yù)期增3.3%，前值為增3.20%；環(huán)比降0.4%，為2023年10月以來最大降幅，預(yù)期增0.20%。

進(jìn)口礦周評

Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產(chǎn)銷季節(jié)性下滑 全年持穩(wěn)預(yù)期不變

澳大利亞主要鐵礦石生產(chǎn)商必和必拓（BHP）于北京時間4月17日公布了其2025年一季度的生產(chǎn)業(yè)績（澳大利亞2025財年三季度）數(shù)據(jù)顯示，在復(fù)雜的全球貿(mào)易環(huán)境下，公司鐵礦石業(yè)務(wù)仍展現(xiàn)出較強的運營韌性2025財年前三個季度（2024年7月-2025年3月），西澳鐵礦（WAIO）港口去瓶頸成效顯著，2025財年前三季度鐵礦石總產(chǎn)量2.13億噸，同比增長1% 盡管面臨全球貿(mào)易壁壘隱現(xiàn)和需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的壓力，但基于其持續(xù)優(yōu)化的生產(chǎn)效率和穩(wěn)健的業(yè)務(wù)運營，必和必拓WAIO財年生產(chǎn)指導(dǎo)目標(biāo)維持2.82-2.94億噸不變（100%基準(zhǔn)）。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石65%-62%價差1-3月逆季節(jié)性持續(xù)收窄，預(yù)計后期仍有收窄空間

主編視角

Mysteel解讀：本輪鐵礦石反彈壓力位在哪里

春節(jié)回來以后，鐵礦石62%指數(shù)就一直在104-109美元/噸區(qū)間波動，期間價格變化雖然只有5美元，但卻經(jīng)歷了2輪小級別的上漲和2輪小級別的下跌行情這就是我們在年報中提及的鐵礦石價格“短久期”化的具體體現(xiàn)。

主編視角

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應(yīng)保持增長 增量結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整

2024年，全球鐵礦石市場在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場波動中呈現(xiàn)出不同的發(fā)展趨勢各大礦山的產(chǎn)銷表現(xiàn)各異，既有大型礦山的穩(wěn)健增長，也有中小型礦山的快速崛起或面臨挑戰(zhàn)本文將從全球各大礦山的2024年度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)出發(fā)，淺析全球鐵礦石市場的整體趨勢及其背后的驅(qū)動因素并對2025年鐵礦石供應(yīng)進(jìn)行展望。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)

核心觀點：春節(jié)后鐵礦石價格受澳洲天氣以及前期鐵水快速復(fù)產(chǎn)影響，供需基本面出現(xiàn)短期供弱需強，鐵礦石價格創(chuàng)出去年國慶節(jié)后的新高但隨著下游鋼材需求回升緩慢，鋼廠檢修增多，預(yù)計2月下半月鐵水產(chǎn)量仍有下降空間，且目前發(fā)運天氣擾動已經(jīng)消除，鐵礦石供需情況重新惡化，價格或階段性回調(diào)后續(xù)隨著氣溫逐漸回升，且目前鋼廠盈利率尚可，鋼廠復(fù)產(chǎn)動能較強，預(yù)計3月鐵水產(chǎn)量會隨著鋼材需求復(fù)蘇共振上升，鐵礦石價格企穩(wěn)反彈。

觀點

Mysteel解讀：本輪鐵礦石價格反彈復(fù)盤與節(jié)后推演

引言 黑色系在10月第一個交易日觸頂后就一直表現(xiàn)偏弱，鋼材和煤焦重心不斷下移，鐵礦石則在730-810的箱體寬幅震蕩；1月9日-1月21日，鐵礦石再度從箱體下沿反彈到上沿。

主編視角

Mysteel解讀：必和必拓2024年鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高 預(yù)計高位完成2025財年目標(biāo)

澳大利亞主要鐵礦石生產(chǎn)商必和必拓（BHP）于北京時間1月21日公布了2024年第四季度的生產(chǎn)業(yè)績（即澳大利亞2025財年第二季度）盡管季節(jié)性降雨天氣帶來一定不利影響，但必和必拓的鐵礦石依然維持穩(wěn)定生產(chǎn)得益于港口去瓶頸項目的落地投產(chǎn)，西澳鐵礦（WAIO）產(chǎn)能得到進(jìn)一步釋放，推動西澳鐵礦產(chǎn)銷實現(xiàn)雙增，進(jìn)一步鞏固了必和必拓在全球低成本鐵礦石生產(chǎn)商中的領(lǐng)先地位 憑借持續(xù)優(yōu)化的供應(yīng)鏈和穩(wěn)健的運營，疊加南坡項目（South Flank）的全面達(dá)產(chǎn)，必和必拓2024年鐵礦石總產(chǎn)量達(dá)到2.896億噸，再次刷新歷史紀(jì)錄（見圖1）。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦石產(chǎn)量4年來首現(xiàn)下滑 后續(xù)將如何破局？

北京時間2024年1月16日，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商也是目前全球第一大礦山的力拓發(fā)布了2024年四季度產(chǎn)銷報告，此前其公布的全年鐵礦石發(fā)運指導(dǎo)目標(biāo)區(qū)間為3.23-3.38億噸，結(jié)果來看，力拓西澳皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石的全年發(fā)運量最終約3.29億噸，完成全年目標(biāo)，但處于區(qū)間中下水平，而全年產(chǎn)量為3.28億噸，同比下降1%，略低于此前預(yù)期，雖然在此期間力拓部分鐵礦石產(chǎn)能生產(chǎn)效率有所改善，但未能完全抵消楊迪等礦山資源的枯竭。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石跨期正套或?qū)ⅰ巴跽邭w來”

核心觀點： 鐵礦石具有良好的跨期套利屬性，從往年統(tǒng)計來看鐵礦跨期正套邏輯相對順暢但2024年的5-9正套以及9-1正套邏輯并未走出本文通過鐵礦跨期正套邏輯推演，以及基本面分析得出2024年由于鐵礦弱現(xiàn)實問題過于突出，供強需弱格局愈演愈烈，港口庫存不斷累增，本身其對海外供給依賴較大，因運輸時間較長造成的短期供需錯配預(yù)期全無，加大了近月鐵礦合約的壓力。

觀點

Mysteel解讀：鋼廠進(jìn)口鐵礦石低庫存策略或存反噬

摘要： 1、藏礦于鋼企，增加常備庫存鐵礦石不像石油存儲的費用高，本就是露天礦開采而來，整體存放費用較低Mysteel統(tǒng)計47港進(jìn)口鐵礦石港口庫存為15610.44萬噸，按247鋼廠的進(jìn)口礦日耗280萬噸/天來算，現(xiàn)有港口庫存可用55.6天，兩個月不到；港口假設(shè)最高累到1.9億噸，也僅僅增加12天的庫存。

主編視角

Mysteel晚報：今日進(jìn)口鐵礦石價格上漲7-15

今日進(jìn)口礦鐵礦石晚報新鮮出爐，晚報分別從鐵礦石現(xiàn)貨價格（涉及主流品種15個）、現(xiàn)貨價差（主流品種價差對照6組）、價格指數(shù)（遠(yuǎn)期/美金現(xiàn)貨、港口現(xiàn)貨）、最新成交、市場資訊等五個內(nèi)容板塊觀測今日鐵礦石變化，詳細(xì)圖解如下： 。

鐵礦石進(jìn)口礦晚報

Mysteel晚報：27日南方進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持漲運行 詢盤一般

進(jìn)口礦日報

27日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)48筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交26筆，占比54%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交5筆，占比10%；低品粉礦成交8筆，占比17%；主流塊礦現(xiàn)貨成交0筆，占比0%；其他礦現(xiàn)貨成交9筆，占比19%。

成交報告

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運行（6.23-6.27）

一、價格回顧 1、國產(chǎn)礦價格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)868元/噸較本周一降20元/噸，環(huán)比家2.25%；承德65%釩鈦價格指數(shù)810元/噸較本周一降10，降幅1.22%；霍邱65%造球精粉指數(shù)863元/噸較本周一降2元/噸，環(huán)比下降0.23%。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel晚餐：前5月鋼鐵業(yè)盈利316.9億，鐵礦石港庫逼近1.5億噸

◎中共中央政治局委員、外交部長王毅將于6月30日至7月6日訪問歐盟總部并舉行第十三輪中歐高級別戰(zhàn)略對話，訪問德國并舉行第八輪中德外交與安全戰(zhàn)略對話，訪問法國舉行中法外長會談并出席中法高級別人文交流機制新一次會議。

資訊

Mysteel日報：西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交暫無 價格小幅上漲

【今日市場回顧】 今日西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，今日暫無成交具體來看，賣盤方面，行情影響下，今日貿(mào)易商報價積極性一般，報價隨行就市為主；買盤方面，鋼廠詢盤一般鋼廠整體持觀望態(tài)度 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報價（單位：元/濕噸） 【成交情況】 今日防城港港、湛江港暫無成交 【下周預(yù)測】 供給方面，西南港口主流可貿(mào)易礦資源較為寬松，其中防城港為南非高鈦球團(tuán)、卡粉、麥克粉；湛江港為巴混、SP10粉塊、麥克粉。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel周評：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交一般

【本周市場回顧】 本周沿江進(jìn)口鐵礦石市場價格價格呈現(xiàn)震蕩運行特征，表現(xiàn)為漲跌互現(xiàn)，整體成交氛圍一般。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格上漲 成交較少

【今日市場回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格上漲，成交較少。

進(jìn)口礦區(qū)域日評