Mysteel晚餐：2家鋼廠公布冬儲(chǔ)政策，鐵礦石到港量大降

冬儲(chǔ)時(shí)間1月15日起至3月10日止；收款日期1月15日起至1月26日止；采用余額計(jì)息的方式，月息7‰ ◎1月13日，唐山遷安普方坯資源出廠含稅上調(diào)10，報(bào)2970（元/噸） ◎1月6日-1月12日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2416.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少502.7萬(wàn)噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2344萬(wàn)噸，環(huán)比減少490.3萬(wàn)噸。

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Mysteel晚餐：鐵礦石到港量減少，浙江廢鋼冬儲(chǔ)計(jì)劃調(diào)研

◎11月18日-24日，Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2547.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.2萬(wàn)噸澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量1748.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加25.4萬(wàn)噸巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量799.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少36.6萬(wàn)噸 ◎Mysteel對(duì)浙江30家廢鋼加工企業(yè)冬儲(chǔ)意向做了調(diào)研，調(diào)研結(jié)果顯示，73.33%的企業(yè)今年不計(jì)劃冬儲(chǔ)，不會(huì)主動(dòng)提高庫(kù)存量，保持相對(duì)低的庫(kù)存，其余26.67%的企業(yè)計(jì)劃做冬儲(chǔ)，多數(shù)企業(yè)計(jì)劃冬儲(chǔ)時(shí)間是1月份開(kāi)始。

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Mysteel早讀：敬業(yè)鋼鐵發(fā)布冬儲(chǔ)政策，62%鐵礦石指數(shù)跌破100美元

◎日前，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布《2025年關(guān)稅調(diào)整方案》，2025年對(duì)935項(xiàng)商品實(shí)施低于最惠國(guó)稅率的進(jìn)口暫定稅率。

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Mysteel解讀：2025年鐵礦石冬儲(chǔ)對(duì)價(jià)格支撐力度如何

一旦這些條件弱化，或許意味著鋼廠在冬儲(chǔ)的意愿、能力上都有所減弱尤其一部分高價(jià)冬儲(chǔ)鐵礦石的鋼廠，在與市場(chǎng)不斷的博弈過(guò)程中，開(kāi)始逐漸尋找冬儲(chǔ)之外的替代方案基于此，今年炒作鐵礦石冬儲(chǔ)進(jìn)而對(duì)鐵礦石價(jià)格的拉升動(dòng)力或?qū)⒋蟠鬁p弱

主編視角

Mysteel晚餐：貿(mào)易商冬儲(chǔ)心理價(jià)位調(diào)研，鐵礦石到港量增加

◎當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月17日下午，國(guó)家主席習(xí)近平乘專(zhuān)機(jī)抵達(dá)里約熱內(nèi)盧，應(yīng)巴西聯(lián)邦共和國(guó)總統(tǒng)盧拉邀請(qǐng)，出席二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人第十九次峰會(huì)并對(duì)巴西進(jìn)行國(guó)事訪問(wèn)。

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Mysteel解讀：歷年成材冬儲(chǔ)與春節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)走勢(shì)

12月份以來(lái)的部分調(diào)研信息看，鋼材貿(mào)易商平均而言，對(duì)于2024年鋼材冬儲(chǔ)行情的預(yù)期在中性水平，最終依然需要靠春節(jié)后下游的消費(fèi)承接力度來(lái)兌現(xiàn)這一因素對(duì)于鐵礦石價(jià)格的驅(qū)動(dòng)力隨著時(shí)間開(kāi)始弱化，鐵礦石行情需要尋找新的交易邏輯相對(duì)寬松的宏觀預(yù)期，鐵水產(chǎn)量回升和鐵礦石供給季節(jié)性下降將可能成為新一輪故事的主要方面市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)將會(huì)持續(xù)的跟蹤以上三個(gè)方面的預(yù)期與現(xiàn)實(shí)層面的貼合或者偏離程度，從而走出新的一輪行情。

主編視角

中州期貨：市場(chǎng)對(duì)冬儲(chǔ)預(yù)期偏暖，鐵礦盤(pán)面震蕩運(yùn)行

中國(guó)氣象局8時(shí)簽發(fā)命令，進(jìn)入（大霧）Ⅲ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)狀態(tài)河北、山東、河南、安徽、江蘇、上海、浙江、重慶、四川及可能受影響的省級(jí)氣象局根據(jù)實(shí)際研判啟動(dòng)或調(diào)整相應(yīng)應(yīng)急響應(yīng)級(jí)別 ③綜合來(lái)看，受天氣影響，淡季鋼材需求進(jìn)一步收縮鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，且降幅明顯鐵礦發(fā)運(yùn)量小幅回落港口及鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存回升鋼廠檢修計(jì)劃較多，短期內(nèi)鐵水難以回升發(fā)改委對(duì)鐵礦石監(jiān)管密切，但鐵礦基差仍然處于高位，限制盤(pán)面跌幅鋼廠陸續(xù)出臺(tái)冬儲(chǔ)計(jì)劃，持續(xù)關(guān)注鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求情況及宏觀政策端變化。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼廠陸續(xù)發(fā)布冬儲(chǔ)計(jì)劃，鐵礦盤(pán)面震蕩運(yùn)行

11月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.5%，增速較10月份明顯加快，利潤(rùn)已連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng) ③綜合來(lái)看，受天氣影響，淡季鋼材需求進(jìn)一步收縮鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，但降幅較小鐵礦發(fā)運(yùn)量回升，本周到港量減幅較大鋼廠檢修計(jì)劃較多，短期內(nèi)鐵水難以回升發(fā)改委對(duì)鐵礦石監(jiān)管密切，但鐵礦基差仍然處于高位，限制盤(pán)面跌幅鋼廠陸續(xù)出臺(tái)冬儲(chǔ)計(jì)劃，持續(xù)關(guān)注鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求情況及宏觀政策端變化 操作建議：區(qū)間操作 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel晚餐：又兩家鋼廠發(fā)布冬儲(chǔ)政策，鐵礦石到港量減少

◎ 2024年1月1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)3.45%，上月為3.45%；5年期以上LPR報(bào)4.2%，上月為4.2%。

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Mysteel早讀：河北建筑鋼材企業(yè)冬儲(chǔ)調(diào)研，62%鐵礦石指數(shù)跌破140美金

◎ Mysteel調(diào)研14家河北區(qū)域建筑鋼材貿(mào)易商以及次終端供應(yīng)商，僅有4家貿(mào)易商主動(dòng)冬儲(chǔ)，其余10家企業(yè)均為被動(dòng)冬儲(chǔ)；多數(shù)貿(mào)易商表示資金充足，甚至個(gè)別在有固定協(xié)議量的情況下仍主動(dòng)冬儲(chǔ)；冬儲(chǔ)量?jī)r(jià)位均價(jià)3700元/噸；最低3650元/噸，最高3750元/噸；主動(dòng)冬儲(chǔ)量占節(jié)后首周樣本庫(kù)存總量的17%，其余庫(kù)存均為常規(guī)協(xié)議到貨。

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中州期貨：鐵礦石盤(pán)面震蕩反復(fù)，關(guān)注節(jié)前冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉984（-3），金步巴粉955（-1），超特粉870（+3）鐵礦現(xiàn)貨今日漲跌互現(xiàn)，全國(guó)港口現(xiàn)貨成交77.6萬(wàn)噸，環(huán)比下跌30.3%，進(jìn)口礦成交32筆，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)整體交投情緒較冷清，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性不高，多為隨行就市，鋼廠詢(xún)盤(pán)積極性不高，成交寥寥，多持觀望態(tài)度 ②12月19日巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)24.5美元/噸，跌1.6美元/噸；西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)13.76美元/噸，跌0.61美元/噸。

機(jī)構(gòu)

復(fù)產(chǎn)+冬儲(chǔ)，鐵礦石偏強(qiáng)運(yùn)行

鋼廠方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量為11060.99萬(wàn)噸，環(huán)比增加79.28萬(wàn)噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為259.55萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.62萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比為42.62，環(huán)比減少0.8天近期鋼廠庫(kù)存存量持續(xù)增加，庫(kù)銷(xiāo)比被動(dòng)下降冬儲(chǔ)窗口期打開(kāi)，下游補(bǔ)庫(kù)積極性確有提高需要注意的是，從當(dāng)前情形來(lái)看，今年鋼廠對(duì)鐵礦石的冬儲(chǔ)晚于往年，并且由于粗鋼產(chǎn)量的壓減預(yù)期，鋼廠今年冬儲(chǔ)的量大概率不及去年。

爐料

鐵礦石跌超2%，冬儲(chǔ)進(jìn)入尾聲，鋼價(jià)漲不動(dòng)

1月14日，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)上漲為主，唐山鋼坯出廠價(jià)格穩(wěn)報(bào)4430元/噸成交方面，臨近春節(jié)，部分商戶(hù)進(jìn)入休市放假狀態(tài)，需求整體疲軟，終端采購(gòu)量有所下滑 14日，期螺收盤(pán)價(jià)4664跌0.02%，DIF、DEA雙雙向上，RSI三線指標(biāo)位于59-82，在布林帶中軌與上軌之間運(yùn)行。

觀點(diǎn)

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫(kù)下降，河南鋼材冬儲(chǔ)遠(yuǎn)超去年

◎ 1月7日，《人民日?qǐng)?bào)》刊發(fā)國(guó)家發(fā)展改革委政策研究室文章指出，要把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出位置，保持平穩(wěn)健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

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Mysteel晚餐：北方鋼廠冬儲(chǔ)政策陸續(xù)出臺(tái)，鐵礦石港庫(kù)下降

鋼鐵年報(bào)云上發(fā)布會(huì)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)陳昌盛、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報(bào)名>> ◎ 全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議12月20日召開(kāi)。

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Mysteel晚餐：京津冀廢鋼冬儲(chǔ)遭遇“寒流”，鐵礦石發(fā)運(yùn)量大增

◎ 12月20日，國(guó)務(wù)委員兼外交部長(zhǎng)王毅在北京出席2021年國(guó)際形勢(shì)與中國(guó)外交研討會(huì)開(kāi)幕式并發(fā)表演講他表示，要探索中美相互尊重、平等交往的新范式。

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鐵礦石大漲5%，冬儲(chǔ)臨近鋼價(jià)或難漲

12月13日，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，唐山普方坯價(jià)格上漲20報(bào)4330元/噸黑色期貨市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易尚可 13日，黑色期貨品種全線上漲，期螺主力收盤(pán)報(bào)4415，與上一交易日上漲2.51%，DIF與DEA雙雙向上，RSI三線指標(biāo)位于54-63，向布林帶上軌運(yùn)行。

觀點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格繼續(xù)探底

分月度來(lái)看，1月份電弧爐陸續(xù)停產(chǎn)放假，且鋼廠冬儲(chǔ)量較往年減少，廢鋼價(jià)格震蕩下跌；2月因部分鋼廠存在節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求，加上期螺上行，帶動(dòng)廢鋼價(jià)格小幅拉漲，但隨著加征關(guān)稅等利空消息的釋放，拖累廢鋼價(jià)格在月底出現(xiàn)回落；隨后國(guó)內(nèi)宏觀市場(chǎng)延續(xù)悲觀情緒，鋼材需求低迷，鐵水成本下移，廢鋼市場(chǎng)價(jià)格整體下行，不過(guò)，3月下旬隨著電弧爐的大面積復(fù)產(chǎn)，廢鋼需求提升，導(dǎo)致廢鋼價(jià)格強(qiáng)于螺紋等相關(guān)產(chǎn)品表現(xiàn)4月廢鋼價(jià)格雖保持下跌趨勢(shì)，但因上旬價(jià)格跌幅過(guò)大，多數(shù)市場(chǎng)出現(xiàn)惜售情緒，導(dǎo)致中下旬出現(xiàn)超跌反彈走勢(shì)，廢鋼價(jià)格小幅回漲；5月、6月在終端用鋼需求持續(xù)低迷，鐵礦石、焦炭等相關(guān)產(chǎn)品連續(xù)下行的影響下，廢鋼市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)，但由于廢鋼資源供應(yīng)緊張，同時(shí)，鐵水成本持續(xù)位于高位，電弧爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率均高于去年同期，廢鋼需求韌性較強(qiáng)等因素的綜合作用下，廢鋼價(jià)格下跌幅度十分有限。

年報(bào)

Mysteel：政策擾動(dòng)猶存 鋼價(jià)走勢(shì)幾何？

同時(shí)，近年來(lái)鋼價(jià)持續(xù)下跌，市場(chǎng)冬儲(chǔ)博弈情緒下降、備貨減少，導(dǎo)致歷年春節(jié)期間庫(kù)存量及累庫(kù)量絕對(duì)值出現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)與此同時(shí)，目前部分省份出現(xiàn)螺紋鋼規(guī)格短缺情況，如西南、福建等省份因此從庫(kù)存角度而言，當(dāng)前市場(chǎng)銷(xiāo)售壓力較為有限，對(duì)價(jià)格有較強(qiáng)支撐 然后，原料價(jià)格止跌企穩(wěn)，成本有一定支撐近期原料價(jià)格保持穩(wěn)定，鐵礦石、焦炭等主要原料的價(jià)格波動(dòng)較小，這使得建筑鋼材生產(chǎn)成本相對(duì)穩(wěn)定。

主編視角

Mysteel周報(bào)：商家心態(tài)偏向謹(jǐn)慎 下周無(wú)縫管價(jià)格或震蕩盤(pán)整運(yùn)行（3.28-4.3）

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)冬儲(chǔ)已結(jié)束而終端需求釋放仍顯遲緩，基建復(fù)工速度受制于地方資金到位情況，房地產(chǎn)市場(chǎng)尚未實(shí)質(zhì)性回暖導(dǎo)致鋼管采購(gòu)偏謹(jǐn)慎原料端近期鋼坯價(jià)格反彈乏力，鐵礦石高位震蕩，整體成本中樞下移進(jìn)一步壓縮鋼管利潤(rùn)空間展望后市，東北無(wú)縫管市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)降幅收窄的探底格局隨著氣溫回升，二季度軌道交通、市政管網(wǎng)等建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)入施工旺季，需求端存在改善預(yù)期；但當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存仍處高位，貿(mào)易商去庫(kù)壓力持續(xù)壓制現(xiàn)貨價(jià)格彈性考慮到4月份鋼廠復(fù)產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)供給增量有限，預(yù)計(jì)下周沈陽(yáng)等主要市場(chǎng)跌幅或縮窄至10-20元/噸。

一周回顧