Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

展望7月份，中國鐵礦石供需面或供需雙弱，但前期高發(fā)運使得國內鐵礦石進口增量明顯，港口庫存增量明顯供應端，7月鐵礦石日均發(fā)運量預計環(huán)比減少，同比小幅增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱綜合來看，2025年7月中國市場鐵礦石過渡至供應寬松，港口庫存或將繼續(xù)累庫，鐵礦石價格或將偏弱震蕩 Part1.價格：本月鐵礦石價格先漲后跌，價格重心下移 本月鐵礦石價格震蕩下跌后小幅反彈，整體均價表現(xiàn)為下跌走勢。

月報

廣發(fā)期貨：熱卷和螺紋分別關注3150和3050元壓力

當前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續(xù)累庫明顯 【觀點】焦煤受原油拉漲影響明顯走強，帶動鋼材在內的黑色金屬稍強走勢從伊朗鐵元素出口情況看，并不改變中國鋼材供需寬松格局2024年伊朗粗鋼產(chǎn)量3100萬噸，出口量在1100萬噸水平，2024年伊朗鐵礦出口1600萬噸（折粗鋼1000萬噸），2025年伊朗出口中國鐵礦石月均量40萬噸（年度500萬噸鐵礦，折合300萬噸粗鋼）伊朗對全球鐵元素供應在2200萬噸（粗鋼），假設中國完全替代伊朗粗鋼供應，預計對中國粗鋼需求最大影響在1400萬噸，實際影響要遠低于此值。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材反彈偏空操作

當前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續(xù)累庫明顯 【觀點】焦煤受原油拉漲影響明顯走強，帶動鋼材在內的黑色金屬稍強走勢從伊朗鐵元素出口情況看，并不改變中國鋼材供需寬松格局2024年伊朗粗鋼產(chǎn)量3100萬噸，出口量在1100萬噸水平，2024年伊朗鐵礦出口1600萬噸（折粗鋼1000萬噸），2025年伊朗出口中國鐵礦石月均量40萬噸（年度500萬噸鐵礦，折合300萬噸粗鋼）伊朗對全球鐵元素供應在2200萬噸（粗鋼），假設中國完全替代伊朗粗鋼供應，預計對中國粗鋼需求最大影響在1400萬噸，實際影響要遠低于此值。

機構

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下行，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.30-6.6）

庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期 價格走勢方面，本周鐵礦石價格窄幅波動周初鐵礦石價格連續(xù)下跌，主因節(jié)日期間宏觀情緒偏弱，美國進一步加征鋼鋁關稅產(chǎn)業(yè)層面，終端需求季節(jié)性淡季大方向不變，“搶出口”不及市場預期，鋼廠利潤邊際轉弱，鐵水預期內下行后半周鐵礦石價格在焦煤的帶動下反彈，盡管關于焦煤的消息并未證實，但市場就供給收縮預期抄底意愿明顯，價格反彈幅度較大，另外鐵礦石由于其自身基本面是黑色系中最好的，跟漲動力較足。

進口礦周評

Mysteel鐵礦石月報—六月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石價格震蕩下行

綜合來看，2025年6月中國市場鐵礦石過渡至供應寬松，港口庫存或將小幅累庫，月度鐵礦石均價環(huán)比繼續(xù)下移 Part1.價格： 本月鐵礦石價格先漲后跌，價格重心下移 本月鐵礦石價格先漲后跌，整體呈現(xiàn)小幅下跌走勢。

月報

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)下行，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.26-5.30）

反觀需求端，本期新增4座高爐復產(chǎn)，2座高爐檢修，高爐復產(chǎn)主要發(fā)生在河北、內蒙、江西、遼寧；檢修的高爐主要集中在河北、遼寧地區(qū)河北、山東個別鋼廠在調研周期內對高爐檢修幾十個小時，以及部分鋼廠降負荷形式減產(chǎn)，疊加上周檢修的大高爐延續(xù)的影響，使得本周高爐開工率增加，鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)加速下滑的現(xiàn)象庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期 價格走勢方面，本周鐵礦石價格呈現(xiàn)震蕩下行走勢周初鐵礦石價格連續(xù)下跌，主因國內終端成材需求季節(jié)性走弱，除此以外“搶出口”不及市場預期，出口悲觀情緒蔓延。

進口礦周評

Mysteel山東省城市礦產(chǎn)核心企業(yè)交流會圓滿落幕

接下來，上海鋼聯(lián)高級分析師金雄林先生作《中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)解讀 》的主題報告 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司 高級分析師 金雄林先生 金雄林先生從2024年的鋼材市場回顧、近期鋼材價格走勢預判和未來鋼材市場展望三個方面為大家進行了詳細的講解，在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈目前的結構下，金雄林先生表示廢鋼是現(xiàn)代鋼鐵工業(yè)不可缺少的鐵素原料，也是唯一可以大量替代鐵礦石的綠色載能和可持續(xù)發(fā)展的再生資源。

廢鋼會展

Mysteel月報：4月生鐵市場價格或企穩(wěn)反彈

綜合來看，2025年4月中國市場鐵礦石維持供需緊平衡，鐵礦石價格或將呈現(xiàn)先抑后揚的走勢 廢鋼方面：展望4月廢鋼市場，月初受鋼材市場供需矛盾及成本支撐減弱影響，廢鋼價格可能承壓下行，尤其是鐵水成本持續(xù)優(yōu)于廢鋼（鐵廢價差擴大），長流程鋼廠或減少廢鋼使用比例，抑制需求供應端方面，受制造業(yè)復蘇及工業(yè)廢鋼產(chǎn)出小幅增長支撐，局部地區(qū)供應壓力或有所緩解需求端，電爐鋼廠利潤修復有限，復產(chǎn)積極性不高，長流程鋼廠可能階段性補庫，推動廢鋼需求邊際改善。

研究報告

廣發(fā)期貨：鋼材前期空單可逐步止盈

上周受供應集中釋放影響，去庫放緩；本周產(chǎn)量增幅放緩，去庫有所恢復 【成本和利潤】鋼價走強高爐利潤小幅改善卷螺差走擴，和焦炭持續(xù)弱勢，高爐鋼廠利潤依然較好螺紋鋼價格再次跌回谷電成本附近，電爐利潤惡化 【觀點】昨日鋼價有再次企穩(wěn)跡象，現(xiàn)貨跟漲原料觸底走強，焦炭和鐵礦石相對鋼材走勢偏強；昨日越南對中國進口的鍍鋅鋼材加征關稅，參考24年中國出口越南鍍鋅類鋼材62萬噸，占中國鍍鋅類出口比例3%，實際影響量并不大，但在海外持續(xù)發(fā)酵的反傾銷預期下，出口環(huán)比有走弱預期。

機構

2025（第十九屆）鐵礦石國際市場研討會圓滿落幕

首先朱克東先生對2025年一季度鐵礦石市場進行了回顧，一季度市場表現(xiàn)為“供需雙弱，礦價承壓”同時指出一季度全球鐵礦石市場呈現(xiàn)“倒N型”走勢，受天氣擾動、非主流礦山供給超預期及鋼廠低庫存策略等多重因素影響，礦價重心持續(xù)下移接著，朱克東先生預測2025年鐵礦石市場將經(jīng)歷“前緊后松”的供需格局，全年價格重心或進一步下移供需面來看，供應端增量釋放，競爭加?。恍枨蠖嗽俜只?，中國鋼廠面臨減產(chǎn)壓力。

會議報道

Mysteel鐵礦石分析師朱克東：供應端競爭加劇 礦價重心下移

同時指出一季度全球鐵礦石市場呈現(xiàn)“倒N型”走勢，受天氣擾動、非主流礦山供給超預期及鋼廠低庫存策略等多重因素影響，礦價重心持續(xù)下移 接著，朱克東先生預測2025年鐵礦石市場將經(jīng)歷“前緊后松”的供需格局，全年價格重心或進一步下移供需面來看，供應端增量釋放，競爭加??；需求端再分化，中國鋼廠面臨減產(chǎn)壓力朱克東先生指出價格走勢將表現(xiàn)為短期反彈與長期承壓并存，一季度供需緊平衡下，復工復產(chǎn)或推動礦價階段性反彈；但下半年供應過剩壓力加劇，礦價下行壓力加大。

會議報道

廣發(fā)期貨：鋼材節(jié)后需求回歸，現(xiàn)貨走弱

材礦比再次走擴產(chǎn)業(yè)端，2月份以來，鋼廠生產(chǎn)謹慎，產(chǎn)量基本和表需持平，庫存維持同比下降走勢環(huán)比看，需求尚在爬坡，板材表需接近頂部，建材表需尚在回升近期海外國家對中國鋼材反傾銷持續(xù)擴大，遠端出口有轉弱預期同時供應端，也有壓減消息傳聞供需雙弱預期近期市場交易鋼廠延遲復產(chǎn)和預期粗鋼壓減政策，鋼材持穩(wěn)，鐵礦石估值下跌，盤面利潤走擴今天兩會政策可能對盤面有擾動鋼材在弱需求+低庫存格局下，預計鋼材維持區(qū)間震蕩走勢。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材區(qū)間震蕩走勢

產(chǎn)業(yè)端，2月份以來，鋼廠生產(chǎn)謹慎，產(chǎn)量基本和表需持平，庫存維持同比下降走勢環(huán)比看，需求尚在爬坡，板材表需接近頂部，建材表需尚在回升近期海外國家對中國鋼材反傾銷持續(xù)擴大，遠端出口有轉弱預期同時供應端，也有壓減消息傳聞供需雙弱預期近期市場交易鋼廠延遲復產(chǎn)和預期粗鋼壓減政策，鋼材持穩(wěn)，鐵礦石估值下跌，盤面利潤走擴今天兩會政策可能對盤面有擾動鋼材在弱需求+低庫存格局下，預計鋼材維持區(qū)間震蕩走勢螺紋鋼和熱卷5月波動分別參考3200-3400元區(qū)間和3300-3500元區(qū)間。

機構

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內或將穩(wěn)中偏弱運行（3.3-3.7）

行業(yè)政策&相關新聞 1、宏觀新聞 （1）海關總署：2025年前兩個月我國貨物貿易進出口總值6.54萬億元，同比下降1.2% （2）Mysteel：本周鋼材社會庫存下降2.21萬噸（2月28日-3月6日） （3）就業(yè)冰點？美國“小非農”創(chuàng)7個月新低，大幅不及預期 國內行業(yè)動態(tài) （1）海關總署：1-2月中國出口鋼材1697.2萬噸，同比增6.7% （2）中鋼協(xié)：2月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)225.9萬噸 海外行業(yè)動態(tài) （1）智利鐵礦生產(chǎn)商將擴大產(chǎn)量至最高620萬噸/年 （2）力拓將投資18億美元擴建西澳Brockman鐵礦石礦區(qū) 下周預測 Mysteel針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調研，其中，其中礦選企業(yè)客戶有21.43%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，57.14%客戶認為下周市場穩(wěn)，21.43%客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

廣發(fā)期貨：鋼材維持區(qū)間震蕩走勢

環(huán)比看，需求尚在爬坡，板材表需接近頂部，建材表需尚在回升近期海外國家對中國鋼材反傾銷持續(xù)擴大，遠端出口有轉弱預期供需雙弱預期近期市場交易鋼廠延遲復產(chǎn)和預期粗鋼壓減政策，鋼材持穩(wěn)，鐵礦石估值下跌，盤面利潤走擴今明兩天兩會政策可能對盤面有擾動鋼材在弱需求+低庫存格局下，預計鋼材維持區(qū)間震蕩走勢螺紋鋼和熱卷5月波動分別參考3200-3400元區(qū)間和3300-3500元區(qū)間

機構

2025內蒙古地區(qū)國產(chǎn)鐵礦石市場研討會.圓滿落幕

首先由中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會常務副秘書長馬增風和大中礦業(yè)股份有限公司總監(jiān)高文瑞作大會致辭 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石事業(yè)部副總經(jīng)理 唐曉攬 中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會常務副秘書長 馬增風 大中礦業(yè)股份有限公司總監(jiān) 高文瑞 會議期間，首先由中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會常務副秘書長馬增風發(fā)表主題為《國內鐵礦生產(chǎn)運行走勢及未來展望》的精彩主旨演講。

鐵礦會展

Mysteel周報：宏觀利空及供應利多兌現(xiàn)，鐵礦估值待需求啟動指引（2.8-2.14）

美聯(lián)儲將利率維持在現(xiàn)有水平，等待通脹進一步降低的證據(jù)鮑威爾還表示，美聯(lián)儲有可能不得不就關稅調整政策利率央行發(fā)布2024年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告報告表示，下一階段，實施好適度寬松的貨幣政策綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配 總的來看，本周黑色系價格漲跌互現(xiàn)，鐵礦石價格表現(xiàn)強于成材成材價格走勢偏弱主要受海外宏觀擾動和終端需求恢復緩慢的影響，美國加征關稅的消息引發(fā)市場對特朗普2.0推動通脹上升的擔憂。

進口礦周評

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內或將轉為震蕩偏強運行（1.24-2.8）

行業(yè)政策&相關新聞 1、宏觀新聞 （1）1月31日：歐洲央行第五次出手降息，后續(xù)還有？ （2）2月2日：證監(jiān)會詳解中長期資金入市方案，美宣布對中國商品加征10%關稅 （3）2月4日：中方宣布：對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關稅 2、國內行業(yè)動態(tài) （1）2月7日:2024年河北鋼材出口375.2億元 （2）2月7日:美國對鋼制螺桿發(fā)起第三次反傾銷日落復審調查 （3）2月8日:中鋼協(xié)：1月下旬重點鋼企鋼材庫存量1535萬噸 3、海外行業(yè)動態(tài) （1）2月1日:淡水河谷2024年第四季度和2024年產(chǎn)銷量報告 （2）2月5日:新項目持續(xù)發(fā)力，澳洲礦產(chǎn)資源公司四季度鐵礦石發(fā)運量大幅增加 下周預測 Mysteel針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調研，其中，其中鋼廠客戶有36.36%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，63.64%客戶認為節(jié)后市場穩(wěn)。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel解讀：解讀24年末焦炭與鐵礦價格分化——產(chǎn)業(yè)鏈短期視角

【核心觀點】 鐵礦石與焦炭同屬煉鐵原料，長期價格走勢通常保持一致然而，自2024年底以來，兩者出現(xiàn)顯著分化——鐵礦價格上漲，而焦炭價格下跌這一變化主要由以下核心因素驅動： 因素一：供應動態(tài)的分化 鐵礦石受季節(jié)性因素（如惡劣天氣、港口例行檢修等）影響，發(fā)運量減少，中國港口庫存顯著下降，供應緊張局面明顯。

觀點

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內或將轉為震蕩偏強運行（1.20-1.24）

庫存增加主要原因為本周多數(shù)鋼企節(jié)前補庫完畢，庫存增加 行業(yè)政策&相關新聞 1、宏觀新聞 （1）1月20日：1月LPR按兵不動，業(yè)內人士稱2025年上半年降息或可落地 （2）1月21日：2024年中國城鎮(zhèn)新增就業(yè)1256萬人 （3）1月22日：美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為99.5% 國內行業(yè)動態(tài) （1）1月22日:2024年河北鋼材出口375.2億元 （2）1月23日:中鋼協(xié)：1月中旬重點鋼企鋼材庫存量1293萬噸 （3）1月23日:中鋼協(xié)：1月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)207.2萬噸 海外行業(yè)動態(tài) （1）1月21日:必和必拓2024年四季度鐵礦石總產(chǎn)量7307.1萬噸，環(huán)比上漲2.1% （2）1月23日:福德士河（Fortescue）2024年四季度鐵礦石產(chǎn)量6190萬噸，同比增長12% 下周預測 Mysteel針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調研，其中，其中鋼廠客戶有12.5%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，87.5%客戶認為節(jié)后市場穩(wěn)。

國產(chǎn)礦周評