Mysteel鋼鐵市場周度觀察：淡季需求有意外，成本下行難回轉(zhuǎn)

整體來看，鐵礦石所承受的下行壓力依然大于鋼材供給端方面，全球發(fā)運量持續(xù)回升，已處于歷史高位；而港口庫存則結(jié)束此前的下降趨勢，轉(zhuǎn)為回升，顯示供應(yīng)壓力正重新積累當前基本面結(jié)構(gòu)使鐵礦石具備更高的空頭對沖配置價值 不過，地緣政治因素也為短期走勢注入變量中東局勢再度緊張，推動能源價格上行，進而帶動商品市場整體反彈此外，國內(nèi)鋼廠在鋼材利潤修復、成品庫存偏低的背景下，檢修計劃明顯減少，鐵水產(chǎn)量將維持在241萬噸高位，未如預期那樣快速下降，也為礦價提供一定支撐。

觀點

海南自貿(mào)港首個“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品上線

”劉世源說，此時推出人民幣海漂鐵礦石掉期產(chǎn)品，打造“價格風險”與“匯率風險”一站式對沖模式，填補了該領(lǐng)域人民幣計價大宗商品衍生品市場的空白，并為海南自貿(mào)港跨境業(yè)務(wù)提供了具體實踐場景

原料

提供應(yīng)對國際大宗商品風險管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

海南國際清算所總經(jīng)理劉世源指出：“中國既是全球最大的大宗商品進口國也是最大出口國，近期由美國挑起的關(guān)稅大戰(zhàn)，給全球經(jīng)濟發(fā)展帶來嚴重挑戰(zhàn)，國際貿(mào)易風險急劇增加，大宗商品價格波動劇烈，企業(yè)避險需求尤為強烈，海南國際清算所市場反應(yīng)明顯，交易活躍，會員開戶和成交規(guī)模屢創(chuàng)新高海南國際清算所恰逢其時推出人民幣海漂鐵礦石掉期產(chǎn)品，將打造‘價格風險’與‘匯率風險’一站式對沖模式，填補了該領(lǐng)域人民幣計價大宗商品衍生品市場的空白，是構(gòu)建大宗商品“人民幣定價生態(tài)圈”的關(guān)鍵一步，將為海南自貿(mào)港跨境業(yè)務(wù)提供具體實踐場景，是海南國際清算所跨境業(yè)務(wù)方面的一次大膽嘗試。

部委協(xié)會

2024年亞洲鋼礦大會-主題論壇 “鐵礦石市場發(fā)展新勢力”圓滿落幕

鐵礦石、焦煤和鋼鐵是其主要交易產(chǎn)品其中，鐵礦石市場表現(xiàn)尤為突出，2023年交易量達44億噸，預計2024年將增至60億噸在海運及運費管理方面，SGX在干散貨遠期運費協(xié)議（FFA）市場中占據(jù)主導地位，可提供多條航線的運費合約，幫助投資者有效對沖運費波動的風險 新加坡交易所總監(jiān)和大宗商品專家Kenneth Ng 最后，Mysteel鐵礦石指數(shù)部經(jīng)理彭喆發(fā)表了題為《Mysteel指數(shù)在亞洲鐵礦石貿(mào)易市場的應(yīng)用》的演講。

鐵礦會展

Mysteel早讀：美國制造業(yè)數(shù)據(jù)重燃經(jīng)濟擔憂 有色金屬集體下跌

◎42種商品27個在跌，鐵礦石跌破95美元利比亞石油有望重返市場，布油重挫5%，抹去年內(nèi)漲幅高盛繼續(xù)看多黃金：對沖風險首選，央行買入+美聯(lián)儲降息，金價很快漲到2700美元。

有色聚焦

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼下游需求弱 價格窄幅下行

【熱點聚焦】 1.美國8月ISM制造業(yè)47.2不及預期，較7月改善，就業(yè)回暖，價格攀升，新訂單/庫存比率跌至衰退期水平 2.42種商品27個在跌，鐵礦石跌破95美元利比亞石油有望重返市場，布油重挫5%，抹去年內(nèi)漲幅高盛繼續(xù)看多黃金：對沖風險首選，央行買入+美聯(lián)儲降息，金價很快漲到2700美元橋水（中國）狂賣A股黃金ETF高盛放棄銅價多頭，將明年銅價預期下調(diào)5000美元。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel解讀：螺紋3600，金融資本是先知還是在牧羊？

宏觀角度，相對于已經(jīng)是明牌的商品房（但商品房有“三大工程”對沖，具體參見Mysteel解讀：從三大工程用鋼看節(jié)后鐵礦石價格）和設(shè)備更新，根據(jù)國家發(fā)改委主任在答記者問時的表述，初步估算設(shè)備更新將會是一個5萬億元以上的巨大市場新增最大的利空是以12省市為代表的地區(qū)化債在未來還有擴圍的可能，這將減少基建項目的用鋼量 產(chǎn)業(yè)層面，一方面，根據(jù)百年建筑的調(diào)研數(shù)據(jù)，3月8日所在一周，主材消費量農(nóng)歷同比減少30%；10094個項目開復工率39.9%，農(nóng)歷同比增加1.5%；其中房地產(chǎn)項目開復工率35.7%，環(huán)比增22.6%；非房地產(chǎn)項目41.5%，環(huán)比增加28.6%。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼、鐵礦石價格震蕩運行，焦炭價格偏強運行（11.27-12.1）

上海鋼聯(lián)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，廢鋼價格指數(shù)2936.4元/噸，環(huán)比跌幅0.09%；鐵礦石價格指數(shù)133.35美元/干噸，較上周下跌1.5美元/干噸，環(huán)比跌幅1.11%；焦炭價格指數(shù)2399.4元/噸，較上周上漲100元/噸，環(huán)比漲幅4.34%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價格震蕩運行1）本周針對鐵礦石監(jiān)管加嚴，黑色商品市場情緒轉(zhuǎn)弱，廢鋼價格有一定的下行壓力；2）但電弧爐利潤修復，產(chǎn)能利用率回升，廢鋼需求增加，對沖了一部分利空影響，廢鋼價格震蕩運行。

原料指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼、鐵礦石價格震蕩運行，焦炭價格偏強運行（11.20-11.24）

上海鋼聯(lián)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，廢鋼價格指數(shù)2938.9元/噸，環(huán)比跌幅0.02%；鐵礦石價格指數(shù)134.85美元/干噸，較上周上漲4.6美元/干噸，環(huán)比漲幅3.53%；焦炭價格指數(shù)2299.6元/噸，較上周上漲108元/噸，環(huán)比漲幅4.94%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價格震蕩運行1）本周針對鐵礦石監(jiān)管加嚴，黑色商品市場情緒轉(zhuǎn)弱，廢鋼價格有一定的下行壓力；2）但成材價格持續(xù)上漲，電弧爐利潤修復，產(chǎn)能利用率回升，廢鋼需求增加，對沖了一部分利空影響，廢鋼價格震蕩運行。

原料指數(shù)評述

2023（第十四屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈峰會同期論壇活動：護航實體——鐵礦石衍生品服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)于廈門香格里拉成功召開

他表示當下對套期保值的需求主要來自于企業(yè)采購價格上漲沖擊以及銷售價格下降沖擊兩方面合理運用衍生品工具能夠一定程度上維護自身的利益目前期權(quán)期貨主要運用的場景有對沖風險敞口鎖定合理利潤、降低套保成本優(yōu)化套保利潤、獲取額外收益以及應(yīng)對節(jié)假日和事件風險另外楊光先生表示申萬宏源FICC可向客戶提供總收益互換等場外衍生品，掛鉤境內(nèi)外以大宗商品為主的商品期貨表現(xiàn)，幫助客戶實現(xiàn)價格風險管理或投資套利目的 天津三江水國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理靳海強 靳海強先生表示當前在產(chǎn)業(yè)端低庫存、強現(xiàn)實（發(fā)運無增量、需求高位）疊加強預期（宏觀+冬儲補庫）綜合作用下，鐵礦石價格處于近幾年同期高位，鐵礦石現(xiàn)貨經(jīng)營企業(yè)（鋼廠、貿(mào)易商）和投資者需要對風險有足夠的重視和應(yīng)對手段，結(jié)合大連鐵礦石期貨合約進行點價交易是值得重視的方式。

同期論壇四

鋼鐵企業(yè)積極“應(yīng)考”

同時，從1月信貸和社融情況看，居民儲蓄意愿仍較強、貸款投資意愿相對較弱，地產(chǎn)銷售的趨勢性改善仍需時日，鐵礦石估值暫不具備進一步上調(diào)的空間 分析師預計，雖然上周澳巴鐵礦石發(fā)運量環(huán)比減少，但北方六港到港量增加，港口資源較為充足，預計未來礦價或維持區(qū)間振蕩運行 值得關(guān)注的是，在鋼材及原料價格波動加劇的背景下，南鋼等鋼鐵企業(yè)主動利用期貨工具進行風險對沖如1月19日南鋼股份發(fā)布公告，為平滑商品價格大幅波動對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營的影響，公司在鋼材、鐵礦石、焦煤、焦炭、鐵合金、鎳上開展套期保值業(yè)務(wù)，以轉(zhuǎn)移生產(chǎn)經(jīng)營中原料和鋼材價格波動的風險，穩(wěn)定公司生產(chǎn)運營。

鋼材

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)液體糖漿利潤分析（20221229）

本周果葡糖漿出貨均價為3100元/噸，價格較上周持平，周內(nèi)果葡糖漿理論利潤為-151元/噸，環(huán)比上周減少72元/噸周內(nèi)市場整體購銷較為清淡，原料震蕩運行，成本端變化不大，但周內(nèi)副產(chǎn)品價格大幅下降，對沖情況下，導致廠家盈利空間繼續(xù)收窄，液體糖漿處于負盈利狀態(tài) 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

利潤

中州期貨：螺紋鋼悲觀情緒扭轉(zhuǎn)

但目前在房地產(chǎn)、疫情等預期均已完全扭轉(zhuǎn)的本背景下，鋼廠應(yīng)適當分配利潤，同時結(jié)合鋼廠虧損原料庫存消費比處于季節(jié)性低位，后期鋼價或振蕩偏強運行投資者可以關(guān)注做多螺紋鋼2305合約做空焦煤2305合約的套利對沖機會（作者單位：中州期貨） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

鋼材

Mysteel日報：短期湖州廢鋼市場或窄幅波動

因此近期廢鋼流速出現(xiàn)明顯放慢，短期導可能導致鋼廠供不應(yīng)求的局面，對沖廢鋼下滑的趨勢，綜合預計短期湖州廢鋼價格以穩(wěn)運行為主，窄幅波動 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

每日分析

Mysteel日報：暫無利好驅(qū)動 鋁價維持震蕩走勢

國內(nèi)當前疫情集中爆發(fā)，情緒面或受影響成本端，近期煤價回落，但氧化鋁價格反彈，雙向對沖基本面維持供需雙弱局面，但到貨維持偏少，庫存依舊去化，鋁價回落后需求有所回暖，現(xiàn)貨市場交投氛圍較好，短期預計鋁價維持震蕩走勢 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

產(chǎn)業(yè)界：工業(yè)硅期貨有助于熨平現(xiàn)貨價格波動

與此同時，相關(guān)企業(yè)也多了一個對沖風險的工具不僅如此，工業(yè)硅期貨還將有力促進工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、提升運行效率“更重要的是，工業(yè)硅期貨上市后可以有效服務(wù)‘硅能源’產(chǎn)業(yè)，助力‘雙碳’等國家戰(zhàn)略實施” 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

爐料

企業(yè)積極參與再生鋼鐵原料模擬交割

再生鋼鐵原料作為大連商品交易所擬上市期貨品種，目前已進入模擬交割階段張家港華仁再生資源有限公司、常州富邦恒冠再生物資有限公司、丹陽揚子江循環(huán)經(jīng)濟科技發(fā)展有限公司等均完成了再生鋼鐵原料期貨的模擬交割業(yè)內(nèi)人士表示，再生鋼鐵原料期貨上市后，有利于上下游企業(yè)對沖風險，上市標準化期貨合約也將帶動行業(yè)標準化規(guī)范化發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

聚焦

法興銀行：日元有繼續(xù)飆漲空間，日本央行政策調(diào)整加大對沖需求

12月21日，法國興業(yè)銀行表示，日本央行突如其來的政策調(diào)整加大了該國的國際投資者對沖其外國資產(chǎn)的壓力，這可能會推動日元進一步走高日元兌美元周二飆升近5%，達130.58法國興業(yè)銀行首席外匯策略師Kit Juckes表示，隨著日本基金經(jīng)理因應(yīng)日本央行更加鷹派的立場，日元1月份可能會升至125 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國際

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)液體糖漿利潤分析（20221215）

本周果葡糖漿出貨均價為3100元/噸，價格較上周持平，周內(nèi)果葡糖漿理論利潤為-59元/噸，環(huán)比上周減少45元/噸周內(nèi)市場整體購銷氛圍偏淡，簽單價格的松動以及副產(chǎn)品價格下跌，對沖情況下企業(yè)產(chǎn)品盈利空間小幅收窄 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

利潤

劉竺青：資清以化——2023金融市場與商品展望

他指出了近年商品投研的難點及凡相公司的探索明年策略方面，劉先生認為美元先偏強后震蕩，金融市場和商品將先整體經(jīng)歷回調(diào)；之后，有色板塊在美元階段性見頂和“衰退交易”實錘落地后，具有做多動能；黑色作為對沖空配板塊，內(nèi)部階段性存在做多鐵礦/焦煤比值機會劉竺青先生用“資清以化”作為結(jié)語，鼓勵大家找準方向，把握歷史性變革機遇，定能“乘氣以霏”！ 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

主題大會