河鋼資源：目前制約公司鐵礦石銷售的因素是運(yùn)力

近日，河鋼資源股份有限公司披露了2024年10月15日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表河鋼資源回應(yīng)了投資者在說明會(huì)上提出的問題，其中提及目前制約公司鐵礦石銷售的因素是運(yùn)力，主要問題是南非基建設(shè)施較差公司汽運(yùn)已持續(xù)多年，目前公司以火車運(yùn)輸為主，汽車運(yùn)輸為輔

原料

中州期貨：多空因素交織，鐵礦石震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉763（+10），金步巴粉705（+9），超特粉627（+10）今日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲10-15，港口現(xiàn)貨成交82.8萬噸，環(huán)比下跌20.08%港口進(jìn)口礦成交36筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情緒一般，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，隨行就市為主；鋼廠按需采購，維持低庫存策略 ②8月9日西澳至中國海運(yùn)費(fèi)9.92美元/噸，漲0.11美元/噸；巴西至中國海運(yùn)費(fèi)24.67美元/噸，漲0.56美元/噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：多空因素交織，鐵礦震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉808（-13），金步巴粉766（-12），超特粉643（-13）今日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌5-13，港口現(xiàn)貨成交75.9萬噸，環(huán)比下跌16.68%港口進(jìn)口礦成交29筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情緒冷清，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性偏弱，隨行就市為主；鋼廠按需采購為主，詢盤較少 ②6月21日西澳至中國海運(yùn)費(fèi)11.17美元/噸，漲0.09美元/噸；巴西至中國海運(yùn)費(fèi)27.20美元/噸，漲0.12美元/噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：多空因素交織，鐵礦震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉892（+1），金步巴粉846（-2），超特粉735（+5）今日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，港口現(xiàn)貨成交76.6萬噸，環(huán)比下降9.13%港口進(jìn)口礦成交41筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情緒一般，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，報(bào)價(jià)多隨行就市；鋼廠詢盤較少，采購偏謹(jǐn)慎 ②5月24日西澳至中國海運(yùn)費(fèi)9.94美元/噸，漲0.11美元/噸；巴西至中國海運(yùn)費(fèi)24.80美元/噸，跌0.2美元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：鐵礦石價(jià)格上漲的因素分析

截止4月29日，61.5PB粉價(jià)格870元/噸，同比上漲6.75%去年4月29日之后，鐵礦價(jià)格逐漸下跌，如果維持870元/噸價(jià)格不變，鐵礦同比上漲幅度將繼續(xù)擴(kuò)大；鐵礦2409合約價(jià)格875元/噸，期貨價(jià)格較現(xiàn)貨漲幅更為明顯 一、鐵礦石供應(yīng)略寬松 1-3月份，中國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦3.1億噸，同比增5.5%。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達(dá)期貨：鐵礦石多空因素交織，短線行情仍有反復(fù)

隔夜I2405合約震蕩偏強(qiáng)本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量均明顯增加，將提升現(xiàn)貨供應(yīng)由于當(dāng)前港口各品種貿(mào)易資源較為充足，而鋼廠利潤(rùn)收縮繼續(xù)向上擠壓爐料貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，價(jià)格隨行就市；鋼廠方面詢盤少，觀望較多，以按需采購為主整體上，鐵礦石多空因素交織，短線行情仍有反復(fù)，注意操作節(jié)奏技術(shù)上，I2405合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 。

機(jī)構(gòu)

【青島鑫澳礦業(yè)】鐵礦市場(chǎng)保持波動(dòng)，節(jié)后注意關(guān)鍵因素的發(fā)展互動(dòng)

此外，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐和方向?qū)?duì)鐵礦石需求產(chǎn)生重要影響隨著世界各國逐漸從新冠疫情中恢復(fù)，建筑業(yè)和制造業(yè)的復(fù)蘇可能會(huì)增加對(duì)鐵礦石的需求同時(shí)，新興市場(chǎng)，尤其是印度和東南亞國家的城市化進(jìn)程，可能會(huì)成為鐵礦石需求的新增長(zhǎng)點(diǎn) 綜上所述，2024年鐵礦石市場(chǎng)的走勢(shì)將受到多重因素的影響，包括中國經(jīng)濟(jì)政策的變化、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐、供應(yīng)國的生產(chǎn)策略以及市場(chǎng)對(duì)不同品位鐵礦石的需求變化。

鐵礦石大家說市場(chǎng)

中州期貨：多空因素交織，鐵礦石盤面震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉916（+6），金步巴粉885（+10），超特粉823（+6）鐵礦現(xiàn)貨今日上漲5-10，全國港口現(xiàn)貨成交79.1萬噸，環(huán)比下跌11.9%，進(jìn)口礦成交31筆，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)整體交投情緒尚可，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，鋼廠多數(shù)以消耗庫存為主，少數(shù)有剛需補(bǔ)庫需求，個(gè)別鋼廠有招標(biāo)采購計(jì)劃 ②巴西至中國海運(yùn)費(fèi)26.03美元/噸，跌0.47美元/噸；西澳至中國海運(yùn)費(fèi)10.52美元/噸，跌0.43美元/噸。

機(jī)構(gòu)

8月23日鐵礦石早評(píng)：多重因素推高礦價(jià)

8月22日鐵礦石價(jià)格上漲,其中62%指數(shù)漲3.63至113.65美金/噸，PB粉漲29至902元/噸成交方面，前一交易日港口現(xiàn)貨成交137萬噸，周環(huán)比增加46.5萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交59.9萬噸，周環(huán)比下降15.3萬噸周二期現(xiàn)貨價(jià)格大幅上揚(yáng)，市場(chǎng)歸納下來主要有四方面因素，一是有關(guān)在22年8月份發(fā)過但今年未被證實(shí)的有關(guān)地方特殊專項(xiàng)債券的消息；二是市場(chǎng)整理的有關(guān)高爐生產(chǎn)情況看，近期高爐復(fù)產(chǎn)整體大于檢修規(guī)模，短期鐵水產(chǎn)量或?qū)⒕S持在高位水平；三是原料端的煤礦近期事故頻發(fā)，刺激做多情緒。

主編視角

中州期貨：多空因素交織，鐵礦石盤面震蕩偏弱

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉877（+6），金步巴粉823（+8），超特粉738（+1）賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，多以隨行就市為主買盤方面，鋼廠以按需采購為主，維持觀望態(tài)度，詢盤一般 ②鐵水產(chǎn)量下降，主要港口庫存上升，鋼廠進(jìn)口礦庫存減少，疏港量下降，全球發(fā)運(yùn)量上升，港口到港量增加進(jìn)口礦周消耗2057.02萬噸（-23.8），以疏港量推算的鐵礦石需求為2196.11萬噸（-0.84），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1684.83萬噸（-25.06），鋼廠鐵礦石庫存8344.97萬噸（-57.44）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：鐵礦石進(jìn)口利潤(rùn)影響因素分析

但是，因?yàn)?em class='keyword'>鐵礦石進(jìn)口利潤(rùn)的公式為：鐵礦石當(dāng)天價(jià)格（人民幣）-【鐵礦石當(dāng)天美金價(jià)格（美元）*匯率*1.13（進(jìn)口關(guān)稅）*0.915（水）+23（港雜）】存在匯率、內(nèi)外價(jià)差等變量因素，所以使得進(jìn)口利潤(rùn)的影響因素變得多元化 一、進(jìn)口利潤(rùn)與海內(nèi)外生鐵差的關(guān)系 進(jìn)口利潤(rùn)與海內(nèi)外需求差呈明顯正相關(guān)關(guān)系（部分階段）。

主編視角

Mysteel解讀：溢價(jià)匯率多因素擾動(dòng)5月份鐵礦石落地利潤(rùn)波動(dòng)加劇

目前市場(chǎng)紛紛猜猜粗鋼平控或于6月底開始執(zhí)行，屆時(shí)鐵礦石需求將有進(jìn)一步下降空間，對(duì)鐵礦石人民幣價(jià)格形成掣肘，然而目前鐵礦石港口庫存并未出現(xiàn)明顯累庫趨勢(shì)，且廠內(nèi)原料低庫存以及廢鋼性價(jià)比近期的大幅下滑對(duì)鐵礦需求形成一定程度利好，以上因素都將在接下來幾周對(duì)鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格形成一定的底部支撐 此外，從近期澳洲主流礦山公布的6月礦山折扣來看，部分品種折扣有走擴(kuò)趨勢(shì)，例如金步巴粉6月折扣擴(kuò)大至4.25%，RTX塊擴(kuò)大至6%，超特粉折扣擴(kuò)大至11.5%，這也預(yù)示著礦山對(duì)短期內(nèi)鐵礦石下游需求信心有所動(dòng)搖，鐵礦石美金價(jià)格下滑阻力有所減小。

主編視角

廣發(fā)期貨：多空因素交織下，鐵礦石盤面高位震蕩

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+4元/噸至870元/噸，超特粉環(huán)比+4元/噸至734元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為939.5和920.8元/噸超特粉夜盤基差與基差率為91.3元/噸和9.92% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.03萬噸至246.9萬噸鋼廠主動(dòng)去庫，廠庫去庫幅度大于日耗增加，進(jìn)口礦庫存環(huán)比-29.9萬噸，日耗環(huán)比+0.21萬噸，庫消比下降趨勢(shì)未改。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：宏微觀多因素交織 鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)M型震蕩走勢(shì)（9.10-9.16）

引 言 本周連鐵價(jià)格呈現(xiàn)M型震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨品種價(jià)格漲跌出現(xiàn)分化。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周多空因素交織影響 鐵礦價(jià)格呈現(xiàn)V型震蕩走勢(shì)（5.20-5.27）

引 言 本周鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)V型震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格周環(huán)比出現(xiàn)小幅回漲。

進(jìn)口礦周評(píng)

全球鐵礦石三巨頭業(yè)績(jī)慘敗，鐵礦石后市需要注意哪些因素？

與此同時(shí)，鐵礦石供應(yīng)也迎來回升，港口到貨和礦商發(fā)運(yùn)環(huán)比增加，且拉長(zhǎng)周期看高礦價(jià)下礦商發(fā)運(yùn)積極，后續(xù)發(fā)運(yùn)量將季節(jié)性回升，加之內(nèi)礦供應(yīng)恢復(fù)，后續(xù)供應(yīng)會(huì)逐步增加 涂偉華認(rèn)為，政策利空風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)礦價(jià)下行，但鐵礦石良好借本面仍會(huì)給予礦價(jià)支撐，因而短期回落空間受限；不過，考慮到需求利好效應(yīng)趨弱，且供應(yīng)存回升預(yù)期，加之政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)，高位礦價(jià)上行驅(qū)動(dòng)也不強(qiáng)，多空因素交織下預(yù)計(jì)礦價(jià)短期會(huì)高位偏弱振蕩，重點(diǎn)關(guān)注成材端表現(xiàn)情況，若負(fù)反饋兌現(xiàn)則礦價(jià)存在下行動(dòng)能。

爐料

Mysteel解讀：近期鐵礦石價(jià)格波動(dòng)的主導(dǎo)因素及后期面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析

進(jìn)入十二月份鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，持續(xù)維持100美金附近波動(dòng)，對(duì)于造成該現(xiàn)象的原因，經(jīng)筆者研究發(fā)現(xiàn)其主導(dǎo)因素為復(fù)產(chǎn)預(yù)期所致疊加遠(yuǎn)期與港口現(xiàn)貨之間可觀的基差收益，導(dǎo)致貿(mào)易商投機(jī)性行為明顯增加，其基本面仍處于過剩狀態(tài)，后期來看鐵礦石市場(chǎng)將面臨持續(xù)惡化的基本面、春節(jié)補(bǔ)庫不及預(yù)期、成材高價(jià)格難以持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)鐵礦石價(jià)格形成不利影響。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：多因素綜合作用 鐵礦石支撐動(dòng)力不足

對(duì)比三個(gè)截點(diǎn)數(shù)據(jù)，作為占據(jù)鐵礦石價(jià)格成本接近20%的運(yùn)費(fèi)而言，上下波動(dòng)5美金會(huì)對(duì)鐵礦石的成本起到提升和壓制作用，與礦石價(jià)格走勢(shì)高度一致；其次是鋼廠利潤(rùn)，鋼廠利潤(rùn)在10月上旬達(dá)到近期峰值后，快速回落后開始搶奪原料端利潤(rùn)，鐵礦石價(jià)格首當(dāng)其沖；最后是鐵礦石自身的45港港口庫存由常規(guī)累庫到大幅累庫的轉(zhuǎn)變?nèi)呔C合，最終將鐵礦石價(jià)格指數(shù)從136美金再度壓回100美金以下 表一:主要影響因素走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 基于近期影響到鐵礦石價(jià)格的主要因素，筆者也進(jìn)行了后期可能走勢(shì)的分析。

研究報(bào)告

Mysteel：鐵礦石品種研究——外礦和內(nèi)礦價(jià)差收窄的主導(dǎo)因素和后市展望

六月中下旬以來，中國進(jìn)口鐵礦石與國產(chǎn)鐵礦石價(jià)差持續(xù)走低，唐山曹妃甸港65%烏克蘭精粉與本地66%國產(chǎn)鐵精粉單噸價(jià)差由127元降至-317元，累計(jì)下降444元；9月下旬觸底之后開始迅速反彈至49元，累計(jì)上升366元后穩(wěn)定在30元附近。

研究報(bào)告

Mysteel：鐵礦石海運(yùn)研究——海運(yùn)費(fèi)價(jià)格變化因素

對(duì)正常來說，影響海運(yùn)費(fèi)價(jià)格的因素有：船的運(yùn)力、船東訂單、石油價(jià)格、原材料價(jià)格、船的價(jià)格等多重因素，本文主要從鐵礦石價(jià)格、發(fā)貨和礦山招標(biāo)、海漂船只數(shù)量（有效運(yùn)力）、中國新造船指數(shù)價(jià)格等方面對(duì)C5航線價(jià)格進(jìn)行研究分析 1、海運(yùn)費(fèi)與鐵礦價(jià)格指數(shù)日度 海運(yùn)費(fèi)會(huì)隨著相關(guān)產(chǎn)品——鐵礦石的價(jià)格（下面我們會(huì)用Mysteel62%澳粉指數(shù)來比較）漲跌而波動(dòng)，具體來看今年上半年C5航線海運(yùn)費(fèi)，如圖一分為三個(gè)階段，震蕩下行-穩(wěn)定增漲-回落三個(gè)階段，三個(gè)階段拐點(diǎn)基本與Mysteel62%澳粉指數(shù)的拐點(diǎn)一致。

獨(dú)家分析