中州期貨：現(xiàn)貨成交不溫不火，鐵礦石短期價(jià)格漲跌不大

①發(fā)運(yùn)減少，到港回落，港口累庫澳巴發(fā)運(yùn)2397.9萬噸（-213.5），全球發(fā)運(yùn)2849.1萬噸（-272.9）45港到港量2113.2萬噸（-307.5），在港船舶81條（+7），45港庫存13886.16萬噸（+182.18） ②鐵水產(chǎn)量回升，港口成交一般，鋼廠進(jìn)口礦庫存增加進(jìn)口礦周消耗1831.9萬噸（+11.9），以疏港量推算的鐵礦石需求為1876.28萬噸（+57.4），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1500.17萬噸（+5.11），鋼廠鐵礦石庫存9920.73萬噸（+130.6）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨黑色觀點(diǎn)6月6日

鋼材：表需見頂回落，成本下移，鋼材偏弱震蕩現(xiàn)實(shí)需求下滑開始兌現(xiàn)，操作上建議關(guān)注反彈布局空單機(jī)會(huì) 鐵礦石：鐵水高位回落，關(guān)注終端需求邊際變化短期鐵礦上方存在壓制，但基于終端需求韌性維持鐵礦累庫風(fēng)險(xiǎn)有限，預(yù)期價(jià)格震蕩運(yùn)行 焦炭：主流鋼廠第三輪提降開啟，期貨提前走反彈預(yù)期但煤焦基本面仍然偏空，追漲空間不足，建議暫時(shí)觀望，待盤面反彈行情結(jié)束后再擇機(jī)做空 焦煤：市場競拍流拍率下降，煤礦開工高位回落，現(xiàn)貨仍有下跌可能，但預(yù)期有改善。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

近期，黑色金屬市場呈現(xiàn)集體下行態(tài)勢，相關(guān)品種均出現(xiàn)較為顯著的下跌其中，鐵礦石主力期價(jià)本周跌幅達(dá)2.72%，降至698.5元/噸，逼近前期低位鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格也同步走弱，鐵礦石價(jià)格指數(shù)跌破100美元/噸大關(guān)，至96.90美元/噸；青島港主流現(xiàn)貨品種價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的下跌，跌幅在12~27元/噸 現(xiàn)階段，鐵礦石的供需格局發(fā)生改變，核心邏輯是礦石需求開始走弱，相關(guān)高頻指標(biāo)持續(xù)下行，而鋼廠的生產(chǎn)活動(dòng)趨弱，礦石的終端消耗也隨之回落。

原料

Mysteel 月報(bào)：6月云貴型鋼市場價(jià)格或震蕩盤整運(yùn)行

從市場情況來看，5月份周邊市場型鋼廠多數(shù)不飽和生產(chǎn) ，鋼廠供應(yīng)量偏緊，市場可售資源不多，商家惜售情緒濃，疊加鋼廠生產(chǎn)成本高，鐵礦石及雙焦價(jià)格堅(jiān)挺，唐山鋼坯價(jià)格3100元/噸，型鋼廠利潤被積壓，出廠價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格成本支撐性強(qiáng)目前云貴區(qū)域低價(jià)資源已消化幾無，新到資源成本較高，短期價(jià)格仍存上漲動(dòng)力 全國型鋼廠實(shí)際開工率、能利用率、產(chǎn)量月環(huán)比上升 云貴區(qū)域供應(yīng)減少 截止發(fā)稿，Mysteel監(jiān)測的本周全國工角槽鋼廠開工率17.39%，較上周（20%）減少2.61%，產(chǎn)能利用率15.16%，較上周（15.21%）減少0.06%。

市場月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國熱軋管坯價(jià)格穩(wěn) 成交較差

今日早盤山東熱軋管坯廠提價(jià)穩(wěn)，江蘇熱軋管坯廠提價(jià)穩(wěn)無縫管廠提價(jià)暫穩(wěn)市場方面：全國主要市場熱軋管坯價(jià)格整體穩(wěn)定，黑色金屬期貨盤面持續(xù)走弱5月19日以來，螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石及雙焦主力合約均震蕩下跌市場對(duì)終端需求的擔(dān)憂情緒升溫，原料端價(jià)格盤整觀望，進(jìn)一步壓制現(xiàn)貨信心 成交方面：貿(mào)易商反饋終端詢價(jià)寥寥，高位資源成交困難，部分商家為促成交暗降出貨，但實(shí)際訂單增量有限 【明日預(yù)測】 綜合來看，當(dāng)前市場處于供需雙弱格局，宏觀政策端缺乏強(qiáng)刺激，疊加南方雨季臨近，施工進(jìn)度可能進(jìn)一步放緩，短期價(jià)格上行缺乏動(dòng)力。

每日分析

Mysteel：2025年五一期間全球鐵礦石市場運(yùn)行情況

一、五一假期期間進(jìn)口鐵礦石市場回顧 截止到5月4日，今年五一小長假假期內(nèi)進(jìn)口鐵礦石市場整體表現(xiàn)較為冷清，海外掉期處于窄幅震蕩的狀態(tài)。

礦山動(dòng)態(tài)

21日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼廠利潤有所回升，鐵水環(huán)比基本持平但有繼續(xù)復(fù)產(chǎn)空間，短期鐵礦需求端仍有韌性，利多期價(jià)走勢海外貿(mào)易摩擦有階段緩和跡象，市場對(duì)后市需求的悲觀預(yù)期略有改善，鐵礦石短期價(jià)格存有一定支撐綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價(jià)格有所上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格有所上漲，成交較少。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交寥寥

需求端，鋼廠利潤有所回升，鐵水環(huán)比基本持平但有繼續(xù)復(fù)產(chǎn)空間，短期鐵礦需求端仍有韌性，利多期價(jià)走勢目前海外政策有階段緩和跡象，市場對(duì)后市需求的悲觀預(yù)期略有改善，鐵礦石短期價(jià)格存有一定支撐綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel 月報(bào)：5月云貴型鋼市場價(jià)格或震蕩盤整運(yùn)行

從市場情況來看，4月份周邊市場型鋼廠多數(shù)不飽和生產(chǎn) ，鋼廠供應(yīng)量偏緊，市場可售資源不多，商家惜售情緒濃，疊加鋼廠生產(chǎn)成本高，鐵礦石及雙焦價(jià)格堅(jiān)挺，唐山鋼坯價(jià)格3100元/噸，型鋼廠利潤被積壓，出廠價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格成本支撐性強(qiáng)目前云貴區(qū)域低價(jià)資源已消化幾無，新到資源成本較高，短期價(jià)格仍存上漲動(dòng)力 全國型鋼廠實(shí)際開工率、能利用率、產(chǎn)量月環(huán)比上升 云貴區(qū)域供應(yīng)減少 截止發(fā)稿，Mysteel監(jiān)測的本周全國工角槽鋼廠開工率17.39%，較上周（20%）減少2.61%，產(chǎn)能利用率15.16%，較上周（15.21%）減少0.06%。

市場月報(bào)

3日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

受多空情緒交織影響，期價(jià)走勢略顯震蕩綜上所述，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅波動(dòng) 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增量，短期鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行（3.28-4.3）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運(yùn)影響，本期到港船數(shù)減少，到港量回落需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐復(fù)產(chǎn)10座，檢修5座，受利潤驅(qū)動(dòng)，多數(shù)省份鋼廠高爐已逐步復(fù)產(chǎn)，后續(xù)可復(fù)產(chǎn)空間相對(duì)有限從市場行為來看，貿(mào)易商積極出貨，多以降庫為主；鋼廠進(jìn)口礦庫存維持低位，存在剛需補(bǔ)庫需求，隨著高爐復(fù)產(chǎn)增加，鋼廠港口現(xiàn)貨采購仍有改善空間后期預(yù)計(jì)到港增量空間大于鐵水產(chǎn)量，疏港維持高位，港口庫存易累難去 1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格漲跌互現(xiàn) 本周鐵礦石價(jià)格漲跌互現(xiàn)，截止目前，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)102.65美元/噸，周環(huán)比下跌1.45美元/噸,跌幅1.39%。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel 月報(bào)：4月云貴型鋼市場價(jià)格或震蕩盤整運(yùn)行

從市場情況來看，3月份周邊市場型鋼廠多數(shù)不飽和生產(chǎn) ，鋼廠供應(yīng)量偏緊，市場可售資源不多，商家惜售情緒濃，疊加鋼廠生產(chǎn)成本高，鐵礦石及雙焦價(jià)格堅(jiān)挺，唐山鋼坯價(jià)格3100元/噸，型鋼廠利潤被積壓，出廠價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格成本支撐性強(qiáng)目前云貴區(qū)域低價(jià)資源已消化幾無，新到資源成本較高，短期價(jià)格仍存上漲動(dòng)力 全國型鋼廠實(shí)際開工率、能利用率、產(chǎn)量月環(huán)比上升 云貴區(qū)域供應(yīng)減少 截止發(fā)稿，Mysteel監(jiān)測的本周全國工角槽鋼廠開工率17.39%，較上周（20%）減少2.61%，產(chǎn)能利用率15.16%，較上周（15.21%）減少0.06%。

市場月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅波動(dòng) 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國市場優(yōu)特鋼價(jià)格大體持穩(wěn) 成交尚可

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價(jià)3763元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲1元/噸主導(dǎo)市場杭州庫提3600元/噸，無錫庫提3600元/噸，山東直發(fā)3450元/噸今日期螺盤面窄幅震蕩運(yùn)行，雙焦期價(jià)刷新八年新低現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)出貨為主，今日逢1多數(shù)鋼廠出價(jià)，下旬價(jià)格下調(diào)為主鋼廠調(diào)價(jià)：今日1家鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息，天鋼上調(diào)20元/噸鋼廠檢修：今日東海特鋼調(diào)整檢修計(jì)劃 相關(guān)信息： 1、3月21日收盤，螺紋鋼2505收3156元/噸，跌0.03%；熱卷2505收3351元/噸，漲0.06%；鐵礦石2505收757.5元/噸，跌0.33%。

每日分析

Mysteel 月報(bào)：3月云貴型鋼市場價(jià)格或趨強(qiáng)運(yùn)行

從市場情況來看，2月份周邊市場型鋼廠多數(shù)不飽和生產(chǎn) ，鋼廠供應(yīng)量偏緊，市場可售資源不多，商家惜售情緒濃，疊加鋼廠生產(chǎn)成本高，鐵礦石及雙焦價(jià)格堅(jiān)挺，唐山鋼坯價(jià)格3100元/噸，型鋼廠利潤被積壓，出廠價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格成本支撐性強(qiáng)目前云貴區(qū)域低價(jià)資源已消化幾無，新到資源成本較高，短期價(jià)格仍存上漲動(dòng)力 全國型鋼廠實(shí)際開工率、能利用率、產(chǎn)量月環(huán)比上升 云貴區(qū)域供應(yīng)減少 截止發(fā)稿，Mysteel監(jiān)測的本周全國工角槽鋼廠開工率17.39%，較上周（20%）減少2.61%，產(chǎn)能利用率15.16%，較上周（15.21%）減少0.06%。

市場月報(bào)

Mysteel月報(bào)：2月云貴型鋼市場價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

從市場情況來看，11月份周邊市場型鋼廠多數(shù)不飽和生產(chǎn) ，鋼廠供應(yīng)量偏緊，市場可售資源不多，商家惜售情緒濃，疊加鋼廠生產(chǎn)成本高，鐵礦石及雙焦價(jià)格堅(jiān)挺，唐山鋼坯價(jià)格3030元/噸，型鋼廠利潤被積壓，出廠價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格成本支撐性強(qiáng)目前云貴區(qū)域低價(jià)資源已消化幾無，新到資源成本較高，短期價(jià)格仍存上漲動(dòng)力 全國型鋼廠實(shí)際開工率、能利用率、產(chǎn)量月環(huán)比上升 云貴區(qū)域供應(yīng)減少 截止發(fā)稿，Mysteel監(jiān)測的本周全國工角槽鋼廠開工率17.39%，較上周（20%）減少2.61%，產(chǎn)能利用率15.16%，較上周（15.21%）減少0.06%。

市場月報(bào)

Mysteel：節(jié)前價(jià)格頻頻上漲 “有價(jià)無市”還是“價(jià)值回歸”？

此外，我們也看到一些國際性的大宗商品，例如原油價(jià)格在元旦之后出現(xiàn)了明顯上漲，這將從一定程度上改善大家對(duì)于礦石、煤炭等大致商品的價(jià)格預(yù)期根據(jù)期貨和現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)來看，鐵礦石的價(jià)格明顯上漲了，漲幅還超過了成品材從這個(gè)角度來看，節(jié)前鋼廠可能開始被動(dòng)補(bǔ)庫，這將夯實(shí)近期成本底部，進(jìn)而影響成品材價(jià)格 最根本的原因是需求階段性修復(fù)、購買力的及時(shí)回歸根據(jù)Mysteel調(diào)研，12月份以來各地貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿始終不強(qiáng)，冬儲(chǔ)預(yù)期偏弱是是前期價(jià)格走弱的很重要原因。

主編視角

廣發(fā)期貨：螺紋鋼節(jié)前價(jià)格在低位震蕩

本期螺紋鋼庫存+9.4萬噸至418萬噸，熱卷庫存+2.8至309萬噸 【成本和利潤】焦炭第六輪調(diào)降落地，焦煤累庫，碳元素偏弱高爐維持正利潤，電爐虧損 【觀點(diǎn)】鋼材保持上漲，兩天低位上漲100元，鋼材和鐵礦石強(qiáng)于雙焦，噸鋼利潤有所走擴(kuò)淡季現(xiàn)貨跟隨盤面上漲供需面看，鋼材供需雙弱，受四季度供減需增影響，庫存出清明顯前期受雙焦拖累，成本支撐弱影響價(jià)格回落考慮前期價(jià)格回落較多，原料階段性回落接近成本線附近，進(jìn)一步下跌需要節(jié)后需求偏弱共振。

周報(bào)回顧

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格回落，低位震蕩等待節(jié)后需求明朗

本期螺紋鋼庫存+9.4萬噸至418萬噸，熱卷庫存+2.8至309萬噸 【成本和利潤】焦炭第六輪調(diào)降落地，焦煤累庫，碳元素偏弱高爐維持正利潤，電爐虧損 【觀點(diǎn)】鋼材止跌上漲，鋼材和鐵礦石強(qiáng)于雙焦，噸鋼利潤有所走擴(kuò)淡季現(xiàn)貨跟隨盤面上漲供需面看，鋼材供需雙弱，受四季度供減需增影響，庫存出清明顯但鋼廠低產(chǎn)量下，原料供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，成本支撐弱影響價(jià)格回落考慮前期價(jià)格回落較多，原料階段性回落接近成本線附近，進(jìn)一步下跌需要節(jié)后需求偏弱共振，預(yù)計(jì)節(jié)前價(jià)格在低位震蕩，可以關(guān)注螺紋3100-3000元和熱卷3200-3100區(qū)間支撐。

機(jī)構(gòu)