Mysteel周報：被動去庫疊加降準 短期鐵礦石價格或高位震蕩（0313-0317）

引 言 本周黑色商品價格走勢整體表現(xiàn)為震蕩下跌，期貨方面，周環(huán)比來看除鐵礦小幅上漲外，其他四個品種都為下跌。

進口礦周評

Mysteel晚報：鐵礦石漲3.27% 央行降準0.25個百分點

【重要快訊】 ◎中國人民銀行決定于2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.8% ◎11月25日，中國人民銀行有關負責人表示，此次降準共計釋放長期資金約5000億元此次降準為全面降準，除已執(zhí)行5%存款準備金率的部分法人金融機構外，對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.25個百分點。

每日分析

Mysteel晚餐：央行降準0.25個百分點，鐵礦石港庫增加

◎中國人民銀行決定于2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。

資訊

弘業(yè)期貨：降準帶動情緒，鐵礦盤面維持震蕩

供應方面，上期Mysteel新口徑澳巴鐵礦發(fā)運總量2490.6萬噸，環(huán)比減少281.7萬噸；澳大利亞發(fā)貨總量1810萬噸，環(huán)比減少171.2萬噸；其中澳大利亞發(fā)往中國量1558.1萬噸，環(huán)比減少2.2萬噸；巴西發(fā)貨總量680.6萬噸，環(huán)比減少110.5萬噸需求方面，9日鋼廠日均鐵水產量為228.92萬噸，環(huán)比增加13.29萬噸，近期多個地區(qū)鋼企出現(xiàn)限產傳聞，從而對鐵礦需求形成一定壓制，仍需關注實質落地情況。

機構

Mysteel晚餐：央行全面降準釋放萬億資金，鐵礦港庫增超220萬噸

◎ 中國人民銀行決定于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。

資訊

Mysteel周報：鐵水產量小幅增加，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.13-6.20）

反觀需求端，本期新增1座高爐復產，湖北某鋼廠檢修結束之后正常復產，其他鋼廠生產節(jié)奏保持穩(wěn)定本輪的高爐檢修告一段落，鐵水產量持穩(wěn)運行庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期 其他層面，美聯(lián)儲將基準利率維持在4.25%-4.50%不變，自1月以來第四次決定維持利率不變美聯(lián)儲點陣圖顯示，2025年預計將降息兩次，預計2026年和2027年各降息25個基點2025陸家嘴論壇在上海舉行，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會、外匯局等部門發(fā)布多項金融舉措，助力高水平開放。

進口礦周評

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：淡季需求有意外，成本下行難回轉

綜合判斷，盡管中期偏空預期仍然明確，遠月價格壓力仍大，但短期在鋼廠高開工和市場情緒回暖背景下，鐵礦石價格或存在小幅反彈空間 預計本周青島港PB粉現(xiàn)貨價格或反彈高度有限，需關注宏觀消息擾動與供應邊際變化 雙焦：上周，煤焦價格跌幅繼續(xù)收窄港口準一級焦均價報1177.5元/噸，環(huán)比微跌2.5元；臨汾低硫主焦煤均價為1180元/噸，環(huán)比下降5元。

觀點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：反彈≠反轉

不過，短期鐵礦石到港量有所回落，港口庫存仍存小幅去庫空間，供應過剩的矛盾尚未顯現(xiàn)，市場并未進入價格加速破位的階段 綜合判斷，需待至六月中下旬后，隨著供應恢復與需求持續(xù)回落共振，鐵礦價格跌幅或將明顯擴大 雙焦：上周，港口準一級焦炭均價報1187元/噸，較前一周下跌43元；臨汾低硫主焦煤均價亦報1187元/噸，周環(huán)比下降35元。

觀點

Mysteel早報：南方天氣多陰雨 今日無縫管價格弱穩(wěn)運行

◎近日，全球主要經(jīng)濟體接連降息：6月5日，歐洲央行決定將歐元區(qū)三大關鍵利率分別下調25個基點；6月6日，印度央行宣布將基準利率大幅下調50個基點；同日俄羅斯央行近三年來首次降息，將關鍵利率下調100個基點至20% ◎6月6日，全國主港鐵礦石成交74.30萬噸，環(huán)比減22.8%；237家主流貿易商建筑鋼材成交10.43萬噸，環(huán)比增4.9%。

每日分析

姜維：我們比以往任何時候都更需要依靠科技創(chuàng)新破解發(fā)展難題

行業(yè)要將綠色低碳理念貫穿于鋼鐵生產的全過程，從原材料采購、制造流程到產品使用和回收利用，全方位推進綠色低碳發(fā)展 他建議，鋼鐵企業(yè)特別是龍頭企業(yè)，一方面要加大投入，加快推進氫冶金、全廢鋼電爐冶煉高品質鋼鐵、碳捕集與利用等低碳冶金關鍵技術的研發(fā)與示范另一方面，要用好行業(yè)的力量，加大共性技術協(xié)同研發(fā)，一體解決下行周期突破低碳冶金共性技術投資大、周期長、風險高、推廣難等問題“企業(yè)要依托共性技術研發(fā)聯(lián)合體，加強全流程碳減排技術集成與優(yōu)化，即從鐵礦石采購、燒結、煉鐵、煉鋼到軋鋼的全流程碳減排技術集成與優(yōu)化，并依托智能化手段實現(xiàn)能源的精準配置和高效利用，降低生產過程中的能源消耗和碳排放。

鋼材

Mysteel金雄林：6月廢鋼在“需求下降”與“資源偏緊”的博弈中 小幅下跌

圖表2：300家鋼廠廢鋼總庫存情況（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表3：584家準入企業(yè)社會庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 6月廢鋼市場或呈現(xiàn)“需求下降”與“資源偏緊”的博弈格局，一方面，電弧爐鋼廠已陷入虧損，加之廢鋼性價比偏低，廢鋼需求或有所下降；另一方面，焦炭、鐵礦石有回落風險，鐵水成本下降拖累廢鋼價格表現(xiàn)。

熱點聚焦

Mysteel早報：需求表現(xiàn)一般 預計今日全國焊管價格偏弱運行

買方市場表現(xiàn)仍然比較明顯，市場競爭激烈，貿易環(huán)節(jié)價格上漲乏力，市場情緒觀望居多，多地焊管價格仍表現(xiàn)為易跌難漲近期降低關稅政策的落地以及降準消息落地，市場情緒雖有所修復，但終端需求上量并不明顯，原料端對焊管支撐性減弱，疊加需求動力不足，市場供需處于弱平衡態(tài)勢，預計今日全國焊管市場價格或繼續(xù)趨弱運行? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel黑色市場月度觀察：需求轉淡壓縮利潤，價格承壓跌而不破

盡管國內仍保有部分出口窗口，但海外價格持續(xù)下行也將對國內價格構成壓制同時，制造業(yè)終端需求同步轉弱，原料補庫意愿下降，板卷庫存累增壓力上升 從產業(yè)鏈視角看，需求進入相對確定的收縮階段后，鋼廠盈利空間將同步收窄當前原料端煤焦價格仍無止跌跡象，焦炭在六月存在兩輪提降預期，江蘇地區(qū)準一級焦到廠預估1450-1500元/噸左右；鐵礦石價格亦將在鐵水剛需回落背景下繼續(xù)走低，港口PB粉價格低點預估達到720元/噸左右，測算江蘇地區(qū)螺紋鋼生產成本約在3000元/噸附近，隨著鋼材庫存逐步累積，鋼價低點或逐步向成本區(qū)間靠攏。

觀點

Mysteel：淡季效應發(fā)酵 東北型鋼價格低位運行

東北貿易商方面： 近段時間，終端采購積極性不足，實際成交一般，低價資源為主貿易商操作模式依舊以出貨為主，少量補庫，隨賣隨補心態(tài)方面，對市場需求走弱有心理準備，保持謹慎操作，整體庫存正常水平 原材料方面： 鐵礦石，貿易商報價積極性一般，近日成交差，廠家基本上維持低庫存運行，詢盤較弱焦炭26日河北天津地區(qū)主流鋼廠提出第二輪降價，本周三落地執(zhí)行。

熱點資訊

Mysteel早報：供需面有所恢復 預計今日全國焊管價格或將持穩(wěn)觀望

隨著降低關稅政策的落地以及降準消息落地，市場情緒有所修復，不過現(xiàn)貨市場賣方市場仍是影響價格上行的重要因素，多地市場價格跟漲有限周五原料端價格開始回落，對焊管支撐性減弱，疊加需求動力不足，預計今日全國焊管市場價格或持穩(wěn)運行 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel：需求疲軟 6月華中市場焊管價格或震蕩走弱

同時焦炭首輪提降落地，且提降預期尚存，原料端整體對焊管價格支撐減弱 四、政策與宏觀環(huán)境 5月，中美關稅互降，央行降準降息落地實施，這些對市場情緒有短暫性的修復，使得焊管價格出現(xiàn)短暫反彈然而，這種反彈并未持續(xù)，焊管現(xiàn)貨市場?需求未實質性好轉??，甚至于貿易商銷量嚴重下滑的情形下，采取暗降出貨，市場信心不足，市場最終還是回歸到弱勢震蕩的格局? 五、后市展望 供需方面：供給收縮，管廠主動控產，庫存壓力可控；需求表現(xiàn)乏力，淡季效應漸顯 成本方面：鐵礦石弱勢，焦炭提降預期尚存，成本支撐不足 政策方面：國內外宏觀利好對市場情緒稍有提振，但需求未有實質性改善 綜上，5月華中焊管市場呈現(xiàn)“低供應、低需求、低庫存”三低特征，價格缺乏單邊驅動，預計6月延續(xù)震蕩筑底行情。

市場分析

Mysteel早報：降準落地 預計今日全國焊管價格或穩(wěn)中趨強運行

隨著降準消息落地，以及關稅降低后的“搶運潮”出現(xiàn)，市場情緒繼續(xù)被修復，且當前焊管庫存壓力尚可，故預計今日焊管價格或穩(wěn)中趨強運行 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

瑞達期貨：鋼材反彈擇機短空，注意風險控制

夜盤I2509合約窄幅整理宏觀方面，澳洲聯(lián)儲將基準利率下調25個基點至3.85%，為今年第二次降息，符合市場預期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量+318.8萬噸，到港量-289.6萬噸，國內港口庫存則延續(xù)下降；鋼廠高爐開工率小幅下調，鐵水產量見頂預期增強整體上，鐵礦略顯抗跌，但黑色板塊偏弱，礦價或陷入?yún)^(qū)間整理技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調整操作上，日內短線交易，注意節(jié)奏和風險控制。

機構

Mysteel早讀：沙鋼中天挺價，電弧爐鋼廠虧損百元

◎歐盟預計向美國提交修改后的貿易提案，以期推動與特朗普政府的談判新提案包括國際勞工權利、環(huán)境標準、經(jīng)濟安全，并逐步將雙方非敏感農產品以及工業(yè)品的關稅降至零 ◎5月21日，全國主港鐵礦石成交86.10萬噸，環(huán)比減15.2%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.84萬噸，環(huán)比減2.6%。

資訊

李忠雙：短期內冷、熱軋卷板市場難有明顯起色

李忠雙認為，隨著鋼產量加快釋放，市場供給壓力將進一步加大，不利于后期冷、熱軋卷板價格企穩(wěn) 三是原燃料價格震蕩運行，成本支撐減弱近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格震蕩運行截至4月末，澳大利亞進口鐵礦石基準價為778.56元/噸，較4月初下降2.23%焦炭期貨主力合約價格為1538元/噸，呈現(xiàn)連續(xù)下跌走勢4月份，國內廢鋼市場同樣弱勢下行 李忠雙分析道，隨著鋼鐵原燃料價格震蕩下跌，鋼鐵企業(yè)生產成本壓力將有所緩解，但成本面支撐鋼材價格上漲的動力也不足，不排除后期鋼材價格有進一步下跌的可能。

鋼材