Mysteel：十月鐵礦石延續(xù)供應(yīng)過剩格局 受制于運(yùn)費(fèi)降幅有限

因此十月鐵礦石延續(xù)供應(yīng)過剩格局，但受制于運(yùn)費(fèi)降幅有限

月報(bào)

2025鋼鐵中國·西藏鋼市研討會圓滿落幕

價(jià)格方面：原料鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的態(tài)勢，原材料價(jià)格下跌或在一定程度上拖累鋼價(jià)但，絕對價(jià)格估值偏低，底部抵抗的同時(shí)，階段觸發(fā)低位投機(jī)情緒； 趨勢：2025年時(shí)間已行至二季度末，市場價(jià)格趨勢已經(jīng)走過一輪N字走勢，目前市場價(jià)格處于年內(nèi)較低的位置下半年市場不確定性增加，價(jià)格擾動可能增多：國內(nèi)政策方面傾向于積極和寬松局面，一定程度上帶動需求的回升，但貿(mào)易爭端加劇，加征關(guān)稅或反傾銷事件影響逐步體現(xiàn)下，這對于傳統(tǒng)出口而言影響會加大，鋼廠品種切換速率增加，螺紋鋼間接受制于出口，基于各方面因素考慮，后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，供應(yīng)端調(diào)節(jié)價(jià)格因素下難有持續(xù)性上漲，價(jià)格波段或更加明顯。

日報(bào)

Mysteel早報(bào)：淡季效應(yīng)顯現(xiàn) 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行

市場方面，黑色系期貨震蕩運(yùn)行，受制于需求跟進(jìn)不足的情況，焊管市場成交仍不溫不火基本面目前表現(xiàn)一般，在此情況下，下游買方市場多以剛需拿貨為主，商家對后市觀望情緒濃厚，加之近期淡季效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，焊管價(jià)格上行仍缺乏動力因此，預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或以穩(wěn)為主 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel：“朝令夕改”，關(guān)稅政策走向何方？——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動態(tài)更新）

政策預(yù)期（如4月底政治局會議可能出臺的刺激政策）推動遠(yuǎn)期合約升水，但近月合約受制于“弱現(xiàn)實(shí)”需求（2）成本端壓力緩解鐵礦石價(jià)格下降，疊加焦炭成本低位，鋼廠復(fù)產(chǎn)彈性增加但空間不足，為維持供需緊平衡，價(jià)格波動收窄 2. LME銅的長期需求與結(jié)構(gòu)性機(jī)會（1）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移周期的支撐當(dāng)前處于全球產(chǎn)業(yè)向東南亞/南亞遷移的資本密集型階段初期，銅作為電氣化核心材料，需求增量顯著銅礦供給剛性與庫存去化形成基本面支撐。

觀點(diǎn)

寧夏跨省物流大通道建設(shè)邁入新階段

項(xiàng)目建成后，將構(gòu)建“東進(jìn)西出、南上北下”的貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，大幅提升蒙西煤炭、礦石資源向?qū)幭牡妮斔托蕮?jù)規(guī)劃，初期年貨運(yùn)量將達(dá)850萬噸，遠(yuǎn)期提升至1300萬噸，其中煤炭、鐵礦石等大宗資源占比超70%對于長期受制于運(yùn)力的企業(yè)而言，這一通道堪稱“及時(shí)雨”國能寧夏石嘴山發(fā)電有限責(zé)任公司、英力特等企業(yè)每年煤炭與鐵礦石需求總量超1920萬噸，黃惠鐵路投運(yùn)后，企業(yè)用能短缺問題將得到根本性緩解 同時(shí)，黃惠鐵路不僅是寧夏北部的交通動脈，更是國家“公轉(zhuǎn)鐵”戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。

原料

Mysteel早報(bào)：成交小幅增加 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或穩(wěn)價(jià)出貨為主

目前宏觀敘事能力不足，市場行情缺乏一定驅(qū)動，但就基本面來看目前無較大壓力，短期內(nèi)價(jià)格上漲或下跌或?qū)⒉▌佑邢?em class='keyword'>受制于需求端釋放偏弱情況，商家對后市行情看法偏謹(jǐn)慎，多以按需補(bǔ)庫為主綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國焊管市場價(jià)格或仍以穩(wěn)為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel月報(bào)：4月生鐵市場價(jià)格或企穩(wěn)反彈

綜合來看，2025年4月中國市場鐵礦石維持供需緊平衡，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢 廢鋼方面：展望4月廢鋼市場，月初受鋼材市場供需矛盾及成本支撐減弱影響，廢鋼價(jià)格可能承壓下行，尤其是鐵水成本持續(xù)優(yōu)于廢鋼（鐵廢價(jià)差擴(kuò)大），長流程鋼廠或減少廢鋼使用比例，抑制需求供應(yīng)端方面，受制造業(yè)復(fù)蘇及工業(yè)廢鋼產(chǎn)出小幅增長支撐，局部地區(qū)供應(yīng)壓力或有所緩解需求端，電爐鋼廠利潤修復(fù)有限，復(fù)產(chǎn)積極性不高，長流程鋼廠可能階段性補(bǔ)庫，推動廢鋼需求邊際改善。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：商家心態(tài)偏向謹(jǐn)慎 下周無縫管價(jià)格或震蕩盤整運(yùn)行（3.28-4.3）

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)冬儲已結(jié)束而終端需求釋放仍顯遲緩，基建復(fù)工速度受制于地方資金到位情況，房地產(chǎn)市場尚未實(shí)質(zhì)性回暖導(dǎo)致鋼管采購偏謹(jǐn)慎原料端近期鋼坯價(jià)格反彈乏力，鐵礦石高位震蕩，整體成本中樞下移進(jìn)一步壓縮鋼管利潤空間展望后市，東北無縫管市場或?qū)⒊尸F(xiàn)降幅收窄的探底格局隨著氣溫回升，二季度軌道交通、市政管網(wǎng)等建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)入施工旺季，需求端存在改善預(yù)期；但當(dāng)前社會庫存仍處高位，貿(mào)易商去庫壓力持續(xù)壓制現(xiàn)貨價(jià)格彈性考慮到4月份鋼廠復(fù)產(chǎn)對市場供給增量有限，預(yù)計(jì)下周沈陽等主要市場跌幅或縮窄至10-20元/噸。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：需求恢復(fù)不及預(yù)期 預(yù)計(jì)下周東北鋼管價(jià)格或震蕩調(diào)整為主（3.28-4.3）

無縫管：本周沈陽/長春/哈爾濱主流報(bào)價(jià)分別為4270、4350、4410元/噸，均環(huán)比下調(diào)30元/噸當(dāng)前時(shí)點(diǎn)冬儲已結(jié)束而終端需求釋放仍顯遲緩，基建復(fù)工速度受制于地方資金到位情況，房地產(chǎn)市場尚未實(shí)質(zhì)性回暖導(dǎo)致鋼管采購偏謹(jǐn)慎原料端近期鋼坯價(jià)格反彈乏力，鐵礦石高位震蕩，而焦炭第七輪提降落地，整體成本中樞下移進(jìn)一步壓縮鋼管利潤空間展望后市，東北無縫管市場或?qū)⒊尸F(xiàn)降幅收窄的探底格局隨著氣溫回升，二季度軌道交通、市政管網(wǎng)等建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)入施工旺季，需求端存在改善預(yù)期；但當(dāng)前社會庫存仍處高位，貿(mào)易商去庫壓力持續(xù)壓制現(xiàn)貨價(jià)格彈性。

一周回顧

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格主流持穩(wěn)

供應(yīng)方面，各企業(yè)維持正常生產(chǎn)，廠內(nèi)庫存雖有小幅下降但整體仍處高位，且下游企業(yè)對生鐵需求仍顯一般，市場交投氛圍冷清目前來看，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，原料成本支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，商家仍有挺價(jià)提漲意愿，但受制于下游需求有限，預(yù)計(jì)明日生鐵市場將暫穩(wěn)觀望調(diào)整 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、價(jià)格均為現(xiàn)金含稅價(jià)

日報(bào)

Mysteel金雄林：4月廢鋼需求不足 成本壓制 價(jià)格弱勢下行

供應(yīng)端方面，受制造業(yè)復(fù)蘇及工業(yè)廢鋼產(chǎn)出小幅增長支撐，局部地區(qū)供應(yīng)壓力或有所緩解需求端，電爐鋼廠利潤修復(fù)有限，復(fù)產(chǎn)積極性不高，長流程鋼廠可能階段性補(bǔ)庫，推動廢鋼需求邊際改善成本端，鐵礦石、焦炭價(jià)格仍有下行空間，拖累廢鋼表現(xiàn)綜合來看，4月廢鋼價(jià)格走勢預(yù)計(jì)呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行的特點(diǎn) 4月廢鋼鐵市場運(yùn)行邏輯分析及展望： 首先，4月產(chǎn)廢量呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長，制造業(yè)政策紅利支撐部分增量，但房地產(chǎn)拖累限制整體回升空間。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲（3.21-3.28）

以上均為現(xiàn)款含稅市場方面，周內(nèi)期鋼寬幅震蕩，商家心態(tài)暫緩，整體觀望情緒濃厚，各生鐵企業(yè)報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主供應(yīng)方面，各企業(yè)維持正常生產(chǎn)，廠內(nèi)庫存雖有小幅下降但整體仍處高位，且下游企業(yè)對生鐵需求仍顯一般，市場交投氛圍冷清目前來看，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，原料成本支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，商家仍有挺價(jià)提漲意愿，但受制于下游需求有限，預(yù)計(jì)下周華中生鐵市場價(jià)格持穩(wěn)整理 東北地區(qū)：本周東北地區(qū)價(jià)格窄幅上調(diào)，成交清淡目前遼陽煉鋼生鐵L8-L10報(bào)價(jià)2650/噸，較上周價(jià)格上調(diào)20元/噸，鑄造生鐵Z18報(bào)價(jià)2950元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)；本溪球墨鑄鐵Q10報(bào)價(jià)2850元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)。

每周評述

Mysteel周報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)原材料價(jià)格監(jiān)測（2.28-3.7）

價(jià)格上行空間受制于需求恢復(fù)，而下行底部則受低庫存和成本的支撐短期看，供給端的壓減一定程度上利多當(dāng)前市場，需求雖恢復(fù)緩慢，但也在逐漸轉(zhuǎn)好而鐵礦石、雙焦等原料價(jià)格回落致使鋼坯成本支撐減弱，型鋼成品材底部支撐力度有限。

一周回顧

[制冷劑日評]：制冷劑R134a市場高位橫盤，刺激需求成交（20250312）

無水氫氟酸市場：今日國內(nèi)無水氫氟酸市場區(qū)間整理原料端的壓力只增不減，硫酸市場在原料鐵礦石及硫磺的推動下持續(xù)拉漲，螢石市場也借各方利好積極推動，成本推動無水氫氟酸現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)格提升，但受制于貨源大多以合約單交付為主，新單跟進(jìn)有限截至發(fā)稿，3月國內(nèi)無水氫氟酸市場主流送到價(jià)參考11400-11600元/噸。

制冷劑R32

[制冷劑日評]：制冷劑R32主流大廠釋放利好，報(bào)盤漲幅500-1000元/噸！（20250311）

無水氫氟酸市場：今日國內(nèi)無水氫氟酸市場區(qū)間整理原料端的壓力只增不減，硫酸市場在原料鐵礦石及硫磺的推動下持續(xù)拉漲，螢石市場也借各方利好積極推動，成本推動無水氫氟酸現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)格提升，但受制于貨源大多以合約單交付為主，新單跟進(jìn)有限截至發(fā)稿，3月國內(nèi)無水氫氟酸市場主流送到價(jià)參考11400-11600元/噸。

制冷劑R32

[螢石日評]：漲幅受限 觀望濃郁（20250311）

5、相關(guān)產(chǎn)品情況 無水氫氟酸市場：今日國內(nèi)無水氫氟酸市場區(qū)間整理原料端的壓力只增不減，硫酸市場在原料鐵礦石及硫磺的推動下持續(xù)拉漲，螢石市場也借各方利好積極推動，成本推動無水氫氟酸現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)格提升，但受制于貨源大多以合約單交付為主，新單跟進(jìn)有限截至發(fā)稿，3月國內(nèi)無水氫氟酸市場主流送到價(jià)參考11400-11600元/噸。

氫氟酸

[螢石日評]：高位堅(jiān)挺撐市 下游接受有限（20250310）

5、相關(guān)產(chǎn)品情況 無水氫氟酸市場：今日國內(nèi)無水氫氟酸市場區(qū)間整理原料端的壓力只增不減，硫酸市場在原料鐵礦石及硫磺的推動下持續(xù)拉漲，螢石市場也借各方利好積極推動，成本推動無水氫氟酸現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)格提升，但受制于貨源大多以合約單交付為主，新單跟進(jìn)有限截至發(fā)稿，3月國內(nèi)無水氫氟酸市場主流送到價(jià)參考11400-11600元/噸。

氫氟酸

[制冷劑日評]：制冷劑R22存有潛在隱患，散水市場晦澀（20250310）

無水氫氟酸市場：今日國內(nèi)無水氫氟酸市場區(qū)間整理原料端的壓力只增不減，硫酸市場在原料鐵礦石及硫磺的推動下持續(xù)拉漲，螢石市場也借各方利好積極推動，成本推動無水氫氟酸現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)格提升，但受制于貨源大多以合約單交付為主，新單跟進(jìn)有限截至發(fā)稿，3月國內(nèi)無水氫氟酸市場主流送到價(jià)參考11400-11600元/噸。

制冷劑R32

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（2.28-3.7）

需求方面，基建項(xiàng)目因資金到位延遲開工緩慢，鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)新增訂單環(huán)比僅小幅增長，終端多按需采買成品材價(jià)格近期漲跌頻繁，導(dǎo)致貿(mào)易商的補(bǔ)庫積極性不強(qiáng)，多為求穩(wěn)心態(tài) 綜合來看，行情走勢不順，原料仍有拖累，需求復(fù)蘇尚需鞏固價(jià)格上行空間受制于需求恢復(fù)，而下行底部則受低庫存和成本的支撐短期看，供給端的壓減一定程度上利多當(dāng)前市場，需求雖恢復(fù)緩慢，但也在逐漸轉(zhuǎn)好而鐵礦石、雙焦等原料價(jià)格回落致使鋼坯成本支撐減弱，型鋼成品材底部支撐力度有限。

船舶

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測（2.28-3.7）

需求方面，基建項(xiàng)目因資金到位延遲開工緩慢，鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)新增訂單環(huán)比僅小幅增長，終端多按需采買成品材價(jià)格近期漲跌頻繁，導(dǎo)致貿(mào)易商的補(bǔ)庫積極性不強(qiáng)，多為求穩(wěn)心態(tài) 綜合來看，行情走勢不順，原料仍有拖累，需求復(fù)蘇尚需鞏固價(jià)格上行空間受制于需求恢復(fù)，而下行底部則受低庫存和成本的支撐短期看，供給端的壓減一定程度上利多當(dāng)前市場，需求雖恢復(fù)緩慢，但也在逐漸轉(zhuǎn)好而鐵礦石、雙焦等原料價(jià)格回落致使鋼坯成本支撐減弱，型鋼成品材底部支撐力度有限。

機(jī)械