寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

不過，鋼材需求季節(jié)性下滑，尤以建材板塊最為明顯，產(chǎn)業(yè)矛盾加劇使市場(chǎng)難以承接鋼廠持續(xù)提產(chǎn)一方面，當(dāng)前房地產(chǎn)基本面仍處于修復(fù)階段，暫難貢獻(xiàn)用鋼需求增量；另一方面，國內(nèi)政策穩(wěn)步推進(jìn)，基建用鋼需求表現(xiàn)平穩(wěn)，但建筑鋼材需求持續(xù)低迷，且海外風(fēng)險(xiǎn)因素仍存，需求端仍存隱憂 供強(qiáng)需穩(wěn)局面下，鐵礦石全產(chǎn)業(yè)鏈庫存已連續(xù)三周累積其中鋼廠庫存近期增幅較為顯著，247家鋼廠廠內(nèi)庫存量最新值為8936.24萬噸，環(huán)比增加137.56萬噸，庫消比為29.69天。

原料

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

而鐵礦石的供需格局相對(duì)良好，這直接體現(xiàn)在庫存的持續(xù)去化上，國內(nèi)15港的庫存量周度再降278.52萬噸，且全產(chǎn)業(yè)鏈的庫存也是連續(xù)三周下降，均已降至去年同期水平之下 從目前的情況來看，鐵礦石良好的基本面主要得益于需求強(qiáng)勁旺季期間，鋼廠生產(chǎn)積極，礦石終端的需求持續(xù)回升根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，247家樣本鋼廠的日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗的最新值分別為240.22萬噸和298.01萬噸，3月以來不斷上行并刷新年內(nèi)新高，低位累計(jì)增幅分別為12.71萬噸和14.84萬噸，且明顯高于去年同期水平。

原料

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（1.24-2.8）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）1月31日：歐洲央行第五次出手降息，后續(xù)還有？ （2）2月2日：證監(jiān)會(huì)詳解中長期資金入市方案，美宣布對(duì)中國商品加征10%關(guān)稅 （3）2月4日：中方宣布：對(duì)原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅 2、國內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）2月7日:2024年河北鋼材出口375.2億元 （2）2月7日:美國對(duì)鋼制螺桿發(fā)起第三次反傾銷日落復(fù)審調(diào)查 （3）2月8日:中鋼協(xié)：1月下旬重點(diǎn)鋼企鋼材庫存量1535萬噸 3、海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）2月1日:淡水河谷2024年第四季度和2024年產(chǎn)銷量報(bào)告 （2）2月5日:新項(xiàng)目持續(xù)發(fā)力，澳洲礦產(chǎn)資源公司四季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅增加 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中鋼廠客戶有36.36%認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，63.64%客戶認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)穩(wěn)。

國產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（1.20-1.24）

庫存增加主要原因?yàn)楸局芏鄶?shù)鋼企節(jié)前補(bǔ)庫完畢，庫存增加 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）1月20日：1月LPR按兵不動(dòng)，業(yè)內(nèi)人士稱2025年上半年降息或可落地 （2）1月21日：2024年中國城鎮(zhèn)新增就業(yè)1256萬人 （3）1月22日：美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為99.5% 國內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）1月22日:2024年河北鋼材出口375.2億元 （2）1月23日:中鋼協(xié)：1月中旬重點(diǎn)鋼企鋼材庫存量1293萬噸 （3）1月23日:中鋼協(xié)：1月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)207.2萬噸 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）1月21日:必和必拓2024年四季度鐵礦石總產(chǎn)量7307.1萬噸，環(huán)比上漲2.1% （2）1月23日:福德士河（Fortescue）2024年四季度鐵礦石產(chǎn)量6190萬噸，同比增長12% 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中鋼廠客戶有12.5%認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，87.5%客戶認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)穩(wěn)。

國產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行（12.16-12.20）

2）原料方面，截止到12月19日，鋼廠盈利面為48.48%，約5成鋼廠虧損，且鋼材需求淡季來臨，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)下降鐵礦石方面，45港鐵礦石庫存為1.49億噸，同比增3087萬噸，隨著鐵水下降，鐵礦高庫存壓力將更加凸顯雙焦方面，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)強(qiáng)度達(dá)到年內(nèi)最高水平，蒙煤監(jiān)管區(qū)庫存居高不下，口岸庫存量突破440萬噸，部分監(jiān)管場(chǎng)所面臨爆倉風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)煤礦庫存同比增55%，焦煤供應(yīng)寬松局面難解 綜合來看，后續(xù)宏觀處于真空期，黑色系品種逐漸回歸到基本面。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月16日-12月20日）

2）原料方面，截止到12月19日，鋼廠盈利面為48.48%，約5成鋼廠虧損，且鋼材需求淡季來臨，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)下降鐵礦石方面，45港鐵礦石庫存為1.49億噸，同比增3087萬噸，隨著鐵水下降，鐵礦高庫存壓力將更加凸顯雙焦方面，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)強(qiáng)度達(dá)到年內(nèi)最高水平，蒙煤監(jiān)管區(qū)庫存居高不下，口岸庫存量突破440萬噸，部分監(jiān)管場(chǎng)所面臨爆倉風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)煤礦庫存同比增55%，焦煤供應(yīng)寬松局面難解 綜合來看，后續(xù)宏觀處于真空期，黑色系品種逐漸回歸到基本面。

產(chǎn)業(yè)分析

寶城期貨：鐵礦石承壓運(yùn)行

與此同時(shí)，國內(nèi)礦山生產(chǎn)同樣積極，截至10月11日當(dāng)周，全國126家礦山企業(yè)（266座礦山）產(chǎn)能利用率和日均鐵精粉產(chǎn)量為64.66%、40.80萬噸，環(huán)比分別增長1.38個(gè)百分點(diǎn)、0.88萬噸，低位持續(xù)回升整體來看，海外礦石發(fā)運(yùn)積極，內(nèi)礦生產(chǎn)恢復(fù)至高位，鐵礦石整體供應(yīng)維持高位 由于礦石供應(yīng)處于高位，即使近期需求環(huán)比改善，但庫存并未去化，礦價(jià)走勢(shì)將繼續(xù)受到抑制截至10月18日當(dāng)周，鋼聯(lián)47港庫存量為16027.53萬噸，周度增加176.60萬噸，位于年內(nèi)高位，且顯著高于往年同期水平，同比增幅為36.4%。

原料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2409合約考慮反彈擇機(jī)拋空

國內(nèi)鐵礦石港口庫存由增轉(zhuǎn)降，但目前庫存量維持在1.5億噸附近，高于去年同期2042萬噸需求端，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率上調(diào)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量逼近240萬噸，鐵水產(chǎn)量增加對(duì)礦價(jià)構(gòu)成有力支撐，只是持續(xù)性有待觀察整體上，短期受庫存下和需求增加支撐出現(xiàn)反彈，但鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)維持寬松，同時(shí)鋼材市場(chǎng)進(jìn)入消費(fèi)淡季，將影響鐵礦石上行空間操作策略：I2409合約考慮反彈擇機(jī)拋空，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石價(jià)格承壓運(yùn)行

同時(shí)，近期鐵水性價(jià)比趨弱，華東地區(qū)廢鋼與鐵水價(jià)差從320元/噸降至當(dāng)前100元/噸左右 鐵礦石需求回升并未帶來基本面實(shí)質(zhì)性改善，高位庫存遲遲未見去化，目前主要環(huán)節(jié)庫存均高于去年同期，尤以港口庫存增幅最為明顯截至6月14日當(dāng)周，國內(nèi)45港鐵礦石庫存量為14892.62萬噸，在港船只為85艘，較去年同期分別增2042.68萬噸、4艘，增幅顯著，港口庫存刷新2022年4月中旬以來新高同時(shí)，港口庫存結(jié)構(gòu)迎來明顯變化，貿(mào)易礦占比持續(xù)攀升，最新值為63.68%，且中高品粉礦庫存也不斷增加。

爐料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2409合約考慮反彈擇機(jī)拋空

供應(yīng)端，國內(nèi)鐵礦石港口庫存保持寬松，港口庫存連續(xù)四周增加，目前庫存量逼近1.5億噸，高于去年同期2305萬噸需求端，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率相對(duì)平穩(wěn)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量維持在235萬噸附近，鐵礦石現(xiàn)貨需求增量有限整體上，鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，而鋼廠利潤收縮，提產(chǎn)預(yù)期減弱操作策略：I2409合約考慮反彈擇機(jī)拋空，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2409合約震蕩偏空交易

國內(nèi)鐵礦石港口庫存保持寬松，港口庫存連續(xù)三周增加，目前庫存量再度逼近1.5億噸，高于去年同期2107萬噸需求端，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率相對(duì)平穩(wěn)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量維持在236萬噸附近，鐵礦石現(xiàn)貨需求穩(wěn)定整體上，政策面影響利好鋼材，鋼價(jià)回調(diào)空間或相對(duì)有限，而鐵礦石供應(yīng)維持寬松因此，多空因素交織，鐵礦石期價(jià)或陷入?yún)^(qū)間弱勢(shì)整理操作策略：I2409合約震蕩偏空交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

周報(bào)回顧

寶城期貨：鐵礦石延續(xù)震蕩下行態(tài)勢(shì)

目前主要環(huán)節(jié)庫存均高于去年同期，尤以港口庫存最為明顯截至5月24日當(dāng)周，國內(nèi)45港鐵礦石庫存量為14855.32萬噸，在港船只為99艘，較去年同期分別增加2061.49萬噸、19艘，增幅較為顯著，港口庫存更是創(chuàng)下自2022年4月中旬以來的新高值得注意的是，鐵礦石港口庫存結(jié)構(gòu)也迎來變化，貿(mào)易礦占比不斷攀升，中高品粉礦量同樣大幅增加此外，鋼廠廠內(nèi)庫存相對(duì)平穩(wěn)，247家鋼廠庫存為9338.93萬噸，雖然鋼廠沿用低庫存生產(chǎn)策略，但依舊明顯高于去年同期值，同比增加703.60萬噸。

爐料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石回調(diào)擇機(jī)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

國內(nèi)鐵礦石港口庫存保持寬松，目前庫存量維持在1.5億噸附近，高于去年同期2061萬噸需求端，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率相對(duì)平穩(wěn)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量維持在236萬噸附近，鐵礦石現(xiàn)貨需求穩(wěn)定整體上，鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，而鋼廠仍存增產(chǎn)預(yù)期，同時(shí)宏觀面向好，礦價(jià)或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)技術(shù)上，I2409合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位回調(diào)操作上建議，回調(diào)擇機(jī)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2409合約考慮回調(diào)擇機(jī)做多

國內(nèi)鐵礦石港口庫存由降轉(zhuǎn)增，目前庫存量維持在1.5億噸附近，較去年同期增加2019萬噸，供應(yīng)仍相對(duì)寬松需求端，鋼廠高爐產(chǎn)能利用率繼續(xù)提升，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為236.89萬噸，連續(xù)七周增加整體上，利好政策提振市場(chǎng)信心，疊加鐵水產(chǎn)量維持增加對(duì)于礦價(jià)構(gòu)成支撐操作策略：I2409合約考慮回調(diào)擇機(jī)做多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2409合約日內(nèi)震蕩偏空交易

國內(nèi)鐵礦石港口庫存結(jié)束十九連增，目前庫存量處在1.467億噸，較去年同期增加2075萬噸，整體仍相對(duì)寬松需求端，鋼廠高爐開工率繼續(xù)提升，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為234.5萬噸，連續(xù)六周增加整體上，鐵礦石現(xiàn)貨需求保持增長，但鋼廠利潤收縮，對(duì)于爐料支撐減弱操作策略：I2409合約日內(nèi)震蕩偏空交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊--周二版

山東氧化鋁及非鋁下游庫存量增加致使山東氧化鋁采購價(jià)格再度下調(diào)，市場(chǎng)成交重心逐步下移，今日山東、華東低濃度 液堿價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)高濃度執(zhí)行前期訂單但后續(xù)簽單力度有所放緩 國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，鐵礦石漲超3%，純堿、丁二烯橡膠（BR）、玻璃、熱卷、螺紋鋼、燃料油漲超1%跌幅方面，燒堿、棕櫚油跌超1% 十余城“批量”取消下限 首套房貸利率3.45%已不罕見 下游需求向好產(chǎn)能擴(kuò)張有序 4月份光伏玻璃價(jià)格有望持續(xù)上漲 AI“小作文”頻頻襲擾市場(chǎng) 斬?cái)嗬骀溫巾殢?qiáng)監(jiān)管 多地調(diào)整公積金政策 北京廣州貸款額度漲了 華泰證券：景氣線索關(guān)注外需拉動(dòng)、供給變化和產(chǎn)業(yè)周期 中金：下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)測(cè)至一次 降息時(shí)點(diǎn)或推后至第四季度 英國經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退 CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨主力合約收盤漲跌不一 大豆期貨跌0.3% 美股三大指數(shù)收盤漲跌不一 道指跌0.03% 納指漲0.03% 美國消費(fèi)者對(duì)信貸獲取前景感到悲觀 對(duì)經(jīng)濟(jì)而言并非好兆頭 。

早間提示

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2405合約日內(nèi)震蕩偏多交易

鐵礦石港口庫存連續(xù)七周增加，下游需求減弱，疏港量繼續(xù)下滑，但目前庫存量低于去年同期965萬噸需求端，鋼廠高爐開工率處在相對(duì)低位，影響鐵礦石現(xiàn)貨需求，節(jié)后鋼廠高爐開工率將逐步回升，爐料需求有望增多最后，國內(nèi)股市疲軟影響市場(chǎng)信心，關(guān)注宏觀面是否再釋放利好，春節(jié)長假前最后一周多空博弈或加劇操作策略：I2405合約日內(nèi)震蕩偏多交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)管理

晨報(bào)速遞

左更：不論全球還是中國，鐵礦石均不存在供不應(yīng)求

今年的情況亦不例外2023年1—10月，我國進(jìn)口鐵礦石97584萬噸，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量82576萬噸，流入生產(chǎn)環(huán)節(jié)的鐵礦石總供給量約12.1億噸，完全為同期我國7.4475億噸的生鐵產(chǎn)量提供了充足的原料如果考慮到港口超1.1億噸的庫存量，2023年中國鐵礦石市場(chǎng)的供需關(guān)系依然維持較為寬松的平衡狀態(tài) 既然如此，為何今年的鐵礦依舊保持較高水平？左更認(rèn)為，主要有3方面原因。

爐料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏多交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2401合約增倉上行，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)受到金融監(jiān)管部門高層密集發(fā)聲，表示將加強(qiáng)監(jiān)管，穩(wěn)定金融市場(chǎng)，宏觀情緒持續(xù)向好，對(duì)市場(chǎng)起到提振作用本期國內(nèi)港口鐵礦石庫存量小幅增加，但仍處于年內(nèi)低點(diǎn)，庫存低位支撐礦價(jià)鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，且本周又有鋼廠停產(chǎn)檢修且持續(xù)時(shí)間長，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)有較大下滑，然而鋼價(jià)走高對(duì)礦價(jià)起到支撐作用技術(shù)上，I2401合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報(bào)：高溫暴雨季 預(yù)計(jì)今日國內(nèi)焊管價(jià)格持穩(wěn)觀望

消息面上，近日美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)，加之下游需求仍無明顯改善，市場(chǎng)心態(tài)偏低迷目前焊管庫存量仍維持低位，供需雙弱格局下，預(yù)計(jì)今日國內(nèi)焊管價(jià)格或持穩(wěn)觀望為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析