Mysteel朱克東：6月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

五月份，鐵礦石是基本面供需雙強，鐵礦石再次成為黑色中最亮的崽；整體來看，5月份鐵礦石供給端呈內(nèi)外礦齊增的方式，而鐵礦石需求端在月初見頂之后也開始持續(xù)下滑，整體庫存處于略微寬松的狀態(tài)；月初，隨著鐵礦石港口庫存的持續(xù)累計，疊加五一節(jié)后五大材表需數(shù)據(jù)超預(yù)期的下滑，整個黑色市場迅速下跌；之后隨著中美貿(mào)易關(guān)稅的緩和，整個商品價格迅速反彈，其中鐵礦石價格反彈幅度最為明顯。

主編視角

Mysteel：2024年上半年廢鋼抗跌表現(xiàn)居黑色系各品種首位

分季度來看，一季度廢鋼較鐵水性價比優(yōu)勢不斷下降，二季度開始，廢鋼性價比有所修復(fù)，而后圍繞零軸窄幅震蕩具體來看：2024年年初，廢鋼較鐵水成本倒掛309元/噸，但隨著鐵礦石從千元/噸開始回落，廢鋼較鐵水的性價比優(yōu)勢也在不斷縮小至2月末，廢鋼較鐵水成本已經(jīng)相差不大；至3月末，廢鋼價格已經(jīng)高出鐵水成本202元/噸整個一季度，廢鋼跌幅遠低于鐵礦石跌幅，廢鋼較鐵水性價比優(yōu)勢完全喪失因此在二季度的四五月份，市場反彈上漲的行情中，廢鋼的上漲幅度也遠低于鐵礦石。

熱點聚焦

Mysteel調(diào)研：四月份廢鋼加工非準(zhǔn)入企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計調(diào)研報告

對于五月份，當(dāng)前鋼廠廢鋼庫存偏低，而五一假期鋼廠備庫和節(jié)后補庫將支持廢鋼價格上漲但由于“反向開票”政策的實施，稅票成本上升，上升的成本到底是由廢鋼基地承擔(dān)還是由終端的鋼廠承擔(dān)，從目前的反饋來看，鋼廠將增加的成本轉(zhuǎn)向廢鋼基地，以至于廢鋼不含稅價格不同程度下跌但隨著鋼材需求的提升，鋼廠生產(chǎn)積極性提高，廢鋼仍存在一定需求，后期增加的成本或?qū)⒂射搹S買單，綜合成材和鐵礦石等原材料的表現(xiàn)，Mysteel預(yù)計2024年5月份廢鋼價格或?qū)⑾纫趾髶P。

月報

寶鋼股份：二季度中國鐵水產(chǎn)量總體處于歷史較高位置，對鐵礦石需求量較大

寶鋼股份7月5日在互動平臺表示，二季度中國鐵水產(chǎn)量總體處于歷史較高位置，對鐵礦石需求量較大，支撐了礦石價格，但四、五月份下游需求較三、四月份有所下行，購銷差價有所收窄 公司每年鐵礦石采購規(guī)模約8000萬噸，以四大礦為主，近年來公司積極拓展非主流礦山資源，優(yōu)化配礦結(jié)構(gòu)，降低礦石成本，發(fā)揮了積極作用 目前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)供需壓力較大，鋼價承壓，今年以來海外鋼價更具有優(yōu)勢，公司抓住有利時機，增大了出口的比例。

鋼材

Mysteel半年報：2023下半年河南廢鋼或?qū)挿鹗庍\行

4月份是上半年河南廢鋼價格下行幅度最大的月份由于月內(nèi)鋼材需求收縮，成品材期現(xiàn)貨價格連續(xù)下調(diào)，鋼廠為降低成本，打壓廢鋼價格，河南廢鋼市場價格持續(xù)走弱，尤其是在4月份下旬，隨著鐵礦石跟焦炭價格的持續(xù)回落，鋼廠周內(nèi)廢鋼跌幅普遍達150-250元/噸，月內(nèi)整體跌幅超300元/噸 進入五月份，河南廢鋼價格沒有止跌而是繼續(xù)探底，并在5月末達到年內(nèi)最低2360元/噸附近，但是相比4月份而言跌幅已明顯收窄。

年報

Mysteel早報：市場交投氛圍清淡 預(yù)計今日全國焊管價格或趨弱運行

盡管節(jié)日期間無期貨，但由于高溫情況下，端午節(jié)期間商家出貨仍較為清淡原料方面，今晨唐山145窄帶3720元/噸，較昨日跌10元/噸，原料價格小幅回落管廠方面，目前國內(nèi)主流焊管廠產(chǎn)能利用率升高，廠家產(chǎn)量增加，供需錯配預(yù)期增強，廠家挺價意愿下降消息面來看，由于五月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，市場對后市出臺利好政策預(yù)期再度加強，或?qū)?em class='keyword'>價格起到一定提振，綜合來看，當(dāng)前利空占優(yōu)，預(yù)計今日國內(nèi)焊管價格或趨弱運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel：六月下半旬蘭州市場廢鋼或?qū)⒄珡?/a>

Mysteel解讀：簡析人民幣匯率與鐵礦石價格相關(guān)性變化的前因后果

上圖中紅藍線分別代表固定匯率以及固定內(nèi)外價差之間的進口利潤測算差距，顯然五月份之后的價差持續(xù)擴大主要是受到匯率影響（備注：藍線測算的進口利潤，是將匯率固定在基期，紅線實際即期進口利潤則用實際每天的匯率數(shù)據(jù)） 短周期來看，匯率對于鐵礦石進口利潤的影響是顯著的，長周期來看，我們也對比分析了2010年以來匯率與鐵礦石絕對價格趨勢的相關(guān)性 能夠看到，人民幣匯率與鐵礦石價格的相關(guān)性在2020年前后出現(xiàn)了顯著的分化。

主編視角

Mysteel月報：六月鐵礦石需求壓力仍存 鐵礦石價格或先漲后跌

除此之外，鋼廠淡季的負反饋或加大鐵礦石價格的跌幅，不過也需要注意，現(xiàn)階段廢鐵價差的持續(xù)收窄以及主流MNPJ持續(xù)期去庫對鐵礦石價格的邊際支撐作用 Part 1. 價格回顧 1.價格：本月鐵礦石價格沖高回落 五月份鐵礦石價格沖高后回落，本月鐵礦石價格強于成材價格。

月報

【直播預(yù)告】5月鋼鐵市場展望與營銷策略建議

直播主題 5月鋼鐵市場展望及營銷策略建議 ——解讀市場熱點 展望五月份行情 主要議程 10：00-10：15 近期國內(nèi)宏觀政策觀點前瞻 李爽 10：15-10：30 5月份國內(nèi)雙焦市場展望 郭超 10：30-10：45 5月鐵礦石價格走勢分析 陳效楠 10：45-11：00 5月國內(nèi)廢鋼價格走勢分析 金雄林 11：00-11：40 5月份鋼鐵市場展望及營銷策略建議 汪建華 直播時間 4月28日周五10:00—11:40 掃描下方二維碼，預(yù)約報名！ 。

觀點

Mysteel：五一過后甘肅市場廢鋼依舊難以上行

由上圖可見，歷年以來五一前期廢鋼價格一般處于整體震蕩偏強走勢，今年由于鋼材市場的活躍度不高，導(dǎo)致鋼廠壓縮原料端的成本，廢鋼和鐵礦石價格下調(diào)幅度較大 二、近兩年五一前后廢鋼價格變化 上圖可見，2021和2022年五一過后廢鋼價格都有小幅度上調(diào)，但節(jié)后一周至一個月卻漲跌互現(xiàn)，五月份鋼材市場較為活躍，鋼廠對廢鋼用廢意愿整體偏強，但由于2022年的蘭州地區(qū)疫情影響，場內(nèi)庫存偏多，且鋼廠流通不暢，整體廢鋼市場偏弱走勢。

市場研究

Mysteel：從基本面簡析五月無縫管運行趨勢

概述：四月份，在相關(guān)部門對鐵礦石價格的嚴(yán)格管控下，原料價格持續(xù)下跌，黑色系期貨價格亦震蕩趨弱運行，下游資金緊缺，需求弱勢，無縫管貿(mào)易商信心普遍不足，皆謹(jǐn)慎補庫，市場無縫管價格也隨之下跌，但跌價幅度小于管坯及管廠報價五月份，在美聯(lián)儲加息25個基點的預(yù)期下，國內(nèi)無縫管價格將以何種趨勢運行？作者會從原料及成材價格、供需等方面進行簡要分析及展望 一、價格方面 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到14日，全國無縫管平均價格（20#、108*4.5mm，下文若未備注均以此為準(zhǔn)）報5270元/噸，環(huán)比下跌87元/噸，同比下跌1114元/噸，主要由于原料價格的大幅下跌，市場成交不達預(yù)期，無縫管價格承壓下行。

主編視角

Mysteel：內(nèi)蒙古熱軋板卷2022年市場回顧與2023年展望

從三月份開始鐵礦石焦煤焦炭等供應(yīng)端價格的拉漲，整體利潤呈現(xiàn)進一步的壓縮，企業(yè)壓力進一步增加到五月份出現(xiàn)了2022年首輪的倒掛最高即時利潤達到-212元/噸，鋼廠壓力進一步體現(xiàn)后期市場隨著價格的逐步回落，成本端同樣跟隨回落，后期利潤形成倒掛與不倒掛交替運行的局面，造成這種現(xiàn)象的主要原因：1.鐵礦石價格波動幅度較大帶動成本的幅度加大；2.同時成材價格由于需求等因素的制約，價格出現(xiàn)較大程度的回落，倒掛的局面因此形成。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel解讀：低品粉礦進口利潤持續(xù)倒掛，被動局面仍將繼續(xù)

2. 年末礦山?jīng)_量下，預(yù)計到港將會持續(xù)維持在高位水平；另外，隨著印度于上周末宣布取消其五月份頒布的增加鐵礦石出口關(guān)稅的決定，預(yù)計很快其鐵礦發(fā)運將逐步恢復(fù)至正常水平，導(dǎo)致中國港口資源或?qū)⒗^續(xù)增加，尤其是低品粉礦的供應(yīng)預(yù)計將持續(xù)上升，從而導(dǎo)致低品粉落地利潤面對更大的壓力 綜上來看，超特粉進口利潤短期內(nèi)仍然難以走出當(dāng)前持續(xù)倒掛的被動局面，要擺脫這種情況需要關(guān)注后續(xù)成材需求是否能夠得到有效好轉(zhuǎn)，從而引發(fā)利潤和鐵礦價格之間的正反饋形成。

研究報告

Mysteel月報：7月無縫管價格或企穩(wěn)小漲

4月無縫管價格大幅上漲使得國內(nèi)無縫管出口優(yōu)勢減弱，海外需求表現(xiàn)平平，4月無縫管出口量大幅下滑，由于4月海外多數(shù)訂單延遲到五月份，疊加海外無縫管需求逐步回暖，東歐、中東東南亞等地區(qū)無縫管需求增幅較大，5月份我國無縫管出口量大幅回升 四、原料價格情況： 由于6月鐵礦石、焦炭等上游原料價格整體呈現(xiàn)大幅下行態(tài)勢，管坯成本端持續(xù)下陷，6月管坯價格繼續(xù)回落，調(diào)坯無縫管廠采購積極性不高，基本以按訂單采購為主，管坯資源緊俏情況較5月明顯緩解，多數(shù)管廠前期原料訂單持續(xù)到貨，原料庫存持續(xù)回升。

無縫管

Mysteel：6月下旬華南地區(qū)鋼材價格或難有反彈空間

回顧上個月，華南地區(qū)鋼材價格呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢運行五月份在美聯(lián)儲加息預(yù)期愈演愈烈、宏觀層面多空因素擾動下，原料價格一路走低；加上區(qū)內(nèi)市場陰雨連綿，雨季持續(xù)時間較長，終端企業(yè)拿貨受阻，期螺、現(xiàn)貨多以弱勢調(diào)整為主廢鋼方面，5月份在鐵礦石及焦炭等原材料價格大幅下跌的影響下，廢鋼市場受到拖累，跟隨下跌；但據(jù)鋼廠及市場反饋，當(dāng)前華南地區(qū)廢鋼資源依舊緊缺，采購難度較大鋼廠方面，當(dāng)前區(qū)內(nèi)鋼材面臨基本面無好轉(zhuǎn)、成材銷售不暢、鋼廠虧損面依舊較大的現(xiàn)實背景，部分電爐廠自發(fā)性減產(chǎn)，采取單班單爐生產(chǎn)措施以減少虧損。

主編視角

Mysteel：六月河南市場廢鋼價格或?qū)⒄鹗幤踹\行

五月份由于鐵礦石、焦炭價格下跌，鐵水性價比突顯，鋼廠自五月中旬開始，壓制廢鋼價格，廢鋼到貨量、消耗量隨之降低六月初，在周邊廢鋼市場上漲拉動以及端午節(jié)前后部分鋼廠尚有補庫需求的影響下，鋼廠紛紛上調(diào)廢鋼采購價格，鋼廠廢鋼需求開始有所好轉(zhuǎn) 市場方面：受五月份連續(xù)跌價，加之疫情影響收貨難度較大，部分商戶開始停收觀望，市場廢鋼資源流通放緩直至價格反彈時，市場悲觀心態(tài)稍有緩和，六月相繼迎來農(nóng)忙與中高考，廢鋼資源供應(yīng)量相對有所降低，部分商戶在漲價行情下惜售情緒漸濃，但鋼材市場成交并未有所好轉(zhuǎn)，廢鋼后市仍有一定跌價風(fēng)險。

市場研究

Mysteel月報：6月鋼坯價格或筑底反彈

在全球市場形勢不容樂觀的大背景下，疊加疫情持續(xù)擾動，導(dǎo)致五月份海漂貨物價格將為今年較低水平，主要是四五月份鐵礦石港口庫存加速去庫，截止至2022年5月20日，45港庫存較4月初下降1830.68萬噸下降，支撐了鐵礦石港口現(xiàn)貨價格；而遠期現(xiàn)貨海漂庫存增加，導(dǎo)致美金現(xiàn)貨價格大幅走低，最新數(shù)據(jù)顯示，發(fā)往中國的海飄庫存較4月初增加300萬噸，國內(nèi)資源緊張、海漂資源充足，是美元貨物跌幅較大的主要原因。

研究報告

Mysteel解讀：近期鐵礦石進口利潤擴張原因分析及六月份走勢預(yù)判

鐵礦石落地利潤體現(xiàn)的是海漂市場和港口現(xiàn)貨兩個市場博弈的結(jié)果，因此本文主要從國內(nèi)外市場的鐵礦石庫存、需求兩個角度對該現(xiàn)象進行研究分析 基本面上的供給減少導(dǎo)致其現(xiàn)貨價格相對美金貨物價格堅挺 當(dāng)前來看，在全球市場形勢不容樂觀的大背景下，疊加疫情持續(xù)擾動，導(dǎo)致五月份海漂貨物價格將為今年較低水平，主要是四五月份鐵礦石港口庫存加速去庫，截止至2022年5月20日，45港庫存較4月初下降1830.68萬噸下降，支撐了鐵礦石港口現(xiàn)貨價格；而遠期現(xiàn)貨海漂庫存增加，導(dǎo)致美金現(xiàn)貨價格大幅走低，最新數(shù)據(jù)顯示，發(fā)往中國的海飄庫存較4月初增加300萬噸，國內(nèi)資源緊張、海漂資源充足，是美元貨物跌幅較大的主要原因。

研究報告

Mysteel月報：六月鐵礦石供應(yīng)進一步回升 供需缺口縮小明顯

然而無論對于需求是樂觀預(yù)計還是悲觀考量，都不會改變五、六月份成為年內(nèi)需求高點的現(xiàn)實，但同時六月份鐵礦石的供應(yīng)較五月份繼續(xù)增加，因此供需差收窄幅度有限體現(xiàn)到庫存端，港口庫存或繼續(xù)降庫，但降庫幅度會有明顯收窄 此外，需要注意到，港口庫存近兩個月連續(xù)大幅度的降庫對于鐵礦石價格支撐力度有限，但也需警惕近兩年曾出現(xiàn)過的大幅降庫停止后價格反而出現(xiàn)大跌的情況同時更需要關(guān)注宏觀政策面的變化及下游需求的恢復(fù)程度對價格短周期的影響。

月報