鐵礦石衍生品價(jià)差數(shù)據(jù)：今日上午貿(mào)易商買入意向明顯，下午套保意向明顯，62價(jià)差基本持穩(wěn)。

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MCS行情

Mysteel：鐵礦石產(chǎn)融結(jié)合交流會(huì)

周駿鵬先生指出2025年鐵礦石供需格局表現(xiàn)為供應(yīng)過(guò)剩3500萬(wàn)噸，其中供應(yīng)端增7000萬(wàn)噸，需求端增3500萬(wàn)噸，并詳細(xì)展開(kāi)進(jìn)行了說(shuō)明對(duì)于2025年鐵礦石價(jià)格的預(yù)測(cè)，周駿鵬先生給出了2025全年均價(jià)98美元，低點(diǎn)78美元的結(jié)論，并展開(kāi)進(jìn)行論述周駿鵬先生還介紹了套期保值實(shí)務(wù)，并分階段進(jìn)行了說(shuō)明： 爐料下跌期策略：利用期貨升水進(jìn)行賣出交割，盤(pán)活現(xiàn)貨庫(kù)存； 鋼材上漲期策略：買入套保鎖定成本，關(guān)注虛擬鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)大機(jī)會(huì)； 全周期風(fēng)控：結(jié)合掉期工具優(yōu)化移倉(cāng)成本，規(guī)避基差風(fēng)險(xiǎn)。

會(huì)議報(bào)道

“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具

”他指出 除相對(duì)簡(jiǎn)單的單腿期權(quán)策略外，有的企業(yè)還采取了雙買期權(quán)方式鎖定最高買價(jià)和最低賣價(jià)今年1月中旬，某大型鐵礦石貿(mào)易企業(yè)采取雙買期權(quán)策略，在鐵礦石期貨價(jià)格處于950元/噸時(shí)，結(jié)合期貨套保比例和未來(lái)購(gòu)銷計(jì)劃，買入鐵礦石2405系列、行權(quán)價(jià)格為950元/噸左右的看漲期權(quán)，同時(shí)買入2405系列、行權(quán)價(jià)格均價(jià)為940元/噸～950元/噸的看跌期權(quán) 通過(guò)雙買期權(quán)策略，企業(yè)基本鎖定了未來(lái)兩個(gè)月最高買價(jià)和最低賣價(jià)。

原料

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理新支點(diǎn)

”他表示 除了相對(duì)簡(jiǎn)單的單腿期權(quán)策略外，有的企業(yè)還采取了雙買期權(quán)方式鎖定最高買價(jià)和最低賣價(jià)今年1月中旬，某大型鐵礦石貿(mào)易企業(yè)采取雙買期權(quán)策略，在鐵礦石期貨950元/噸時(shí)，結(jié)合期貨套保比例和未來(lái)購(gòu)銷計(jì)劃，買入鐵礦石2405系列、行權(quán)價(jià)格為950元/噸左右的看漲期權(quán)，同時(shí)買入2405系列、行權(quán)價(jià)格均價(jià)940~950元/噸的看跌期權(quán) 通過(guò)雙買期權(quán)策略，企業(yè)基本鎖定了未來(lái)兩個(gè)月最高買價(jià)和最低賣價(jià)。

鋼材

強(qiáng)化期現(xiàn)融合，護(hù)航黑色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

相關(guān)企業(yè)可以利用鐵礦石期貨、期權(quán)工具強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理從策略來(lái)看，下游鋼鐵企業(yè)可考慮采取累購(gòu)期權(quán)等策略，同時(shí)需注意海外市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 在中國(guó)礦產(chǎn)有限責(zé)任公司總經(jīng)理李愛(ài)坤看來(lái)，近年來(lái)，鐵礦石價(jià)格寬幅震蕩，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大風(fēng)險(xiǎn)期貨工具的使用，能幫助企業(yè)有效減弱價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不利影響 他還介紹了鐵礦石期貨套保的案例2024年1月末，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格跌破1000元/噸某貿(mào)易企業(yè)擔(dān)心后市繼續(xù)下跌，于2月1日進(jìn)行賣出套保，隨后在3月21日銷售現(xiàn)貨，同時(shí)在期貨買入平倉(cāng)。

原料

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律

另一方面，從現(xiàn)貨供需和定價(jià)角度分析，國(guó)外鐵礦現(xiàn)貨市場(chǎng)、新加坡期貨和掉期（現(xiàn)金交割）的定價(jià)模式是高度趨同的，本質(zhì)上大大增強(qiáng)了礦山寡頭“合理托市”的能力另外，因?yàn)樾录悠妈F礦期貨、掉期走勢(shì)與進(jìn)口礦的結(jié)算基準(zhǔn)指數(shù)基本是完全一致的，故部分企業(yè)通過(guò)買入新加坡鐵礦掉期的方式做“虛擬庫(kù)存”進(jìn)行套保，甚至完全通過(guò)在掉期上買賣替代原有的鐵礦實(shí)貨貿(mào)易，這使得掉期市場(chǎng)的多頭屬性較為明顯，這一點(diǎn)從近年不同鐵礦石市場(chǎng)的價(jià)差也容易看得出來(lái)。

原料

“DCE·鋼鐵原燃料季”活動(dòng)在太原舉辦

”李海蓉說(shuō) 企業(yè)的期貨、期權(quán)套保周期從2021年年初到8月中旬從結(jié)果看，期現(xiàn)合并計(jì)算后，該企業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)沖并額外獲益94.7萬(wàn)元，有效規(guī)避了鐵礦石原料庫(kù)存貶值的風(fēng)險(xiǎn) 實(shí)際上，在華遠(yuǎn)陸港跨境電子商務(wù)有限公司黑色負(fù)責(zé)人馬俊華看來(lái)，在當(dāng)時(shí)市場(chǎng)背景下，企業(yè)采取以期權(quán)為主、期貨為輔的套保策略，買入偏虛值的鐵礦石看跌期權(quán)并配合少量鐵礦石期貨賣出套保，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下可以有效避免價(jià)格突然下跌造成庫(kù)存貶值。

鋼材

胡喆：上海清算所鐵礦石掉期中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)

對(duì)于產(chǎn)品介紹方面，胡喆表示考慮到產(chǎn)業(yè)客戶套保及適度投資需求，尤其是在國(guó)外市場(chǎng)參與便利度有限、美元額度不足情況下，為進(jìn)口鐵礦石的礦山長(zhǎng)協(xié)和海漂貿(mào)易提供人民幣計(jì)價(jià)的套期保值工具 對(duì)于組合保證金業(yè)務(wù)，實(shí)體企業(yè)參與上清所鐵礦石掉期時(shí)，對(duì)于買賣方向不同、期限不同、數(shù)量相等的頭寸，按照一定優(yōu)先級(jí)建立跨期頭寸組合，并根據(jù)跨期限組合參數(shù)匯總表收取組合保證金 最后，他對(duì)于套期保值應(yīng)用一一舉例介紹，目前在不同的應(yīng)用場(chǎng)景下，可以通過(guò)買入套保、賣出套保、跨期套利、跨市套利、跨品種套利等形式完成風(fēng)險(xiǎn)管理。

同期論壇

全球銅長(zhǎng)期供需矛盾將加劇，預(yù)計(jì)重心將不斷上移

隨著2024年后產(chǎn)量增速下滑，而全球需求增速不斷上升，全球銅供需矛盾將加劇，預(yù)計(jì)銅價(jià)重心將不斷上移從更長(zhǎng)時(shí)間范圍來(lái)看，7500美元/噸以下的銅價(jià)深具長(zhǎng)期投資價(jià)值，下游可在銅價(jià)回調(diào)時(shí)，根據(jù)未來(lái)生產(chǎn)需求，積極逢低買入套保（作者單位：東吳期貨） 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國(guó)內(nèi)資訊

基差貿(mào)易助力礦貿(mào)商服務(wù)再升級(jí)

點(diǎn)價(jià)時(shí)對(duì)應(yīng)盤(pán)面價(jià)格自1131元/噸到1155元/噸不等，最終平均結(jié)算價(jià)為1286.2元/噸作為賣方的鑫澳礦業(yè)則在買方點(diǎn)價(jià)時(shí)買入鐵礦石現(xiàn)貨的同時(shí)根據(jù)基差波動(dòng)情況擇機(jī)在期貨盤(pán)面進(jìn)行空單套保，備貨的同時(shí)完成對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的套保，利用期貨盤(pán)面的對(duì)沖有效平抑了鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，完成客戶需求的同時(shí)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)進(jìn)行了有效對(duì)沖，最終實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)綜合收益合計(jì)4.2萬(wàn)元作為買方的永鋒鋼鐵通過(guò)點(diǎn)價(jià)有效鎖定了采購(gòu)成本，最終鐵礦石采購(gòu)價(jià)為1286.20元/噸，價(jià)格低于點(diǎn)價(jià)日當(dāng)日港口鐵礦石價(jià)格，每噸節(jié)約成本173.8元。

爐料

黑色系企業(yè)利用衍生品穩(wěn)經(jīng)營(yíng)

鐵礦石期權(quán)助力行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展 “近年來(lái)，面對(duì)市場(chǎng)大幅波動(dòng)行情，期權(quán)工具可以很好地解決尾部風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，合理利用衍生品，可以更加精細(xì)化地制訂事前風(fēng)控方案”一德期貨期權(quán)分析師曹柏楊說(shuō) 曹柏楊告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，具體來(lái)看，今年二季度鐵礦石期貨主力合約價(jià)格處于年內(nèi)相對(duì)高位，從下游采購(gòu)視角來(lái)看，除了期貨套保外，通過(guò)買入虛值看跌期權(quán)的方式對(duì)現(xiàn)貨庫(kù)存進(jìn)行價(jià)格保護(hù)，可以產(chǎn)生較好的效果。

鋼材

胡喆：上海清算所鐵礦石掉期中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)

對(duì)于組合保證金業(yè)務(wù)，實(shí)體企業(yè)參與上清所鐵礦石掉期時(shí)，對(duì)于買賣方向不同、期限不同、數(shù)量相等的頭寸，按照一定優(yōu)先級(jí)建立跨期頭寸組合，并根據(jù)跨期限組合參數(shù)匯總表收取組合保證金 最后，他對(duì)于套期保值應(yīng)用一一舉例介紹，目前在不同的應(yīng)用場(chǎng)景下，可以通過(guò)買入套保、賣出套保、跨期套利、跨市套利、跨品種套利等形式完成風(fēng)險(xiǎn)管理

同期論壇

王博昊：鐵礦石衍生品綜合交易服務(wù)案例分享

2022年7月6日，2022第十六屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)在青島香格里拉酒店盛大召開(kāi)本屆研討會(huì)將舉行三天，6日下午同期活動(dòng)——黑色市場(chǎng)展望與衍生工具運(yùn)用論壇順利召開(kāi) 中信證券大宗商品業(yè)務(wù)線高級(jí)經(jīng)理王博昊在本次同期活動(dòng)上發(fā)表精彩演講 中信證券大宗商品業(yè)務(wù)線高級(jí)經(jīng)理王博昊 王博昊經(jīng)理首先從套期保值出發(fā)介紹了套保策略和工具選擇，以不同的交易方向和標(biāo)的物為例，在對(duì)市場(chǎng)行情進(jìn)行評(píng)估之后，有客戶提出以下幾種需求：（1）鎖定采購(gòu)價(jià)格、穩(wěn)定利潤(rùn)，這時(shí)候單邊買入掉期，在看漲行情中可以在當(dāng)月采購(gòu)次月美金貨物時(shí)，鎖定買入價(jià)，最終達(dá)到穩(wěn)利潤(rùn)目的。

同期論壇

為鋼鐵行業(yè)提供精準(zhǔn)避險(xiǎn)工具

若價(jià)格上漲，現(xiàn)貨庫(kù)存升值，僅需付出一定的權(quán)利金成本；若價(jià)格下跌，則通過(guò)期權(quán)平倉(cāng)或行權(quán)可以彌補(bǔ)庫(kù)存價(jià)值減損 實(shí)際業(yè)務(wù)中，企業(yè)從2021年4月2日開(kāi)倉(cāng)，到8月份已先后多次進(jìn)行滾動(dòng)式買入看跌期權(quán)進(jìn)行建倉(cāng)和分階段平倉(cāng)在此期間，鐵礦石期貨價(jià)格整體上漲，但項(xiàng)目運(yùn)行期間價(jià)格出現(xiàn)兩次快速下跌，企業(yè)根據(jù)期權(quán)波動(dòng)率、行情研判和庫(kù)存出貨情況等，對(duì)期權(quán)倉(cāng)位進(jìn)行靈活、動(dòng)態(tài)調(diào)整在高價(jià)位和高波動(dòng)率時(shí)適當(dāng)增加看跌期權(quán)持倉(cāng)，并在其后價(jià)格回調(diào)時(shí)平倉(cāng)，以平衡套保比例，該過(guò)程使期權(quán)套保在有效覆蓋庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還能夠?qū)崿F(xiàn)一定收益。

鋼材

豐富鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)“工具箱”

“公司剛接觸期權(quán)套保，對(duì)復(fù)雜的組合型套保無(wú)法很好地根據(jù)行情情況進(jìn)行調(diào)整，此次主要是推薦的還是類保險(xiǎn)策略，買入偏虛值看跌期權(quán)對(duì)現(xiàn)貨進(jìn)行保護(hù)今后，公司會(huì)更深入了解和參與衍生品市場(chǎng)”上述企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō) 通過(guò)嘗試開(kāi)展衍生品業(yè)務(wù)，很多企業(yè)逐步轉(zhuǎn)變了風(fēng)險(xiǎn)管理理念，對(duì)期權(quán)等衍生工具管理風(fēng)險(xiǎn)的作用愈發(fā)重視同樣參與過(guò)“大商所企風(fēng)計(jì)劃”鐵礦石場(chǎng)內(nèi)期權(quán)項(xiàng)目的本溪北營(yíng)鋼鐵相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期權(quán)是原有期貨工具的重要補(bǔ)充，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)主體提供重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

鋼材

南鋼股份：利用期貨實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)精細(xì)化管理

在此背景下，南鋼股份在2019年2月接某船廠18000噸固定價(jià)船板訂單，需要在2019年6月到10月分批交付經(jīng)過(guò)前期套保，截至7月底，該訂單的套保鐵礦石和焦炭期貨實(shí)現(xiàn)平倉(cāng)加浮動(dòng)盈利約440萬(wàn)元，按原定方案，套保頭寸應(yīng)持有至現(xiàn)貨排產(chǎn)才對(duì)應(yīng)平倉(cāng)套保執(zhí)行部門認(rèn)為期現(xiàn)價(jià)格短期不利變化會(huì)影響套期保值效果，便申請(qǐng)參與“大商所企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃”的場(chǎng)外期權(quán)試點(diǎn)，若后期商品價(jià)格繼續(xù)上漲，買入看漲期權(quán)來(lái)對(duì)沖現(xiàn)貨采購(gòu)成本上升風(fēng)險(xiǎn)，若價(jià)格短期大幅下跌，現(xiàn)貨端采購(gòu)成本降低，買入看漲期權(quán)只需要付出一定的權(quán)利金成本，且該成本已被前期對(duì)沖盈利所覆蓋。

聚焦

“DCE·產(chǎn)業(yè)行”活動(dòng)走進(jìn)馬鋼股份

”夏仕卿說(shuō) 記者在采訪中了解到，2019年8月前后，受鋼材價(jià)格下跌和需求減弱預(yù)期的影響，鐵礦石價(jià)格開(kāi)始回落經(jīng)公司內(nèi)部討論后認(rèn)為，當(dāng)時(shí)港口庫(kù)存仍然偏低，鐵礦石供需未發(fā)生明顯變化，后期存在價(jià)格反彈的可能為此，2019年8月15日-10月10日，馬鋼在建立5萬(wàn)噸現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)庫(kù)存的同時(shí)，進(jìn)行買入套保，在I2001合約上建立10萬(wàn)噸的虛擬庫(kù)存 夏仕卿告訴記者，該公司于2020年8月15—16日買入套保開(kāi)倉(cāng)，對(duì)應(yīng)10萬(wàn)噸現(xiàn)貨，開(kāi)倉(cāng)均價(jià)為626.5元/噸。

上市公司

南鋼股份：守正出奇，利用期權(quán)助力精細(xì)化管理

經(jīng)測(cè)算，該筆訂單的套保持倉(cāng)截至7月底，鐵礦石和焦炭期貨實(shí)現(xiàn)平倉(cāng)加浮動(dòng)獲利439.86萬(wàn)元，現(xiàn)貨端預(yù)計(jì)成本上升285.37萬(wàn)元相關(guān)業(yè)務(wù)部門開(kāi)會(huì)后，公司預(yù)測(cè)后期鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大回調(diào)的可能性較大經(jīng)與業(yè)務(wù)部門商議后，套保團(tuán)隊(duì)決定使用鐵礦石期權(quán)替代部分鐵礦石期貨套保頭寸 南鋼股份最終付出了33.32元/噸的權(quán)利金買入平值看漲期權(quán)替代原有鐵礦石期貨多頭套保頭寸在剩余的1個(gè)月內(nèi)鐵礦石價(jià)格上漲，持有買入看漲期權(quán)可以對(duì)沖現(xiàn)貨采購(gòu)成本的上漲；若鐵礦石價(jià)格下降，現(xiàn)貨端采購(gòu)成本降低，買入看漲期權(quán)只損失權(quán)利金。

鋼材

南鋼股份：“一紙合約”打造新型期現(xiàn)產(chǎn)融生態(tài)圈

6月末南鋼對(duì)上半年公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)進(jìn)行總結(jié)，雖鋼廠利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)，但因礦石上漲造成公司利潤(rùn)增速大幅下滑南鋼擔(dān)憂下半年鐵礦大漲會(huì)繼續(xù)侵蝕鋼廠利潤(rùn)，決定在7月初對(duì)鐵礦石期貨2001合約上進(jìn)行買入保值此時(shí)以金布巴粉為現(xiàn)貨標(biāo)的鐵礦石期貨2001合約的基差在180元/噸左右，處于近5年歷史最高位，而且基差呈現(xiàn)縮小的趨勢(shì)，因此鋼廠設(shè)定的浮動(dòng)套保比例較高鐵礦石期貨2001合約在7月小幅沖高后于8月開(kāi)始持續(xù)調(diào)整，鋼廠期貨套保頭寸出現(xiàn)虧損。

鋼材

鐵礦石后市何去何從？

對(duì)于鋼廠而言，盤(pán)面本輪調(diào)整過(guò)后將是較為理想的買入套保的時(shí)點(diǎn) 供應(yīng)端偏緊 3月我國(guó)共進(jìn)口鐵礦石10210萬(wàn)噸，環(huán)比2月增長(zhǎng)12.82%其中主流礦和非主流礦的增量分別由澳礦和印度礦貢獻(xiàn)3月澳礦進(jìn)口量環(huán)比大幅增加19.2%至6140萬(wàn)噸，印度礦進(jìn)口量環(huán)比增加21.87%至509萬(wàn)噸而巴西礦和南非礦的進(jìn)口量在3月仍未見(jiàn)明顯回升，環(huán)比2月分別下降3%和0.25%。

爐料