Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

但即便如此，鐵礦價格仍延續(xù)下行，反映出估值壓力正在主導(dǎo)市場走勢無論是基于鋼材需求超預(yù)期、鋼廠利潤走擴的邏輯，還是預(yù)期中的鋼廠減產(chǎn)與成本下移邏輯，鐵礦石前期相較雙焦跌幅明顯偏小，估值偏高，因此在黑色系中率先成為調(diào)整幅度最大的品種 短期來看，伊以地緣沖突升級，若原油價格持續(xù)反彈，或為鐵礦帶來短暫情緒修復(fù)動能，疊加當(dāng)前價格已回落至階段性低位，不排除出現(xiàn)小幅反彈但從中期趨勢判斷，鐵礦下行壓力仍將加?。阂环矫?，海外發(fā)運持續(xù)增長，港口到貨維持高位；另一方面，隨著7月進入鋼廠例行檢修密集期，鐵水產(chǎn)量預(yù)計逐步回落，供需錯配將進一步放大。

觀點

Mysteel周報：山西建筑鋼材價格穩(wěn)中偏弱 市場成交一般

實際成交受淡季制約，終端采購以重點工程實際需求有限，貿(mào)易商出貨以交投占比為主，市場仍呈現(xiàn)“有價無市”特征當(dāng)前鋼廠噸鋼毛利修復(fù)至50-80元/噸區(qū)間，成本支撐下鋼廠挺價意愿偏強 鐵礦石成本高位對價格形成底部支撐，但成材價格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價格將以窄幅震蕩為主，波動幅度收窄。

周報

Mysteel周報：山西建筑鋼材價格下跌 市場交投情緒較好

實際成交受淡季制約，終端采購以重點工程實際需求有限，貿(mào)易商出貨以交投占比為主，市場呈現(xiàn)“有價無市”特征當(dāng)前鋼廠噸鋼毛利修復(fù)至50-80元/噸區(qū)間，成本支撐下鋼廠挺價意愿偏強 鐵礦石成本高位對價格形成底部支撐，但成材價格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價格將以窄幅震蕩為主，波動幅度收窄。

周報

Mysteel周報：山西建筑鋼材價格本周連續(xù)走強 市場情緒回暖

然而，實際成交受淡季需求制約，終端采購以重點工程復(fù)工為主，貿(mào)易商出貨量有限，市場呈現(xiàn)“有價無市”特征鋼廠銷售利潤邊際修復(fù)，噸鋼毛利處微薄利潤區(qū)間，挺價意愿較強鐵礦石成本高位對價格形成底部支撐，但成材價格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價格將以窄幅震蕩為主，波動幅度收窄。

周報

海證期貨：螺礦比存在走強的可能性

全球降息周期拐點臨近，國內(nèi)穩(wěn)增長政策不斷加碼，1—2月出口、制造業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)對螺紋鋼價格有支撐，但當(dāng)前壓力是否完全釋放存疑，因此判斷螺紋鋼單邊走勢不太明智，穩(wěn)健思路是關(guān)注螺紋鋼10月合約和鐵礦石9月合約的價格比值，筆者認為螺礦比有走強的可能性（作者單位：海證期貨）

鋼材

東吳期貨：鐵礦石仍面臨回調(diào)壓力

目前鋼廠庫存在9568.47萬噸，比2023年的低點仍然高出1240萬噸，在需求預(yù)期不是很強的情況下，鋼廠在合理庫存下主要是剛性采購為主 綜上，基于對房地產(chǎn)銷售預(yù)期偏低和基建增速一般的判斷，筆者認為當(dāng)前市場對于鋼材旺季需求的預(yù)期偏低，目前鋼材庫存依然存在一定壓力，預(yù)計后期去庫速度一般，將使得鋼價偏低運行，鋼廠減產(chǎn)預(yù)期加強，進而帶動鐵礦石需求下降從鐵礦石自身的供需數(shù)據(jù)看，當(dāng)前發(fā)運量保持偏高水平，庫存也不低，同時鐵礦石絕對價格依然處于比較高的位置，所以短期礦價仍然有調(diào)整的壓力，不過需要警惕的是，盤面價格持續(xù)走弱后基差走擴，以及今年二季度鐵礦石去庫預(yù)期仍在可能帶動礦價反彈。

爐料

Mysteel解讀：BHP一季度產(chǎn)銷同比基本持平

從本季度實際表現(xiàn)來看，其季度完成率約為74%，與Mysteel此前預(yù)估相比基本一致因此，Mysteel判斷，BHP完成其2023年度目標壓力較小，且下一個季度生產(chǎn)壓力相對較小 近年來必和必拓主要的鐵礦石投資項目只有南坡礦，并且為替代產(chǎn)能，因此在短期的時間規(guī)劃里，必和必拓鐵礦石的提產(chǎn)空間相對有限但從鐵礦質(zhì)量的角度來說，南坡項目高品質(zhì)鐵礦石資源儲量將使必和必拓西澳礦區(qū)生產(chǎn)的鐵礦石平均品位從61%提高到62%，塊礦比例從25%提高到30-33%。

研究報告

Mysteel解讀：漲跌互現(xiàn) 節(jié)前生豬市場行情將何去何從？

1月中旬的行情則要取決于規(guī)模場出欄完成情況 綜合判斷，春節(jié)前生豬市場行情或整體好于前期，價格再次出現(xiàn)深跌的可能性不大，或成本線以上徘徊但受制于終端需求和規(guī)模場出欄壓力，漲價空間亦有限 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

熱點分析

乘聯(lián)會：上周乘用車市場零售54.2萬輛，環(huán)比上周增44%

從目前394萬輛的庫存水平和預(yù)期的12月市場不樂觀的判斷，建議行業(yè)對未來市場謹慎設(shè)定產(chǎn)銷節(jié)奏，及時跟蹤環(huán)境與市場變化，尤其關(guān)注車購稅政策延續(xù)實施的具體信息，12月底要有更精準的年末市場判斷，及時調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，防止出現(xiàn)行業(yè)庫存過大壓力 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

汽車

Mysteel日報：湖南市場廢鋼價格穩(wěn)中下行

湖南市場商家在期貨下行、周邊鋼廠下跌的壓力下，恐跌情緒開始出現(xiàn)，部分基地收貨價格小跌避險月底臨近，湖南本地鋼廠冬儲需求量仍在，同比去年計劃量有少量縮減，另冬儲料型更傾向于精品廢鋼，價格補貼力度加大本地廢鋼資源依舊偏緊，基地收購價格多隨行就市，商家普遍反饋收貨困難綜合判斷，預(yù)計明日湖南市場廢鋼價格穩(wěn)中下行 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

每日分析

Mysteel日報：白羽肉雞弱勢調(diào)整 白羽雞苗跌勢連連

白羽肉雞：近期白羽肉雞市場行情的主導(dǎo)因素為新冠疫情的反復(fù)，屠宰端面臨持續(xù)的庫存壓力和經(jīng)營壓力，無奈下壓毛雞價格；按照目前疫情發(fā)展形勢判斷，不排除近期毛雞價格仍有小幅下行空間，但預(yù)計跌幅有限 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日評

Mysteel快訊：天津建筑鋼材價格下跌 供需兩弱

下游工程在天氣和年底資金緊影響下，整體進度并不理想，而供應(yīng)商也有明顯的放慢供應(yīng)節(jié)奏，將回籠資金放在首位市場情緒面，雖在強預(yù)期的邏輯下，對預(yù)期抱有一定期待，但現(xiàn)實需求持續(xù)減弱壓力，冬儲欲望不強都限制了價格上漲總的判斷，市場供需兩弱，價格上下兩難，預(yù)計短期窄幅震蕩運行 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

華菱鋼鐵：提升品種鋼占比，VAMA汽車板二期預(yù)計今年10月份投產(chǎn)

未來市場繼續(xù)維持“板強長弱”的格局（即工業(yè)用鋼的板材表現(xiàn)好于以建筑用鋼為主的長材） 華菱鋼鐵鐵礦石和煤焦等原燃料主要依靠外購，今年以來采購價格一直處于高位，為公司成本端帶來壓力對末來鐵礦石，焦炭價格的判斷？羅桂情認為，近期，鋼鐵行業(yè)上游原燃料價格保持高位運行焦煤焦炭方面，今年開始煤炭及其煉焦煤產(chǎn)量恢復(fù)增長態(tài)勢，供給進一步得到改善；全年供需來看，鐵礦石供給預(yù)計仍有增量，隨著供給端發(fā)運逐漸恢復(fù)，不支持鐵礦石價格繼續(xù)大幅上漲。

鋼材

螺紋鋼中長線偏空

結(jié)合判斷，長期供給高位、需求走弱，預(yù)計螺紋鋼增庫壓力將逐漸凸顯，進而利空鋼價 原料價格承壓 從國常會舉措來看，“保供”的主要措施為增加進口，包括生鐵及廢鋼進口從長遠來看，這將對國內(nèi)的煉鐵形成一定替代，進而利空煉鐵原料——鐵礦石、焦炭需求同時，從鋼價下跌、煉鋼利潤壓縮的角度來看，抑制國內(nèi)鋼企生產(chǎn)，加劇原料端需求的偏空預(yù)期。

鋼材

Mysteel：2021年唐山型鋼新春團拜會順利召開

接下來又對2021年鋼材市場的形勢進行了展望，劉總表示展望2021年，將是中國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇之年，是兩個百年目標交匯之年，在新形勢下，中國鋼鐵工業(yè)將迎來全面建成鋼鐵強國、全面引領(lǐng)世界鋼鐵的關(guān)鍵一年我們判斷：行業(yè)供給端仍相對寬松，需求增長幅度有望放緩，鋼材價格年度均價整體上移2021年我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的態(tài)勢不會改變2021年度鋼材價格整體將高位運行具體判斷如下：1.行業(yè)將迎來供需雙增的局面；2.總庫存壓力較2020年緩解，出口轉(zhuǎn)移國內(nèi)供應(yīng)壓力；3.原料端走勢對成材價格有較強支撐：鐵礦石價格有回落的壓力，但幅度有限，在政策呵護下，焦炭價格還會維持高位運行；4.預(yù)測2021年國內(nèi)鋼材市場呈反復(fù)震蕩行情，整體均價將有所上移。

型鋼-唐山

亮哥說鋼鐵丨焦鋼博弈愈演愈烈，短期鋼價震蕩偏弱

上周五的節(jié)目里我們做了一個小小的調(diào)研，有7位朋友給出了自己的判斷，一位朋友夸了亮哥的節(jié)目，說“非常棒”，首先要感謝留言的朋友在木有物質(zhì)獎勵的情況下還能配合亮哥，絕對是真愛結(jié)果是7位朋友里有4位看漲，3位看跌，比較勢均力敵，也可以以小見大的看出市場越來越吃不準價格我們這檔節(jié)目雖然也會給出方向性的意見，但更多是讓大家透過表象看市場的本質(zhì)，本質(zhì)往往沒那么復(fù)雜，只是人心很復(fù)雜 就像現(xiàn)在的鋼廠，已經(jīng)對焦炭提降了，可見鋼廠的壓力也不小，包括寶鋼2月份主要品種的期貨價格也是以穩(wěn)為主，但是對外還表現(xiàn)的很強硬，所以大家在揣摩這個市場參與者的心態(tài)時，不是看對方說了什么，而是做了什么，鋼廠如果不減產(chǎn)，我估計鐵礦石價格還是難跌，春節(jié)后現(xiàn)貨就危險了，如果鋼廠近期減產(chǎn)，那盤面上去做多利潤才有機會。

觀點

百家之言丨高成本碰撞低需求，鋼價怎么走？

離春節(jié)假期還有一個多月，除北方市場外，其他地方需求仍在，目前鋼材出口中國報價最低有價格優(yōu)勢，市場習(xí)慣是買漲不買跌，短期鋼廠在高成本支撐及庫存壓力不大的情況下難以降價讓利，鋼坯利潤只有100多元，與上游原材料價格相比可以說是微利了，跌無可跌，而且廢鋼等原材料價格還在繼續(xù)上漲，鋼廠也存在漲價去庫存的可能 “cyd” 春季臨近，終端工程有提前收尾的信號，剛性需求整體轉(zhuǎn)弱，建材庫存已進入上升階段，在高價位的現(xiàn)狀下，貿(mào)易商主動囤貨的意愿不強，期現(xiàn)市場的走勢有分化的跡象，近期原料價格鐵礦石、焦炭價格仍在上漲，廢鋼價格突破高位，在原料成本支撐下，鋼廠挺價的意愿依然強烈，鋼市波動更多取決于鋼廠與貿(mào)易商之間的博弈，后期的走勢判斷是需求加速離場，價格偏弱下行。

觀點