Mysteel月報(bào)：一月鐵礦石價(jià)格重點(diǎn)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏及補(bǔ)庫(kù)執(zhí)行情況

此外由于本月南北方出現(xiàn)惡劣天氣，影響了部分地區(qū)鋼廠的運(yùn)輸節(jié)奏，導(dǎo)致疏港量月內(nèi)出現(xiàn)階段性大幅的下降鋼廠目前仍是維持剛需補(bǔ)庫(kù)，在盈利情況不佳的情況下對(duì)于市場(chǎng)采購(gòu)更為謹(jǐn)慎，另外由于近期美元現(xiàn)貨價(jià)格相較人民幣漲幅更大，部分鋼廠減少了美元貨的采購(gòu)，而美元市場(chǎng)的成交更多是以中低的折扣品種為主大多數(shù)鋼廠因礦價(jià)高位運(yùn)行進(jìn)而對(duì)原料的冬儲(chǔ)并未展開實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，近期鋼廠庫(kù)存的增加主要是來(lái)自于其海漂貨量的發(fā)貨 2.4庫(kù)存：本月中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 12月中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存整體延續(xù)了10月中旬至今的累庫(kù)趨勢(shì)。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：鐵礦石價(jià)格在鋼廠減產(chǎn)和節(jié)前補(bǔ)庫(kù)雙重影響下高位波動(dòng)（12.25-12.29）

上半周鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期下，貿(mào)易商心態(tài)較好，本周港口現(xiàn)貨成交量較上周增量明顯周內(nèi)多地啟動(dòng)重污染天氣預(yù)警響應(yīng)并且年底例行檢修的鋼廠高爐數(shù)量增加，日均鐵水產(chǎn)量降幅較上期擴(kuò)大燒結(jié)限產(chǎn)趨嚴(yán)和高爐檢修增加短期會(huì)對(duì)鐵礦石需求出現(xiàn)一些干擾，但是距離春節(jié)還有一個(gè)多月的時(shí)間，鋼廠冬儲(chǔ)仍有一定空間本周成材供需存數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼廠內(nèi)庫(kù)存由于成材貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)小幅累庫(kù)，社庫(kù)由于表需下降累庫(kù)更為明顯 1.價(jià)格：本周黑色系價(jià)格漲跌互現(xiàn) 本周黑色系價(jià)格漲跌互現(xiàn)，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)140.55美元/干噸，周環(huán)比漲幅0.46%；上海螺紋鋼價(jià)格為3980元/噸，周環(huán)比跌幅0.75%。

進(jìn)口礦周評(píng)

中州期貨：鐵礦石盤面震蕩反復(fù)，鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩

本周鐵礦石港口庫(kù)存小幅累積鋼廠檢修計(jì)劃較多，短期內(nèi)鐵水難以回升發(fā)改委對(duì)鐵礦石監(jiān)管密切，但鐵礦基差仍然處于高位，限制盤面跌幅關(guān)注鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求情況 操作建議：區(qū)間操作

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：鐵礦石常規(guī)補(bǔ)庫(kù) 鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存小幅回升

本期247樣本鋼廠進(jìn)口礦總庫(kù)存8842.81萬(wàn)噸分結(jié)構(gòu)看，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存與海漂庫(kù)存周環(huán)比分別增加85.91和187.29萬(wàn)噸，鋼廠的港口庫(kù)存下降94.99萬(wàn)噸，節(jié)后鋼廠常規(guī)補(bǔ)庫(kù)，海漂發(fā)貨增加貢獻(xiàn)了本期廠內(nèi)庫(kù)存的主要增量分區(qū)域看，東北、華南鋼廠庫(kù)存增量較大，華北鋼廠庫(kù)存超低補(bǔ)庫(kù)，而華東與沿江鋼廠因檢修計(jì)劃庫(kù)存小幅下降 日耗方面，本期247進(jìn)口礦總?cè)蘸?01.3萬(wàn)噸環(huán)比減0.7，主要是東北、華北鋼廠高爐檢修帶動(dòng)需求下降，南方個(gè)別高爐復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)進(jìn)口礦需求小幅增加，其他區(qū)域日耗基本持穩(wěn)。

主編視角

Mysteel解讀：節(jié)前鐵礦石補(bǔ)庫(kù) 鋼廠庫(kù)存回升

本期247樣本鋼廠進(jìn)口礦總庫(kù)存8832.48萬(wàn)噸，長(zhǎng)假前鋼廠補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)庫(kù)存回升分結(jié)構(gòu)看，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存與港口庫(kù)存周環(huán)比分別增加93.2和126.14萬(wàn)噸，鋼廠的海漂庫(kù)存增加81.25萬(wàn)噸 日耗方面，本期247進(jìn)口礦總?cè)蘸沫h(huán)比下降0.6萬(wàn)噸；本周調(diào)研鋼廠高爐開工率下降，共新增4座高爐檢修，1座高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水日均產(chǎn)量周環(huán)比下降0.4萬(wàn)噸至247.84萬(wàn)噸，體現(xiàn)在原料消耗上，就是進(jìn)口礦消耗下降了0.6萬(wàn)噸。

主編視角

9月7日鐵礦石早評(píng)：鋼廠剛需補(bǔ)庫(kù)，維持震蕩

9月6日鐵礦石價(jià)格上漲，其中62%指數(shù)漲0.8至119.15美元/噸，PB粉漲6至916元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交108.2萬(wàn)噸，較上周日均增加8.5萬(wàn)噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交26萬(wàn)噸，較上周日均下降24.4萬(wàn)噸下游方面，本周開始進(jìn)入到下游成材金九銀十的驗(yàn)證期，關(guān)注表需數(shù)據(jù)的變化有關(guān)“一線城市取消限購(gòu)”的消息在市場(chǎng)傳播；但部分區(qū)域鋼材現(xiàn)貨價(jià)格停止了連續(xù)兩天的漲勢(shì)，且日度貿(mào)易商建材成交僅12.75萬(wàn)噸，處于低位水平。

主編視角

Mysteel調(diào)研：五一鋼廠節(jié)前鐵礦石補(bǔ)庫(kù)調(diào)研情況解析

但從心態(tài)上來(lái)講，由于4月份之后，下游需求增長(zhǎng)較為有限，成材現(xiàn)貨端利潤(rùn)再度惡化，鋼廠生產(chǎn)積極性有所下降，因此大部分調(diào)研鋼廠表示，補(bǔ)庫(kù)時(shí)機(jī)和空間還是會(huì)受到鐵礦石價(jià)格漲跌的影響，如果礦價(jià)出現(xiàn)反彈，鋼廠買貨情緒還是會(huì)受到抑制，最終可能會(huì)出現(xiàn)有量無(wú)價(jià)的局面因此今年五一節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)計(jì)對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格支撐較弱 節(jié)前05合約基差修復(fù)或仍將以現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度較大來(lái)實(shí)現(xiàn) 從五一補(bǔ)庫(kù)單因素對(duì)鐵礦石價(jià)差的影響來(lái)看，預(yù)計(jì)05基差仍有收縮空間。

主編視角

廣發(fā)期貨：鐵礦石節(jié)前鋼廠小幅補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)消比觸底反彈

周度數(shù)據(jù)來(lái)看，到港量小幅上升，發(fā)運(yùn)量環(huán)比+644.8萬(wàn)噸，考慮到前期發(fā)運(yùn)水平偏高，4月到港量或?qū)⒏哂?1年同期水平，鐵礦石中長(zhǎng)期供應(yīng)寬松格局未改需求階段性見頂，日均鐵水產(chǎn)量觸頂回落，鋼坯庫(kù)存去庫(kù)放緩，港口庫(kù)存小幅累庫(kù)節(jié)后第十三周，日耗下滑0.95%，節(jié)前鋼廠小幅補(bǔ)庫(kù)，進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比+1.86%，庫(kù)消比觸底反彈0.87%此外，監(jiān)管壓力加大，發(fā)改委多次喊話，強(qiáng)調(diào)抑制鐵礦石價(jià)格不合理上漲，盤面承壓；同時(shí)，全年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策定調(diào)為平控，具體政策尚需等待國(guó)家相關(guān)部門出臺(tái)文件。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格小幅偏強(qiáng) 鋼廠補(bǔ)庫(kù)陸續(xù)收尾

綜合來(lái)看，鋼廠需求下降，且區(qū)域環(huán)保限產(chǎn)，礦山節(jié)前復(fù)產(chǎn)可能性較小，供需兩弱局面凸顯，預(yù)計(jì)下周邯邢國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 本周山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石礦市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)5-10截至目前，62%球團(tuán)含稅價(jià)1045-1055；山西代縣65%精粉：中高硫精粉755-765，低硫精粉780-790，雙零硫精粉805-815（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸）本地資源依舊偏緊，且代縣區(qū)域采礦復(fù)產(chǎn)暫未確認(rèn)，預(yù)期資源緊張局面持續(xù)，疊加相較于周邊價(jià)格，本地精粉性價(jià)比稍有顯現(xiàn)，持貨礦選報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，小幅趨強(qiáng)5-10；本地鋼廠多已完成節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，以執(zhí)行訂單為主，個(gè)別剛需補(bǔ)庫(kù)因資源緊張壓價(jià)受阻，有隨行就市補(bǔ)庫(kù)，整體市場(chǎng)交投活躍度不高。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鋼廠利潤(rùn)修復(fù)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期加強(qiáng) 支撐鐵礦石價(jià)格震蕩上行（11.05-11.11）

引 言 近期鐵礦石交易的主要邏輯集中在需求端，隨著焦炭第三輪提降部分落地，鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，鐵水產(chǎn)量降速可能放緩，疊加鋼廠原料庫(kù)存偏低，補(bǔ)庫(kù)預(yù)期較強(qiáng)，支撐鐵礦石價(jià)格反彈。

進(jìn)口礦周評(píng)

廣發(fā)期貨：鐵礦石補(bǔ)庫(kù)逐步兌現(xiàn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉815元/噸，超特粉660元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為879元/噸和840元/噸超特粉夜盤基差與基差率為23.9元/噸和2.84% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降1.7萬(wàn)噸至221.2萬(wàn)噸鋼廠補(bǔ)庫(kù)逐漸兌現(xiàn)，日均疏港量環(huán)比上升3.7萬(wàn)噸至303.3萬(wàn)噸，114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)礦庫(kù)存環(huán)比上升84.31萬(wàn)噸至2608.19萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)，鐵礦石震蕩略偏弱

①發(fā)運(yùn)增加，到港回落，港口庫(kù)存微增澳巴發(fā)運(yùn)2471.9萬(wàn)噸（+19.8），全球發(fā)運(yùn)2999.5萬(wàn)噸（+202.1）45港到港量2112.5萬(wàn)噸（-541.2），在港船舶91條（+10），45港庫(kù)存12992.7萬(wàn)噸（+30.85） ②鐵水產(chǎn)量略增，港口成交一般，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存小補(bǔ)進(jìn)口礦周消耗2072.21萬(wàn)噸（+5.25），以疏港量推算的鐵礦石需求為2198.49萬(wàn)噸（+64.61），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1681.05萬(wàn)噸（+1.47），鋼廠鐵礦石庫(kù)存9396.87萬(wàn)噸（+68.44）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石補(bǔ)庫(kù)逐步兌現(xiàn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉787元/噸，超特粉653元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為848元/噸和833元/噸超特粉夜盤基差與基差率為40.3元/噸和4.84% 【需求】需求觸底反彈，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比上升0.25萬(wàn)噸至222.81萬(wàn)噸鋼廠補(bǔ)庫(kù)逐漸兌現(xiàn)，日均疏港量環(huán)比上升15.73萬(wàn)噸至299.57萬(wàn)噸，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比上升50.16萬(wàn)噸至9148.12萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼廠逐步開啟補(bǔ)庫(kù)，鐵礦石謹(jǐn)慎樂(lè)觀

①發(fā)運(yùn)減少，到港減少，港口去庫(kù)澳巴發(fā)運(yùn)2514.8萬(wàn)噸（-152.5），全球發(fā)運(yùn)2820.1萬(wàn)噸（-242.8）45港到港量2260.4萬(wàn)噸（-32.9），在港船舶91條（-10），45港庫(kù)存13277.81萬(wàn)噸（-206.83） ②鐵水產(chǎn)量微增，港口成交尚可，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存小增進(jìn)口礦周消耗1937.18萬(wàn)噸（+8.47），以疏港量推算的鐵礦石需求為2096.99萬(wàn)噸（+110.11），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1559.67萬(wàn)噸（+1.75），鋼廠鐵礦石庫(kù)存9148.13萬(wàn)噸（+50.16）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)小幅波動(dòng) 鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求支撐力度有限（9.30-10.09）

引 言 節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)小幅波動(dòng)，假期間多數(shù)市場(chǎng)參與者休假離場(chǎng)，鋼廠消耗庫(kù)存，部分鋼廠節(jié)后有補(bǔ)庫(kù)需求；但因無(wú)盤面參考，部分貿(mào)易商暫停出貨，貿(mào)易商出貨積極性較差，整體成交偏少。

進(jìn)口礦周評(píng)

廣發(fā)期貨：鐵礦石需求端環(huán)比改善，鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期未改

基本面上，到港量環(huán)比修復(fù)，但均值仍處在中等偏下水平；發(fā)運(yùn)量環(huán)比上升，均值接近2020年同期水平，供應(yīng)逐步恢復(fù)河北、山西礦難對(duì)國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)造成不利影響，但考慮到內(nèi)礦總庫(kù)存處在歷史高位，預(yù)計(jì)影響有限鋼廠復(fù)產(chǎn)提振需求，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，疏港量上升幅度明顯，港口庫(kù)存環(huán)比下降在鋼廠復(fù)產(chǎn)的背景下，需求環(huán)比改善，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期支撐盤面偏強(qiáng)運(yùn)行，但考慮鋼廠利潤(rùn)偏低對(duì)終端需求的拖累，預(yù)計(jì)鐵礦石反彈空間不大，維持震蕩走勢(shì)為主。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：鋼廠低利潤(rùn)背景下 國(guó)慶節(jié)前鐵礦石補(bǔ)庫(kù)調(diào)研

一．鋼廠維持低庫(kù)存策略，原料庫(kù)存偏低 五月以來(lái)，鋼廠利潤(rùn)受到鋼材需求恢復(fù)緩慢、庫(kù)存積壓、產(chǎn)能進(jìn)入過(guò)剩周期的影響，利潤(rùn)持續(xù)低迷鋼廠盈利率由3月份的83%持續(xù)下跌至七月份的最低值9.96%在這樣的背景下，鋼廠從二季度開始維持低原料庫(kù)存策略Mysteel調(diào)研247樣本鋼廠的進(jìn)口礦庫(kù)存量由3月份11188萬(wàn)噸降至七月份的最低值9684萬(wàn)噸，減少了1504萬(wàn)噸；庫(kù)消比由43天降低至目前的34天。

研究報(bào)告

弘業(yè)期貨：鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)，鐵礦石盤面震蕩承壓

供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)有所回落，澳洲和巴西均出現(xiàn)減量，整體的到港量也有回落需求方面，本期鐵水日均產(chǎn)量225.78萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.11萬(wàn)噸目前高爐開工率繼續(xù)上行，鋼廠維持剛需補(bǔ)庫(kù)，低庫(kù)存運(yùn)行，短期港庫(kù)去庫(kù)壓力較大，礦山發(fā)貨量雖有所下降，但難改港口庫(kù)存充裕狀態(tài)庫(kù)存方面，本周mysteel 統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口庫(kù)存13888.20萬(wàn)噸，環(huán)比增2.04萬(wàn)噸，日均疏港量278.22萬(wàn)噸，環(huán)比增5.37萬(wàn)噸，整體上港口庫(kù)存小幅增加，疏港有所提升。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：唐山鐵礦石市場(chǎng)交投氛圍轉(zhuǎn)好 鋼廠按剛需補(bǔ)庫(kù)

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：唐山鐵礦石市場(chǎng)交投氛圍冷清 鋼廠按剛需補(bǔ)庫(kù)

進(jìn)口礦周評(píng)